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企业转债融资若干问题研究 总被引:1,自引:0,他引:1
在目前我国上市公司的融资渠道中 ,发行可转换公司债券成为其融资的重要方式 ,而转债融资中存在的一些问题又阻碍着该市场的发展。为此 ,要修改相关条款 ,降低发行主体资格要求 ;要开发新产品和规范转债评级制度 ;要提高信息披露的质量 ;要加强政策监督 ;要提高投资者的自我保护意识和素质。 相似文献
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后股权分置时代的转债融资思考 总被引:1,自引:0,他引:1
发行可转换债券是我国上市公司再融资的重要方式,而股权分置改革将对转债融资产生深远影响。在后股权分置时代,管理层及发行公司应充分认识到目前转债融资市场存在的问题,用新的思维和方法来规范、完善这种融资方式,从而推动转债融资市场的新发展。 相似文献
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可转换债券是兼具债券和股票双重特点的一种金融衍生工具。2001年证监会发布的《上市公司发行可转换公司债券实施办法》,掀开了中国可转换债券市场发展的新篇章。然而,2002年的数据显示,我国可转换债券市场发展却十分低迷,不仅发行出现了滞销,而且上市流通后的价格也持续走低,所有可转换债券均跌破了面值。分析表明,导致可转换债券市场发展低迷的根本原因是可转换债券发行条款没有协调好发行人与投资者之间的利益关系。尽管当前可转换债券市场发展面临困境,但从长远看,可转换债券市场的发展前景是广阔的。同时,本文还指出了我国可转换债券估值实践在确定贴现率和波动率这两个重要参数上存在的问题,并给出了作者的解决思路。 相似文献
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强化法律对可转换公司债券债权人利益的保护应体现在三个方面 :一是限制发行条件 ;二是实行债权人会议制度或者信托管理制度 ;三是规制转换风险。 相似文献
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对可转换公司债券的投资价值分析 总被引:2,自引:0,他引:2
可转换公司债券是我国证券市场一个新的投资热点 ,其投资价值主要体现为债权价值和期权价值。对转债投资价值分析应从两方面着手 :一是发行公司基本面 ,二是转债条款。转债条款的设计直接体现了投资价值 ,而公司基本面分析则贯穿于转债各项条款价值研究之中。 相似文献
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我国可转换债券的投资风险分析 总被引:2,自引:0,他引:2
对于正处于发展、完善的我国金融市场来说,可转券是全新的金融工具、全新的融资方式,许多市场参与者对它的性质、特点、风险尚缺乏全面、深刻地了解。本文主要站在投资者的角度,对可转债的投资风险进行若干分析。 相似文献
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我国上市公司再融资策略研究 总被引:1,自引:0,他引:1
顾在浜 《云南行政学院学报》2003,(1):115-116
为了维持自身的生存发展 ,上市公司不可避免地要进行资金的筹集 ,以弥补在扩张中资金的短缺。在市场经济下 ,公司具体选择什么样的融资方式和选择什么时候融资属于其自身决策的事情 ,因此 ,上市公司应根据自身的的特点选择正确、合理的再融资方式进行融资 相似文献
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随着我国市场经济的快速发展以及投融资体制改革的深化,可供企业选择的筹资方式很多,有长期借款、发行债券、留存收益和发行股票等,本文拟通过对不同来源渠道的融资成本进行比较分析,为企业融资决策提供可资借鉴的参考依据. 相似文献
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正中央为防范地方隐性债务风险,明确要求剥离融资平台公司政府融资职能,融资平台公司不得新增政府债务。这意味着融资平台公司的政府信用被抽离,地方政府不再允许新增融资平台类隐性债务。而且预算法明确了发行地方政府债券为地方政府融资的主要方式。融资政 相似文献
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自1993年青岛啤酒作为第一家H股公司在香港挂牌上市以来,截至1998年4月1日,共有41家内地国有企业成功地在香港发行H股并上市。这41家H股上市公司共筹集资金576亿港元,通过二级市场配股和发行可转换债券共筹集资金69亿港元。这对于内地国有企业筹资、产权重组和经营机制的转换,以及巩固香港的国际金融中心地位,都具有极其重要的意义。本文就国企赴港上市的若干法律问题作一初步探讨,以期对国企更好地到香港上市集资有所助益。一、国企赴港上市的法律依据内地公司股票到香港发行上市,有一个法律方面的技术性问题… 相似文献
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最近一段时间,我国股市又出现了剧烈波动,这再次应验了股市“暴涨必爆跌”的规律。前车既覆,后车为何不鉴而重覆呢?在当前我国金融监管还不健全,证券市场尚不规范的情况下,股票市场一直存在着严重的过度投机行为。最近以来,来自于银行、企业和境外的资金裹杂着大量的散户资金,在投机收益驱动下,像脱缰的野马加速进入股市,推动着股指像泡沫一样膨胀起来。进入5月以后,上证综指和深证成指分别摸高到1510点和6103点,大大高于去年那轮暴涨的最高点1248点和4502点,深沪上市公司的平均市盈率也超过了去年暴涨时的40倍而达到50多倍,有的公司甚至高达几百倍、几千倍,同时两市的日成交金额则高达三、四百亿元。如此暴炒,极大地扭曲了股市的投资、融资功能,造成大量资金不合理再分配。但是,股票市场终究不是赌场,其内在的价值规律不可能长期脱离实体经济的真实回报,也不可能过分地背离宏观经济金融的大势。因此,从4月份开始,管理层先后出台一揽子针对性较强的调控举措,如向非上市重点国企发行可转换公司债券、开展防范风险活动年、调整印花税、追加96年股票发行额度等。但这些措施仍不能使盲目虚涨的行情缓下来,大量资金还在潮涌般流向股市,股市风险日见加大,庞大的国有资产和居民投资面临着巨大的威胁。 相似文献
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可转换债券作为三权合一的投资工具,可以有效地缓解投融资过程中的信息不对称、融资成本高企和控制权处理不当的问题.从可转换债券的功能出发,分析了这一券种对投融资各方利益的影响,指出了我国在该领域发展的现存问题,阐释了推动其发展所需要的条件. 相似文献
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我国上市公司股利政策分析 总被引:1,自引:0,他引:1
吴红宇 《云南行政学院学报》2003,(3):84-85
股利政策是上市公司将税后收益在股东所得股利和留存收益之间进行合理配置的策略。由于留存收益构成上市公司内部资金来源的重要方面 ,故股利政策与上市公司的内部融资息息相关 ;另外股利政策还能够向股东传递关于公司经营业绩的信息。因此 ,制定合理、有效的股利政策 ,对上市公司来说十分重要 相似文献
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本文以我国农业上市公司为背景,采用实证分析的方法揭示了影响农业上市公司可持续增长的关键因素,并在此基础上探讨融资与可持续增长的关系,指出改善农业上市公司融资机制,提高其可持续增长能力的关键是提高公司经营效率,获得更多内源资金。 相似文献
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IMF将首度对外发行债券
国际货币基金组织(IMF)执行董事会7月1日通过了发行债券框架方案,这是IMF首次对外发行债券。IMF的融资一般是通过成员国缴纳的份额以及发达国家和产油国官方的 相似文献