欧洲央行降息“一石二鸟”

6月5日,欧洲央行理事会在法兰克福总部举行的月度例会后宣布降息50个基点,将其主导利率从2.50％下调至2％。此外,欧洲央行还将隔夜贷款利率从3.50％下调至3％,将存款利率从1.50％下调至1％。欧洲央行要降息,虽早已为市场所期待。但出乎意料的是,此次降息的幅度如此之大,让人看出了欧洲央行面对欧元持续走强和欧元区经济增长乏力而显露的一丝焦虑之情。     

中美利差倒挂考验调控

1月31日美联储再次降息后,中美利差为-1.14个百分点,而一年前的这一数据则是正数,即2.73个百分点。也就是说,连续的美元降息和人民币加息,已使人民币利率高出美元利率1.14%。中美利差倒挂,无疑将使以"防通胀、防过热"为主调的宏观调控任务更加艰巨。为应对次贷危机所导致的银行流动性枯竭,美国从2007年9月开始连续大幅度降息,至今已降息6次,从5.25%降至目前的3.0%。     

降息不是“千斤顶”

美联储连续10次降息也未能扭转美国经济下滑的趋势;日本即便实行“0”利率政策,其经济前景也还是一片黯然,可见利率并非百验百灵,对于结构性、体制性的经济问题并不能起到“四两拨千斤”的作用。虽然降息对于中国经济的现状所能起到的作用早就受到质疑,但对于降息的呼声仍然很高,大家对此的寄望也很重,而本次降息能否承此重任呢?     

央行降息——逻辑悖论下的现实选择

央行突然宣布降息,对此有两个策解:一是为推进利率市场化,二是刺激持续走低的经济。此次降息首要目标是刺激经济,利率自由化是其次要目标。未来一年央行极有可能连续降息。目前,中国经济处于悖论境地,过热风险和萧条可能并存,资金过剩和贷款困难并存,结构恶化和经济停滞并存,连续降息可能引发的结果是经济出现滞胀。央行货币政策应该改善传导机制,防范通货膨胀,坚持推动结构转型,并通过取消存贷款利率管制,转而用市场办法干预银行间拆借利率等,推动利率自由化。     

央行降息的袖里乾坤 促国内商业银行尽快与国际接轨

春节过后的第三个工作日——2月21日,央行宣布即日起下调人民币存贷款利率,各项存、贷款年利率平均下调0.25和0.5个百分点。这是1996年以来央行的第八次降息。 据央行的有关负责人说,此次降息的目的是为了克服世界经济增长持续放缓给我国带来的不利影响,保持国民经济持续、快速、健康发展。     

再度降息注入增长动力

再次降息释放出增加流动性、保持经济增长和稳定市场预期的信号,但企业融资难仍然难解在全球再次展开降息行动之际,中国人民银行10月29日宣布,自30日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。这是自9月16日利率调整以来央行在一个半月时间内连续第三次降息,也是当前我国实施灵活审慎宏观经济政策的具体体现。采访中,业内人士表示,央行降息有     

从岁尾再次降息看利率改革时机

１２月７日，中国人民银行宣布再次下调金融机构存贷款利率。这是近两年来我国第６次下调利率。连续６次降息，对扩大投资、刺激消费、拉动经济增长起到了十分重要的作用。应当看到，在现行利率体制框架下，依靠行政力量调整利率水平和利率结构，可以为利率管理体制改革创...     

近期还会第八次降息吗

今年6月10日中国人民银行连续第7次降低金融机构存贷款利率，这次降息幅度之大出乎人们的意料之外，使目前我国的名义利率水平达到了新中国历史上的次价点。然而央行有关负责人曾透露，人民币不会贬值，但有进一步降息的可能。这引起了人们对我国会不会连续第8欢降息的关注。利率作为货币资金的价格，是实行国民收入再分配和调节国民经济的重要经济杠杆。利率的高低受多方面因素的影响，国际上也没有一个现成公式可供计算，所以利率的确定是较为困难的。我国前7沙降息均是针对物价持续回落，有效需求不足，经济增长速度下滑的情况而采取的。…     

2015年不可能有三次降息

<正>央行是否应该降息、如何降息的关键,应聚焦到如何引导无风险利率的下行上。从可行层面看,央行要解决融资贵的唯一现实途径,恐怕就只有降低无风险利率了。但目前中国十年期国债利率为3.6%~3.8%,储蓄基准利率为2.75%并可上浮20%。为什么在中国,无风险利率持续偏离中国未来将经历的核心通胀水平呢?这其中有一系列因素需要考虑:一是我们公布的CPI是否可靠?二是央行不显著的数量宽松是否影响了无风险利率?三是     

利率市场化的问题及其对策探析

随着外币贷款利率正式放开 ,国际资本流进、流出的规模日渐加大 ,我国将根据“十五”规划的目标 ,稳步推进利率市场化改革 ,即政府完全或部分放弃对利率的直接管制 ,使利率由金融市场上资金的供求关系决定 ,按价值规律自发调节 ,并按经济政策要求 ,通过在市场机制调节下的利率政策效应来影响和促进货币政策目标的实现与国民经济的发展。     

再次降息:利率市场化又下一城

<正>2月28日,央行宣布,自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利     

从近期国际汇市变化看未来国际货币格局走向

2月 7日，经中国人民银行批准，我国各商业银行下调了境内美元等小额外币存款利率。一年期美元存款利率由 4.125％降为 3.8125％。这是中国自去年 12月以来第三次降低境内外币存款利率。中国人民银行对此次下调利率的解释是“为了适应国际市场利率的变化”。 此前一周的 1月 31日，美国联邦储备委员会采取了今年以来的第二次降息行动——将联邦基金利率和贴现率降低了 0.5个百分点。     

2015年底前或降息三次

<正>中国货币政策目前尚处于由数量型、行政指令型调控向价格型、市场化工具调控的过渡阶段。各融资市场分割、传递机制并不顺畅、短期和中期基准利率也尚在培育期,因此单纯依赖流动性操作压低货币市场利率很难真正有效地降低企业融资成本。相比之下,作为传统工具,下调贷款基准利率在当前环境下可能更为直接、有效。眼下人民币贷款占社会融资规模增量和存量的比重仍分别高达60%和65%。且虽然贷款利率上下限放开,但银行贷款定价仍主要围绕贷款基     

欧洲经济正在形成“新常态”

2014年9月4日,欧央行宣布了新一轮宽松货币政策,传统手段和非传统手段齐上阵。自9月10日起,同时下调主要再融资利率、隔夜贷款利率、存款利率10个基点,分别至0.3%、0.05%和-0.2%。     

促进我国资本形成的利率政策取向探析

利率政策是促进经济增长的经济政策中的重要环节。从利率影响资本形成的机制入手,分析我国利率政策的资本效应,可以看出,要形成有利于资本形成的利率政策,除了进一步推进利率市场化改革之外,应当逐步提高实际利率和储蓄收益率,并逐步缩小利差。     

企业社会集资利率岂能这样高

最近,我们对山东省临清市九个生产企业社会集资的情况作了调查分析。情况是这样的: 集资形式:期限为三至六个月的临时性短期集资;两年左右的长时间定期集资;不定期自由存款集资;长期投资入股。 集资数额:六百五十八万五千五百一十元。 集资利率:九户中有七户超过银行流动资金贷款利率。最高的月息达千分之三十三点三三,高于银行现行流动资金贷款     

降准还是降息:货币政策选择之难

<正>降息和降准二者对中国经济的影响有什么不同?央行在政策设计时应该优先考虑降准还是降息?要回答这个问题,我们得先从其他比较成熟的市场经济国家比如美国说起。在美国,利率基本上是完全市场化的,由资金的供给和需求决定。在其他因素不变的情况下,如果货币供给增加或者货币需求减少,利率就会下降;反之就会上升。因此,在这些国家,货币供给跟利率之间存     

美联储为何再度减息

美国联邦储备委员会8月21日再次将短期利率下调了0.25个百分点,使联邦基金利率和贴现率分别下降到3.5％和3％,为1994年3月以来的最低水平。这已经是美联储今年以来连续第7次降低利率了,总降幅已达到3个百分点,其目的是为了刺激美国经济早日复苏。     

储蓄存款分流──拓宽个人投资渠道

从1996年5月1日至1999年6月10日,中国人民银行在短短的三年多时间里,连续七次降息,这在建国50年来的历史上还是从来未有过的。央行连续降息,表明以储蓄存款利率为代表的资金价格降低,为此,其它资金的价格也必然随之下降。比如9月10日财政部发行的第三期凭证式国债,三年期利率为2．78％,五年期为2．97％,分别仅比同期储蓄存款高0．08和0．09个百分点。而将于11月1日开始的对储蓄存款开征利息税,对储蓄存款更是产生了积极的分流作用,使居民更愿意在消费或其它投资上作出选择。目前,居民消费的空间比较大,商品丰富,物价低廉,而…     

谨防政策被误导

似乎每次出台涉及房地产的政 策,都会引发业内外一片喧嚣,此次 央行3·17房贷政策调整,亦不例外。 3·17房贷调整,说白了,就是 取消1998年以来对于个人住房贷款的 优惠利率,使之与其他商业贷款利率一 视同仁。这意味着两点,一是由于各银 行对此类贷款多实行下限管理,使得5 年以上个人住房贷款实际利率上升0.2 个百分点;二是央行通过此举,将个人 住房贷款的主动权交给了商业银行,使 之可根据不同购房者情况浮动贷款利 率,以求更好地防范风险。