MARKET WATCH

<正>Dividend Regulation The China Securities Regulatory Commission (CSRC), on November 9 issued a circular, requiring listed companies to distribute more cash dividends to shareholders in an effort to protect investors’ interests.     

作为公众投资工具的投资合同之法律适用研究

本文主要研究虽然名称上不是股票或企业债券,但实质上以给予回报而募集公众资金的投资合同是否应该由证券法监管,或者说是否构成证券法下的证券。为此,在考察美国证券法(制定法)和普通法(判例法)的基础上,总结出投资合同构成证券法下的证券之要件,并据此分析了目前社会上较有影响的造林投资合同,得出该类投资合同构成证券,应该由证券法对其加以调整的结论。     

我国证券法对选择性信息披露问题的立法研究--以美国证券立法为视角

新修订的《证券法》设专章规定了信息披露问题,强调应充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的公司信息,但并未对上市公司违反选择性信息披露的行为做出明确规定,无法从根本上抑制不公平的公司信息披露行为。为此,应当通过制定《证券法实施细则》对此加以明确和规范。分析美国证券法上对选择性信息披露的规制,并以此为借鉴对我国在《证券法实施细则》中明确选择性信息披露模式提出建设性设想。     

MARKET WATCH

U.S.Treasuries Shed China trimmed its holdings of U.S.Treasury securities in June to ＄843.7 billion,according to the U.S.Department of the Treasury.     

当前我国证券犯罪的原因剖析

证券犯罪是随着证券市场的发展而必然出现的现象。中国证券市场十多年来的发展取得了巨大的成就。但同时也存在不少问题,证券欺诈、内幕交易、操纵股市等证券违法犯罪现象也时有发生。这些行为既侵害了证券市场正常的管理秩序,又可能侵害广大投资者的合法权益。笔者结合我国证券犯罪的现状,剖析了其形成的原因,以期有针对性地完善我国证券法律制度。     

晚清领事保护的发展及其局限

对于领事保护的推动,就融合有政治与人权双重因素。当然,这一双重因素的影响又是随着历史的发展而有所不同的。尽管世界最早的领事保护实践可以追溯至古希腊城邦时期,而中国最早的领事保护实践却只能追溯至晚清时期。当时的清政府迫于内外压力,逐步转变对华侨的"叛民"、"罪民"和"弃民"等观念,从而展开了"立约保护"、"领事机关的调查与交涉"等形式(甚至还包括军舰巡航等军事方式)的领事保护。晚清政府领事保护的发展是与其华侨观念及政策的转变密切相关的。清政府华侨政策和领事保护的变化,根本上还是以巩固和发展清朝的统治为出发点的,政治因素在其中居于主导地位。这也就是"家国一体"型国家的局限性所在。     

上市公司进行股份回购之利弊分析

股份回购是西方国家上市公司经常运用的一种资本运营手段,但在我国受现行立法的制约而未能得到广泛应用.在<上市公司收购管理办法>出台后,作为其配套法规的<上市公司股份回购管理办法>也正在证监会的酝酿之中.本文在此背景下讨论我国上市公司进行股份回购的利弊,并认为只要制度建设得当,股份回购是利大于弊.     

Wary of America's Overhaul

U.S.President Barack Obama signed a new financial regulatory bill,supposedly the most comprehensive overhaul on Wall Street since the Great Depression in the 1930s,into law in July.Zuo Xiaolei,chief economist at the Beijing-based Galaxy Securities Co.Ltd.,contends that the new law could have adverse impact on emerging economies.She shared her views with Shanghai Securities News.Edited excerpts follow:     

我国刑事缺席审判制度的建构思考——以境外腐败资产的追返机制为视角

以境外腐败资产的追返机制的研究为视角,刑事缺席审判制度应严格实现"对物的审判"与"对人的审判"的分离,将刑事缺席审判的范围严格限定为重大贪污腐败的贪官外逃的案件,同时将刑事缺席审判的功能不定位于解决定罪量刑,而仅仅是解决境外腐败资产的归属,即通过缺席判决来确认国家对被告人卷至境外的腐败资产的合法所有权,从而便于在《联合国反腐败公约》的视野下来顺利追回流失境外的国有资产.     

《反恐法》中的境外反恐问题研究

恐怖主义犯罪已成为当今世界各国面临的头号安全问题。恐怖主义犯罪不仅造成严重的人员伤亡、财产损失,还对民族团结和国家统一带来了恶劣影响。为此,我国颁布了《反恐怖主义法》以严厉打击恐怖主义犯罪。其中,境外反恐成为一大亮点。境外反恐具有多方面的必要性。当前,我国在境外反恐上存在反恐合法性、管辖权、恐怖主义犯罪认定与程序、证据交换、境外侦查与引渡等现实难题。对此,我们可以通过建立新型反恐刑事司法合作机制,完善国内立法与司法,以及加强与他国反恐合作等方式予以解决。     

抗战时期国民政府救侨政策研究——以安徽宣城侨乐村为例

20世纪30年代初,日本、欧美等地被难华侨陆续回国,南京国民政府成立专门的救济失业华侨委员会,决定对归国失业华侨实行根本救济,选定安徽宣城水阳镇一带试办侨乐村:由政府提供荒地让归侨集中垦殖,并制定《侨乐村垦殖纲要》等文件。开办侨乐村、安排被难归国华侨不仅是救济失业归侨、解决他们生活问题的一种试验性的根本办法,而且被赋予在世界工商业形势不景气背景之下复兴中国农村的任务。侨乐村设计者陈树人希望宣城侨乐村试办成功后能作为一种模式在全国推广。由于国民政府一直采取重心向外的华侨政策,对于归国华侨的安置缺乏准备,也没有切合实际的系统举措等原因,侨乐村的建设并不成功。在国民政府迁都重庆后又酝酿成立归侨新村,建设地点变为城市近郊。侨乐村的试办是南京国民政府华侨政策的一次重要尝试,在华侨政策史上有一定影响。     

中国证券投资者保护基金制度之完善——以关国SIPC为例

在金融危机背景下，证券市场中小投资者的利益倍受关注。该文以美国为例，介绍了旨在保护中小投资者利益的证券投资者保护基金的产生和主要内容，评析了中国证券投资者保护基金存在的问题，并就完善中国证券投资者保护基金制度提出建议。     

Tracking the New Loans

In the first half of this year, aggregate new loans had reached a record high of 7.37 trillion yuan ($1.08 trillion). Where has the vast amount of the new loans gone? Has ballooning credit really helped fuel economic growth? Or has it worked to produce capital bubbles? Zuo Xiaolei, chief economist of China Galaxy Securities Co. Ltd. based in Beijing, offered her opinion in the Shanghai Securities News. Edited excerpts follow.     

缅甸华人母语认同代际差异及成因

缅甸华人母语认同代际差异表现在语言选择、语言水平、语言学习时段及途径、语言规划、对下一代的语言期望等五方面,并各具特点。其形成原因主要有:不同年龄段华裔的生存背景不同,导致母语学习需求和动机不同;家庭和学校教育在各时代发挥的母语传承作用不同,进而形成的母语认同模式不同;不同时期国家语言政策的指挥效用也不同。研究华人母语认同状况,应探求母语认同模式,充分发挥家庭教育与学校教育的配合作用;客观看待语言认同带来的民族认同新变化,利用地缘优势,为缅甸国内稳定的华文教育政策营造良好周边环境。多元文化背景下,海外华人母语与居住国通用语是可以共存并和谐发展的。     

美国纽约华人家庭语言认同的代际差异

文章通过问卷和访谈等方法调查美国纽约地区华人家庭中不同年龄成员的家庭用语选择及语言认同的差异,并且借由此共时语言状况来推测华人社区不同语言(方言)在未来的发展趋势。研究数据表明:纽约华人的主要家庭语言正逐渐被汉语标准语和英语所取代,而随着代际的增长,纽约华人在语言和文化方面被"美国化"的程度也越深。     

The Next Blows?

The unfolding global financial crisis is arousing jitters about another round of heavy blows to the world economy, which may be intensified by the possible U.S. government takeover of Citigroup Inc. and Bank of America Corp. lg, Chief Economist of the Asia-Pacific region for Credit Suisse First Boston (Hong Kong ) Ltd., published an article in the Securities Market Weekly, warning about five other major crashes that might dampen global economic recovery. Edited excerpts follow.     

关于中国发展模式的再思考

当前，国内外对于中国发展模式的研究进入了一个新高潮。该文通过对这些关于中国发展模式研究的探寻，以及对世界各种发展模式的特点及形成路径的比较，认为中国发展模式要发展成为一种典范模式，宪政法治的尽快建构是中国发展模式可持续发展的关键。     

改革开放以来福建省侨捐政策及其落实研究

改革开放以来,福建省在坚持中央侨捐政策的同时,也因地制宜地制订了一些相关的条例法规。有关部门并以合理引导侨捐流向、做好侨捐表彰工作、进行侨捐项目数据库建设、认真整改等手段,推进侨捐政策的落实,实践中并已初显成效。但与此同时,在落实过程中也存在着观念滞后、监管不力等问题,并因此而影响到福建省侨捐事业的顺利发展和海内外同胞关系的和谐,需要加以纠正。     

日本对境外企业境内股票发行与上市规则的演变及启示

日本很长时间一直没有将外国企业在日本发行股票纳入证券法的规制范畴,对其信息披露也没有特殊的要求,导致到日本上市的境外企业越来越少。为此,日本制定了英文披露制度,证券发行人在向日本发行证券前,应向内阁总理大臣提交有价证券申报书以及相关文件,经审批后方可发行股票。经过两次修改后的《金交法》,对外国企业承认、许可、资格三种说法并存,其繁琐的规制达到的实际效果尚存疑问。但某些做法值得我们借鉴：一是将股份分割、股份稀释方面信息披露的内容纳入招股说明书之中;二是要求企业在信息披露中注明董事责任保险制度实施情况;三是制定英文披露制度,并适时修订《暂行规定》,取消外商投资股份有限公司发起人须有中国股东的规定。     

CRISIS FOCUS Ensuring Economic Health

Though China’s economy is breathing a sigh of relief after several nervous months,it is still not time to sit back and relax.Much needs to be done to ensure the sustainability of growth momentum.Guo Tianyong,Director of the Research Center of the China Banking Industry of the Central University of Finance and Economics,discussed this issue in an article recently published in the Shanghai Securities Journal.Edited excerpts follow: