国是

图说地方政府债务再聚焦2010年底,全国地方政府性债务高达10.72万亿元,其中46.38%来自融资平台公司。2013年初,仅是地方政府融资平台的贷款余额便已高达9.2万亿。36个地方政府本级的债务情况(18个省本级+所属18个省会城市本级)债务规模(2012年底)用新债还旧债饮鸩止渴     

地方融资真正风险是不透明——专访经济学家胡祖六

地方融资平台对于中国整体政府债务的影响,正是投资者和分析界所高度关注的风险。如果全面衡量,中国政府真实的总债务规模要比公布高出许多。但中国不太可能发生整体债务危机。     

@微天下

@财经杂志:渣打银行分析师王志浩估计,截至2010年底,中国正式、非正式债务总和达到28.2万亿元人民币,大约相当于2010年中国GDP的71%。至少有4万亿～6万亿元地方政府融资工具债务将最终无法偿还。"总有一天,中央政府不得不出手干预地方债务这一巨大窟窿。"     

政信合作之鸩

问题的关键是项目本身产生的收益能否支撑10%以上的融资成本,如果不能支撑,再碰上地方政府财力有限,兑付风险将不期而至。音乐停了,舞还在跳,只是舞伴变了。为了原来上马的项目资金链不断裂,地方政府正在饮鸩止渴,到处借钱。在银行渠道收紧对地方融资平台的贷款后,政信合作正成为一条重要的融资渠道。中国信托业协会8月5日公布的数据显示,截至今年二季度末,我国信托资产规模达到9.45万亿元,其中地方政府融资的政信合作业务规模增至8041.88亿元。这是在刀尖上跳舞,但物极必反,这场刀尖上的舞蹈正接近尾声。     

中央清理地方债?

<正>6月23日,中国审计部门公布,通过审计调查18个省、16个市和36个县本级,截至2009年底这些地方的政府性债务余额竟然高达2.79万亿元。这是中国政府首次披露地方政府的债务问题。在2009年之前,地方政府债务从来没有被放在桌面上谈起,根据中国法律,地方政府部门没有权力举债,因此地方政府的债务被称为隐性债务,也没有部门或研究机构确切掌握隐性债务的数额。     

地方融资平台“刮骨排毒”?

地方融资平台有可能成为国家的一个大包袱,防范地方债务风险刻不容缓,否则这些信贷一旦坏账爆发,将不仅使"地方借钱,中央埋单"的局面重演,更可能让中国整个银行业体系遭受重创,进而毁掉中国的经济增长。     

从金融视野看地方债危机

<正>在目前地方经济和财政收入增速放缓的情况下,部分地方政府连偿还利息都困难,我们有理由担忧财政风险与金融风险交叉传染的可能性。根据2013年12月30日国家审计署发布的全国政府性债务审计结果,我国省级、市级、县级、乡镇政府负有偿还责任的债务共10.88万亿元,其中市级和县级债务占比高达80%,很大一部分为二、三线甚至县级市发行的城投债或企业债。一种观点认为,中国政府拿到债务资金并不像欧美国家用来消费,而是将     

福建担保业调查

杜绝担保公司违规吸储及放贷现象,最根本的是要尽力满足中小企业合法、合理的融资需求。前些时候,闽西龙岩曝出担保公司高息转贷的消息之后,本月初厦门融典融资担保有限公司又发生37亿元资金黑洞问题。担保公司的负面新闻在福建继续发酵,在龙岩某建设银行支行工作了15年之久的吴晓德(化名)爆料称,最近一段时间以来,龙岩担保公司"跑路"(外逃)     

@微天下

@财经杂志:渣打银行分析师王志浩估计,截至2010年底,中国正式、非正式债务总和达到28.2万亿元人民币,大约相当于2010年中国GDP的71%。至少有4万亿～6万亿元地方政府融资工具债务将最终无法偿还。总有一天,中央政府不得不出手干预地方债务这一巨大窟窿。     

向地方融资平台开刀?

愈积愈深的地方债务如同一个隐雷,为未来中国经济埋下危险。一有风吹草动,就可能草木皆兵。5月31日,路透社报道称,有多位消息人士指出,中国监管当局准备清理2～3万亿人民币(3080～4630亿美元)可能违约的地方政府债务,做法是将部分债务转入数家新创设的公司,并解除省级及市级政府机构出售债券的限制。报道引述与中国领导层有良好关系的消息人士说法说,这是中央政府     

数字

正1.65万亿元央行日前发布数据,4月份人民币贷款新增5556亿元,比上月少增8173亿元,广义货币(M2)同比增12.8%,比上月低0.6个百分点,社会融资规模增量为7510亿元,比上月少1.65万亿元,当月跨境贸易人民币结算业务发生3825亿元,直接投资人民币结算业务发生1625亿元。对此,央行有关负责人表示,上述数据受地方政府存量债务置换加快的影响较大,稳健货币政策取向并没有改变。     

寰球眼

审计署:八成以上被审计县挤占挪用教育经费7月4日,审计署公布了对16个省份的54个县2006年1月至2007年6月农村义务教育经费审计情况。审计结果表明,"中央与地方共担、省级统筹、分级管理、以县为主"的农村义务教育经费保障新机制初见成效。但经费拨付不到位、违规收费、随意挪用经费等问题比较突出."减免费"与"乱收费"的现象依然并存。审计结果显示,有5个县的县级政府减少了农村义务教育经费投入,2006年与2005年相比,共计减少3186.90万元,减幅为13.2%。     

发达国家主权债务风险增大及其影响

2010年以来,以希腊、葡萄牙、爱尔兰和西班牙为典型的主权债务信用危机在欧元区蔓延,受到金融危机冲击后的欧元区又陷入了另一场危机中。欧债危机还未缓解,随后便是英国、日本和美国等主要发达国家主权信用问题的浮出。尽管,目前发达经济体核心国家普遍存在的主权债务信用风险还未向全球大面积扩散,只是在发达经济体内蔓延或消化,     

地方自主发债理应禁止

去年,地方自行发债的试点曾被许多人看作地方发债自主权的突破点,这种视角未免过于盲目乐观。6月26日,全国人大对《预算法》修正草案进行二审,二审稿拟恢复现行《预算法》关于地方政府不得自行发放政府债券的规定,重申"除法律和国务院另有规定外,地方政府不得发行地方政府债券"。据悉,初审草案中曾提出对地方政府债务实行限额管理。许多人对于地方发债权在法律层面上的再次被"尘封"感到失望,认为"宜疏不宜堵",发债可以促进债务"阳光化"。不过,从当前的时机,中国发展事务中的权力结构来考察,禁止地方自主发债是理性的。     

支农资金不再是唐僧肉?

<正>去年下半年,审计署向全国人大常委会提交了一份年度审计报告,报告指出,近年国家财政明显加大了用于"三农"的支出,地方财政支农投入也在不断增加。公开数据显示,2006年中央财政用于"三农"的支出是3397亿元,2007年是4318亿元,2008年是5625亿元,2009年是7253亿元,2010年上升至8183.4亿元。但实际上,支农资金如此大幅度地提高,农民的感受并不那么明显。在中国的各种社会阶层和群体中,农民几乎     

中央规范地方债

<正>地方政府的举债工具并不只有城投公司一类,很多地方债务都是隐性的。在部分地区,地方债务的真实规模是政府统计数据的2至3倍。在存量债务堆积如山的情况下,中央的地方债新规其实是一种风险警示。中国的每一轮重大改革,都离不开财税体制的调整。同样,本轮地方债"举债自负"的新规,也应该放在国家财税体系改革的大背景下来看待。     

审判实践中夫妻共同债务认定困境成因研究

近几年来,随着民间金融的发展,民间借贷纠纷越来越多的诉诸法院,也给司法裁判带来了许多挑战,其中夫妻共同债务的认定是越来越突出的难点问题。为夫妻共同生活所负的债务,是夫妻共同债务的本质特征,也是认定夫妻共同债务的基础。《婚姻法》第四十一条对夫妻共同债务的认定采"共同生活标准",更符合婚姻本质;而《婚姻法》解释二第24条则采"身份标准",更利于保护债权人利益。二者在成立标准和效果方面的不一致尤其是简单适用《婚姻法》解释二第24条在司法实务中易造成两难。在司法实践中,有许多法院严格按照婚姻法司法解释(二)第24条的规定来认定夫妻共同债务,但是在具体适用时仍然存在一些困境或者不公平的地方。一是夫妻中非举债方未分享到举债带来的利益,却被要求承担共同清偿责任。二是虚假诉讼增多。为了解决这些问题都需要对司法实践中造成夫妻共同债务认定困境的原因进行分析,从而有助于解决这些问题并在立法过程中加以完善。     

地方债务的“有限责任”

虽然风险短期内不会爆发,但地方债务存在的一系列问题,仍然是中国经济发展中的一个隐雷,它体现的是整个经济体制中的结构性矛盾,即政府干预经济在缺乏透明和有效监督中所带来的伤害,而这种伤害,最终的承受者可能是民众。     

“保险土豪”如何搏杀万科争夺战?

正保险资金一般而言是长期资金,并非王石所说的短期资金。但是,险资变为短期资金的前提是投资者大面积退保,而出现这种情况的原因之一是投资者对保险公司投资成败的信心崩溃。万科管理层显然清楚这一点。7月19日,万科突然公布了向证监会等监管机构的举报信,其举报宝能收购万科的两个资本平台之一的钜盛华控制的数个资管计划存在多处违规。此举,再次将控股权争夺战推向了一个小高潮,旁观者一惊一乍。7月22日,证监会对万科举报信进行了回应,但这个回应未必是管理层想要的。证监会仅表示"对有关事项予以核查",却对双方(包括管理层和"相关股东")的"激化矛盾"、"置中小股东利益于不顾"等行为进行了谴责,可以说是     

保障房融资新局

为确保保障性住房建设的政治任务,中央为地方保障房新开辟了一条融资渠道——地方融资平台发行企业债券。6月9日,国家发改委下发《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》,提出允许地方政府