政策

中国提高再融资上市公司的现金分红标准；储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税；生鲜乳收购市场实行准入制度；广东拟设“绿卡”吸引香港专才；     

上市公司资产置换透视

资产置换是企业资产重组的一种形式,是上市公司以一定价值的资产置换等值的优质资产的产权交易行为,资产置换为上市公司注入优质资产,并剥离其劣质资产,提供了利润增长点。目前上市公司资产置换从其形式来看,一是成立集团公司,作为上市公司的投资控股主体,并将集团所控制的其它企业的优质资产置换给上市公司;二是由当地政府出面协调,采取行政     

中国信托业发展选择评析

中国信托业发展选择评析欧阳洁一、发展现状我国的信托业经过十几年的发展，总资产达６０００多亿元，在企业改组、资产评估。收购包装、产权交易、资产托管等方面开拓业务的同时并拥有自己广泛的活动领域，显示出一定的金融能力与资本运作技巧。同其他金融机构相比，信托...     

广西上市公司资产重组探析

上市公司资产重组是一种以联合、收购、兼并等方式为主的对一定范围内的存量资产和增量资产进行重新组合的经济活动。其目的是为了优化生产要素,追求最佳规模和效益。其范围可以大至全国乃至国际,小到企业之间和企业本身。目前上市公司资产重组的模式主要有三种：内部重组（上市公司资产重组的初级阶段）、外部重组（上市公司资产重组的高级阶段）和内外相结合的重组。笔者以为,随着我国企业改革步伐的加快,上市公司数量的增多和实力的不断增强,以上市公司为主导,或者以上市公司为收购对象,以买“壳”借“壳”上市为目的的上市公司资…     

山西南风集团大胆实施资本扩张

山西南风集团为了实现规模经营,扩大同内外市场占有率,加快了资本运作步伐,去年拆资亿元并购了川、徽、黔、陕、内蒙5省区的5家企业,完成了这一我国合洗行业目前最大的跨省区系列兼并、收购活动,从而为开拓这些省区市场参与竞争建立起了强大的生产与销售基地。 山西南风集团是一个以资产为纽带,跨山西、陕西、辽宁三省,跨化     

公司

<正>宣亚国际对映客直播的收购终于迎来新进展9月4日晚间,宣亚国际发布《重大资产购买暨关联交易报告书(草案)》,拟28.9亿元收购蜜莱坞(映客直播)48.2%的股权。交易完成后,宣亚国际将成为蜜莱坞第一大股东暨控股股东。本次交易完成后,从财务指标来看,上市公司的资产总额、所有者权益总额、收入规模、利润规模均将大幅提升,同时上市公司盈利能力增强;而从业务整合来看,宣亚国际也将实现平台商业价值的跨越式发展。酷派遭3家银行催债2.4亿元近期,乐视系控股的酷派集团连续遭遇银行追     

MBO风口浪尖：暗礁与航道

管 理层收购,MBO,是指公司管理人员通过收购 本公司的股权或资产,从而引起公司所有权、控 制权、剩余索取权、资产等变化,进而达到重组公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。作为一种制度创新,管理层收购在我国还处于起步阶段,MBO 的实施还面临着不少障碍,在探索过程中也出现了一些问题。因此,还需要继续制定和完善相关政策法规,使我国的管理层收购更趋规范。 国内的 MBO 面临的主要问题首先,规范管理层收购的法律法规仍然不够完善。目前仅仅有《上市公司收购管理办法》等少数规定,相关的法律法规也不够配套。这直接影响到收…     

浅析上市公司的收购

本文从上市公司收购的特征、收购规则和收购程序三个方面提出了自己的一些看法和观点,旨在阐明上市公司收购制度在我国的确立对于促进资源的有效配置具有重要意义。     

对我国外资并购的法律思考

收购与兼并是资本市场永恒的主题。随着上市公司股权分置改革的进行，优质上市公司被外资收购或兼并的可能性大大增加。事实上，近年来发生的一些以抢占国内相关行业控制权为目标的外资并购实例已经引起了社会广泛关注，故在此背景下讨论这个问题就显得尤为必要和迫切。     

股份回购案例

在证券市场发达的国家，股份回购早已是上市公司的一种非常成熟的资本运作方式，而在我国由于股票市场起步较晚，它仍处于探索和尝试阶段。 小豫园并入大豫园案 １９９２年小豫园并入大豫园，有人认为这可以看做是中国股市第一例为了合并而实施股份回购的成功个案。依据《公司法》，在上市公司与其他公司合并前，允许上市公司收购由与其合并的其他公司持有的本公司股票。大豫园作为小豫园的大股东，采用协议回购方式把小豫园的所有股票（包括国家股、法人股、社会公众股）悉数回购并注销。程序上经股东大会批准，合并后新公司再发行新股，并…     

上市公司收购管理办法

第一章总则第一条为规范上市公司收购活动,促进证券市场资源的优化配置,保护投资者的合法权益,维护证券市场的正常秩序,根据《公司法》、《证券法》及其他法律和相关行政法规,制定本办法。第二条本办法所称上市公司收购,是指收购人通过在证券交易所的股份转让活动持有一个上市公司的股份达到一定比例、通过证券交易所股份转让活动以外的其他合法途径控制一个上市公司的股份达到一定程度,导致其获得或者可能获得对该公司的实际控制权的行为。第三条收购人可以通过协议收购、要约收购或者证券交易所的集中竞价交易方式进行上市公司收购,获得对一个上市公司的实际控制权。     

杠杆收购在我国的适用性

当前,资产重组已成为上市公司调整产业结构、优化资源配置、实现规模经济、分散经营风险的重要工具,截至1998年底,全国851家上市公司中已有657家进行了资产重组,占全部上市公司的77％。资产重组主要采用股权转让、收购兼并及资产剥离和置换三种方式。但随着资产重组数量的激增,金额的增大,范围的不断扩大,已有的购并融资方式已不能满足     

《上市公司收购管理办法》第七十四条有关通过集中竞价交易方式增持上市公司股份的收购完成时点认定的适用意见——证券期货法律适用意见第9号

《上市公司收购管理办法》（证监会令第56号,以下简称《收购办法》）第七十四条第一款规定：“在上市公司收购中,收购人持有的被收购公司的股份,在收购完成后12个月内不得转让。”近来,一些通过集中竞价交易方式增持上市公司股份的收购人及其财务顾问等证券服务机构多次向我会咨询对于其收购行为完成时点的认定问题。为明确《收购办法》有关规定,现就《收购办法》第七十四条有关规定提出适用意见如下：     

资产评估业与证券业:伴生发展

资产评估业是伴随着我国社会主义市场经济发展起来的中介服务行业。特别是近年来证券业的迅猛发展，更是带动了资产评估业的发展势头。仅今年头5个月，国家国有资产管理局就验证确认上市公司资产评估项目102个，帐面净值280亿元，评估值374亿元，占1996年前所有年度上市评估总值的3．05％。可以说，资产评估业的蓬勃发展，也为证券业的不断扩张注入了新的内涵和活力。一、资产评估业是证券业的丞要组成部分尽管资产评估业是一个独立性很强的行业，但它服务的主体──股份公司．特别是上市公司却是证券市场的主体，离开了这一主体，资产评估…     

关于鼓励建筑业类企业加快参与资本运作的意见

<正>甬建发[2017]110号各区县(市)、管委会住房城乡建设、金融工作、行政审批管理、发展改革、财政主管部门:随着资本市场体系的不断健全,建筑业类上市企业在经济发展中的地位和作用日益重要,根据《宁波市人民政府关于进一步推进企业挂牌上市和上市公司兼并重组加快发展的意见》(甬政发[2015]89号),为鼓励宁波市建筑业类企业参与资本运作,进一步推进建筑业类企业挂牌上市及参与上市公司     

黄宏生：提前获释出狱

7月6日，原创维集团兼创维控股董事局主席黄宏生提前出狱了。黄宏生的“提前解禁”，在中国企业界和资本市场，掀起了“惊涛骇浪”。黄宏生获释当日，创维数码以1．72港元开盘，报收1．93港元，上涨幅度达12．9％。2004年11月因涉嫌造假账以及挪用公司资金，黄宏生在香港廉署“虎山行”行动中被拘捕，最终被裁定串谋盗窃及诈骗上市公司资产等4项罪名成立，     

《上市公司重大资产重组管理办法》第十三条、第四十三条的适用意见——证券期货法律适用意见第12号

一、《上市公司重大资产重组管理办法》（证监会令第73号，以下简称《重组办法》）第十三条第一款第（四）项规定：“上市公司在12个月内连续对同一或者相关资产进行购买、出售的，以其累计数分别计算相应数额。已按照本办法的规定报经中国证监会核准的资产交易行为，无须纳人累计计算的范围，但本办法第十二条规定情形除外。”考虑到《重组办法》第十二条规定的重组行为的特殊性，为防止化整为零规避监管，严格执行拟注入资产须符合完整性、合规性和独立性要求，现就该规定中相关计算原则提出适用意见如下：     

小康新媒体互动

正@小康杂志社:【许家印买下FF贾老板造车梦迎来新帮手】6月25日,恒大集团旗下港股上市公司恒大健康公告,拟以8.6亿美元收购香港时颖公司100%股份,从而获得Smart King公司45%股份,成为美国新能源汽车公司Faraday Future(简称FF)第一大股东。     

浅议我国上市公司收购的法律规制

上市公司收购,是指投资者通过证券交易场所,单独或者共同购买某上市公司股份,以取得对该上市公司的管理权或者控制权,进而实现对上市公司的兼并或实现其他产权性交易的行为。本文探讨了我国目前上市公司收购中存在的问题,以及对其法律规制作出了初步的分析。     

英美关于上市公司反收购立法对我国的启示

反收购作为保持对公司的控制权不因被收购而转移的手段,在敌意收购中经常被运用。在敌意收购经常发生的国家,其收购立法对此都有规定。英国有“股东大会决定”模式,美国有“公司管理层决定”模式。1993年发生的“宝延风波”标志着我国证券市场收购活动的兴起,正式拉开了我国上市公司被收购的序幕。目前我国的上市公司收购立法严重滞后,尤其对反收购立法基本上还是一片空白,适时地进行反收购立法非常必要。