中国证券市场的发展与非对称信息

证券市场是非对称信息市场。证券市场中非对称信息关系的反映不足,以及反映失真,使我国证券市场雪上加霜。只有重新认识及研究我国证券市场中契约各方的非对称信息关系,对其进行全面、深入的揭示和反映,我国证券市场才能得以健康发展。     

“羊群效应”对证券市场的危害及应对之策

随着我国证券市场的快速发展,越来越多的投资者参与股票交易,作为金融异象之一的"羊群效应"逐渐受到人们的关注。当"羊群效应"影响过大时,证券市场就会出现非理性行为,影响股票的定价机制,导致证券市场的不稳定性。要治理证券市场中的"羊群效应",需政府、证券市场、投资者以及经理人等多方共同努力、加强合作。     

新加坡证券市场管理对我们的启示

新加坡证券市场管理对我们的启示肖芍芳新加坡是仅次于伦敦、纽约、香港的第四大国际金融中心，而证券市场是新加坡国际金融中心的重要组成部分。新加坡在证券市场管理方面有一套系统严密、行之有效的措施，这些措施保证了新加坡证券市场的健康发展，使证券市场在筹集资金...     

浮动佣金制度对中、美证券市场集中度影响的比较研究

改革佣金制度是国际趋势,也是我国证券市场发展的选择和要求。本文主要通过比较浮动佣金制度对中、美证券市场集中度影响的异同,着重考察中国证券市场集中度的变化趋势,并探讨与美国证券市场集中度变化异同的原因。     

加快证券市场建设推进西部大开发

“十五”计划纲要和朱总理在两会上做的报告 ,已经明确了“十五”期间我国证券市场建设的指导思想、基本原则和根本任务。中国证监会根据这些指导思想和基本原则制定了建设证券市场的“十五”规划 ,出台并将继续出台一系列新政策、新措施。所有这一切方针、政策、措施必将对中国的证券市场的规范与发展产生重大而深远的影响。适应这种新形势 ,加快西部证券市场建设步伐 ,对于全国证券市场的规范发展 ,推进西部地区的社会经济发展有着十分重要的意义。西部地区证券市场现状在党和政府的指导下 ,在全国各省市的帮助下 ,西部地区的证券市场已经…     

山西证券市场好戏连台

去年是我国证券市场快速发展的一年,上市股票规模空前,证券市场行情持续火爆,极大地鼓舞了广大投资者的投资信心。 在全国证券市场快速、规范发展的大好形势下,山西省积极抓住机遇,扩大证券发行和上市品种,建立地方区域证券市场交易场所,加强证券市场基础建设,证券市场取得了突破性发展。不仅为本省筹集了建设资金,而且对实现经济增长的两个根本转变和全省经济发展都起到了积极作用。     

国务院关于进一步加强证券市场宏观管理的通知

各省、自治区、直辖市人民政府,国务院各部委、各直属机构:证券市场的建立和发展,对于筹集资金,优化资源配置,调整产业结构,转换企业经营机制,促进社会主义市场经济发展具有积极的作用。我国的证券市场在改革开放中得到恢复并有了较快发展,今年以来,在邓小平同志视察南方时的重要谈话和中央政治局全体会议精神的指导下,又有了进一步发展。但由于我国有关证券市场的法律、法规和监督体系还不健全,证券市场的操作经验不足,投资者缺乏必要的风险意识,一些地方推行股份制改革和发展证券市场存在着一哄而上的倾向,加之证券市场管理政出多门、     

我国证券市场税制的现状、缺陷及改革

近几年来，我国的证券市场取得了长足的发展，市场规模不断扩大，投资者人数骤增，证券市场对我国经济和社会的巨大影响，正引起社会各界的关注。影响一国证券市场发展的因素很多，税收政策便是其中举足轻重的一个因素。如何确定我国证券市场的相关税收制度，促进我国的证券市场的完善与发展，这是我们当前必须研究解决的问题。　　一、我国证券市场税收现状　　证券市场税收主要是指对股票、债券等有价证券的持有、转让、赠与以及继承所课征的各种税收。证券市场的税收一般包括四个方面：(1)对证券发行环节的课税；(2)对证券交易环节的课税…     

法律视野中的证券市场监管

目前我国证券市场监管中存在着证券法律法规相对滞后、行政权力与政策性因素干扰比较大、上市公司的他律和自律都亟待加强等问题;产生这些问题的原因主要在于我国证券市场还不是真正开放的市场、上市公司内部治理结构存在缺陷、政府监管定位存在偏差;应当从完善证券市场法律法规、进一步完善法律责任制度、完善证券市场监管体制、弘扬市场文化和道德规范等方面入手,加强对证券市场的法律规制。     

试论我国证券市场监管问题

证券市场作为一个特殊的高风险行业,其监管对于证券市场的发展和整个国民经济的发展有着特别重要的意义,因此各国管理当局都非常重视对证券市场的监管。我国证券市场的发展也已经有十几个年头了,但对证券市场的监管存在着诸多问题,本文拟就这些问题进行分析,并且对如何完善证券市场的监管提出相关建议。     

开放式基金对中国证券市场影响力简析

开放式基金是一种收益共享、风险共担的集合投资工具 ,它解决了证券市场的资金供应问题 ,并且可促进证券市场的规范和稳定 ,推动证券市场的发展。     

操纵证券市场行为的法律透视

操纵证券市场的行为表现为洗售、合谋、连续交易操纵、联档操纵、散布谣言、安定操作等样态。其行为过程主要有建仓、控盘、飙升、快速回落等阶段。操纵证券市场行为人应负行政、刑事、民事责任,对受该行为或交易影响进行证券买卖的人员负损害赔偿责任。操纵证券市场行为侵害了正常的竞争机制,虚构了市场供求关系,欺诈了投资者,造成了证券市场的不稳定,应通过加大证券市场的监管力度,提高信息披露的效率和加强客户资金的管理予以规制。     

论证券信用制度的完善

信用问题的产生源于信息不对称,通常情况下,信用是克服信息不对称的一个非正式的合约安排。证券市场需要建立一个良好的市场秩序,这个秩序一定要建立在一个良好的信誉机制之上。我国证券市场存在较为严重的失信状况。上市公司的失信行为大量表现为信息披露不真实,要解决上述问题,应正确处理政府在证券市场中的角色定位、健全证券市场的失信惩罚制度、建立个人信用制度及加强证券市场监管等。     

中国建立多层次证券市场的必要性分析

建立多层次的证券市场是市场经济发展的必然要求。本文首先分析了建立多层次证券市场的必要性,其次指出了目前我国证券市场层次单一的弊端,最后以二板市场为例介绍了建立多层次证券市场的总体思想,希望对我国尽快建立多层次的证券市场能有所帮助。     

证券市场的发展及其管理手段

<正> 邹家禧在《学习与实践》一九九二年第一期上撰文认为:随着有计划商品经济的发展,我国证券市场正在不断孕育和扩大。因此,加强证券市场的管理研究十分必要。建立证券市场,对深化改革、发展经济具有重要的意义和作用。一、融通了资金;二、促进了产品结构的调整;三、方便了群众证券交易。同时也不应该忽视或回避以下问题:一、证券市场的融资渠道存在盲目性。不少企业或社会集团盯住深圳等沿海地区的经济发展,将内地资金大量投向沿海地区,造成内地资金紧张。二、私人资本、个体经济资产向证券市场转移。三、证券市场转让不活。四、在证     

证券业自律机制探讨

证券市场的特性决定了必须对证券市场进行强有力的管理。从证券市场的发展历程看,各国对证券市场的管理有两种途径,即政府管理与行业自律,在不同的国家和不同的时期各有侧重。就我国目前来说,要使证券市场得到健全的发展,就必须充分发挥证券业自律管理的作用。     

积极推进资产重组维护证券市场健康发展

上市公司的质量,是证券市场健康发展的基石。一个绝大多数公司业绩稳步增长、对投资者有较好回报的证券市场,能坚定投资者的信心,求得自身的健康发展;而一个多数公司业绩很差、投资回报低于同期银行存款利息、甚至无回报的市场,必令投资者失去信心,证券市场当然无法发展。我国证券市场自90年代初开始运行至今,大多数上市公司的质量是比较高的。其中不乏业绩稳定增长,规模不断扩大,知名度不断提高,给投资者以可喜回报的公司。但勿庸讳言,近年来我国证券市场上上市公司的总体业绩水     

中国证券监管亟待解决的几个问题

中国证券监管在思想认识上模糊不清的问题有六个方面:证券监管理念、证券监管与经济发展、与证券市场发展、与金融创新、与市场规律、法规制度规范与政策干预。探讨它们之间的关系,澄清误解,是完善中国证券市场监管,提高证券市场运行效率的关键。     

建立和发展我国证券市场的宏观意义

证券市场在我国于解放前夕有过一些尝试,解放后予以取消,随着经济体制改革,打破僵化的模式后,证券市场又重新开始起步。我国证券市场虽然起步很晚,还不够完善,但在平衡财政预算,拓宽企业筹资渠道,引导消费基金分流,支持产业结构调整,推动股份制改革试点,促进国民经济持续、稳定、协调发展等方面,都发挥了积极作用。本文拟就建立和发展我国证券市场的宏观意义作些分析。     

十年一跨越市场始成型——中国证券市场十年回顾(上)

股票、债券、证券市场是市场经济条件下资金运作的重要形式,也是市场经济的重要特征。在计划经济体制下,特别是在新中国成立最初的几十年间,这些都被认为是资本主义的罪证而加以诛伐的。改革开放以后,中国经济的发展逐步同国际接轨,建设社会主义市场经济体制成为不以人的意志为转移的经济发展趋势,中国的证券市场也便应运而生。本文作者作为中国证券市场的第一批参与者之一,亲身经历了这十年间中国证券市场从无到有、从小到大的发展过程,目睹了证券市场发展过程的曲折、动荡以及证券业的种种变迁。