风险投资环境的特性分析

风险投资是高科技产业化发展的推动器 ,美国风险投资蓬勃发展不仅强有力地推动了美国以高新技术为基础的知识经济的发展 ,而且深刻地改变了世界产业格局和竞争格局。通过分析发现 ,90 %以上对美国风险投资进行介绍的文章 ,都认为良好的适宜风险投资和高科技产业化发展的环境是重要因素。英国《经济学家》杂志的一句话充分说明了这个问题 :“不要把硅谷看作是一种经济机制 ,而应是一个‘生态环境’ ,它为风险投资及高技术的发展提供了合适的土壤和气候。”风险投资环境是风险投资公司和风险企业以及地方政府普遍关心的问题。一、对高科技产业…     

制约风险投资诸因素及相关对策

风险投资又称创业投资，是指将募集的资金投入处于创业期的未上市风险企业（尤其是新兴高科技企业）进行长期投资，并期望通过投资风险企业的资本增值来获取高额回报。在美国等西方国家，风险投资业十分发达。１９９７年以来，我国也兴起了风险投资热，但由于多方面原因，我国风险投资的发展并不顺利，对高科技产业没有起到应有的推进作用。一、制约风险投资发展的几个因素１．风险企业不充分。风险投资的对象为风险企业。美、日等发达国家，不愁风险投资机会，其科技经济完全融为一体，科技转化、推广率高，风险投资项目或风险企业众多。在…     

新经济为何青睐美国?

新经济发端于美国,而且在美国运转得最好,大家都看得到的原因是美国具有世界上最发达的风险投资体系——它把资金、创业者、高新技术这三大宝贵资源有机地结合在一起,三者各得其所,皆大欢喜:在创业之初,只要创业者能讲出一个动人的故事,拿得出一份有吸引力的创业计划,就有风险投资者注入资金;一旦婴儿长成了少年,即可在NAS-DAQ等二板市场上市,风险投资者盆满钵满而退。从1974年到1994年这二十年间,美国的风险投资平均回报率高达35％以上,美国90％的高科技企业是按照风险资本模式发展起来的,其中不乏英特尔、微软、戴尔、雅虎等如雷灌耳的名字。因此,欧洲人总结     

风险投资离我们有多远

中国目前似乎还不具备开展风险投资的条件。国外的风险投资之所以进入,主要原因一是中国改革开放20年,市场经济已经发展到允许和鼓励高科技企业发展的阶段;二是大市场能培育大产业,外国投资者自然不会忽视中国巨大的市场;三是中国的市场经济已经解决基本需求,下一步将需要新的经济增长点以实现持续增长,而这将离不开发展高科技产业和风险投资,从国外成功经验来看,风险投资的投向往往就是未来经济结构的走向。GPTV偏重在IT领域的投资,不仅因为它是高科技,更关键的是,它是全面渗透未来社会的基础设施。 现在风险投资存在四大风险:一是一般的市场风险,成长型的企业由于市场、队伍或产品不稳定,很容易夭折;第二大风险是政策法规风险,中国还不具备相应的政     

风险基金:高科技的第一推动力

风险基金又称创业投资基金或创业基金,实际上是一种特殊的产业基金,它专门投资于未上市的中小型公司,其中高科技中小型企业占有相当大的比重。风险基金天生就与高科技企业和知识经济有不解之缘。在美国,至少50％以上的高科技中小企业在发展过程中得到过风险基金的帮助。 风险基金的特点是高投入、高风险、高收益。就投入来说,在研发、中期试验、工业化或产业化阶段的投资比例大体上分为1:10:100;就投资回报来看,美国1965——1985年21年间风险投资的平均回报率为19％,是股票投资的2倍,是长期债券投资的5倍;就风险来说,风险投资的成功率仅为10—20％,另外有20—30％失败,60％左右受到挫折。 高收益从来都是与高风险并存。高科技在带来高收益的同时也蕴藏着极大的风险。高科技的研究和开发包     

发展我国风险投资的实践与探索

面对全球性的知识经济浪潮，通过导入风险投资机制来促进我国高科技产业的成长，已经成为大家的共识。许多地方政府甚至把风险投资作为振兴当地经济，发展高新技术产业的重要举措。但我国风险投资业尚处于起步阶段，还缺少一些必要的机制和环境，面临一些棘手的困难和问题，要在我国大力发展风险投资业，必须客观全面地剖析制约风险投资发展的主要因素，从而制定切实可行的发展战略。一、发展风险投资的现实障碍1风险资本来源渠道单一。在风险投资发达的国家，风险资本融资的对象几乎包括了所有的机构及富有的家庭和个人。如在美国，养老…     

新经济形态下的风险投资

<正> 风险投资是美国、西欧最发达国家的融资方式,新兴科技能得到持续不断的资本注入,风险投资扮演着极其关键的角色,这也成为美国等国家在高科技行业独领风骚的致胜法宝,微软、雅虎等公司就是风险投资的典型成功案例,在大力倡导“科教兴国”的今天,中国的高科技行业能否同样借鉴这种特殊的融资手段来为高科技的发展进步积累资金,又怎样才能使之得以顺利运作呢:     

完善风险投资体系促进科技进步与创新

风险投资作为一种民间投资行为,是适应世界新一轮科技革命高潮的产物,是高科技与金融的结合.我国的风险投资正处在起步阶段,存在着政府主导风险投资的发展,抑制了民间主体的积极性;风险投资蜕资渠道狭窄,投资风险无法社会化;风险投资的项目不足,可供风险投资转化的科研成果少;风险资本规模偏小,融资渠道单一等问题.应借鉴美、日、欧等风险投资的主要做法和成功经验,制定中长期高技术风险投资发展战略;不断完善我国的高科技风险投资体系;高技术风险投资体系需要国家与市场的结合机制;加快风险投资主体的发展;完善风险投资机制发展的条件;重点扶持高科技园区建设.     

大力发展风险投资业

风险投资主要是指一种向处于创业期的极具发展潜力的高科技企业提供股权资本的投资行为。实践证明 ,它对高科技产业的发展有着巨大的推动作用。为了实现“科教兴国”战略 ,尽快振兴我国的高科技产业 ,目前 ,必须从以下几个方面着手 ,大力发展风险投资业。（一）建立风险投资退出机制。风险投资主要是一种股权投资 ,所以 ,在风险投资过程中 ,最关键的是股权的交换和转让。风险投资一般在３～５年内会通过股权交换退出受资公司。退出只是一种形象说法 ,事实上 ,资本的退出是实现资本内在流动性和变现性的一个通道。风险投资的退出机制是风险资…     

美国风险投资的发展以及对我国的启示

面对21世纪世界知识经济的挑战和国内产业结构升级的需要,我国已作出全力发展高科技产业的战略抉择为此就要尽快健全风险投资这一与高科技产业发展相适应的资本运营模式。同发达国家相比,我国的风险投资业还有很多欠缺。本文以这一制度的发源地美国为参照,分析了风险投资的动力机制影响因素和发展趋势,并由此引申出我国发展这一制度的若干借鉴。根据风险——收益的配比原理,风险资本之所以迎风险而上必定是因为预期资本能大幅增值。从根本上说,风险投资的高收益源自极具潜力的高科技产业,但也与这一资本运营制度内部有效的动力机制密不可分…     

风险投资:资金往哪里去

风险资金究竟向何处去?尽管没有任何人对风险投资的客体加以限制,但多数的风险投资家们都热衷于把钱投入到从事高新技术创新活动的中小企业,我们把这类企业称之为风险企业,把从事风险企业经营的企业家称之为风险企业家。顾名思义,风险企业较之一般企业有更高的风险性(据统计,美国每10个风险企业中,大约只有2个至3个可获得成功,成功率在20％至30％之间)。一般投资家都不愿对风险企业投资,因而风险资金对那些着力于高新技术产业化的高科技公司是非常关键的。风险投资的成功与否在很大程度上取决于风险投资的方向,正确的投资决策是确保风险投资高收益的关键。这一决策导致了两个结合,即风险资本与投资机会的结合;风险投资家与风险企业家的结合。     

怎样认识风险投资

风险投资的特征风险投资是当今投资领域的新兴事业,被称为“勇敢和耐心的投资”。它是指资金投向既蕴藏着巨大的市场发展潜力,同时又孕育着巨大失败风险的高科技领域的投资行为,其目的是通过推进高新技术的产业化,以取得高资本收益。它包括风险资本、风险投资公司和风险企业三大组成部分,其中风险投资公司是风险投资的行为主体,是欲取     

创业企业实行有限合伙制度探析

根据国外特别是美国的成功经验 ,促进科技成果产业化、市场化运作的有效途径是通过一定的制度安排和组织设计 ,使创业企业得到足够规模的风险投资的支持。风险投资这一新型的金融衍生工具为高科技成果向生产力转化提供了资金来源 ,推动了高科技企业由小到大、由弱到强 ,进而带动整个经济的超常规发展。风险投资是一个系列性的制度组合 ,包括宏观方面的政策、法规体系 ,以及微观组织方面的制度安排。其中 ,有限合伙制度在微观层面上发挥着至关重要的作用 ,本文拟就有限合伙制度在微观层面上的意义和作用进行重点介绍和分析 ,以期对我国风险投…     

我国风险投资领域存在的问题及对策

风险投资，又称风险资本，是指以股权方式投资于蕴藏着失败风险的新创企业尤其是妄新技术企业，并适当介入经营管理以扶持企业发展，待企业发育相对成熟后即退出并进行新一轮投资，以实现资本增殖的新型投资方式，是一种高风险与高收益并存的资本形态。风险投资是科技成果转化和高新技术产业化的重要“孵化器”，风险投资业的发展水平决定着一个国家高新技术产业的发展水平。我国的风险投资大始于８０年代中期，十几年来，风险投资业在我国虽然有了一定程度的发展，但由于存在着各种各样的问题或制约因素，因而使得我国的风险投资业的发展显…     

风险投资市场发展中政府干预形式的比较分析

风险投资活动客观上对技术进步和技术创新具有推动作用,风险投资公司和新兴企业获得的私人边际收益低于社会边际收益,具有正外部性.如果单纯的依靠市场机制,势必会导致风险投资公司的投资活动不足和新兴企业的创新行为不足,因此各国政府都对风险投资市场的发展进行了积极干预.本文对中国、美国、英国和日本政府干预风险投资市场运行的具体形式进行了总结,并对各国政府干预风险投资市场发展的异同作了比较分析.     

关于我国发展风险投资的若干思考

风险投资是一项投资周期长、风险程度高、竞争性强的集金融、创新、科技、管理与市场于一体的新型资本运作方式。美国是风险投资的发源地，自这种投资方式于1946年问世以来，不仅培育出像微软、英特尔、苹果电脑、网景、雅虎等一批世界顶尖级高新技术企业，而且在创造就业机会、促进经济增长、提高国际竞争力方面发挥了重要作用。我国风险投资萌芽于80年代初，随着地方政府的不断重视，风险投资有了一定的发展，目前全国已拥有近百家风险投资机构。但是由于受到法规体系、金融环境、政策资源、评估体系、专业人才等方面的制约，造成我国的风…     

重庆市风险投资现状与对策研究

重庆市风险投资为其高技术产业的发展,起到了积极的推动作用.但是,仍然存在发展规模有限、资金来源渠道狭窄、法律环境弱化支持、风险投资人才奇缺、风险投资专业中介机构尚未成立、风险企业技术创新水平低以及风险资本退出通道不畅通等较严重的问题.提出了以统一认识,转变观念为前提、以开拓资金渠道为基础、以培养风险投资人才为关键、以强化法律环境为保障、以建立风险投资中介机构为桥梁、以培育风险企业为条件、以建立风险资本退出通道为根本的发展思路及对策研究.     

以高科技为龙头 再造企业新优势

西部大开发的战略已开始全面实施,对于一个企业而言,是一个难得的历史机遇,紧紧抓住这个机遇,积极行动起来,以市场为导向,以高科技为龙头,将科研成果转化为生产力,才能再造企业发展新优势。高科技是一个企业发生质变的动力源,是企业扬帆远航的“双浆“。面对西部大开发,首先应该在引进高科技人才,研究开发、引进高科技项目上舍得花“血本“。内蒙古蒙西高新材料股份有限公司先行一步,他们建立的高新技术园区,走在了前列。高新技术园区早在50年代诞生于美国旧金山的硅谷,美国加洲斯坦福大学为适应最新研究成果的产业化,于1951年划出占校园面积7.5%的土地建立斯坦福工业园,开了世界高新技术园区的先河,     

风险投资在我国大有可为

撰文指出,风险投资具有以下三方面的作用: 一是促进研究成果的工程化和商业化。一个科研成果从最初的构想开始到形成产业,一般要经过四个阶段:即研究、开发、试点和推广。风险投资支持的重点是开发(工程化)和试点(商业化)这两个阶段。由于这两个阶段的风险较大,收效较慢,资金需求量又较多,故银行通常不愿提供贷款,一般投资者也不愿出资支持,因此科技成果的转化迫切需要风险投资给予支持。 二是促进高新技术产业的发展,由于一项创新开始实施到取得成功一般需要3～7年时间.而且失败的风险还很大,何况创业者通常只有技术而缺乏资金。又没有多少资产可以抵押,故银行通常不愿对创业者提供长期贷款。风险投资则不但可以向创业者提供资金支持,而且还可以协助其开拓市场,并通过选人和理财来加强对企业的管理和监控,有助于企业的成功。 三是提供一种有效的投资工具。风险投资是一种专业性强且精巧细致的投资工具,它通过认真筛选,分散风险,加强管理,及时蜕资等手段,既支持创新者创业,又帮助投资人投机,使双方都能获得较大利益。 在我国发展风险投资事业不仅有长远的战略意义。也有重大的现实意义。     

促进辽宁技术创新发展的有关政策

一、加大科技投入力度，促进高新技术产业发展。根据高新技术产业发展的重点领域，我省要求建立若干个以各级政府为引导、企业和民间资本为主的专业风险投资公司，加快我省科技风险投资体系的建立。首先，省政府设立科技企业贷款担保资金和高新技术产业风险投资资金。《中共辽宁省委、辽宁省人民政府关于加强技术创新，发展高科技，实现产业化的若干决定》(以下简称《决定》)(辽委发[1999]17号)第24条规定：“政府要继续加大科技投入，