我国沪深股市与香港股市的收益溢出效应

基于GARCH模型及其修正,同时进行平稳性检验、格兰杰检验和GARCH-M建模,主要对2005至2014年我国大陆沪深两市股市与香港股市之间的收益率波动进行分析,研究各股市之间是否可能存在的一定程度的联动关系趋势,以寻求相应对政策。通过股市收益率间描述性统计及相关系数、模型建立发现,沪深港股市股票收益率均呈尖峰厚尾的方差波动特征,同时香港股市的收益波动对上海股市存在显著的溢出效应,香港股市的波动也在一定程度上对深圳股市有影响。由此,对于大陆股市,应加强对香港股市走势的关注,制定更加合理的波动反应机制。     

股市发展和国企改革

目前,中国股市又是一个不断攀升、牛气冲天的局面。 自去年深沪股市投机严重、牛气毕现,引起政府强行干预以后,中国股市经过短时间的回落和盘整以后,开始爬升,很快出现牛市。以上证指数为例,12月25日降至855.8的最低点,今年元月7日再度达到871.78的新低,经过一个多月的盘整,2月下旬开始突破1000点,4月10日突破去年的最高点1258点,现在正向1500点冲刺。与此同时,深     

基于GARCH族模型的我国股市波动性分析

以上证指数和深圳成指为研究对象,运用GARCH类模型对沪深两市的波动性、非对称性以及波动溢出效应进行了实证分析研究。实证表明:(1)两市存在显著的ARCH效应,且深市的风险溢价要高于沪市;(2)两市的杠杆效应较为显著,表明沪深市场上坏消息比好消息更能引起股市的剧烈波动;(3)两市存在单向的波动溢出效应,且沪市的波动会导致深市的波动。     

大学生炒股族：中国新一代的投资者？

伴随着沪深指数的扶摇直上,火红的股市已不再只是吸引老股民了。在这一轮接着一轮的牛市行情里,大学校园内的莘莘学子也奋勇进军股市。据统计,大学生股民大军的队伍有数十万之多,而在杭州的高校,大约也有八成金融专业学生热衷炒股。他们作为一群特殊的投资群体,甚至已引起了海内外分析人士的注意。例如《洛杉矶时报》就曾援引     

中国沪深A股市场的过度波动比较分析

本文使用方差差对股市过度波动进行度量,并基于1995年至2011年个股收益率数据,运用组合研究方法对沪深A股市场的过度波动进行了比较分析,研究结果表明上证A股市场存在投资者过度反应导致的过度波动。相反,没有证据表明深证A股市场存在投资者过度反应导致的过度波动。本文认为投资者行为差异是沪深A股市场走势出现巨大反差的重要原因。     

中国股市的高投机性及其成因

一、高投机性的表现及后果高投机性,是目前中国股市的一个重要特征,也是长期困扰着股市正常发展的一个大问题。中国股市的高投机性表现在以下几个方面:一是过高的换手率以及暴涨暴跌的股价。在投机的高峰时期,深、沪股市1个月按流通股本计的换手率曾经高达10余倍甚至30余倍,许多股票一天的换手率甚至高达100％以上,远远超过国外成熟股市的平均换手率。与     

百姓进股市八戒

近期,中国股市开始显出活力,深、沪股市大幅上扬。随着股市的上涨,银行的存、贷款利率又再度下调。在这一涨一跌之中,股市开始为更多的百姓所关注,记者在采访一些已入股市的同志时,发现他们在股市运作中,有许多戒律。综合业内人士的说法,则是百姓进股市要有八戒。 一戒盲目购股 股市一旦活跃,往往会引得一些百姓涉足股市。百姓涉足股市总爱选在活跃期,甚至于高涨期,往往不是一种成熟投资心态的表现。而这种并不成熟的心态,表现在对股票知识的缺乏,对股票购买缺乏辨识能力,属于一种在股市上涨鼓噪之下的盲动。这些人在购买股票时,并没有自己选择股票的技巧,大都是通过三个途径去选购股票:一是通过新闻单位的荐股,二是听从专业人士的分析,三是直入股市看哪种股票涨得多。然后,不加分析地买荐股,购涨股。没有自己的主张盲     

中国股市的又一次大跃进

中国股市从2007年底至2008年底，总市值缩水近3／4，在此之后，又恢复了猛涨。2009年，股价上涨了70％，其中包括自7月底以来15％左右的逆势下跌。以国内上市公司市值来衡量，中国大陆深沪两市的市值总和仅次于美国股市。     

基于CARR—X模型的股市高频环境下量价关系动态研究

本文以混合分布假说（MDH）理论为分析框架．基于高频数据运用CARR—X模型对我国股市近期的交易量与股价波动性之间的动态关系进行实证分析。沪深300指数5分钟数据的结果表明．交易量对股价波动具有部分解释作用，且这种解释能力主要来自其中的非预期交易量部分。非预期交易行为对市场冲击具有显著的非对称效应，市场对同等程度的放量冲击的反应更为强烈。与低频数据相比．高频数据能够更好地捕捉和刻画交易量对股价波动的影响效应和特征。     

远近是智慧

近两年，中国的股市牛气冲天。沪指从千点一路过关夺隘冲破六千点，不少个股从三、五元涨到三、五十元。有朋友谈及此事，脸都悔青了：“早知如此，去年买点股票多好！”“我那只五元钱的股，要是拿到今天，可发大财了！”     

中国股指期货市场有效性研究：2010—2013

本文根据2010—2013年的股指期货价格数据，采用单位根检验和方差比检验两种方法对我国股指期货市场进行有效性检验。研究结果表明，沪深300股指期货日收盘价格时间序列服从随机游走，我国沪深300股指期货市场是一个弱式有效市场。本文据此提出相关政策建议，以提高我国股指期货市场的有效性。     

台湾股市何以暴涨暴跌

基于股市与经济发展的正相关关系,一般认为,股市是经济发展的“橱窗”.然而,考察全球各地的股票市场,我们不难看到,股市已超越“经济橱窗”的范围,而成为一国或地区政治、经济、社会、心理等诸多方面发展变化的“温度计”.股市的涨涨跌跌对于一国或地区经济的发展、社会的稳定、所得分配的变化,甚至政治派系的角逐拉力,都具有既深且广的影响.     

新兴市场为何难逃“伯南克依赖症”

北京时间6月20日,美联储主席伯南克对量化宽松政策退出时间表的预估,令全球金融市场投资趋势彻底变向。当天,美债、美股、贵金属乃至石油等大宗商品全线暴跌,亚欧股市也遭池鱼之殃深跌,而美元则走强。有评论说,流动性宽松的预期成为维持股市上扬的关键力量,伯南克的言行主宰了股市的涨跌,     

备战沪港通

沪港通,中国资本市场"以开放倒逼改革"的"试验田",良种已经播下,静待开花结果。11月10日,中国证监会与香港证监会发布联合公告称,沪港通将于11月17日正式开通。此消息已经公布,即在中国股市引起强烈反响。沪港通的开通可谓一波三折,从之前说好的10月份开通,到后来传出的延期甚至"无限期搁置"消息,直到11月10日,才有了正式的发布会,确定沪港通11月17日正式"通车"。     

人道情怀与人文理想——贺《中国残疾人》杂志创刊300期

呈现在读者面前的本期杂志,是第300期;当您打开这本杂志时,她已经走过了25年。300期,25年,放在历史进程中连一瞬都谈不上,但放在我们这些参与其成长、伴随其进步的同仁们的生命中,却显得特别珍贵。当初创办杂志的人,有的调离了,有的退休了,有的去世了,但杂志依然一期一期每月按时出版面世,不曾停歇。杂志几经改版,从最初的48页,到现在的72     

微观

正@草包公子:想去证券公司上班了,上班一个小时就下班了。1月7日,沪深300指数跌幅超5%再次触发熔断,暂停交易15分钟。近4个交易日A股熔断2次,该机制主要是为了给不理性的市场提供一段"冷静期"。点评:股市下班,段子手上班了。@缘松2011:铁路部门真该在这条线上尝试下新的铁路文化。设计一些特殊景观专列和可以停留的通票。     

政府和媒体监管对企业环境管理行为的影响

基于政府管制和媒体治理理论,以我国沪、深股市2009-2011年重污染行业上市公司为样本,研究政府和媒体监管对企业环境管理行为的影响.实证结果表明：媒体报道能显著促进企业环境管理行为;在制度完善,不存在权利寻租的情况下,政府监管对企业环境管理行为具有显著的积极推动作用,并且能够增强媒体对企业环境管理的治理功能.这为透视企业环境管理动机,解释政府和媒体监管对企业环境管理行为的影响提供了新的证据.     

“最顶级的服务就是有家的感觉”——专访福泰国际商务酒店总监邹玲玲

过去来上海定居的台湾女性同胞绝大多数都是陪同丈夫来沪工作，近几年黼岸开放直航，上海虹桥机场与台北松山机场往来直飞，尤其是上海逐渐建成了国际化大都市，服务产业日趋繁荣吸引了更多女性台商前来定居工作，有的甚至将家人留在台湾独自来沪打天下而且创下一番事业，     

数字

30项指标给央企打分据《人民日报》报道,央企有了更加细致的考核表。《中央企业综合绩效评价实施细则》日前由国资委正式公布实施。根据22个财务绩效定量评价指标和8个管理绩效定性评价指标,央企的综合绩效将被划分为优、良、中、低、差五类。我国股市总市值逾6万亿随着大盘蓝筹股的不断加入和市场的持续走强,沪深股票市场规模不断扩大。截至2006年10月30日,两市市价总值超过6.1万亿元,较上年同期增长了近1倍。29省区市颁布小时最低工资标准除广东、西藏外,全国已有29个省(区、市)颁布了小时最低工资标准。全国小时最低工资标准最高的是北京…     

侯宁:股市需举行一个“成人礼”

90%深套的股民期待股市回春。2009年的中国股市将面临国际经济衰退、国内经济下滑以及"大小非"减持高峰等三大压力,但也并不意味着中国股市在2009年毫无机会。