当前的"产能过剩"与国家经济不安全端倪

在我国近年经济迅猛发展的背后,某些对国民经济运行有举足轻重影响的行业如钢铁、电解铝、铜冶炼、汽车等行业的产能过剩问题再次成为业内人士关注的焦点。产能过剩不但与我国目前尚不发达的市场经济有着密切联系,也将对环境能源、失业率、金融和经济运行秩序等一干宏观经济安全问题产生重大的不良影响。从维护国家经济安全的角度出发,必须从加强信息基础设施建设、制止地方政府代替企业决策的行为,且引进外资时要注重未来市场的需求的角度,来抑制产能过剩的行业。     

关于产能过剩问题的思考

产能过剩是从整个行业的角度而言的供给长时间远远超过需求的一种状态。我国本轮产能过剩的实质是我国出口产品技术含量较低,产能过剩前提下产能扩张的根源在于企业对宏观经济的良好预期、扩大投资冲动、地方政府竞争、政府的盲目"救市"等。化解产能过剩需要尊重市场规律,减少落后产能供给,增加有效需求。     

资产组合调整成本、金融冲击与失业波动

基于包含资产组合调整成本与金融冲击的NKMP-DSGE模型,文章考察了金融冲击的宏观经济效应。金融冲击的贝叶斯脉冲响应函数表明,积极的金融冲击引起产出与就业的上升并降低了失业。通过贝叶斯脉冲响应函数的比较发现,资产组合调整成本在一定程度上阻碍了金融冲击作用的发挥。进一步,失业的贝叶斯冲击分解表明,货币政策冲击是推动失业波动的主要动力,而金融冲击则次之。因此,扩宽融资渠道,降低资产组合调整成本,将有利于金融冲击积极作用的发挥。并且,本文研究支持了在遭遇大的逆向外部冲击时政府采用非常规货币政策,进而形成积极的金融冲击影响劳动力市场。     

关于贵州信贷规模走向的思考

从贵州当前经济金融形势的实际看，未来一段时间内，保持信贷规模的适度增长仍具有一定的必要性。但是，要着重处理好“促增长”和“抑通胀”之间的关系。今后的工作重点应放在加强信贷资金监控与管理、积极调整信贷规模、关注中小企业的资金需求、加强对通货膨胀的防范等方面。     

美国新一轮金融危机解析

美国的坎贷问题已经全面升级为“大萧条”以来最为严重的金融危机。金融危机给金融体系和实体经济造成了重大的冲击，美国金融体系面临重组、美国经济增长模式被迫转型、全球经济秩序可能发生深刻变化。美国新一轮金融危机是对全球化下的流动性过剩、宽松的货币政策、过度的金融创新、非审慎金融监管以及过度的信贷消费的一次清算。美国新一轮金融危机发出警示：必须关注制度缺陷、流动性易变性和全球化的风险收益，必须协调好金融创新与金融监管的关系，必须加强货币当局的最后贷款人作用等。     

金融部门膨胀与货币政策——基于日本泡沫经济危机的分析

金融部门膨胀是由金融虚拟性所导致的金融部门与实际经济部门分离以及金融部门独立运行、自我发展的状态。宽松货币政策导致流动性过剩及金融泡沫,并进一步加剧金融部门膨胀。上世纪80年代后期日本泡沫经济期间,日本金融部门膨胀急剧膨胀,宽松货币政策引发金融泡沫并加剧金融部门膨胀。     

防堵资本外逃 维护金融安全

资料表明,我国目前已成为继委内瑞拉、墨西哥、阿根廷之后的世界第四大资本外逃国。严重的资本外逃削弱了国内建设的物质基础,加大了我国的金融风险,影响宏观经济的稳定。虽然从当前看,资本外逃尚未对我国经济发展构成严重威胁,但它不过是在外资持续、大量流入以及国家对宏观经济的有力调控下尚未使冲击力表面化,对此我们,丝毫没有掉以轻心的理由。深入分析资本外逃的主要成因、主要危害,探索有力对策加以防堵,对维护我国金融安全具有重要意义。     

目前我国宏观经济运行态势与主要问题分析

目前我国宏观经济运行呈现出经济增长速度较快、物价增长较低、经济效益较好的局面,投资、出口活跃,拉动了经济的高速增长,工业企业销售利润增加,经济效益提高。物价水平略有上涨,基本保持稳定。但经济运行中仍存在较为突出的矛盾和问题不容忽视,工业生产耗能多、污染重,投资增长速度较快、产能过剩,贸易顺差超常增长等等,都是经济运行中的不稳定因素。面对宏观经济高位运行及不稳定因素的存在,我们仍应继续实行稳健的财政货币政策,加强宏观调控,保持经济持续稳定增长。     

2012年末宏观经济分析及明年年初经济展望

2012年11月份宏观经济数据除进出口数据,均表现出温和上涨的态势。调结构、去库存周期方兴未艾,工业品价格回归受制于过剩产能对需求的溢出效应。如能更紧密连接"产供销"链条,精确定位终端需求,解决流通环节效率低下,减轻中间环节税负等微观层面的问题,明年年初到年中,经济结构将更加优化,经济增长质量将更加优化。     

有效化解产能过剩促进产业结构转型升级

一、产能过剩已成为当前我国产业结构调整中的突出问题 产能过剩是近年来我国产业发展和结构调整过程中存在的突出问题，并且这一问题呈现越来越严重的趋势。2004年我国当时主要解决钢铁、水泥和电解铝三个行业的过剩，而2013年的7-9月份工信部发文要解决的是16个行业的产能过剩问题。在传统产业中，产能过剩已经从钢铁、电解销、水泥和汽车等行业，扩展到焦炭、电石、铁合金、铜冶炼、纺织、化纤等行业。     

美国次贷危机的原因及影响

美国次贷危机的爆发,直接原因是美国住房市场降温、货币政策调整、金融衍生产品过度创新、信用过度膨胀、金融监管放松等因素造成的结果：次贷危机对美国及全球金融和实体经济都产生了重大影响,经济出现衰退。分析美国次贷危机产生的原因及影响,对我们了解和认识发达市场经济国家的宏观经济现状、矛盾及发展变化规律很有必要。     

过度金融化的风险与伦理防范措施

金融业高度自由化与不加节制的资本化在给社会带来资金、资本与财富的同时,也放大了其负面效应,使金融的脆弱性、资本的贪婪性的一面凸显出来。金融逻辑增加了金融风险和道德风险的几率。金融逻辑的演义要有度的规定,应受信用边界的制约,而信用决定于信用能力以及履行承诺的意愿,如果超出能力或者违背意愿,信用就会泡沫化,势必会发生背信弃义的行为,金融逻辑的链条就会断裂,最终导致金融危机的爆发。要对过度金融化的风险进行控制,从伦理上就要通过加强信用、责任与义务等道德力量,在其逾越信用、义务等规定前起防范作用。     

An Empirical Research on the Impact of Credit Rationing on the R&D Investment——From a Perspective of Regional Differences

This paper uses a simplified theoretical model to analyze how the credit rationing affects the firms' R&D investment, and empirically tests the spatial heterogeneity in which the credit rationing affects R&D investment based on the large sample data of industrial firms in China. The empirical research shows that, the firms that suffer the more serious the degree of credit rationing, spend less R&D investment in terms of the overall situation. Other conditions remaining unchanged, the effect of credit rationing to R&D investment has obvious spatial heterogeneity in the area, and the inhibitory effect of credit rationing is not established in all regions, which depends on the regional financial development and the regional institutional quality. All kinds of robustness tests show that this hypothesis has better robustness.     

Government Expenditure News Shock and China’s Employment: A DSGE Perspective

This paper considers a multi-sector NK-DSGE model, then differentiates and compares the effects of news shocks and surprise shocks of non-productive government expenditure and productive government expenditure. The result shows that: (1) the effects of news shocks on employment altered with sector changes; (2) compared to surprise shocks, the effects of news shocks of government expenditure is much bigger; (3) compared to non-productive government expenditure, the effect of news shocks and surprise shocks related to productive government expenditure is much bigger. Then, this paper suggests that, the government should lead the public to form correct expectation, and construct expenditure rule based on the reality, then adjust the expenditure by following the rule. These may be helpful for labor market stabilization by using the positive effect of news shocks related to the government expenditure.     

关于银行信贷逆周期监管政策的思考

次贷危机之后,动态调整的逆周期监管政策似乎可以成为缓解信贷顺周期的重要措施之一。然而,这种相机抉择的监管方法却有可能对银行体系和实体经济产生新的干扰。当政策效果存在明显时滞且未来经济不确定性增大时,监管部门应该在增强宏观经济预测能力的前提下慎重采用相机抉择的逆周期监管政策。     

危机冲击与全球贸易“超调式”震荡成因的研究综述

本文从需求减弱效应说、信贷紧缩和生产崩溃效应说、贸易保护主义抬头效应说以及全球垂直一体化分工效应说四个方面,综述了当前学术界关于本轮危机冲击下全球贸易“超调式”震荡的成因研究。但是本文认为,现有研究所揭示的因素虽然都在一定程度上对全球贸易造成了冲击,但仍不足以解释“超调式”震荡的成因。对危机冲击下全球贸易“超调式”震荡成因的解读,必须从国际生产分割深入演进与中间产品存货调整相结合的角度进行分析,这一视角理应成为理论界进一步深入研究的重要方向。     

总量均衡区间与总供给的“粘性”波动问题探析

在现代市场经济运行中,由于调整供给量须耗费调节成本,因而传统分析中的"总量均衡中心点"两侧便分别存在着"低位临界点"与"高位临界点",这两点界定了一个特殊的总量均衡区间。总量均衡区间的存在,导致总供给具有了"粘性"波动的特性,这一特性将对宏观经济运行与调控产生重要影响,因而必须对之高度重视,并采取相应的方略以应对由此产生的诸多新问题、新挑战。     

Research on the Dynamic Effect of China’s Financial Stress and the Macro-economy in the New Era

With regard to China’s economic and financial characteristics in new era, this paper constructs the China’s Financial Stress Index with financial market leading indicators to measure China’s financial risk during January 2002 and June 2016. Besides, this paper utilizes SVAR model to study the dynamic effect between financial stress and macro-economy. The results show that China is in the phase of high financial risk now, and it is likely to face higher long-term financial stress. The financial risk itself is inertial and has a significant negative influence on the confidence of economic players and the real estate market. The confidence of economic players and the fluctuation in the real estate market obviously reflect the financial stress. Such reflection will last for a long time and the influence of financial stress goes stronger with the lapse of time and has an obvious lagged effect.     

信用卡套现及其治理思路之调整

近年来,信用卡非法套现呈现组织化趋向明显、越来越具有隐蔽性、案件数量急剧增加、套现的金额不断攀高的特征.信用卡非法套现活动具有多方面的社会危害性,它扰乱了正常金融秩序,影响宏观经济决策,造成了银行利益受损,放大了银行信贷风险,并且能够衍生其他违法犯罪.遏制和预防信用卡套现行为,没有刑罚这一手段不行,完全依赖这一手段也不行.要斩断伸向信用卡的黑手,应当合理调整持卡人、商户、发卡行和国家之间的利益,并最终通过让渡国家利益达到减少甚至避免信用卡非法套现的现象.