关于我国信用交易禁止制度的思考

我国新颁行的《证券法》规定,证券公司挪用客户资金进行融资融券应当禁止。但是国际惯例一般允许证券公司用自有资金或自营股票进行信用交易。我国对此禁止是从防止过度投机角度出发的,新兴市场在发展初期也大都如此。事实上,融资融券本身并非坏事,对其禁止将使市场不易扩大。在现代技术条件下,允许信用交易,配以严格的风险控制制度,对其可能产生的过度投机加以防范,是能够做到的。我国在条件适当之时设置信用交易制度也是必要的。     

长春市上市公司股权融资状况与发展对策

长春市上市公司融资能力长期低于全国平均水平，上市公司股权融资有很大的发展空间。解决上市公司融资存在的问题，提升融资能力的对策是：加强政策导向作用，完善融资体系；上市公司要建立真正的现代企业制度，拟上市公司要培养上市意识；加强职业经理人队伍建设，提高上市公司的持续发展能力；组建长春市资产运营公司和地方大型券商。     

党建引领聚合力,创新发展谱华章

正在我国资本市场30余年的发展历程中,国元证券是一家老牌金融公司,其前身——安徽国投、安徽信托分别成立于1981年和1991年。1988年6月在合肥设立的安徽国投徽州路证券营业部,开创了安徽证券业之先河;1990年12月成为上交所的发起会员之一;1993年7月获得主承销商资格,是国内较早从事证券经营业务的金融机构。2001年10月,由两家信托公司联合其他十余家股东出资设立的国元证券正式揭牌开业,注册资本为20.3亿元。2007年借壳北京化二在深交所成功上市,是行业第五家,也是安徽首家上市券商。通过两轮增发和一轮配股,目前国元证券注册资本已达43.6亿元     

券商经纪业务创新发展思考

随着我国经济和资本市场的发展,证券行业的创新转型发展已迫在眉睫。2012年证监会创新大会的召开,全面开启了证券行业的创新转型发展。本文通过对券商传统经纪业务所面临的困境及其创新转型中所可能遇到的挑战进行探讨分析,就券商经纪业务的创新出路、方向和路径提出了自己的见解和建议。     

华创证券有限责任公司 开创金融服务新局面

正华创证券有限责任公司作为贵州重要的金融机构之一,坚持艰苦创业、守正创新,蹚出了一条本土券商扎根贵州、深耕产业、服务实体,助推当地经济社会高质量发展的服务新路。华创证券有限责任公司(以下简称华创证券)作为贵州重要的金融机构之一,坚持艰苦创业、守正创新,蹚出了一条本土券商扎根贵州、深耕产业、服务实体,助推当地经济社会高质量发展的服务新路。     

证券法问答

所谓证券上市，是指经国务院证券监督管理机构核准公开发行的股票、公司债券等证券，按照公司法、证券法规定的条件，经该证券的发行人提出申请并报经国务院证券监督管理机构核准，国务院证券监督管理机构可以授权证券交易所依法定条件和法定程序核准股票上市申请，同时由证券交易所依规定在证券交易所挂牌交易。在证券交易所上市买卖的证券，为上市证券。     

证券经纪人关键业绩指标绩效考核制度初探

从2001年开始，我国证券业大力推行国外流行的证券经纪人制度，以试图改善国内市场对客户服务的质量，但是制度实施以来，各大券商纷纷惨败，特别第一个推出此制度的大鹏证券非但没有提高公司的业绩，反而破产，主要原因在于证券经纪人制度不够明确，特别是对证券经纪人绩效评估没有一套科学、     

中国证券市场的异化与回归

一、我国证券市场的异化所谓股市的异化,是指本是融资工具的证券市场,由于种种原因演变为一个投机的赌场,反过来成为掠夺投资者,甚至让投资者血本无归的工具。我国证券市场的异化经过了融资市场向"圈钱市"、投资市场向"投机市"、制度立市向"政策市"的演变过程。1、融资市场演变为"圈钱市"。证券市场本是一个融资市场,一方面,它使缺     

自律是我国证券监管的有益补充

200 1年初 ,经济学家吴敬链直陈我国证券市场的病态 ,认为“中国股市连赌场都不如” ,我国证券市场失灵了。同年证监会推出了国有股得以上市流通等一系列改革措施 ,聘请了香港史美伦女士主管证券工作 ,出台了一系列监管措施 ,但事与愿违 ,证监委的行为不但未能改变证券市场的混乱局面 ,反而造成了股市的“一泻千里” ,证券市场的融资功能受到重创 ,绝大多数投资者折损过半。由此 ,我们不能不反思我国证券监管体制存在的缺憾 ,不能不引起我们对证券市场自律的思考。一、证券监管与“监管失灵”我国证券市场始于 80年代初期。 80年代初期随着…     

我省开展国际证券融资的对策思考

一、我国开展国际证券回资的现状我国国际证券融资从八十年代中期开始起步，九十年代进入高潮，呈现以下几个特点：（一）企业境外上市发展迅速。企业境外上市是由间接上市率先展开，发展到直接上市成为主导形式。一是在港中资企业控股上市。1984年华润和中银收购香港上市公司康力投资67％的股权，迈开了中国企业进入境外证券市场第一步。随后，多家中资企业用收购的方式，取得了香港10多家上市公司的控股权。二是国内企业在境外买壳上市。1992年下半年起，首都钢铁公司先后收购香港四家上市公司，注入国内资产在港成功上市。在此前后的九个…     

资本成本与上市公司融资偏好

我国上市公司的融资偏好与西方公司完全相反。本文认为,投资者对资本成本的认识模糊不清是导致我国上市公司管理者偏好股权融资的关键因素。本文明确区分了作为投资者所要求的必要收益率的资本成本与公司实际筹资所付出的融资成本这两个完全不同的概念,并在此基础上进行了一定的研究分析。最后,指出恢复资本成本原有之意的关键在于加快发展信用硬约束的低端资本市场。     

“股票分析师”自曝非法证券咨询黑幕

目前,随着证券市场的火热,一些非法证券咨询公司利用投资者对证券市场了解不深入,对相关法律法规不熟悉以及急于赚钱的心理劝诱投资者,自称有强大的证券分析师队伍,骗取咨询费。     

证券投资者保护基金制度的经济学分析

证券投资者保护基金制度是世界各国和地区加强对金融市场参与者保护的一个重要组成部分,它与银行存款保险制度、保险保障基金制度共同组成“金融安全网”,目前已经被越来越多的国家和地区采用。近几年来,由于我国证券市场持续低迷,证券行业竞争日趋激烈,许多证券公司陷入困境,违规经营现象屡屡发生,严重侵害了投资者的利益,并可能带来潜在的金融风险。从证券市场的长期稳定发展的角度考虑,借鉴国际经验,在我国建立证券投资者保护基金制度具有重要意义。2005年9月29日,中国证券投资者保护基金有限责任公司正式开业。按照《证券投资者保护基金…     

论证券市场内幕交易的民事责任制度

证券市场内幕交易行为的存在违背了资本市场效率和公平原则,同时也严重影响投资者对证券市场的信心,阻碍了证券市场持续稳健的发展。传统上,对内幕交易的规制多偏重刑事责任和行政责任。笔者试图以内幕交易民事责任的法律价值为切入点,厘清内幕交易民事责任与刑事、行政责任的区别,并以比较法的视野,详细探讨内幕交易民事责任的法律性质及构成要件,以期提高其在证券立法和司法实践中的可操作性。     

信用评级制度

指证券评级机构对发行证券的公司的证券信用状况作出评估,分别列为不同的等级,指出它们投资风险的大小,以帮助投资者根据自己能够承担风险的能力,选择合适的证券。由于目前我国在一些大中城市中已经     

大力加强企业集团的配套改革

在国有资产管理体制方面,抓紧出台对集团母公司进行授权的办法;在投资体制方面,要进一步采取有效途径,使企业集团母公司具有完整的投资功能和决策权,真正成为集团投资中心,并承担投资的风险责任;在融资方面,要积极创造条件为企业集团拓宽融资渠道,优先安排大企业集团在国内外证券     

证券市场发展趋势与管理创新

在我国,证券市场是随着改革开放的扩大,为了适应集资融资的需要,促进经济发展而开设的,虽然只有短短的十几年时间,发展却非常迅速。从目前的趋势看,有如下一些特点。１．券商发展规模化。主要表现在券商之间的合并,扩大资本,增强实力,这也是证券市场国际化的要求。国外券商的资本金大的有几千亿美元,小的也有几百亿美元。目前,我国的券商与之相比,差距之大是不能相提并论的。所以,今后只能靠合并来迅速扩大单个资本,以增强国际竞争力。随着证券市场的国际化,国内券商之间的竞争更趋激烈,竞争手段更加多样。我国券商前几年主要依靠经营特许权…     

证券投资基金在我国发展的历史和观状

我国证券投资基金的设立和发展始于1992年,至今已有12年的历史,可以说是与资本市场同步发展的.但是,广大投资者对于投资基金了解甚微,投资带有很大的盲目性,合法权益得不到保障.随着<证券投资基金法>的颁布和实施,我深信投资基金从此将走上一条健康发展的道路.     

开发性金融基本概念及运用

在财政融资、信贷融资和证券融资三种融资方式的演变中，开发性金融孕育而生，在我国经济社会发展中已经和正在发挥着积极的作用。     

积极发展我国的产业投资基金

在 1998年的“两会”期间，全国政协 1号提案提出了发展产业投资基金的问题，立时引起了社会各界的广泛关注。发展产业投资基金已成为我国现时经济发展的重要课题。 　　所谓产业投资基金，就是通过发行基金受益凭证，将投资者的资金集中，交由专家组成的专门机构运作，基金资产分散投资于不同的实业项目或对未上市企业进行组合投资，投资收益按资分成，投资风险由投资者共担的一种融资工具。产业投资基金与证券投资基金一道成为投资基金业的主要内容和形式。 　　如何积极有效地发展我国的产业投资基金呢 ?我们认为应做到这样几点： 　　一…