我国创业板市场做市商制度的引进与构建

我国创业板市场建立两年多来,出现了一系列的问题,特别是流动性和股价波动问题日益凸显.传统的竞价制度已不符合我国创业板市场的需要.从美国、日本等国资本市场的实践来看,做市商交易制度在维护市场流动性和价格稳定性方面均发挥了重要作用.我国创业板市场有必要引入做市商交易制度,并已初步具备了引入做市商制度的条件.成功引入做市商制度的关键是实现各方利益的平衡.我国应立足创业板发展现状,借鉴资本市场发达国家的经验,制定和完善相关法规,建立以混合交易制度为基础、兼顾做市商权益以实现各方利益平衡的交易制度.     

论我国创业板市场的构想与相关法律问题

未来经济发展取决于新经济发展速度和带动能力，而新经济的成长依赖于一个成熟发达、充满活力的创业板市场，本文通过对世界创业板市场的发展状况的分析，结合我国资本市场的实际情况，设计了我国创业板市场的基本制度，即发行审核制度、信息披露制度，强化公司治理结构市场退出机制，最后分析了创业板市场证券发行存在的主要法律问题，并提出了相应的对策建议。     

论我国创业板退市程序的完善——兼评《2012年深交所创业板股票上市规则》

完善退市程序具有保障退市机制的公正实现、维护市场主导性、维护市场秩序和市场效率的价值。境外成熟创业板市场的程序监管的集中性,程序执行的阶段性和退市后去向的多样性几个特征,可以为我国所借鉴。我国现行退市程序行政力量过度干预、程序时间冗长、不禁止借壳重组、复核制度流于形式、退出渠道不通畅。我国创业板退市应弱化行政干预、缩短程序时间、完善复核制度、疏通退出渠道。     

对建立中国特色创业板的思考

在具备了成熟的市场条件和与此相适应的监管体制后,我国创业板即将交易。作为资本市场的新兴事物,其在发展过程中必定会存在诸多问题。必须科学分析美国纳斯达克创业板的可行性和未来的发展趋势,借鉴其成功之处,发展具有中国特色的创业板。对于创业板,投资者不能过于乐观,未来的发展还要由实践来检验。     

中国创业板上市条件法律问题研究

目前我国的创业板主要面临三大困境:一是对上市公司的资金、盈利性等方面要求的门槛较高,造成了许多真正有潜力的国内中小企业上市融资非常困难,这无疑与我国创立创业板的初衷大相径庭;二是各创业板市场正面临激烈竞争,国外的创业板(例如纳斯达克等)制定了很多政策吸引我国中小企业去该市场上市;三是在创业板第一批解禁潮来临之时,首批上市的28家企业中大批高管离职套现,这充分证明了我国创业板市场的不完善性。我国的创业板应该制定怎样的上市条件才能既满足中小企业的融资需求,又能够维持自身的稳定发展,还能切实保证投资者的利益,这是一个值得深思的问题。     

我国创业板市场建设与法律保障体系的完善

文章论述了我国设立创业板市场的意义 ,设立创业板市场的几个制约因素 ,构造中国创业板市场的法律保障系统。     

我国创业板初创期市场风险识别与防控初探——以海外创业板经验教训为借鉴

从对海外典型的成功或失败的创业板市场经验教训的分析总结来看,创业板初创期的市场是充满风险的.初创期风险的成功解决与否与创业板最终的命运存在着明显的关联.因此,对创业板初创期风险及时地识别、合理地防控成为我国创业板当前阶段应该重点关注的问题.     

中国创业板市场发展的思考

创业板市场作为专为具有增长潜力的广大中小企业服务的资本市场，对我国中小企业的融资和发展具有重大意义。本文从创业板市场的特点和国外相关经验出发，分析了创业板市场对我国经济的影响，并提出了一些政策建议。     

我国创业板市场准入条件的法律分析

创业板市场又名二板市场 ,它是专门为中小高新技术企业或快速成长的企业而设立的证券融资市场。创业板市场的推出在中国具有深远的历史意义。文章对创业板的准入条件以及公司治理结构等问题进行了探讨。     

典型创业板的退市制度对我国的启示

创业板市场是一个国家资本市场的重要组成部分,具有高成本、高收益的特征,与之相伴的便是高风险。因此对它加强监管,特别是退市制度的出台与完善就显得尤为必要。我国创业板市场于2009年正式上市,并于今年2月正式发布了《关于完善创业板退市制度的方案》,但新规出台后,掌声与质疑声并存。因此,借鉴国外典型创业板市场如美国NASDAQ和韩国KOSDAQ的退市制度,并从中得到相应的启示,对完善我国创业板市场的退市制度而言意义重大。     

我国证券市场保荐人制度法律问题探析

2005年10月27日修订,2006年1月1日实施的新证券法正式确立了在我国证券市场实行保荐人制度。这项制度的推行是证券发行市场的重大变革,为发行制度从审批或核准通过制转变为以市场主体选择为主的注册制奠定了基础,对我国证券市场产生了深远的影响。保荐人制度作为刚从国外及香港借鉴和移植的一套创业板市场风险防范机制,还存在许多问题和缺陷,有待完善和改进。     

从NASDAQ的成功看我国创业板市场的风险

除美国NASDAQ市场外,其他国家和地区设立的创业板市场尚无成功的先例,这表明创业板市场的发展过程中蕴含着极大的风险。所以,我国要想真正建立一个有助于经济发展,授益于新兴产业、广大投资者和政府的创业板市场,就必须增强风险意识,积极探寻防范和控制风险的政策措施。     

香港的创业板市场(GEM)

筹备多时的香港二板市场,最近命名为创业板市场(Growth Entrprise Market,简称GEM),香港联合交易所公布了创业板市场上市规则,于1999年10月正式推出创业板市场。 一、香港创业板市场的筹划过程 创业板市场,也称为二板市场或第二板块市场,是指证券主板市场之外的另一个资本市场,其上市要求相对较低,以便为新兴中小型公司主要是高科技企业提供便捷的融资渠道,进而使其获得快速的发展。目前海外的二板市场有美国的纳斯达克证券市场(NASDAQ)、英国的另项投资市场(AIM)、新加坡的自动报价市场     

论创业板市场信息披露的特殊性

创业板市场的市场特点、上市公司高成长性及公司产品的不确定性决定了创业板市场信息披露具有特殊性.创业板上市公司除应遵守一般的信息披露规则外,还应遵守《创业板公司招股说明书》对其信息披露所提出的特殊要求.     

创业板市场IPO首日超额收益影响因素分析

描述了我国创业板首日超额收益现象,并对影响因素进行了实证分析.根据影响IPO首日超额收益的理论,选取13个变量分别用于检验不同假说,用回归分析方法检验选取的13个指标变量对IPO首日超额收益率的影响情况.实证研究结果表明,净资产收益率(ROE)、上市首日换手率(TR)、新股发行前五只创业板股票IPO首日平均超额收益率(AR)显著影响个股上市首日经市场指数调整的收益率.在创业板IPO初始收益的影响中,二级市场对初始收益率(OIR)的影响远胜过一级市场对初始收益率(OIR)的影响.     

试论我国创业板市场的创立与营运

自从 2 0 0 0年初市场传出中国要创立证券二级市场以来 ,人们都在设想着二板市场的未来。本文主要从投资者、风险资本、上市公司、风险及其规避四个角度分析了创立、发展创业板需要处理好的一系列问题     

我国建立多层次资本市场基本思路与途径

多层次资本市场不仅要体现市场层次的差异性,而且要体现产品层次的盖异性。我国资本市场层次结构的现状可以概括为：主板市场一板独大,二、三板市场雏形初现。我国建立多屡次资本市场,要规范和完善主板市场,加快推进创业板市场,将代办股市场转变为真正的三板市场。     

设立中国创业板的几点思考

我国的主板市场,是指上海交易所和深圳交易所提供A、B股等金融品种交易的场所。创业板是一个相对概念,是就主板市场而言的,是指主板市场以外的另一个证券市场。创业板也叫高科技板、二板。拟上创业板市场的企业,主要是那些规模小、创立时间短、难以达到主板市场上市条件,但具备高成长     

人力资本市场的运行机制与制度创新

人力资本市场本质上是一种机制和制度。本文在阐明人力资本市场内涵的基础上,探讨了人力资本市场的运行机理,分析了目前我国人力资本市场存在的问题,提出了加快人力资本机制创新的制度安排和政策建议。     

创业板靠的是耐力而不是火力

首先，创业板上市的企业将来是否能够开拓出一个高收益的商业环境将决定“门槛条件低、不确定性程度高”的创业板市场未来的发展命运。也就是说，如果排除一部分散户投资创业板是来碰运气或打新股投机的动机之外，那么，对有耐力追求价值投资的专业团队和富人投资群体等来说，如果在分散投资中拿不到足够的收益补偿，那么他们就会放弃冒险，于是，创业板市场就会逐渐被边缘化。