加快发展直接融资事业

随着社会主义市场经济体制的逐步完善和金融体制改革的不断深化,直接融资在经济建设中发挥着越来越重要的作用。它可以促进社会闲散资金向投资资金的转化;可以实现社会资金由单元配置向多元配置的转换;可以推进投资体制的改革;可以改善国有资产管理;可以促进资本市场的繁荣发展,提高宏观调控的可操作性。进一步解放思想,更新观念,加快发展直接融资事业对促进我省经济发展有重要的现实意义。     

QFII对我国证券市场发展的影响

在人民币没有自由兑换、资本项目尚未完全开放情况下,QFII政策的实施有利于增量资金的流入、改变市场结构和资金供求,有利于我国股价结构的调整,引导投资者的投资理念趋于理性化,有利于稳定我国的证券市场、规范上市公司的行为以及引导投资者理性投资,有利于我国证券市场实现有序、稳妥的发展。     

推进我国母基金发展的战略思考

作为一种特殊投资方式,母基金具有杠杆投资、组合投资、分散投资、专业投资等特点,是风险投资和私募股权领域重要的投资方式。发展母基金对于我国开辟民间投资渠道、缓解流动性压力、促进产业结构调整、转变经济发展方式、建设创新型国家等具有重要战略意义。目前,发达国家以母基金方式管理的资本规模已经占到全球私募资产总额近四成,而我国母基金尚处于起步阶段。需要在资金来源渠道、财政税收政策、基金管理人才和组织制度安排等方面积极支持,促进我国母基金发展。     

大力发展投资基金 完善市场经济体制

投资基金,也叫共同基金,是金融信托的一种。它由不确定多数投资者不等额出资汇集成基金,然后交由专业性投资机构管理,投资机构根据与投资客户商订的投资最佳收益目标和最小风险,把集中的资金再适当分散投资于各种证券和其他金融商品,获得收益后由原投资者（基金券持...     

房地产投资信托基金发展的国际经验及对我国的启示

房地产投资信托基金,是一种以发行收益凭证的方式募集投资者的资金,由专门投资机构进行房地产投资经营管理,并将投资收益按比例分配给投资者的一种信托基金.当前,美国是世界上最大的房地产投资信托基金市场,有着非常成熟的制度、法规、产品和市场.REITs发展对我国的启示是:完善的法律和税收制度是REITs发展的重要保证,市场需求是REITs发展的根本动力,REITs的健康发展需要平衡金融创新与风险控制之间的关系.     

积极发展我国的产业投资基金

在 1998年的“两会”期间，全国政协 1号提案提出了发展产业投资基金的问题，立时引起了社会各界的广泛关注。发展产业投资基金已成为我国现时经济发展的重要课题。 　　所谓产业投资基金，就是通过发行基金受益凭证，将投资者的资金集中，交由专家组成的专门机构运作，基金资产分散投资于不同的实业项目或对未上市企业进行组合投资，投资收益按资分成，投资风险由投资者共担的一种融资工具。产业投资基金与证券投资基金一道成为投资基金业的主要内容和形式。 　　如何积极有效地发展我国的产业投资基金呢 ?我们认为应做到这样几点： 　　一…     

我国企业年金进入资本市场的自身障碍分析

企业年金是基金式社会养老金,它可以为资本市场提供长期稳定的资金,对资本市场的发展起到推动作用。而我国的企业年金由于种种原因一直发展不起来。分析解决其中存在的问题,无论对企业年金发挥社会保障功能,还是对资本市场的发展来说,都至关重要。     

对发展我国投资基金的思考

投资基金按投向不同分为两类:一是证券投资基金,即美国人通常所称的共同基金或互惠基金(MVTVRAZEVNDS)。它通过信托、契约或公司的形式,以发行基金证券(如收益凭证、基金单位、基金股份)等将众多的、不确定的社会闲散资金募集起来,形成一定规模的信托资产,交由专门机构的专业人员按照资产组合原理进行分散投资,获取收益后,按其出资比例进行分配。另一类是直接投资基金,又叫创业基金、风险创     

必须从根本上改革投资体制

我国投资领域存在着投资“饥饿症”等一些老大难问题。解决这些老大难问题，必须依靠市场经济机制，即建立投资的激励机制和风险约束机制。价格改革是建立投资激励机制的重要途径。投资激励机制是保证投资者收益和以行业平均资金利润率引导投资方向的机制。在市场经济条件下，生产要亲总是向价格较高的行业和企业流动，以实现资源的配置。由于受价值规律和供求规律的影响，生产要素价格较高的地方，一般有两种情况：一种是国民经济的短线部门，由于产品供不应求，其产品可以以高于其生产价格的市场价格出售。因此，这个部门的资金利润率就高…     

我国开放式基金发展的制度环境分析

随着“华安创新型”和“南方稳健成长型”开放式基金的正式成立 ,我国开放式基金迈出了发展的第一步。但笔者认为我国开放式基金发展的制度环境并不容乐观。1.开放式基金是把双刃剑。开放式基金的赎回机制和及时的信息披露在有效保护投资者利益的同时 ,也为基金的投资组合运作带来了不便。首先 ,为了应付随时可能发生的赎回 ,基金管理人必须保持一定比例的现金和投资于流通性较好的股票 ,而流通性和收益性往往不可兼得 ,特别是在股市上涨时 ,大量资金可能会蜂拥而来 ,尽管后市并不乐观 (已有较大涨幅 ) ,基金经理也可能会被迫在高位增加股票…     

1996年经济发展中值得探讨的几个问题

1、充分利用闲散资金,合理安排发展速度 “八五”时期我国储蓄率平均为35％左右,位居全世界之首。居民储蓄由1990年底有7034亿元增加到1995午底的2800亿元,平均增长速度高达31.8％。1996年我国居民这种高储蓄倾向将不会改变。专家认为只要充分合理地利用好国内闲散资金,是可以支持GDP增长9％左右的。社会资金总供求可大体保持平衡。 2、努力增收节支,改善财政收支情况 “八五”期间我国经济运行中令人忧虑的一个具体问题是财政收支状况的进一步恶化。具体表现:一是财政收入占GDP的比重连年下降,由“七五”期末的18.7％下降到“八五”期末的11.3％,平均每年下降约1.5个     

被动投资理论研究

相对于传统形式的主动投资,被动投资属于一类新型的投资方式。其核心的理论基础是复利原理,通过长时期地持有高收益证券能够获得理想可观的投资收益。与此同时,其主要的理论依据包括三个方面:(1)"两类投资者理论"主要论证了主动投资者基本上是无法战胜社会市场,然而被动投资是对社会市场指数进行复制,其社会收益主要包括市场收益,因此是主动投资总体劣于被动投资。(2)资本资产定价模型(CAPM)主要是指在一致性预期目标的理想条件下,风险资产的最优化理想组合主要包括市场组合M,即为指数化。同时指数化能够完全避免非系统性的经济风险,以此作为理论依据,被动投资的经济组合构造模式运用指数化的理论方法。(3)长期投资理论属于被动投资,其期限选择主要提供可行的理论依据。长期性投资方式具有降低经济风险的实际作用,这已经成为美国证券市场领域的经济数据所证实。因此指数基金主张的是"买入并持有"的长期性经济投资对策。     

南江：互助合作社助农脱贫致富

2007年以来，南江县按照贫困村村级发展互助资金的要求，采取广泛聚集民间闲散资金，并辅之财政补助资金，以小额借款方式向贫困农户发放、有偿使用、滚动发展的模式，深入推进村级发展互助资金试点工作。     

努力实施市场化开放式的大引资大融资战略

加快西部地区基础设施建设,加强西部地区生态环保建设等,都需要一定数量的资金投入。资金从哪里来,如何融通筹集资金,已成为西部地区急待解决的一个问题。从长远看,西部地区解决资金问题,应坚持直接融资与间接融资相结合,政策性投资与商业性融资相结合,引进内资与利用外资相结合,国家投资与地方筹资相结合,大胆涉足金融市场,积极探索投融资方式,用足用活国家有关政策,实施市场化、开放式的大引资、大融资战略,才能较好地解决资金紧缺问题。一、在充分利用资本市场融资上做文章资本市场具有资本聚集功能,能够在短期内培育企业的长期资金来源,适合较大规模的经济开发和建设。充分利用资本市场融通筹集资金,是现代     

社会保险基金入市应注意的几个问题

社会保险基金终于被获准合法进入中国股市,这成为中国股市10多年历史上破天荒的大事。面对机遇与风险共存的中国证券市场,研究社会保险基金通过市场化运作使其保值增值,以满足未来不断增加的养老金的需要,已成为当务之急。一、社会保险基金入市是社会保障可持续发展的内在要求l.我国社会保险基金投资已不适应社会发展的需要。社会保险基金是社会保障基金中最重要的部分。社会保险基金包括基本养老、失业、医疗、工伤和生育保险基金。随着我国市场经济体制的逐步完善,原有的社会保险基金的投资形式已不适应我国社会发展的需要,导致社会保险基…     

浅析我国农业产业化中的金融支持

农业产业化作为解决目前农业经营体制诸多弊端的新型农业制度,对我国农业发展及当前新农村建设有着重要的理论与实际意义。但在当前我国农业产业化发展过程中,资金制约成为农业产业化发展的一个重要障碍因素。为此应以发展农业信贷,利用资本市场以及民间闲散资金为出发点,深化信用社改革,发展村镇银行以及开放农村金融市场。     

利用资本市场融资发展教育

厉以宁在２０００年１月２５日《中国经营报》撰文指出 ,“科教兴国”是中国的基本国策 ,但全部由国家投资也不可能 ,必须从多方面、多渠道来筹集资金。在市场经济条件下 ,教育事业到市场融资便成为可能。从资本市场运作的性质与要求看 ,可以从五方面着手 :１ .国家发行教育债券并允许在市场上转让 ,这样可以筹集较多的教育经费 ,以供发展教育之需。２ .校办企业中业绩优秀的可以申请上市 ,从资本市场上融到资金 ,用来发展企业 ,而在企业获得的利润中按规定给投资者分红。３ .建立与发展教育投资基金。４ .建立与发展“教育事业发展公司”之…     

谨防证券投资基金的投资风险

一、我国证券投资基金业概况证券投资基金是一种金融产品,其本质是代客理财,它为那些有闲置资金、没有专业投资知识和经验、没有时间和精力、不能或者不愿直接进行证券投资的投资者提供了有效的投资工具。我国从1998年开始发行新的证券投资基金,本文所讨论的就是新的证券投资基金(以下简称基金)。最初几年主要发行的是封闭式基金,2001年后主要发行开放式基金。2004年上半年基金发行得到了跨越式的发展,上半年发行基金总规模为1436.89亿份,而2001年至2003年发行基金的总和只有1426.66亿份。也就是说今年仅用了半年的时间,基金发行量超过前三…     

论优化资源配置的三大机制

马克思的《资本论》对市场经济的三大机制（价格机制、供求机制和竞争机制）作了全面深刻的论述，特别是比较精彩地论述了三大机制相互作用调节社会资源的优化配置，以实现社会生产的按比例发展。一、三大机制的整体功能市场经济是以市场为主的配置社会资源的商品经济运行形式。市场配置社会资源实质上是以价值规律为主体的各种经济规律共同作用米配置的。各种经济规律通过市场机制功能来调节社会资源，起到配置资源的作用。市场机制是指市场有机体内部各方面在市场交换活动中建立的相互制约和相互影响的内在有机联系的形式。在市场机制中价…     

机构投资者与公司治理

从上世纪八九十年代开始,资本市场中的机构投资者在引导理性投资、参与公司治理、间接保护小投资者利益等方面发挥了作用,机构投资者在公司治理中的作用已引起各国公司法学界的关注.为了进一步发展、完善我国资本市场的作用,我国提出了超常规发展机构投资者的战略,由此,探讨机构投资者与公司治理的问题在我国也具有现实意义.