实行股票期权制 期股制的目的是什么

孙春兰书记在市委九届六次全会上强调指出: “深化分配制度改革,推进国企经营者年薪制和期股期权制。”这是深化国企改革,完善公司法人治理结构,增强国有企业活力的重要措施。 在市场经济条件下,企业经营者具有重要的地位和作用:一是企业经营者是企业的核心生产要素,是各种生产要     

改革分配制度的基本思路

目继续深化国有企事业单位和公务员工资制度改革，建立正常的工资增长机制建立以岗位工资制为主体的基本工资制度，以岗定薪，适当拉开不同岗位间的收差距，提高关键岗位和有突出贡献人员的收入水平。改进国有企业经营者和技术人员收入分配方式，在企业推行年薪制、职工持股技术和知识产权入股、股票期权制等分配制度，形成激励和约束机制。规范社会分配秩序，加强对垄断行业收入分配的监管，对石油、电力、电信、航、金融、保险和自来水、煤气供应等行业的过高收入进行合理调节。取缔非法收入对侵吞公有财产、偷税漏税、权钱交易等各种非法…     

震撼中国经济的股份期权制

Ｓｔｏｃｋ Ｏｐｔｉｏｎ，股份期权，是企业家按与所有者约定价格购进一定时期内公司股份的权利。 期权制在一夜之间制造了一个又一个亿万富翁，让人目眩。 期权制正震撼着中国经济板结了的“制度硬土”。 Ｏ何谓股份期权 股份期权制，又称为股票期权制，英文为“Ｓｔｏｃｋ Ｏｐｔｉｏｎ，简单地讲就是购进公司一定股份的权利。企业家股份期权就是企业家按与所有者约定价格购进未来一定时期内公司股份的权利。股份期权类似商品与金融资产的期货效果，它是面向未来的一种高级的人力资本定价机制。 对于股票期权制，美国企业组织结构专家、…     

浅论国有企业的经营者激励

目前对现代股份制企业经营者激励的研究主要集中在薪酬设计方面,如年薪、股权及股票期权等的设计。但国有企业是与股份制企业不同的企业组织形式,对股份公司经营者作用显著的那些激励机制并不一定适用于国有企业,我国国有企业经营者激励效果是不明显的,这就要求我们针对国有企业设计出一整套与之相适应的经营者激励机制,以提高国有企业经营者的激励效果。     

我国实行“股票期权制”的制度解析

在委托代理制条件下,股票期权制对经营者的显著激励作用是毋庸置疑的。但我们在借鉴股票期权制来构建我国企业家的利益激励机制的同时,必须从美国大公司的系统性会计丑闻中汲取深刻教训,以免重蹈覆辙。特别是要把国际经验和我国资本市场的实际结合起来,着力建设股票期权制在我国经济土壤中赖以生存的市场环境和制度基础。     

我国高技术企业实行股份期权制的战略思考

股份期权作为一项实现企业新型产权的重要制度创新,具有激励创新、分散风险、优化筹资、强化约束、促进合作、降低成本、创新文化等功能。我国高技术企业要实行股份期权制还面临法律法规滞后、意识观念落伍、道德诚信不足、社会配套较差、企业人才匮乏等问题,在计划体制向市场体制史无前例的转轨过程中,社会、经济、政治、文化等错综复杂的大环境决定了我们必须用审慎、稳健、实在而具有前瞻性的目光,考量我国高技术企业实行股份期权制的战略部署。     

对国有企业实行期权制的思考

随着国企改革的深入，国企经营者问题成为了理论界与企业界关注的焦点。一轮年薪制的热潮过后，随之而来的是对期权制的青睐。自上海市率先在国企试行期权激励，以期克服“五九”现象之后，武汉、深圳、北京等城市也相继出台了在国企中试行期权激励的有关方案，期权制试点在国企拉开了序幕。但经过几年试点，并没有达到人们预期的效果，甚至有的地方，如北京的试点企业喊出了宁要年薪，不要期权的口号。为什么这个在西方发达国家广泛运用的管理模式，在我们的国企中难以发挥有效的作用呢?本文将就此问题谈谈自己的一些看法。　　期权制是现…     

摆脱“官”系竞聘上岗

以组织委派的方式产生国有企业经营者，已越来越不适应市场经济的要求。为探索国有企业人事制度改革的新路子，铜陵市全面推行以公开选聘为主要内容的企业经营者竞争上岗工作。在不到两年的时间内，已先后9次在全市范围内公开选聘了英路集团、市政集团、汽运公司、医药公司等12家大中型企业的总经理。     

海南国有企业经营者的选用与监管

一、现行国有企业经营者选用与监管机制不适应社会主义市场经济发展的需要近几年来,海南省各级党委、政府在改革国有企业经营者选拔任用及监督管理制度方面进行了积极的探索,取得了一定成效。一是试行公开竞争     

完善我国公司治理结构的几点思考

随着国有企业改革的深化,西方发达国家一些先进的公司治理的经验相继被引入,如股票期权制、独立董事制等。在借鉴这些制度措施的基础上,须立足我国实际情况,以完善我国公司治理结构。     

创业板市场股票发行定价的新方法

股票发行定价在理论上一直是金融学中的一个悬而未决的问题。创业版市场股票价格一般取决于两个变量:未来预期利润现值和市盈利的数值,每个变量都受到多种因素的共同作用。新定价方法把市场环境和上市公司行业情况看作主要考虑因素,只要确定发行价格相对于净资产的溢价幅度就可得出正确的发行价格。     

私营企业建立现代企业制度问题探索

传统私营企业存在事前交易费用多、无限责任风险大、决策缺乏科学性、经营者选择面窄、内部控制不力等弊病。为此 ,必须从规范财产委托———代理关系、健全完善的公司治理结构、强化企业内部控制等方面尽快建立现代企业制度     

资本市场与国有经济的战略性调整

对国有经济进行战略性调整，离不开金融的支持和资本市场的运作，包括利用资本市场减持国有股份、筹集国有企业资本金、实施债权转股权以及促进国有企业资产结构的优化组合等。发展我国的资本市场，当前要着重解决好国有资产存量的上市流通问题；要大力发展投资银行业务，为国有企业资本结构调整服务；要建立健全地方性产权交易市场，促进国有中小企业的产权转让与流通。     

股票指数期权在中国的适用性：基于期权定价模型的分析

FischerBlack、MyronScholes和RobertMerton于1973年就建立了Black—Scholes模型，该模型为股票指数期权定价提供了理论依据。本文假定了一份欧式沪深300指数期权合约，并对波动率、无风险利率等5个参数进行了估计，然后利用Black—Scholes模型对该股票指数期权进行了定价研究，并以此为基础，对股票指数期权在我国证券市场的适用性进行了分析。结果表明，股票指数期权在我国是适用的。     

机构投资者定价策略的博弈分析

我国股票市场的投资主体是机构投资者和大户,大力发展机构投资者将改变股市过去那种牛短熊长的格局,在负指数效用函数假设下,机构投资者之间的分离定价策略,往往导致股票市场的无效性。然而,在风险中性的股票市场中,机构投资者之间的伯川德定价竞争又使得市场是有效的。我国股票市场与世界其他新兴同类市场一样,存在异常的股票价格波动、市场操纵等现象,股票市场掺入了大量的"人为"因素。     

百年鱼塭：清代东石蔡氏在台湾的鱼塭经营

清代台湾南部的鱼塭经营是台湾史研究一个比较薄弱的环节。本文利用晋江东石蔡氏的家族文献，结合地方史志以及田野调查等资料，对清代东石蔡氏在台湾布袋嘴的鱼塭经营进行纵向考察，同时就此个案反映出的股权经营形式进行探讨。文章认为，清代台湾的鱼塭经营有多种股权形式，一种为长期合股经营，另一种是在此基础上演变出来的更为复杂的股权形式，如蔡氏经营的北中横塭就有塭底份（大税）、韫佃份（小税）、现耕塭份，以及承包者再行转髅的堤份等。这些不同层面的权力，既与土地经营有某种关联或类似性，同时也有自身的特点。     

MARKET WATCH

The Canton Fair, a barometer of the country's export health, continued to send worrying signals as foreign buyers skimped on orders for Chinese products. The country's fund managers cashed in on the stock market euphoria of the first quarter. The central state-owned enterprises bounced back from their previous dismal financial situation. China Mobile, the country's largest mobile service provider, saw slower profit growth in the first quarter. The first domestic auto financing company with no foreign owners...     

MARKET WATCH

Stock Market Nightmare A bearish mood dominated the Chinese stock markets in the first half of this year with the benchmark Shanghai Composite Index dropping 26.82 percent by June 30.     

我国企业应对跨国公司并购的对策

在我国加入世贸组织的新的历史条件下,外国跨国公司对我国的直接投资形式发生了变化,即由过去的投资办企业为主转变为收购我国企业股权为主,以掌握企业的经营控制权。国际企业并购对我国企业发生了正、负两方面的影响,因此,我国企业的对策应该是,充分发挥其积极的影响作用,限制或避免其消极的或负面的影响作用。     

MARKET WATCH

Searching for New Markets In a search of export strength,Chinese manufacturers are increasingly turning their eyes to emerging markets that were spared the worst of the financial crisis.