投融资视角下地方政府PPP模式应用分析——以合肥市轨道交通项目为例

党的十八届三中全会提出"允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营",我国PPP项目发展拉开序幕。地方政府面对传统投融资模式转变、严重债务压力及新常态下较高基础建设投资需求现状,积极影响中央号召,纷纷开展PPP项目实践。然而,基于投融资视角分析合肥市轨道交通PPP项目发现,地方政府应用PPP模式虽在降低融资成本、分散风险、提升效率和管理水平等方面取得一定成效,但实际运行中仍存在引入竞争不足、合同条款笼统、监督机制不完善等问题,同时面临诸多风险。为此,地方政府必须积极探索可行的PPP融资优化路径,以更好发挥PPP优势、解决地方融资发展问题。     

地方政府PPP融资模式——以洛阳市市政道桥工程项目为例

本文以洛阳市市政道桥工程项目为例,分析地方政府PPP融资的动机、效果及面临的风险,通过PPP模式的基本理论与地方经济发展实际相结合,探索我国地方政府PPP融资模式的可能路径。     

环保PPP模式:实践进展、推行困境与法律应对

伴随着西方国家的治理变革与民营化运动,PPP模式迅速在全球范围内得到广泛应用.我国自在公用事业领域大力推广PPP模式以来,很快也在环保领域产生了积极效果.环保PPP模式是实现环境多元共治的重要手段和内在选择,其推进程度与实施效果直接影响环境多元共治的效果与实现程度.但环保领域的特殊性、政府主导性、多元角色冲突以及合作双方行为异化风险等因素导致环保PPP模式在实践推进中存在诸多困境,亟待通过制度安排予以积极应对.     

PPP特许经营项目收益权质押若干问题探究——以(2012)榕民初字第661号判决为素材

PPP模式中,越来越多的融资者以PPP项目的特许经营项目收益权进行质押以获取融资贷款。最高人民法院2015年通过发布第53号指导案例对PPP特许经营项目收益权质押进行了规制,但这种新型的担保方式仍存在若干法律问题亟待解决。在明确其法律概念、法律特征、法律效率等基本法律问题的基础上,还应考虑其合理可行的质权实现方式。通过赋予质权人介入权并参考环保法中第三方治理的模式引入临时托管运营制度以保障质权合法有效的实现,有利于真正完善PPP特许经营项目收益权质押担保制度。     

公共基础设施PPP融资模式问题探讨

PPP(Public-Private-Partnership)是一种新型的融资模式,本文着重分析了PPP融资模式的结构、特点、内涵和作用,PPP模式的目标及运作思路;国内外PPP融资案例;PPP模式的优势所在及其成功运作的必要条件;我国运用PPP模式融资应注意的事项;等等.     

浅议我国资产证券化中SPV的架构方案

特殊目的载体SPV(Special Purpose V eh icle)是资产证券化(ABS)交易架构中最具特色的结构设计。文章的目的就在于探究符合我国国情的SPV的架构方案。文章在分析了SPV的几种可选模式及我国的法律障碍后,提出了我国资产证券化中SPV的四种较为可行的方案,并以个人住房抵押贷款、商业银行不良贷款等资产作为突破口,详细地提出了架构住房抵押贷款证券化机构和银行不良资产证券化机构的具体方案。     

PPP模式法律问题研究——以南宁市为研究重点

我国在20世纪80年代初引进PPP模式,但由于认识不足缺乏理论指导,这一模式未能发展起来,相关法律问题的研究也属于起步阶段,到了2013年,党的十八届三中全会提出了"允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营",全国各地开始积极进行PPP项目的实践,南宁市从2014年那考河流域治理PPP项目开始,截至2018年9月,共有32个项目纳入市本级PPP项目库,涉及生态环境、交通运输、公共服务以及市政设施等四大领域,总投资463.82亿元。一方面促进了经济增长、政府职能转变,提高了公用基础设施的供应效率;另一方面,由于缺乏引导和规范的法律,实践中关于PPP协议性质、土地政策、项目融资、社会成本参与度、风险分担、监管体系等问题的理解也存在分歧与疑惑,严重制约了南宁市PPP模式发展,也使得PPP项目在实践中存在困难与阻力。本课题通过PPP模式的理论从手,借鉴国外先进经验,分析南宁市PPP项目的问题,进而提出促进PPP模式良性发展的对策建议,研究可以在一定程度上弥补理论研究的空缺。     

民营企业参与“PPP项目”的制约因素分析

引入社会资本参与的"PPP模式"在中国得到迅速发展。在各地政府积极推出大量"PPP项目"的同时,地方政府与社会资本签约或落地的项目数量并不多。"PPP项目"自身风险较高、收益不确定、地方政府观念滞后、行为不当、法律法规相互冲突、融资困难等因素制约了民企参与"PPP项目"的积极性。推动民企参与"PPP项目",应从加快法律法规建设、推动地方政府观念转变、拓宽融资渠道、规范合同内容、培育专业机构与人才入手。     

公司治理的核心:股东自治——以"国美公司事件"为视角

公司的本质是股东投资营利、规避风险的工具,这决定了股东应当在公司的治理中处于核心和主导地位,股东自治应当成为公司治理的核心内容.国美公司股权争夺的过程始终体现了股东自治的理念.整个事件中,公司章程作为公司内部的"宪章",对实现股东自治起到了根本作用."国美公司事件"的启示在于公司治理应当坚持股东自治,公司立法模式应当坚...     

公司治理结构中会计模式的选择

完善公司治理结构,是建立现代企业制度的迫切要求.公司治理的核心问题是会计模式以及具体反映会计模式的会计制度.从分析公司治理及会计模式出发,阐述会计在公司治理中的重要作用,并引申至对我国公司治理中会计模式选择问题的思考意义重大.     

企业融资模式选择的"三元博奕均衡"假说

论文把股东、债权人（银行）和经理人员作为企业融资和法人治理结构的利益相关者,提出了一个“三元博奕均衡”假说,即经理人员控制权收益最大化决定对融资模式的选择,经理人员对融资模式的选择受到股东。债权人（银行）收益和控制权因素的制约,随着融资模式的变化而不断重新调整,最终趋于收敛并达到均衡。并通过对不同国家基本融资模式的比较分析对其进行了补充:一国基本的制度环境产生了企业三方利益相关者的利益函数,进而决定了经理人员在博奕中的行动选择,最终决定了企业的基本融资模式,从而把不同基本融资模式统一于一个理论框架之下,并对中国企业融资模式进行了简单的分析。     

国内外公共项目公私合作模式的理论述评

随着对基础设施建设的重视,各国政府在财政赤字压力、国有企业效率低下和公共服务体制僵化的情况下,纷纷鼓励和支持民间资本进入公共服务投资领域。英国等一些西方国家最早对公共项目公私合作(Public-Private Partnership,以下简称PPP)模式进行了理论扩展和延伸,并对我国PPP模式的发展有一定的启发。我国学者基于PPP的实证和应用研究数量也较多,且着重于项目融资、应用对象、风险管理、项目治理和项目定价等角度来阐述和梳理其研究成果,以期更好地指导实践。     

后金融危机时期地方融资平台的转型研究

在认识到地方融资平台潜在风险的同时，更要充分肯定地方融资平台的历史功绩。地方融资平台的风险形成具有体制上的深层次原因，并且在后金融危机时期面临着货币政策、治理政策等的考验。因此在后金融危机时期必须实现“组织再造——体制再造——功能再造——模式再造”的渐进性转型，实现地方融资平台的长期可持续发展。     

公司治理与证券市场外部监管机制的比较与启示

本文探讨了美国、英国等国家与地区公司治理与证券市场监管体制的不同模式;比较分析了公司治理中信息披露的监管方式;公司治理中关联交易的监管方式;公司收购过程的监管方式,阐述了我国公司治理、证券监管可能借鉴的经验及建议。     

PPP模式在特色小镇建设中的应用研究

特色小镇是小城镇发展的一种类型,也是城市群的重要组成部分,是中国新型城镇化的最新探索和实践。文章认为,PPP模式的核心在于政府和社会资本通过优势合作实现共赢,能够从减轻地方财政压力、调动社会投资积极性、降低和分散各类风险以及提高特色小镇运营效能几个方面为特色小镇建设提供保障,有效提高特色小镇的建设效率和运营管理效率。文章在对特色小镇PPP项目进行分类的基础上,对特色小镇PPP项目的典型运作框架进行了探讨,并进一步从优化顶层设计,健全体制机制、兼顾多方诉求,平衡收益风险、创新融资方式,探索产融结合等方面提出了PPP模式在特色小镇建设中应用的发展策略。     

PPP模式在我国县域生态治理中的应用研究

县域治理是国家治理的最基本的领域和最基础的层次,生态治理则是县域治理的有机组成部分。当前我国县域生态环境持续恶化,县域生态治理供需矛盾加剧,县级政府的环境压力不断加大。而县域生态治理存在治理主体单一、治理资金不足、治理成效不高等问题。PPP模式作为一种新型的融资模式和管理模式,通过政府部门引进民间资本,充分发挥公共部门和私营部门各自的优势,从而提供更加优质的公共产品及服务,在县域生态治理领域有极强的适用性。通过对其进行SWOT分析,笔者认为PPP模式能有效的解决我国当前县域生态治理存在的问题。具体而言,我国县域生态治理可以采用"PPP区域打包模式",将县域内中低利润率和高利润率的生态环保项目打包捆绑、组合开发,最大限度地提高生态治理效率和社会公共利益。最后本文提出了三点建议:完善法律法规、构建伙伴关系和制定完善的推动方案。     

公司治理的文化路径依赖及其创新性选择

公司治理作为一种制度安排,必然要求其自身文化气质上的认同;公司治理模式多样性的事实反映出不同文化价值的路径依赖;公司治理的创新性选择是相关文化的适应与超越;中国语境下公司治理模式的创新性必然要求传统文化的现代性。     

我国中小企业融资效率研究

我国中小企业主要集中在一些技术含量低,风险相对低,劳动密集型的产业和行业。其利润水平低,存在着资金供给渠道狭窄,内源融资规模有限,直接有效的资金供给不足,风险投资渠道不完善,商业信用不发达,以及贷款供给期限过短等障碍。中小企业融资效率主要受融资成本、资金到位率、资金利用率、企业清偿能力、融资机制规范程度、融资主体自由度等六方面的制约。为此应重视内源融资,优化资本结构,多种融资模式结合;强化现代企业制度,改善公司治理结构,选择符合企业长远利益的好的投资项目,保持对企业的控制权;建立针对中小企业的证券市场,完善中小企业的信用担保体系,有效降低企业的融资成本,为企业直接融资效率的提高创造良好的宏观条件。     

特色小镇推进PPP融资模式探讨

持续稳定的资金来源是特色小镇发展的关键,探索适合特色小镇发展的融资模式是非常重要的。PPP融资作为一种集开发、建设与运营于一体的重要融资方法,可以与特色小镇的发展良好契合。目前各地在特色小镇推动PPP融资的过程中,面临一些问题,需要从政策支持、税收减免、金融支持、健全法律等方面进行破解。     

公司法人治理结构比较分析

公司资本结构的多元化和所有权与经营权的相分离,不可避免地产生了公司治理问题。公司治理问题的关键和核心是公司法人治理结构问题,目前世界上主要存在三种模式即英美模式、日本模式和德国模式。实践证明,日本和德国的模式整体上更为有效和成功。