我国创业板市场退市机制探讨

2009年10月30日中国创业板粉墨登场,一年以来为我国高新技术企业的发展和自主创新战略的实施作出了巨大贡献,但是缺乏完善退市机制的市场必定不能实现其对资源有效配置的功能。我国创业板市场起步晚、发展时间短,其退市标准和配套制度中难免存在一些问题。无论是在美国纳斯达克市场还是英国的AIM市场,退市机制在保护市场和投资者方面的作用都早已显现,这些国家完善的退市机制值得我们借鉴。     

值得期待的郭树清新政

2011年10月29日，第6任证监会主席郭树清到任，中国证券市场的行情开始掉头向下。随着新主席越来越严格的各种政策出台：完善创业板退市制度、强制分红、强力打击内幕交易和证券期货犯罪等等，上证指数连连下跌，不断创新低，证券研究员以及股市行家已经悲观预期1600点有可能才是此轮行情真正底部。     

让退市成为常态

一个成熟的证券市场,强制退市或自主退市,都属于常态化现象。上市公司是否退市,是市场自主选择的结果,并不是公司好坏的评判标准。 退市难一直以来都是A股一大顽疾,近期ST长油退市还引发一系列社会问题。新“国九条”再次提及完善退市制度,称“建立健全市场化、多元化退市指标体系并严格执行”。这表现出监管层今后将更加严格执行退市制度,让退市成为常态。     

建立健全多层次资本市场转板机制

<正>所谓转板机制,是根据不同层次资本市场的功能定位和挂牌标准,使挂牌企业在两个层次资本市场之间迁移的制度安排。目前我国资本市场初步形成了由沪、深主板市场(包括中小板市场)、创业板市场、场外交易市场(包括俗称"新三板"的全国中小企业股份转让系统和俗称"四板"的区域性股权交易市场)等3大层次5个板块组成的多层次资本市场格局,但上述各层次市场之间缺乏相互衔接与联动的转板制度,难以提     

论集体经营性建设用地入市交易的法律规则

当前,集体建设用地入市交易的地方实践的负面效果日益明显,集体建设用地管制制度不利于地权保障。集体经营性建设用地入市交易制度改革的目标是修改法律规则,建立适应市场交易需要的统一、开放的建设用地法律体系,实现建设用地法律制度的公平和有效。建设用地管制应以市场为导向;同时,不能因所有权的不同而采用不同的规则,而应基于同一标准来实施管制。为保障集体成员行使其权利,需重建集体土地所有权主体制度,实现其组织结构和责任能力的清晰的法律表达,推动集体所有权主体独立参与集体经营性建设用地交易。     

借上市之力推动创新型经济发展

2月26日，中国证监会新闻发言人明确表示：目前，包括《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》等在内的创业板主要规则的制度设计已经基本完成。创业板推出已经为期不远。     

创业板市场风险的系统分析

建立创业板市场是我国证券市场发展史上的又一次制度创新。作为支持成长型中小企业和高新技术产业化的市场，它在给投资者带来高回报的同时也蕴藏着极大的风险。因此，有必要叶创业板市场风险进行的系统的分析与研究，以便“未雨绸缪”，使将来推出的创业板市场能够按预期目标健康、稳定发展。     

侵权与契约债权诉讼“直索悖论”的法经济学分析——兼论上市公司资本充实及退市制度的效率与公平

针对现实中时有扩大的恶意利用公司有限责任逃避债务侵害债权人现象,我国法院在不损害公司法完整体系的前提下,尝试着吸收并借鉴国外盛行的公司法人人格否认制度,以揭开公司的法人面纱,向公司幕后的实际控制人"直索"责任。然而,这一做法在侵权与契约债权诉讼当中往往存在着"悖论"。从法经济学视角,围绕公司法的资本确定、资本维持和资本不变三大资本制度,探析造成这些悖论的原因,有助于深度剖析我国创业板上市公司直接退市制度的公平与效率的法律冲突问题。如果上市时重视的是效率,那么退市时就要更多地体现公平的法律衡平。     

关于修改《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》的决定

正中国证券监督管理委员会令第146号《关于修改关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见的决定》已经2017年8月28日中国证券监督管理委员会第5次主席办公会议审议通过,现予公布,自2018年7月27日起施行。主席刘士余2018年7月27日一、将第一段修改为:上市公司退市是指公司股票在证券交易所终止上市交易。上市公司退     

高校科技成果转化中的政府作用分析

在日趋激烈的全球经济竞争中 ,为了进一步提高高校科技成果转化率 ,实现高新技术产业化 ,不仅产、学、研各方要共同努力 ,而且政府应该积极作为。政府的角色与功能定位是 :充当制度供给者 ,以完善相关法规 ;充当市场秩序维护者 ,以保护公平竞争的市场规则 ;充当公共服务的提供者 ,以优化科技成果转化环境     

构建良好的艺术品市场环境

正北京的城市功能定位,要求文物艺术品拍卖产业的发展也要走高端、高效、高辐射的创新发展之路。自中国艺术品拍卖行业恢复发展以来,拍卖已经逐渐成为艺术品交易市场的主要流通渠道。2011年,北京一跃成为全球第三大艺术品交易中心。文化部公布的数据显示,2011年中国艺术品市场交易总额达到2108亿元,其中艺术品拍卖市场的交易额为975亿元,占到了近一     

市场交易秩序研究范式的反思与超越

围绕市场交易秩序形成的具体机制问题,制度经济学、信息经济学和新经济社会学在反思新古典经济学的前提下,分别形成了制度主义范式、信息主义范式和嵌入性范式,它们在方法论上呈现出目的论的个人主义与机械的结构主义之间的对立,因此上述研究范式都难以恰当地处理交易行为主体的能动性与结构的制约性之间的关系。通过借鉴布迪厄的社会实践理论,市场的交易过程就被理解为实践的一种特殊形态,而且这种迈向市场的社会实践理论就成为超越市场交易秩序已有研究范式的理论局限与方法论困境的一种新范式。     

数据可信交易体系的制度构建——基于场内交易视角

数据资源的规模化流转可通过以数据经纪人为媒介的场外交易和以数据交易所为中心的场内交易方式实现。从数据场内交易的视角出发,构建数据要素的可信流通制度体系既有规则参考性又有现实必要性。数据财产权利的初始取得以被处理数据已有效公开或授权为前提;数据财产权利的继受取得以法定优先权益充分保障、数据提供方有经营收益权为前提。为建立数据可信交易体系,应对数据流转中的违约风险,法律应当明确交易所的功能定位与数据登记的法律效力。数据交易所是以公益性为主、市场化运营的交易组织者与市场监管者。数据登记具有合法性确认、权利对抗和存证等多层次的法律效力,但登记并非数据流转的必要条件。     

一致同意规则与银企交易的有效治理

在银企交易中，只有银企双方能够最方便最合理地坚持一致同意规则，银企交易治理控制绩效才是最优的。本文分析了一致同意规则对银企交易治理控制的影响，探讨了在一定的制度环境和控制技术条件下一致同意规则与银企关系两种倾向的相互影响，并对银企交易不同阶段银行控制权运用了理论分析，提出了银企交易控制权有效的制度安排特征。     

一致同意规则与银企交易的有效治理

在银企交易中，只有银企双方能够最方便最合理地坚持一致同意规则，银企交易治理控制绩效才是最优的。本文分析了一致同意规则对银企交易治理控制的影响，探讨了在一定的制度环境和控制技术条件下一致同意规则与银企关系两种倾向的相互影响，并对银企交易不同阶段银行控制权运用了理论分析，提出了银企交易控制权有效的制度安排特征。     

高中一年级《思想政治》第七课重点教学设计

一、关于“市场交易的原则”１．市场交易原则是保证市场交易活动有秩序、按规则进行的基本条件，是交易活动的核心和灵魂。这是本课的一个重点。２．教学设计（参考方案）利用教材和教师用书所提供的材料，以《课程标准》为依据设计教学方案。（１）市场上交易的商品多、品种无数、参与的人数众多，如果没有规则将会怎样？这一问题的提出具有承上启下的作用，启发学生思考，从而得出正确结论：市场交易必须要有规则，并从学生的回答中总结出交易原则的作用。（２）在引出市场交易的四个原则之后，设计一个小辩题：假如我是卖方，有一种商品…     

一致同意规则与银企交易的有效汉治理

在银企交易中，只有银企双方能够最方便最方便最合理地坚持一致同意规则，银企交易治理控制绩效才是最优的。本文分析了一致同意规则对银企交易治理控制的影响，探讨了在一定的制度环境和控制技术条件下的一致同意规则与银企关系两种倾向的相互影响，并对银企交易不同阶段银行控制权运用了理论分析，提出了银企交易控制权有效的制度安排特征。     

因危害公众利益退市应成常态

正投资者的信心是市场稳定的引擎,随着A股被纳入MSCI指数,更为先进的投资策略将成为越来越多投资者的新宠,在这种时代特征下,因危害公众利益退市成为常态显得尤其重要。7月27日下午,证监会主席刘士余签发第146号主席令,公布《关于修改〈关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见〉的决定(》以下简称为《修改决定》)。这一《修改决定》是对2014年《关于改革完善并严格实施上市     

我国IPO审核之重构

IPO注册制和核准制各有利弊。然而不论是从全球证券市场的发展趋势还是我国核准制所具有的不可克服的弊端来看,实行IPO注册制是大势所趋。我国实行了多年的审批制和核准制,不管是监管机构、市场还是投资者,短期内都还不能完全适应注册制。这就需要有一个过渡阶段——渐进式注册制。在此阶段中,我们除了转化监管理念外,还要加大力度完善与注册制配套的相关制度,包括信息披露简明性规则的引进、"买者自负"原则的建立和正常退市制度的细化。     

创业板发展现状及完善对策

创业板市场是我国多层次证券市场的重要组成部分,建立五年来,取得了一些成绩,也具有良好的发展前景,但同时一些问题也逐渐显露并越来越突出。文章认为,借鉴成功创业板的发展经验,不断对出现的问题进行修正,对制度体系进行完善,提高资本市场中各利益相关者的素质,加强监管,才是创业板市场顺利发展的前提和保障。