上市公司股票期权激励制度的有效性研究

上市公司建立股票期权激励制度,通过分配上的激励—约束机制和产权重新界定,达到对公司现有管理层进行有效激励与约束,实行上市公司可持续发展。本文利用期权理论,探讨我国上市公司管理层建立股票期权激励制度的有效性。     

论股权激励制度与国有控股上市公司委托代理

股权分置改革促进了我国上市公司对管理层实施股权激励制度建设。为了较好地规范国有企业股权激励行为,应高度重视股权激励制度的完善。我国以股票期权为代表的股权激励制度重点是在规范"实体",还是应重在规范其"程序",是很值得研究的问题。当务之急是应完善高管薪酬的制定和实施过程的监督,加强立法和市场监管以及规范公司的审计制度,改善股权激励的内外部治理环境。     

我国股票期权激励制度的法律障碍分析

随着我国市场经济的进一步发展和现代企业制度的逐步建立,企业管理者经营表现的好坏对一个企业的生存与发展起到了越来越重要的作用。如何激励企业管理者,使他们的利益得失与企业的经营效益好坏直接挂钩成为一个值得研究的问题。我国目前很多企业参照国外的做法,采取了股票期权,期股等股权激励形式,其中股票期权受到特别的青睐。由于我国公司法的严格限制以及配套制度的原因,在实行股票期权制度上存在一定的法律障碍,本文将分析这些主要的法律障碍,并试着探讨可行的变通激励模式。     

股票期权激励模式研究

股票期权激励是一种长期、有效、灵活的激励形式，本文详细分析了国内外主要的股票期权激励模式适合的情形与股票期权激励的正负效应；提出了几种新型的股票期权激励模式；针对我国的现实情况提出了相应的对策建议。     

引入信托机制完善我国股票期权制度

经理股票期权在我国刚刚起步,由于相关法律的限制,导致我国股票期权的激励形式五花八门,非常不规范。信托机制比较好地解决了股票的来源和流通问题,同时使得股票期权更具激励作用,从而可以更好地促进股票期权制度在我国的发展。     

企业股权激励机制研究的新进展

随着我国资本市场的不断发展和股权激励政策制度的日趋完善,越来越多的企业在管理中引入股权激励机制。目前,国内外学者已从不同角度对股权激励机制进行了研究,取得了丰富的研究成果,在我国,关于员工股权激励的相关研究文献相对较少。中共十七大报告中首次提出"创造条件让更多群众拥有财产性收入",在中共十八大报告中同样提到要"多渠道增加居民财产性收入",通过向员工授予股票期权的做法与中共的执政理念不谋而合,同时也能激励员工更好地为公司工作。因此,关于员工股权激励与公司治理之间的问题也是未来可以研究的一个方向。     

经营者股票期权激励的理论与实践

股票期权的全称为“经营者股票期权”或“经理股票期权”,即 ESO(Executive Stock Option)。股票期权是由企业股东向经营者提供的一种长期激励制度,通常的做法是公司董事会授予经营者在未来的一段时间内(一般3～5年、最长不超过10年)以预先设定的价格(即执行价格)购买公司股票的选择权(call option)。持有这种权利的经理人在规定的时间买入本公司的股票(这种行为称之为“行权”),可以获得股票市价高于行权价的溢价收益。这种制度避免了以基本工资和年度奖金为主的传统工资制度下经营者行为的短期化倾向,激励经营者为个人利益,同时也为股     

企业实施员工股权激励制度之研究

激励制度是现代企业管理的新课题,也是绩效考核管理中最有激励效应的措施。企业股权激励方案可以说是多变化的,本研究拟以股权激励的制度面与实际上的落实面,对此进行探讨。从宏观方面了解我国企业股权激励制度的不足,看到与先进企业激励制度多样性的差距;从微观方面剖析我国股权激励制度落实的现实面,发现我国股权激励制度的不足,促使我国企业（国有、民营）与外商了解并善用股权激励制度。     

基于双任务代理模型的股权激励及其经验证据

股权激励作为一种基于业绩的中长期薪酬制度,已经逐渐被各国的上市公司、投资者和市场各方所接受,更多的上市公司开始选择股权激励。本文构建双任务代理下的股权激励模型,以2006-2010年实施股权激励的上市公司为样本,考察了政府干预和地区市场化进程对股权激励的影响。结果显示,政府干预降低了股权激励强度,地区市场化进程与股权激励正相关。该经验证据为新时期完善股权激励决策优化提供了方向。     

股票期权方案设计的若干问题浅论

本文对股票期权方案的设计原则、方案的制定、期权的来源、期权的授予和行使、以及期权的执行和管理几个方面进行了探讨,旨在勾画出股票期权方案的基本框架,为正在实施或者准备制定和实施股票期权激励计划的企业提供借鉴和参考,使股票期权计划更好地发挥其长期激励和约束的作用。     

上市公司股权激励的强度与公司业绩:基于股权性质、现金流约束角度

通过我国2010—2016年实施股权激励的上市公司的相关数据进行收集和整理,对我国上市公司的股权激励强度与其长期业绩进行多元回归分析,并通过倾向值匹配法和固定效应分位数模型对实证结果进行显著性检验,然后通过对样本公司按照股权性质与自由现金流进行分类回归,实证结果表明:从整体上来说,上市公司股权激励强度与其长期业绩之间存在倒U型的非线性相关关系,但是国有上市公司的股权激励强度与其长期业绩仅正相关;现金流为正的上市公司的股权激励强度与其长期业绩呈倒U型的非线性相关关系,但在现金流为负的上市公司中这种倒U型关系并不显著.国有企业应该继续加大股权激励力度,但大多数企业的股权激励设置的三年解锁制度时间过短,作用有限.     

全流通上市公司股权激励的有效性

随着股改的结束及相关法律法规的颁布，股权激励逐步成为上市公司激励的主流选择。但是，本文研究认为，在当前市场环境下，股权激励的有效性，还受限于资本市场的成熟度、上市公司战略决策的科学性、法律环境及监管力度三个层面的影响，只有不断改善、提高这三大因素，上市公司股权激励才能真正发挥作用。     

国有商业银行激励约束机制探析

强化激励约束是快速提升我国银行业竞争力的关键所在。本文运用现代企业理论和人力资本理论 ,深入分析了我国国有商业银行激励约束机制的弊端 ,进而认为改革的方向是实行能将“剩余索取权”和“控制权”最大程度对应的股票期权制度。     

上市公司股权激励的财富效应检验

论文从市场反应角度,用事件研究法和多元线性回归模型,对2006年以后中国沪深A股市场公布股权激励草案的49家上市公司的股权激励财富效应进行了检验。结果表明:我国上市公司公布的股权激励方案对股价产生了积极的影响,存在着显著的财富效应,投资者对盈利能力和成长能力高的公司预期激励效果要更好一些;且中国国内投资者更关注上市公司股权激励本身这个事件,而忽略了股权激励方案中具体的激励水平。     

浅谈股票期权对人才的激励作用

在现代企业制度中，所有者与经营管理者（经理人员）的分离是一种必然趋势。企业所有者与经营管理者分离以后，如何调动企业经营管理者的积极性，不仅要有物质奖励和精神奖励，最重要的是要有完善的制度层面上的激励与约束机制。股票期权就是一种良好的约束与激励两相宜的机制。所谓股票期权激励制，其主要内容是公司董事会授予公司经理人员在未来购买一定数量公司股票的选择权，在规定的期限内，以约定价格购买本公司股票（这个过程叫行权）。如果股票市价上升高于期权行权价，经理人员行使期权就会获利；如果股票市价下跌低于行权价，经理…     

公司治理中股票期权激励制度分析

一、引言 股票期权的应用早期出现在美国。1952年,一家名为菲泽尔的公司为了规避公司经营者较高的个人所得税,该公司在雇员中推出了世界上第一个股票期权的计划。其后美国人发现,股票期权不仅可以吸引和留住企业所需的人才,还可以激励经营者努力为公司创造利润,使员工的利益目标与股东的利益目标最大限度地趋于一致,     

论股票期权计划的会计处理

股票期权计划是指公司通过与其经营者之间约定在将来可以以一定的价格购买公司一定的股票,以达到公司经营者的收入与其业绩挂钩的目的。为了改善企业的经营绩效,加强对经营者激励制度的改革,我国对股票期权激励进行了一些探索和尝试,本文分析探讨了股票期权计划的会计处理方法。     

我国企业实施股票期权分配制度的障碍分析

股票期权制是企业收入分配制度改革的一项重要举措，其目的是为了健全企业内部激励约束机制，促进企业长期良性发展。但是，我们在看到股票期权巨大作用的同时，也不可忽视其赖以发挥作用的内部运行机制与外部环境。因此，我国企业实行股票期权制度不仅要借鉴吸收国外的有益经验，而且应结合我国企业分配制度、产权制度和体制转变的特点。就国情而言，我国企业目前实行股票期权制度还面临着一系列障碍。一、股票市场障碍经营者股票期权制作为一种激励机制，其作用的发挥是以高度有效、结构合理的股票市场为依托的。只有通过有效的股票市场，…     

国企激励制度明年出台

据悉,国企负责人激励制度明年出台,目前已有20余项企业运营统计指标。深圳市国企老总现在最高年薪达60万元,那么随着国企负责人激励制度的出台,北京的国企老总年薪能有多少呢? 不久前,国资委主任李荣融明确表示,明年要综合运用年薪制、持有股权和股票期权等多种薪酬方式。     

浅析我国实行股票期权的经济环境

我国相当大部分地区和企业已开始实行股票期权制度,其对企业员工的激励作用已初步显现。但在我国推行股票期权制度经济环境方面还须提出相应的对策。