从上市条件看创业板

《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》已于3月31日正式颁布。5月1日实施。这部法规的颁布意味着酝酿了10年之久的创业板正式出台。虽然对于创业板依然存在着各种争议和疑义，但是最终破茧而出。下面笔者从创业板上市条件进行解读，以期对创业板有一初步的认识。创业板的出台在多大程度上可以缓解中小企业融资的燃眉之急？我们可以从创业板的上市条件予以具体分析。《暂行办法》规定的创业板上市条件，具体可以划分为六个方面：     

朝圣路

目前,国内企业海外上市的途径可以归为两大类——直接上市与间接上市。境外直接上市即直接以国内公司的名义向国外证券主管部门申请发行的登记注册,并发行股票(或其它衍生金融工具),向当地证券交易所申请挂牌上市交易。通常, 境外直接上市都是采取 IPO(首次公开募集)方式进行。境外直接上市的主要困难在于是：国内法律与境外法律不同,对公司的管理、股票发行和交易的要求也不同。进行     

论我国企业境外上市--由阿里巴巴美国上市引发的法律思考

从20世纪90年代起，我国企业掀起境外上市热潮。阿里巴巴美国上市是境外上市热潮中影响最大的一次。文章从阿里巴巴的上市背景、上市模式、上市利弊三个方面进行深入分析，进而引发对我国企业境外上市的一些法律思考，提出我国应建立多层次、多元化证券市场体系等法律建议。     

知识产权拷问创业板

截止2011年10月，创业板上市企业已达270家左右，募集资金1900亿元。和以前主板上市企业最大的不同是，创业板企业大多都是民营企业，且企业家个人控股的现象很多，这种造富效应极大的刺激了新的创业热潮和企业上市热潮。     

对IPO造假动真格

严苛的上市门槛与追责、退市等机制的不完善，使得国内上市监管显得有点虎头蛇尾     

上市？ 企业需慎重

一般而言，企业上市出于两种目的，首要目的是融资，企业将股票出售给公众，以此筹措大量资金，帮助企业迅速壮大；其次是利用上市的机会寻求自身的发展，推动企业自身改革。但是，上市虽然可以给企业增加知名度，提升企业等级，但并不一定适合所有企业，另外，企业的隐私权对安防行业非常重要，上市带来的商业机密的暴露以及信息的公开化可能给公司带来一定的风险。上市是企业翻天覆地的改革，只有在评估这个改革的确适合企业自身发展壮大的前提下，上市才有可能。[第一段]     

境内企业到香港创业板上市的若干法律问题

到香港创业板上市的境内企业，一般来说，其设立和经营主要适用中国法律，而其上市及股票的交易等则适用香港法律，必须满足香港联合交易所有限公司（以下简称“联交所”）于1999年7月发布，并不时修改的《创业板证券上市规则》（以下简称《上市规则》）之要求。香港作为中国的一个特别行政区，有自己独特的，迥然区别于大陆社会主义法制的法律文化和法律体系。因此，境内企业到香港创业板上市面临的法律问题便呈现比较复杂的情形。作者不揣浅陋，仅就境内企业到香港创业板上市若干比较重要的法律问题进行初步探讨，以就教于专家。一、上市…     

不能走创业板独木桥

越来越多的中小企业认识到，上市无论如何都是一个不愿轻言放弃的融资手段，但企业在强身健体准备上市的同时，仍应该考虑其他选择     

“绿色证券”或成企业上市门票

金东纸业可能成为国内首起因环保人士阻挠而上市受阻的企业，随着环境问题日益受到重视，这一事件可能具有相当的典型意义，也对上市企业的环保责任敲响了警钟     

“绿色证券”公共政策与法律规制——兼谈律师在企业IPO及再融资应关注的环保问题

近期，环境保护部（原国家环保总局）联合国家证券监督委员会推出了新的环境经济政策——绿色证券，要求在上市融资和上市后的再融资等环节．审核企业环保事项，环保不过关，不能上市或再融资。面对新的环保要求和新的市场环境，企业若想在激烈的上市融资和再融资过程中顺利实现预定目标．就必须要按照新的上市要求寻求绿色上市和融资的思路。     

创业板来了!

今年3月,《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》的颁布拉开了创业板推出的大幕。随后,创业板上市规则发布、上市申请受理、发审委成立……一则又一则消息点燃了广大中小企业的上市热情。如果仅从《管理办法》中规定的创业板上市财务门槛考量,仅深圳市就有愈千家中小企业达到标准,这对于饱受资金短缺煎熬的中小企业来说无异于开启了一扇希望之门。     

创业板开盘在即法律专家“预诊”

2008年4月初，《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（征求意见稿）》征求意见工作结束，据悉，反馈意见和建议主要集中在创业板的发行上市标准、发行审核制度、保荐机构的作用与职责、信息披露及投资者保护等方面。     

CSST在迪拜正式上市

【本刊讯】10月13日，中国安防技术有限公司（以下简称CSST）在迪拜国际金融交易所正式上市，股票代码CSR。CSST是第一家获得在迪拜国际金融交易所上市的中国公司，也是全球第一家同时在迪拜国际金融交易所和纽约证券交易所上市的中国公司。     

公司分拆上市法律监管的制度逻辑与建构

对于上市公司分拆上市法律监管需秉持证券市场的公平、自由与效率理念,但又要适度平衡或重点规范分拆导致的利益冲突,以有效防范和化解可能引发的金融市场风险。秉持类型化与重点领域监管并重的理念,在具体规制路径和策略上,应从三个方面加以制度建构。一是完善公司分立制度,明确兄弟公司分拆上市的制度基础;二是建立分拆上市制度,重点就母子公司分拆上市的内部决策机制、利益输送、关联交易等风险进行规范和监管;三是尽快修订《公司法》和《证券法》的相关规定。     

境外上市监管中若干问题思考

境外上市的主要方式有海外直接上市和海外间接上市,随着传统银行贷款形式融资所占比重下降,以公开发行上市证券为主的比重得到上升。境外上市监管也日益对我国企业进行规范化的经营管理,建立现代企业制度提出了新的要求,本文以此探讨了我国境外上市中存在的监管问题。     

中小企业的上市之路

处于资产证券化的大背景之下，企业上市的重要性和必要性已经毋庸置疑了，但还需要注意一些问题：     

海外上市:“西游”中企为何频遭集体诉讼

上市,对于企业来说有着无法抗拒的诱惑和吸引力。面对激烈的市场竞争和急需的资金供给,国外备案制的上市规则门槛相对较低,使得国内企业找到了一条迅速上市融资的"捷径"。由于中国企业对于国外上市规则不够熟悉,在法律及财务方面存在一些漏洞,使得这些"西游"中企频遭集体诉讼。据统计,2011年上半年,就有25家中国公司在美遭遇集体诉讼,而在2010     

证券业务操作难点

从事证券业务的律师也许都有这样的体会：证券业务难操作。其原因：一是法规、政策变化太快。一个新的规定下来，原本符合当时政策要求的事情立刻变为不合规范了，必须依新规定对已经发生的事情进行规范。这方面的情况很多。以企业内部职工股为例，原规定企业内部职工持股三年内不允许转让，三年后也只能在内部职工之间转让。后变为企业内部职工股在该企业股票上市满三年后可以上市交易。再后来又规定不发行内部职工段而改发行职工股，职工股在该企业股票上市满六个月后允许上市交易，而现行的规定是不再发行职工股。可见，随着政策、法规的…     

数据

2585．94亿元——五大行一季度净利润 5月初，上市银行一季报纷纷出炉，“工建农中交”无大行在2014年前三月共实现净利润2585．94亿元，平均日赚7．08亿元。     

中小企业的上市之路

处于资产证券化的大背景之下，企业上市的重要性和必要性已经毋庸置疑了，但还需要注意一些问题：