湖南省上市公司资本结构评价模型的实证分析

企业资本结构即在企业总资产中权益融资与债务融资的比率,又称财务杠杆(负债与权益比),它影响着企业的治理结构,而企业治理结构又影响着企业的行为特征及价值.我国上市公司的资本结构大多不合理而又很难表现出来,因此,建立资本结构评价模型更切合我国当前的实际需要.本文以湖南省为例,在已有的国内外关于上市公司资本结构影响因素的研究基础上,结合湖南上市公司的实际概括出12个具体的指标,运用因子分析筛选出6个指标,建立了湖南省上市公司资本结构评价模型的一个雏形,以期待对湖南省上市公司资本结构状况的评价起到一定的指导作用.     

关于股权分置与公司治理结构的思考

股权分置是我国证券市场进一步发展的制度性障碍,它违背了建立资本市场的初衷,导致了资本市场定价机制严重扭曲,严重背离了“三公”原则,阻碍了中国经济的进一步开放,给资本市场的发展埋下了制度性隐患。上市公司股权高度集中,妨碍了科学的公司治理结构的建立及公司治理机制作用的发挥,导致企业信用降低。完善上市公司治理结构,必须抓住解决股权分置问题这个核心,建立健全相关的机制、制度。     

基于双重治理结构的农业合作社发展研究

基于外部治理结构和内部治理结构的双重视角系统分析了中国农业合作社在发展过程中存在的问题,并特别强调了外部治理环境的重要性。研究发现,作为社会团体的农业合作社存在公共资源产权界定不明晰,经营和决策机制不合理,监督和激励机制作用有限以及分配机制过度注重"资本"等问题;相反,作为企业法人的农业合作社则存在产权不能自由流动,经营和决策效率低下,监督和激励机制形同虚设以及分配机制过分注重公平等问题。与中国不同,美日德等国均将农业合作社定性为"特殊法人",并形成了本国完善的内外部治理结构。通过借鉴这些国家的经验,应在完善合作社内外部治理结构的基础之上,将年度报告公示制度和推动示范社创建行动紧密结合,以进一步规范合作社发展的外部环境。     

民营企业内部治理结构家族化问题探讨

内部治理结构的家族化问题,已成为当前制约我国民营企业壮大与可持续发展的重要因素.我国民营企业内部治理结构的家族化现象,主要体现在家族制管理、继承权传承和家族性控股结构三个方面.这种现象的产生当然与其自身存在的优势有关,但更主要的是其能够适应当时的具体情况.随着我国民营企业规模的不断扩大和市场竞争的不断加剧,民营企业内部治理结构上存在的诸如产权事实上的含糊、两权没有真正分离、决策机制不科学、委托代理关系的约束机制不健全等问题,就必须解决.解决这些问题的关键是对企业治理结构进行革新,建立有效的委托代理关系,如实现多元化治理主体、引入战略投资者、董事会实现共同治理等.     

从会计信息失真看上市公司治理结构与经营模式

复杂的股权结构、普遍存在的“盈余管理”、负债率偏低的资本结构——中国上市公司治理结构及经营模式的独特性及其存在的缺陷是会计信息失真的根源。本文从完善公司治理结构及经营模式的角度寻找治理上市公司虚假会计信息的途径。     

我国上市公司治理结构的问题及对策研究

中国股市短短11年取得了巨大的成就,但仍存在着不少问题,究其原因,主要是一股独大、公司治理结构不完善。尽快完善我国上市公司治理结构应选择内部治理为主的模式和机制。     

我国国有投资公司产权结构治理探讨

我国国有投资公司作为国家财政投资市场化运作的组织形式,由于体制和历史等诸多因素导致其在产权结构上有着与一般投资公司显著不同的特征。这些特征在很大程度上制约了我国国有投资公司的发展壮大。从我国的实际出发,对我国国有投资公司产权结构的治理必须要区分不同情况分类治理、强化国有投资公司的资源整合功能、加强下属公司的股权多元化。     

证券市场的发展对我国国有企业资本结构与治理结构的影响

文章论述了证券市场发展对我国国有企业资本结构与治理结构的影响 ,提出了制度创新的几点建议。     

独立董事:管理革命还是装饰革命

近年来 ,从理论到实践 ,建立独立董事制度似乎成了完善我国上市公司治理结构的最好办法。但是 ,从国内到国外 ,独立董事制度在实践中似乎没有起到人们预想中的作用。特别的在我国 ,若不解决上市公司的产权问题 ,则建立独立董事制度就将又成为一场装饰革命。     

不完全契约条件下的企业资本结构决策问题研究

长久以来，企业的资本结构安排是同产权理论紧密相关的也是长期争论未决的问题。莫迪格里尼和米勒（ＭＭ定理）对资本结构这样描述：如果资本市场状态是理想的，即在信息是对称的没有交易成本的前提下，则企业的资本结构与它的经营动作无关。但是因为现实经济社会中，信息非对称和交易成本的客观存在，使得产权的结构以及配置显得尤为重要。许多经济学家试图从信息不对称、税收等角度来讨论企业的资本结构安排问题，但恰恰都忽略了从产权角度来解释具体的资本结构安排，而这正是问题的关键。经济学家哈特和莫尔提出从契约的不完全性这一全新…     

地区法制环境、公司规模与资本结构——基于中国A股上市公司的GMM分析

以中国A股上市公司为研究样本,研究分析地区法制环境对不同规模上市公司资本结构的影响。研究结果表明,地区法制环境对中小型上市公司资产负债率和长期债务率有显著的正向影响,对大中型上市公司的长期债务率的影响虽然显著为正,但是对其资产负债率的影响却显著为负。     

基于提高会计信息质量的公司治理结构

会计信息是两权分离下所有者和经营者沟通受托责任履行情况的桥梁,是资本市场中投资者决策的直接依据。高质量的会计信息对资本市场的完善至关重要,是公司内、外部治理结构有效运行的基础。目前我国资本市场会计信息质量不高,不完善的公司治理结构是其重要根源。我们要以提高会计信息质量为中心,采取措施完善公司治理结构,以实现资本市场资源的优化配置。     

我国上市公司盈余管理动机及治理对策研究

上市公司的盈余管理已经成了我国资本市场上的一个十分普遍的问题,也是一个社会公众尤其是上市公司的投资者十分希望加以治理和规范的紧迫问题。本文以盈余管理的动机作为切入点,着重对我国上市公司的行为进行系统分析,并在此基础上提出若干治理对策和建议。     

完善公司治理结构要标本兼治

我国上市公司治理结构的现状是“形备而实不至” ,没有形成各负其责而又相互制衡的机制。这一问题的根源在于改制不彻底 ,股权结构不合理。完善治理结构要标本兼治 ,既要认真落实《准则》 ,又要调整股权结构 ,坚持国有股减持。     

完善独立董事制度的对策浅议

我国国有公司大多是在国有企业股份制改造的基础上建立和发展起来的,一些公司改制不彻底,运作也很不规范,在具体的公司治理结构安排上还存在一些问题,特别是法人治理结构方面存在的问题比较突出,在这种情况下,有必要建立独立董事制度,完善上市公司治理结构的基础,其股权结构和控制结构都需要进一步规范和完善.     

论中国引进独立董事制度之弊端

最近资本市场上出现了一些上市公司不规范运作的实例．如以前大家相当关注的“郑百文”和“猴王”例，目前新出现的“亿安科技”和“银广厦”例，它们的问题有多方面的起因，从公司治理结构这个角度可以发现．相当一部分起因和不良行为．都可以归因为公司治理结构厅面的严重缺陷。     

中外商业银行公司的治理结构

完善商业银行公司治理结构已经成为当前银行业发展的重要任务之一。本文以花旗银行和德意志银行作为国外商业银行的代表,将国外商业银行与国内商业银行的公司治理结构进行比较研究,分析了中国商业银行公司治理结构的局限性和存在的问题,并结合国外商业银行公司治理结构的实践,提出完善中国商业银行公司治理结构的对策。     

建国60年来我国农地产权结构的历史变迁与展望

建国60年来我国农地产权结构的历史分为前后两个30年：即1978年改革开放前的30年和1978年改革开放后的30年。通过对我国农地产权结构的回顾，在现行农地产权结构的缺陷分析基础上，对未来农地产权结构的展望提出了相关建议。     

国企改制的关键是完善公司治理结构

实现国有经济结构的战略性改组 ,必须对国有企业进行公司化改制。这是社会主义市场经济条件下国企发展的必然选择。国企改制要解决的关键问题是建立科学有效的公司治理结构 ,目的是在产权关系清晰和责权利统一的基础上 ,实现对公司控制权的合理配置 ,在公司所有者与经营者之间形成相互制衡的机制和有效的激励与监督机制 ,最大限度地提高公司的经营效率。但就目前国企改制的实际情况看 ,公司治理结构中存在一些矛盾与困惑 ,国企改制后的一些问题都源于治理结构的不合理、不规范。根据党的十五届四中全会《决定》提出的要求 ,如何完善治理结构…     

上市公司的股权结构与治理效率分析

文章对股份公司的股权结构与治理效率展开分析 ,指出股权相对集中的股份公司治理效率最佳 ,并结合我国上市公司股权结构存在的种种问题提出了解决措施。