论创新型国家多层次资本市场的规范和发展

我国初创的多层次资本市场远远不能满足创新型国家建设的需求,特殊的发展背景决定了多层次资本市场的建设必须不断解决发展中存在的问题。选择多层次市场同步发展的路径将更有利于市场机制的形成。解决了监管机构的多职能冲突和职能错位问题才能保证资本市场的健康发展。资本市场发展中最突出的问题是信用缺失,信用重塑的立足点在于资本市场功能的重新定位,必须通过对政府行为和市场行为的严格界定解决市场运行机制的行政化问题。     

养老保险改革与资本市场

养老保险基金进入资本市场的问题已摆上议事日程,目前面临的只是一个时机问题。一旦养老保险个人帐户基金有了真正的积累,就可进入资本市场投资。养老保险基金的投资能够对资本市场的效率、结构、稳定性以及金融创新等产生重要影响。而资本市场为养老保险基金提供了一个可供选择的投资场所,为其在较长的时间跨度之内获取较高的投资回报率,满足保值增值的需要提供了可能。由此,选择一个合适的投资组合,以便在既定条件下实现一个最有效率的风险——收益搭配以及建立适当的治理结构,设计行之有效的激励——约束机制,以保证养老保险基金的投资安全性和收益性,就成为两个关键而重要的问题。同时,政府出于职责的需要也必须对养老保险基金的运营实行严格的管制措施。鉴于以上分析,我们要积极为养老保险基金进入资本市场创造条件。通过建立规范的基金管理组织;大力发展机构投资者,以形成一个托管人市场;增加避险工具和投资品种;加强对基金投资机构的监管,推动养老保险基金进入资本市场并良好运行。     

论充分发挥保险的资金融通功能

充分发挥保险的资金融通功能不仅可以提高我国的保险密度和保险深度,还有利于资本市场资金的优化配置。重视我国保险的资金融通功能,扩大保险资金的投资渠道,改变保险资金51％回流银行储蓄的现状,将有利于优化我国的金融机构,建立市场经济下完善的金融体系,防范可能的金融风险,提高金融市场的资本运作效率。保险资金应用应把风险控制放在首要位置,不断总结经验,循序渐进地将保险资金投入资本市场。有关部门应尽快出台保险资金进入资本市场的行为规范,使保险资金运作有章可循,防止投机行为的发生,避免保险市场和金融市场的动荡。应建立健全的保险资金运用体系,大力开发证券市场的投资品种,建立健全的上市公司法人治理结构,培养更多的具有长期投资价值的上市公司将为保险资金进入资本市场奠定良好的基础。     

构造金字塔式的资本市场体系

单一资本市场是造成证券市场诸多问题的体制性原因,当前我国亟需建立一个多层次、全方位服务的金字塔式的市场结构体系,不同类型的证券、投资者、融资者、中介机构相对分开,各得其所,又相互连通,不断发展,最终构成一个"无缝"的市场。     

中国需要多层次的资本市场

美国多层次资本市场体系实现了资源的最佳配置和再配置，文章认为我国应借鉴美国成功的经验，建立多层次的资本市场，以满足不同企业上市融资的需要，从而解决东西部资本市场发展不平衡的问题。     

浅论我国社保基金的有效管理

目前,我国社会主义市场经济体制尚未完全确立,货币市场、资本市场等金融市场的发展很不完善,尚处于起步阶段,社会保险基金投资运营的外部条件很不成熟,社保基金管理中存在诸多问题。完善社保基金管理,应从增加收缴额、拓宽筹资渠道、提高基金投资效益、完善支出制度、完善社会保险法律体系和监管机制等方面入手。     

我国资本市场信息供求机制探讨

信息是资本市场的"轴心"和"生命,"资本市场是信息最重要、信息最集中、信息最不对称、信息时效性最强、信息价值体现最充分的市场。信息在资本市场的重要性要求我们研究信息供给、需求和流通问题,建立一个完善的信息运行系统,以减缓资本市场信息不对称程度,实现资本市场的公平交易和有序运行。     

浅析我国资本市场的制度创新

资本市场作为市场经济体系的重要组成部分,在国民经济发展中的地位日益重要。近年来,伴随着改革的不断深入,我国资本市场不仅在规模上有了明显的扩大,而且在内涵上也有了质的飞跃。同时,我们也应该认识到资本市场存在市场结构不合理、市场监管不完善等问题。要进一步发展资本市场,必须进行资本市场制度的创新。     

积极推进我国金融体制改革

本文首先从企业融资及控制、资源配置、动员分流储蓄和规避风险角度阐释了金融在现代经济中的重要性。其次,在结合金融市场基础理论的前提下,以资本市场的演进为主线回顾了近五年来我国金融制度的发展进程。最后,从定价机制、投资行为、融资工具、法律制度和债券市场五个方面对我国资本市场的未来发展进行了合理展望。     

甘肃多层次资本市场建设与产权市场发展

资本市场的发展对于区域经济的发展具有重要作用,由于产权市场的诸多特性,从培育区域性产权市场着手成为甘肃资本市场培育中具有现实意义的选择。同理,促进甘肃产权市场发展,应与甘肃资本市场建设结合起来,以区域产权市场作为多层次区域资本市场继续发展的突破口,通过深入发掘产(股)权流动的潜能,重新定位与积极拓展区域产权市场的功能等措施,最终使区域多层次资本市场和产权市场建设取得重大成效。     

我国中小企业融资效率研究

我国中小企业主要集中在一些技术含量低,风险相对低,劳动密集型的产业和行业。其利润水平低,存在着资金供给渠道狭窄,内源融资规模有限,直接有效的资金供给不足,风险投资渠道不完善,商业信用不发达,以及贷款供给期限过短等障碍。中小企业融资效率主要受融资成本、资金到位率、资金利用率、企业清偿能力、融资机制规范程度、融资主体自由度等六方面的制约。为此应重视内源融资,优化资本结构,多种融资模式结合;强化现代企业制度,改善公司治理结构,选择符合企业长远利益的好的投资项目,保持对企业的控制权;建立针对中小企业的证券市场,完善中小企业的信用担保体系,有效降低企业的融资成本,为企业直接融资效率的提高创造良好的宏观条件。     

FDI对我国市场结构的影响——基于跨国公司和东道国之间的博弈分析

本文通过构建跨国公司与本土企业的产量博弈模型，分析了FDI对东道国市场结构影响的机理，并运用相关结论解释了跨国公司的进入对中国市场结构的影响，最后提出了若干政策建议。     

我国企业物流发展现状及其趋势

物流是企业实现控制成本、提升利润的重要方式。企业物流是物流业发展的关键,是以制造企业为中心构建的高效供应链系统。我国的企业物流发展相对滞后,推动企业物流一体化,实现社会资源整合,建立企业快速反应信息平台和企业物流外包,将是我国企业物流的发展趋势。     

对完善我国反商业贿赂立法的几点建议

在我国的许多行业,商业贿赂已成"行规"和企业运行的潜规则,从业者已陷入恶性竞争的环境.为了惩治和预防商业贿赂行为的发生,维护良好的市场经济秩序,我国应当以法律形式明确界定"商业贿赂"的概念;借鉴国外立法例,加大对商业贿赂行为的处罚力度;拓宽商业贿赂犯罪对象的范围;加快建立企业社会信用体系,营造健康的商业文化.从而遏制商业贿赂蔓延的势头,进一步完善治理商业贿赂的法律法规,建立和规范符合我国国情特点的市场秩序和信用体系.     

商业银行并购贷款风险结构分析与监管制度完善

商业银行并购贷款是指商业银行为企业并购交易提供的用于支付并购交易现金对价的贷款资金。我国商业银行并购贷款业务开展仅有一年,在缺乏实践经验的情况下,商业银行难以对其风险进行有效的评估和控制。需要设计有效的监管体制,加强对并购贷款业务的监管防止风险的出现。     

我国企业征信业发展面临的问题及其法律对策

企业信用制度的构建是社会信用制度建设的关键.企业征信给守信企业拓展市场空间,驱逐失信企业,促进市场经济更好地运作.我国企业征信业刚起步,面临着信息瓶颈制约、市场需求不足、专业人才匮乏、发展模式不明四大难题.解题的关键则在于加快信用体系立法,以制度的完善为其开拓发展空间.     

增值税转型对我国经济的影响

我国经济结构正处于战略性调整时期,新技术、新设备的采用至关重要。增值税由生产型转为消费型,对企业利润表、对现金流量表、对不同行业、对产业结构、对我国民族工业、对利用外资以及对证券市场以及对工业增长模式等方面产生了非常重要的影响。     

企业资本运营的风险及价值分析

随着中国经济体制、金融体制的不断创新完善和资本市场的深入开放,中国企业的发展已进入“资本为王”的时代。传统的产品经营增长模式已无法跟上国内外经济发展的步伐,只有依靠市场机制,充分发挥平台意识、平地意识、高地意识、洼地意识,并借助资本运营和生产经营的有机结合,达到生产要素的最佳配置和资本运营的最佳效率,集聚竞争资源与竞争能力,配套实施资本结构的优化以及相关管理措施,才能提升企业的价值。     

关于我国财政风险成因的几点思考——我国国有企业财务风险与财政风险转换机制分析

财政风险和国有企业财务风险是两个不同层次的风险,但两者之间存在着相互转化的关系。我国这两种风险的转化中存在着一定的不合理性,其根源在于制度缺陷,这将是以后改革的重点。研究国有企业财务风险的成因,分析国企财务风险与国家财政风险之间相互转化的机理,斩断其向财政风险的转化链条,对我国财政风险的根本好转有着极为重要的意义。