国债期市 新一轮投资热点

1994年是我国的“国债年”,国债发行量首次突破千亿元大关,国债流通市场上相继推出了国债现货交易、回购交易和期货交易。其中国债期货更是备受投资看的青睐。1993年10月,上海证券交易所在全国首开国债期货业务,并实行专场交易,降低佣金和手续费等措施促使国债期货交易日渐活跃。随后北京商品交易所(BCE)又成为国内第一家以高水平、高起点开发上市国债期货合约的专业期货交易所。目前BCE的国债期货会员单位已由最初的93家发展到209家,在广大中小     

股指期货渐行渐近

国务院今年3月16日发布的《期货交易管理奈侧》以及中国证监会4月12日颁布的《期货交易所管理办法》和《期货公司管理办法》从4月15日起施行。这些法规的施行标志着我国期货市场进入了一个新的发展时期。新的条例将规范的内容由商品期货扩展到金融期货和期权交易．为中国推出股指期货、外汇期货和外汇期权等一系列金融衍生品奠定了法律基础。     

大连商品交易所

大连商品交易所（简称大商所）成立于1993年2月28日,是经国务院批准并由中国证监会监督管理的四家期货交易所之一,目前上市交易的有玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯和聚氯乙烯等8个期货品种。     

规范:期货市场永恒的主题

进入90年代,中国经济热点迭出:开发区热、房地产热、股票热、经商下海热……。当人们还无暇这些热点的时候,又一新的热点——期货热已悄然兴起。目前,全国共有15家交易所、3000家会员单位,注册期货经纪公司300多家,1995年交易总额为1994年的两倍,达到6万亿元人民币。 所谓期货交易简而言之就是:对远期欲出售或买进的商品,经由交易所公开竞     

对艺术品份额交易的法律探讨

艺术品份额交易是艺术品领域的金融创新产品,其法律基础是物权按份共有,它采取权益拆分和竞价交易的方式,满足中小投资者投资高价艺术品的需求.但这种交易方式本身设计有缺陷,且在实践中文化产权交易所对新产品的风险提示不足,大部分投资者的利益遭受损害.笔者认为,在艺术品份额交易这种模式中,发行人、文化产权交易所与投资者的权利义务不平衡,显失公平.     

期货交易所管理办法

中国证券监督管理委员会令第6号现发布《期货交易所管理办法》,自2002年7月1日起施行。主席周小川二○○二年五月十七日第一条为了加强对期货交易所的管理,明确期货交易所的职权和责任,维护期货市场的     

期货交易所管理办法

正第一章总则第一条为了加强对期货交易所的监督管理,明确期货交易所职责,维护期货市场秩序,促进期货市场积极稳妥发展,根据《期货交易管理条例》,制定本办法。第二条本办法适用于在中华人民共和国境内设立的期货交易所。第三条本办法所称期货交易所是指依照《期货交易管理条例》和本办法规定设立,不以营利为目的,履行《期货交易管理条例》和本办法规定的职责,按照章程和交易规则实行自律管理的法人。     

大连商品交易所

大连商品交易所成立于1993年11月18日,是经国务院批准设立的四家期货交易所之一。大商所现上市交易玉米、大豆(1号、2号)、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯和焦炭     

数据要素市场化的一种方案：基于数据信托的数据交易所机制重构

数据交易所面临数据收集能力与数据转让动力不足,合规性、合质性、合价性不确定的供需障碍,致使其难以发挥配置数据资源、促进数据要素市场化的作用。梳理研究现状,“数据信托说”“数据使用许可说”“‘交易所化’路径”可以作为数据交易所机制重构的思路。通过数据信托对数据权益进行解构与重组,将数据信托受益权、数据信托管理权、数据产品使用权分置于数据主体、数据供给者、数据需求者,在长期激励与信义义务约束之下开展数据管理,并进行数据信托受益权标准化交易与数据产品使用权透明化交易,可有效回应数据交易各方的多元诉求。基于数据信托的数据交易所机制的构造应立足数据信托的设立与治理“一核”,贯通数据信托受益权的标准化交易机制与数据产品使用权的透明化交易机制“两端”,在承袭既有经验基础上,对数据信托及交易所产生的新情况给予特别考虑。     

关于各期货交易所建立“市场禁止进入制度”的通知

各期货交易所:根据《国务院批转国务院证券委、证监会关于进一步加强期货市场监管工作请示的通知》(国发[1996]10号)精神,严厉打击操纵期货市场行为和期货欺诈行为,各期货交易所要结合各自的具体情况建立"市场禁止进入制度",并报中国证监会备案。"市场禁止进入制度"是指各期货交易所、期货经纪机构对被宣布为"市场禁入者"的机构和个人,三年内不得接受其从事期货交易的制度。主要包括以下内容:一、对于有下列行为之一者,一经查实,期货交易所要宣布其为"市场禁入者":     

香港期货市场的发展及现状

1994年5月25日至27日,全国人大财经委《期货交易法》考察组对香港期货市场进行考察。考察组先后就期货立法、监管、市场运作等问题与香港证券及期货事务监察委员会、期货交易所、联合交易所、获多利金融服务有限公司、新鸿基期货有限公司、金银业贸易场等期货界人士进行了多次座谈,还实地考察了交易所、经纪公司的运行情况。这次考察得到香港期货界的大力支持,初步了解了情况,弄清了问题,特别是香港期货市场发展的经验和教训给考察组留下了深刻印象。一、香港期货市场的发展演变香港建立期货市场较晚,直到本世纪70年代中期才开始。但由于采取了先立法,后建市场,把引进各国先进经验与独创相结合的作     

关于发布《期货交易所管理办法》等4个管理办法的通知

各证券监管办公室、办事处、特派员办事处、专员办事处,各期货交易所:为了贯彻落实《期货交易管理暂行条例》,我会制定了《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》、《期货业从业人员资格管理办法》和《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》。现予发布,自1999年9月1日起施行。     

期货交易所组织体制的国际比较

期货交易所的组织体制有两种 ,即会员制和公司制。两种体制各有其不同特点 ,而由会员制向公司制改制已成为发达国家期货交易所的发展趋势。比较来看 ,会员制期货交易所更适合于会员之间利益基本一致 ,会员经营成本相差较大的情况 ;公司制则适合于会员之间利益不一致 ,甚至发生冲突 ,而会员之间的经营成本相差不大的情况。我国的期货交易所还不是真正意义上的会员制 ,首先应逐步完善会员制 ,时机成熟时再改制成公司制。     

美国的期货市场及其管理

<正> 一、概述美国的期货市场在美国市场经济体系中居于举足轻重的地位。到目前为止,美国的期货交易所已经彻底走出了群雄并起,各自为政的误区,形成了一个以芝加哥和纽约两地综合性期货市场为主导,以其他城市专业性期货市场为骨干的期货交易网络体系。美国期货交易所的交易量和市场参与者人数占全世界的比例都在60％以上,因此,美国主要期货     

沪深300股指期货与现货的相关性及对冲比率研究——基于小波多尺度分析

通过引入小波分析,研究期货与现货在不同时间跨度下的相互关系和套期保值比率,并以沪深300股指期货为对象进行实证研究,结果发现:无论期限长短,股指期货都对其指数具有一定的价格发现功能且套利机会持续存在;另外,随着时间尺度的增加,股指期货与现货的小波方差会逐渐衰减,但相关性却在逐渐增强,同时最优对冲比率和套保效率也都呈现递增的现象;最后,投资者的风险厌恶水平和套期保值期限都能够对期货对冲效率产生显著的影响。     

国务院关于进一步整顿和规范期货市场的通知

各省、自治区、直辖市人民政府,国务院各部委、各直属机构:按照国务院的部署,中国证券监督管理委员会(以下简称:中国证监会)加强了对期货市场的整顿和规范工作。经过几年的努力,我国期货市场盲目发展的势头得到了有效遏制,市场行为逐步规范,监管能力有所加强。但是,目前期货市场仍存在一些不容忽视的问题,最为突出的是期货交易所和期货经纪机构过多,运作不规范;少数机构和个人联手操纵市场,牟取暴利;非法从事境外期货、外汇按金交易行为依然存在;监管部门的监管力量薄弱,监管手段落后。为切实加强对期货市场的监管,防范和化解市场     

期货经纪公司的法律风险

有业内著名人士说:“期货经纪公司是在活火山口上采矿。”意在说明经纪公司的巨大经营风险。在期货交易中产生的各种风险,最终都将体现为法律责任的承担,可以说各种风险都是法律风险。 经纪公司是期货市场不可缺少的重要组成部分,是连结交易所和客户中间环节,各种交易风险都集中体现在经纪公司身上,特别是在经纪公司自身运作不规范、违规操     

郑州商品交易所

郑州商品交易所是在郑州粮食批发市场的基础上发展起来的,是国务院确定的我国第一个期货市场试点,成立于1990年10月12日。目前实行现货、期货两种交易同时运行的机制。 郑州商品交易所为非营利性会员制法人,按照公开、公平、公正的原则组织交易活动,实行会员制、经纪代理制、保证金制、每日结算制、头寸限制、涨跌停板制和定点交割制,拥有来自全国28个省、市、自治区的会员近300家,是一个以农产品为主的综合性交易所。     

发挥期货市场套期保值功能回避企业经营风险

从1988年我国建立第一家期货交易所至今．我国期货市场发展迅速，从业人员已有20余万，期货交易所在清理整顿后有14家成为我国试点期货交易所，会员超过3000家，全国有3、4百家期货经纪公司。期货市场已成为社会主义市场体系的重要组成部分。随着经济体制改革的深化，指令性计划大大减少，由市场调节形成价格的商品的比重越来越大。据统计，我国生产资料实行市场价格的部分已超过70％，消费资料实行市场价格的部分已超过90％。生产者、经营者由过去简单地接受国家下达指令性计划和行政规定的行政性价格，转而根据市场发出的信号来决定企业的…     

期货结算法律关系探讨

在引入共同对手方制度基础上考察期货结算阶段给付行为的内容(即允诺)。通过分析得出:期货结算关系的法律主体是共同对手方与交易者,标的物是期货合约,共同对手方允诺期货合约"平仓权";交易者允诺保证金账户符合交易所规定的标准,完成双方义务的履行。