我国现阶段实施管理层收购的限制因素

管理层收购是指(核心)管理层人员以所在目标公司资产(或股权)为抵押(或质押),通过负债融资收购目标公司的全部或大部分股份,从而转换目标公司的所有权结构与控制权结构,实现对目标产权重组与管理重组目的的一种杠杆收购方式。20世纪90年代中后期,随着产权制度改革的不断深化和中央政府关于“国有资产从一般性竞争部门退出”战略方针的确定,管理层收购在中国应运而生,并逐渐成为业界的热门话题。2002年10月,财政部颁布了《上市公司管理层收购办法》,首次在法规中明确提出了“管理层、员工收购上市公司”这一新型收购方式,由此标志着管理层收…     

我国企业管理层收购存在的问题及对策

管理层收购在国企改革中具有重要意义。我国企业实施管理层收购在融资制度、收购定价、收购主体及收购信息披露等方面需要加强规范管理。政府应提供比较明确的MBO产业指导意见和优惠政策,拓展MBO融资渠道,使MBO融资合法化、透明化。     

国有企业改制中的若干债务问题研究

当前国有企业改革的总方针是"抓大放小",加大兼并破产力度,有计划有步骤地淘汰落后企业,鼓励组建和发展大型现代企业集团。在实施这一方针的过程中,十分重要的一个问题是如何处理好原企业的债务,笔者根据审计机关的有关资料并结合司法实践,拟就这个问题略作初步分析研究,以期于求得共识。一、国有企业改制中存在的主要债务问题1、被改制的国有企业注册资金不到位或其开办单位抽逃注册资金。据审计,有些企业在被兼并或实行股份制改造时,其帐面上登记注册资金为多少万元,但实际上开办单位只投入了少量资金或根本就没有投入,或者是在开办时投入了,其后又将注册资金抽逃了。显然,这些企业在改制时,实际净资产数和帐面净资产数不相符合。按照法律规定,改制后的企业享有原企业的债权并承担其债务。如果遇到债权人起诉改制后的企业承担债务时,原开办单位要在其不到位资金或抽逃资金范围内承担责任。     

如此"优惠"是否"违宪"?--质疑南京市"刚出台的企业改制优惠政策"

上海《解放日报》2000年12月11日刊登了一条消息:《5人买下一国企》.消息称:位居南京市153家国有大中型企业之列的南京市航海仪器二厂,其所有产权被5名经营者"买断".消息说:这家工厂"拥有823名职工,改制前净资产为1900多万元,为解决资产庞大、经营者无力购买的矛盾,南京市首次运用了刚出台的企业改制优惠政策,将企业承担的离退休人员的医疗费、职工的安置费等从净资产中扣除,扣除后的净资产为400多万元,然后再从中按30%的比例奖励给经营者群体.     

国有企业改制中政府行为分析

随着雪津啤酒花落英博集团,国有企业重组溢价水平创下新纪录,五亿元的净资产与六十亿元的转让额,政府、企业管理层、并购方共同完成了产权交易市场的一份经典案例。反观,“凯雷重组徐工案”一波三折,价格几番变动仍被业界所诟病。由于政府在国企改制中的特殊角色,规范政府行为促使国有股权“理性”转让是当前推进“国退民进”的重大课题。     

市民权利与城市美丽应和谐统一

陈芳等在2004年12月21日的《新华每日电讯》上撰文指出：在近年来的国有企业改制进程中，一些人认为最有效、最快捷的发财致富方式，就是把“公家的财产”变成自己口袋里的钞票。”“自办一个企业不如收购一个企业，外部收购不如和管理层一起收购。”从已查处的案件不难发现．在分食“最后晚餐”的欲念下，一些国企经营者侵吞国有资产，“化公为私”花样翻新。如：恶意减损、隐匿国有资产、非法转移国有资产、巧立名目，私分国有资产、暗箱操作，攫取国家给予改制企业职工的优惠。     

建立和完善风险投资退出机制的途径选择

为了尽可能地规避投资中的风险,建立一套完善的风险投资退出机制不仅必要而且可行。其退出途径有公开发行上市、兼并收购、管理层收购、清算破产等几种方式。同时,在二板市场和场外市场的设立上,应逐步完善,以求为风险投资退出机制的有效运行营造良好的氛围。     

浅析管理层收购与国有企业改革

国有企业改革已经到了关键时期,能否和如何对国有企业实行管理层收购成为热门话题.管理层收购实质上是私有化的过程.由于我国的国家性质和实际国情以及我国管理层收购所存在的种种缺陷,我们对于国有企业管理层收购的态度应当是严格禁止对国有大中型企业实行管理层收购,有条件的放开和规范一般国有企业的管理层收购.     

托管:企业快速扩张和资产优化配置的有效形式

对于企业扩张形式的选择,在一些企业仍然沿用收购、兼并、参股、控股等办法时,一种更为便捷和有效的托管方式已开始被运用。所谓企业托管,是指用契约的形式,在一定时期内把企业全权委托给其他的法人或自然人经营管理,以实现其资产经营的目标。企业托管是市场经济发达国家优化陷入困境企业的成功作法,比较典型     

物资局转体后的改革断想

物资局作为过去的政府管理部门,如今转变成企业,怎样在具体的运作中体现其职能?我以为应在以下八个方面进行改革和完善。1、建立物资局机关转体后的国有资产经营公司或者控股公司。逐步创造一个实实在在的以资本为纽带的控股公司实体,以此形成大型骨干物资流通(集团)企业,为在新世纪的市场经济中创造一个实力雄厚的物资流通企业打好基础,为经济的发展争取有所作为。2、进一步明晰产权。我认为明晰产权有三大好处:第一,有利于改革改制的深化。不明晰国有产权,在深化改革、改制中,由“民用“资本置换“国有“资本就无法进行。第二,计划经济条件下的“闲置国有资本“可交还给国有资产委托人或国有资产经营企业,使物资企业的包袱减少,费用成本也会相应减少,有利于改制后的企业轻装上阵。第三,对于外债过重的企业,“退“还一部分资产后,还有利于保护企业的正常经营和职工的稳定。总之,通过明晰产权,可为下一步深化改革创造条件。3、建立和逐步完善三种机制。一是建立企     

管理层收购合规路径探讨

“朗顾之争”引发的产权改革大争论将MBO(管理层收购)推到浪尖口,MBO作为热点话题再次吸引了人们的眼球。由于一些企业在进行MBO时存在违法、违规的行为(如:低价转让国有股权、造成国有资产流失;信息披露不充分,尤其是对收购资金来源披露不详等等),损害了国家、中小股东、职工及债权人利益,客观上造成了某些不公平的社会事实。但产权改革是我国建立市场经济、加强国际竞争力的必然选择,不能因为遇到阻碍而改变方向。为了在产权改革的过程中,确保国有资产保值增值,较好地维护各方利益,对MBO的合规路径作出探讨是很有必要的。一、完善法…     

“信用污点”不会跟人一辈子

齐中熙在1月23日的《新华每日电讯》上撰文指出：国务院国资委日前出台了《关于进一步规范国有企业改制工作的实施意见》，规定凡通过公开招聘、企业内部竞争上岗等方式竟聘上岗或对企业发展作出重大贡献的管理层成员，可通过增资扩股持有本企业股权，但管理层的持股总量不得达到控股或相对控股数量。“管理层”是指国有及国有控股企业的负责人以及领导班子的其他成员。管理层持有企业非控股股权，     

推动非公有制经济向深度发展

党的十六大指出:“必须毫不动摇地鼓励、支持和引导非公有制经济发展。”这为大力发展非公有制经济指明了方向。我们认为,发展非公有制经济,在工作指导上,应做到“六个结合”。一是把非公有制经济的发展与企业的改革改制有机结合起来。要加快国有和集体企业的改革改制,使更多的竞争性领域的国有和集体企业转型为非公有制企业。积极引导非公有制经济组织尤其是一些有一定优势的非公有制企业,以资产为纽带,与公有制企业进行参股、联营或收购某些中小公有制企业,鼓励非公有制企业向规模化发展。积极鼓励和支持规模较大的非公有制企业进行公司制…     

推动产权有序流转建立健全现代产权制度

党的十六届三中全会指出:建立健全现代产权制度是"构建现代企业制度的重要基础".同时,产权顺畅流转是现代产权制度的基本内涵,也是产权效率改进的机制保证.在产权流转过程中,应注意弄清产权范畴与所有制范畴的关系,产权流转运作模式应该是管理层收购、产权交易所交易还是别的形式等关系.为此,应建立产权交易平台,健全产权交易规则和监管制度,以推动产权的有序流转.     

积极推进国有小企业改革

搞活国有小企业，不仅关系到我国数十万国有小企业市场主体地位能否真正确立，关系到社会主义市场经济体制的建立，而且关系到我国的经济发展和社会稳定，是各级政府重大而迫切的任务。政府在搞活国有小企业中应扮演何种角色？应起什么作用？我个人认为，当前各级政府应重点推进企业改制，并且在改制中起主导作用，同时在改制中和改制后，对企业予以大力扶持。就改制而言，这里需要明确以下几点：第一，改制中“制”的含义。理论家和实际工作者都在谈改制。但并未统一对“制”的认识。有的认为是体制，有的理解为机制，也有的把它当作所有制…     

石油企业党风廉政建设的思考

1999年以来中国石油天然气集团公司为适应改革开放的需要 ,建立起为国内外市场发展所需要的现代企业制度 ,对公司内部现行管理体制和经营机制进行了全方位的重组和改制。新的体制和机制 ,使石油企业党风廉政建设出现了许多新的情况和问题。一、面临的主要问题社会主义市场经济与党风廉政建设是相互影响、相互促进的关系 ,二者的根本任务和目标就是为了推动社会生产力健康、持续、快速发展。但是 ,市场经济所具有的双重性 ,使企业党风廉政建设不可避免地受到其负效应影响 ,给石油企业的纪检监察工作增加了难度。(一 )市场经济的趋利性助长了…     

创造性做好改制企业思想政治工作

随着社会主义市场经济的发展,由国有转为股份制、股份合作制的企业在社会和经济工作的舞台中扮演着越来越重要的角色。而要做好改制企业的思想政治工作,则要坚持以人为本,从创新方法、完善领导体制、丰富具体内容等方面进行全方位的调整,不断增强改制企业思想政治工作的针对性、实效性和主动性,从而推动企业的健康发展。思路应由被动向主动转变。思想政治工作的对象是人,是有情感思维的人。这一特殊性决定了思想政治工作必须坚持以人为本。改制企业都会面临许多新情况、新问题,思想政治工作者决不能被动地等着这些问题自然消失或解决,更不能…     

农副产品收购资金短缺的对策

农副产品收购资金是一种由银行信贷资金、财政对粮食企业的政策补贴资金和农副产品收购企业自有流动资金融合一起的总资金。目前这一总资金的有效供给相对不足,经济落后地区则是极其短缺。为了促进农业持续、稳定、协调发展,必须多渠道、多层次、多方面筹集资金,完善资金供应和管理办法,加强资金管理,努力解决农副产品收购资金的短缺问题。一、多方筹资,强化调度。经济落后地区的农副产品收购资金筹集,应坚持以农业     

构建企业长效廉政机制的对策

反腐败是一项紧迫性、长期性的工作。改革正进入攻坚阶段的国有企业,在企业改制、产权制度改革中,更应建立长效党风廉政思想教育机制及落实机制,为国企改革创造良好的环境。     

略论新体制下政府经济综合管理部门的主要职能

在过去很长一段时期里,由于我们对政府领导和组织经济的职能存在片面的、不正确的理解,把这种职能同政府经济管理部门直接经营管理企业等同起来。习惯于用行政命令的办法来直接指挥和管理各种社会经济活动。为了保证和促进企业经营机制的转换,加快建立社会主义市场经济体制,必须要转变政府职能,特别是要加快政府经济综合管理部门的职能。那么,在社会主义市场经济体制下政府经济综合管理部门的主要职能应是哪些呢?我们认为,总的来讲有两个方面的职能:一是建立新的经济运行机制,实现友观调控间接化;二是把企业推向市场,逐步实行微观行为自主化。具体来讲,在当前乃至今后的一段时期,应着力抓好以下几个方面的工作。