人民币汇率升值与我国企业的跨国并购

随着全球经济一体化的推进和我国经济的大力发展,加上跨国公司新一轮并购热潮的蓬勃兴起,我国企业加快了"走出去"的步伐,特别是近几年海外并购越来越多,而人民币汇率的升值无疑又为我国企业对外进行跨国并购提供了一个良好的契机.通过对一些企业跨国并购实践的观察,我们可以发现,要成功实施跨国并购,不仅要做好后续的整合,而且还要针对不同类型的企业采取不同的策略.     

国际跨国并购市场的结构性量变、地域化差异与绩效的影响因素

较之1995-2000年跨国并购的高峰期,近年来,国际跨国并购市场呈现出一些结构性的变化,如内外型跨国并购活跃而外内型跨国并购比较低迷、地域外跨国并购由美国一极"集中"向全球"分散化"、支付手段由过去以股票交换为主转变为以现金交易为主、并购的产业结构以信息通信产业为主导向多元化延伸等。跨国并购的绩效会因评价的企业个体而有所不同。股价的负向波动及股票交换中的价值波动是企业并购后市值降低的重要原因。中国跨国并购尤其是内外型跨国并购成为国际跨国并购市场中的亮点。但是,在预期中面临着跨国并购市场资金流动性增强,由价格机制所引发的并购后企业市值降低的风险因素。     

跨国并购新浪潮与我国企业发展战略选择

20世纪80年代以来,跨国并购出现了两次大的高潮,一次是在1988年到1990年间,另一次是从1995年至今。目前全球范围内的跨国并购浪潮正把越来越多的发展中国家的企业卷入其中,入世后的中国企业面临来自跨国公司的激烈竞争,跨国并购潮也将不可避免地在中国上演,因此,研究跨国并购新浪潮的特点及其影响,对进一步认识我国企业面对跨国并购的优劣势,制定合适的发展战略有着重要意义。     

从中海油、联想、TCL等收购案例看中国企业在跨国并购中的特点、风险和对策

一、中国企业跨国并购的特点1.中国企业的优势和并购目的。中国企业的并购目的现阶段主要有两个:第一,为了满足中国日益扩张的经济高速发展而带来的对于战略资源的渴求;第二,我们看到更多以追求先进技术及国外市场为目的的跨国兼并收购。对于先进技术的追求往往是和占领国内或海外市场为最终目的相辅相成的。中国的制造业综合优势如何能和具有更高附加值的技术和服务相结合,将是新时期中国企业界考虑的重要策略问题。2.中国企业跨国并购的特点。(1)跨国并购类型现阶段主要为水平并购(横行并购)。这是指收购方与被购方为同一行业内,拥有的产…     

跨国并购与国家安全

跨国并购已经成为外国直接投资的一种主要方式(另一种方式是在国外新建企业)。跨国并购不仅带动了资金和技术流动，而且推动了企业优先重视和提高企业竞争力。跨国并购通常是以跨国公司为主角，特别是巨型跨国公司或企业联盟，凭借其强大的实力和巨额资本,往往形成垄断,控制生产,操纵价格,获取巨额垄断利润.因此,越来越多的国家都制定和实现反垄断法与相关政策,防止垄断,维护国家安全.     

企业并购中的财务风险与防范

目前,并购作为企业间的一项产权交易日益活跃于资本市场,但企业并购存在风险,本文分析了企业并购的定价、流动性、融资等财务风险,并提出了合理确定目标企业的价值、合理安排资金支付以降低融资风险、增强目标企业未来现金流量稳定性及并购后的财务整合等财务风险防范措施。     

文化和谐：企业并购成功的基石

在全球快速多变和激烈竞争的行业环境中,企业单靠有机增长成为世界级企业,目前已不大可能.企业并购是企业实现资本积累并扩张规模,加快发展的重要方式.然而,企业并购并不容易成功,它是一个战场,而不是一个铺满了玫瑰的温床.企业并购为什么有成功与失败之分,其关键原因之一在于企业文化存在冲突.戴姆勒奔驰公司在与克莱斯勒公司合并以前,对大型跨国界并购的失败率和原因进行了调查研究,研究的结果是,超过70%的并购交易在三年内承认失败,而对其中50宗失败案例的详细分析又表明,文化冲突是导致失败的主要原因之一.     

我区企业如何应对跨国并购浪潮

新一轮的跨国并购浪潮已经形成,这将对我国的企业造成多方面的影响。尤其是我国入世后,随着更多领域的对外资开放,跨国并购的影响将会愈加广泛和深入。我区企业应当尽快抓住机遇,迎接挑战,发挥资源优势,加大体制和技术的创新力度,实现规模和竞争力的双重飞跃。     

跨国并购的法律属性辨析

跨国并购是近年来最重要的国际直接投资方式,是国际经济发展的重要推动力量。跨国并购的相关法律问题已经成为理论界研究的重点。但是,在如何界定一项并购行为是否属于跨国并购的问题上,始终存在争议,也因此成为各国国内及国际立法上的一个缺陷。本文从国籍、资本控制及国际影响三种界定国际投资的标准出发,分析了这一问题。     

企业海外投资：问题和解决之策

近十年来,我国企业进入海外投资高峰期,总体规模不断扩大,跨国并购比重越来越大;投资主体呈现多元化发展趋势;投资行业、地区多元且聚集度较高。但同时我国企业海外投资也存在着一些问题,如缺乏清晰明确的战略意图和目标,海外整合能力欠缺,政府支持乏力,国际投资保护主义抬头。要想使我国海外投资获得较好的收益,必须提升战略意识,做好战略规划;提升跨国整合能力和管理水平;加大政府支持企业海外投资的力度;理性应对投资保护主义。     

跨国并购的外部发展环境分析

20世纪末期开始并延续至今的第五次并购浪潮。以其规模之大、范围之广、资本之巨 ,引起世人的关注。 90年代经济全球化浪潮中表现出来的一个突出趋势 ,就是国际直接投资流动中的跨国并购迅猛增长。跨国并购特别是涉及到大的跨国公司、巨额资金和公司活动重大改组的兼并和收购是全球化最明显的特点。随着大型跨国公司系统化对中国投资的全面展开 ,以并购方式的投资活动已悄然开始。研究跨国并购的外部发展环境及其对世界经济的正反作用 ,有助于我国更好地利用外资 ,也有助于企业更为积极地参与国际竞争。近年来跨国并购获得如此巨大的发展 ,…     

全球跨国并购若干基本问题思辨

从1995年以来,全球跨国并购浪潮风起云涌,到2 0 0 0年进入高潮,近几年则回归步入调整期。跨国并购额从1990年的186 6亿美元增加到2 0 0 0年1.1万亿美元,跨国并购额占全球直接投资的比重从1995年的5 7%上升到2 0 0 0年的85 %。近三年来年跨国并购总额比2 0 0 0年有所下降,但跨国并购在国际直接投资中的主体地位并未动摇。谁是跨国并购的东道国和母国,是跨国兼并还是跨国收购,是金融性还是战略性并购,是横向、混合还是纵向跨国并购等问题,是全球跨国并购的基本问题,对这些问题进行一个基本的总结是必要的。一、跨国并购的母国、东道国是如何确…     

试论国有企业并购的主要特点和问题

我国国有企业并购是在从计划经济向市场经济过度时期发生的,与西方发达国家市场经济高度发展下的企业并购有不同的特点,并存在着相应的问题.国有企业并购的发展方向和目标模式应当市场化,做到明确产权关系,严格企业并购的审批程序,规范并购中的政府行为,发展中介机构,建立健全企业并购的政策法规体系等.     

科技小微企业非理性融资行为研究——基于融资契约理论视角

经济新常态下,科技小微企业是促进区域经济发展不可忽视的力量,解决其融资难问题已成为共识。科技小微企业由于缺乏专业的管理团队,基本上依赖于企业家个人作出市场决策,其融资决策必然会受到融资认知偏差的影响,进而导致企业出现非理性融资行为,融资决策难以生效。在融资契约理论的指导下,可以识别科技小微企业家融资认知偏差导致的非理性融资行为,通过对科技小微企业家融资前、中、后三个阶段所存在认知偏差的分析,可得出如下结论:一是科技小微企业的最优融资渠道需要政府来进行提供;二是减少科技小微企业非理性融资行为主要在于其融资前、中、后三个阶段的防范。     

西方产业组织理论对我国企业发展的启示

运用西方产业组织理论对我国产业组织现状进行分析,现阶段,我国产业组织存在企业规模小、行业集中度低、企业短期化行为严重等问题.我国应大力推行企业兼并重组、发展跨国兼并、建立战略联盟等发展规模经济,实现规模效益,这样有助于解决产业组织中存在的问题.     

我国企业海外并购的机遇与挑战

20世纪80年代以来,全球企业跨国并购浪潮一浪高过一浪。随着中国加快实施走出去战略,一大批有实力的企业,更多地尝试以并购方式对外投资。商务部统计资料显示,2008年,我国对外直接投资首次突破500亿美元,达到     

银川橡胶厂并购后的企业文化整合

随着全球化经济竞争的日益激烈，我国轮胎工业的飞速发展，国际跨国轮胎公司在我国的发展战略已由投资向并购重组变化。针对我国轮胎企业在并购实践中缺乏整合管理经验，通过对银川橡胶厂并购后的企业文化差异及冲突进行分析，企业文化整合应采取以下措施：制定有效的文化整合计划；成立整合工作小组；选择整合模式；慎重对待对方管理者；注重整合的速度与融合；终身、全面监督。     

中国企业海外并购中的文化整合策略

近年来,中国企业并购海外企业的步伐不断加快,但文化整合进程始终不太理想且一直影响着整合的进度。本文主要从企业文化的内部构成以及外部延伸出发,探讨目前中国企业在跨国并购中应如何有效地整合企业文化。     

外商并购控股我国企业的模式、动因及效应分析

在第五次国际跨国并购日趋激烈和国有企业改革不断深化的背景下 ,外商对中国企业的并购活动也逐渐增加 ,出现了协议收购、增发B股、新建型间接收购等许多新的并购模式 ,并且每一种模式都有自己的特点和适应性。外商并购我国企业 ,除其本身具有的优势外 ,中国的市场、工业基础、劳动力与自然资源等对他们产生了巨大的吸引力。我们应充分利用自己的优势 ,在不断优化投资环境 ,增强对外商投资吸引力的同时 ,也要采取有效措施抑制外商对我国企业并购控股的负面效应。     

对国际兼并活动的观察与思考

国际兼并活动的动力来自实现规模效益、扩大对市场的控制力和实现优势互补降低风险三个方面。并购成本包括企业自身为并购付出的成本和社会对并购行为付出的成本。并购在规模效益、市场份额、节省资源等方面都起着积极的作用，我国应抓住国际兼并的有利时机，发展跨国经营。