1月A 股:能否走出“春节行情”?简

1月底伴随着年底资金压力缓解、审计署公布地方债务情况好于预期，以及IPO重启初期市场“炒新”情绪高涨，市场氖围总体偏暖。     

资本

美国IPO市场重获生机？ 2013年美国IPO市场大丰收。根据金融数据提供商Dealogic的数据显示．2013年美国市场共有229宗IPO交易．总筹资额为617亿美元，较2012年同期增加31％，创2007年以来最高水平。银行家和投资者预计2014年IPO行情将继续．如阿里巴巴、云存储公司Box和Dropbox和支付公司Square均是上市名单上的候选者。不过也有分析人士指出．市场已现泡沫，因为高质量的IPO候选公司数量不断下降。     

通用汽车重新IPO的现实意义

近来，西方资本市场一个吸引眼球的事件莫过于通用汽车IPO：在暂别股票市场14个月之后，通用汽车已于美国时间8月18日正式提交了在美国和加拿大两地重新上市的计划，即拟进行首次公开招股（IPO）。市场预计，通用汽车此次IPO可能融资至少100亿美元以上，甚至有望成为今年美国最大的募股交易。     

询价制度安排、新股估值与IPO破发

以2009年6月11日至2012年4月27日我国A股IPO全司为样本，从询价制度安排视角，分析了承销商和询价对象新股估值对IPO破发慨率的影响。研究表明：询价制度对承销商询价后调整发行价格权力的限制，导致承销商询价前对新股估值的增高加大了IPO破发的慨率；询价对象受锁定期制度的影响，导致高成长的新股、上市前投资者情绪越低落的新股、自身发行数量多的新股，IPO破发慨率增高。为了提高新股定价效率，未来改革应关注优化承销费用收取方式、引入注册制并考患重新对询价对象设定锁定期。     

影响中国股权分置改革后A股市场IPO抑价的因素分析

2000至2009十年，中国A股市场IPO的平均抑价率（首日回报率）高达110．34％，相比1990-1999年256．90％有了大幅度下降，但相对于美国18．40％，日本28．40％，香港15．90％，中国A股市场的IP0抑价率是非常高的。什么因素可以解释如此严重的IPO抑价现象？中国转型期间特殊的制度背景以及年轻未发展成熟的证券市场都使中国的IPO市场具有很多的独特性。西方的理论能否解释中国的市场？有哪些问题是具有叫，国特色”的，需要用新的理论去解决的？本文将从股权分置改革这一独特的制度背景出发，通过建立相关数据模型利用SPSS计量分析软件进行分析，来探索研究影响我国股权分置改革后A股市场IPO抑价的因素，试图找出我国股市IPO高抑价的根源。这对提高新股市场的定价效率以及确定中国下一步发行制度改革的方向，都是十分值得研究和探讨的。     

风险投资IPO退出市场结构失衡的法律分析

目前,我国风险投资IPO退出市场存在基础市场建构不完善,创业企业供给与投资者资本需求数量结构失衡,交易制度非效率、境内外空间结构失衡等问题。IPO退出市场结构均衡存在法律障碍。为促进该市场有效发展,在构建纵横统一的IPO退出法律制度体系前提下,着重完善境内IPO退出发行准入制度和IPO退出交易制度。     

Facebook成功的密码

今年2月的第一天，Facebook向美国证券交易委员会提交了IPO（首次公开招股）的正式申请，这项融资规模达50亿美元的IPO不仅将Facebook的创始人马克‘扎克伯格所拥有的全球最年轻富豪的地位务筑得严严实实，而且也会令Facebook．插上资本的金翅。     

定价市场化时期的承销商IPO定价行为研究

基于中小板IPOs询价簿记信息,研究了IPO定价市场化时期承销商对IPO股份的定价行为,结果表明:平均上,承销商在投资者报价均值基础上进一步拔高了IPO发行价,但承销商对发行价的拔高并不是随意的,决定承销商拔高发行价的关键因素是投资者报价均值低于他们锚定的IPO“公允价格”,而不是协议承销费率;由定价信息公开披露触发的社会舆论压力及声誉受损担忧对承销商拔高IPO发行价有抑制作用。承销商对IPO发行价的拔高与IPO网下配售股份禁售期结束时的回报无显著关系,承销商力图营造“公允”定价的形象。     

辉煌的纪念碑——抗美援朝五十周年感怀

伟大的抗美援朝战争，至今已整整五十个年头了：朝鲜战争是第二次世界大战以后规模最大的战争，也是对诞生不到一年的新中国最严峻的考验。战火已经烧到了身边。在当时情况下，中国人民究竟应作何种选择?也就是说，这个仗该不该打?能不能打?打而能不能胜?这曾是当时从上到下考虑的头号问题。在矛盾尚未充分展开，     

创业投资与我国创业板市场IPO抑价度研究

创业投资机构在我国创业板上市公司IPO中扮演着重要角色。以2009年10月23日至2010年12月31日间我国创业板上市的153家公司为样本,对影响创业板IPO抑价度的解释变量进行回归分析。研究表明,创业资本未能降低企业IPO抑价度,反而提高了IPO抑价度,创业资本对IPO抑价影响的认证作用、筛选监督作用在我国创业板并不存在,逆向选择效应也不明显。创业投资机构的逐名动机对创业板上市公司较高的IPO抑价度起着推波助澜作用。     

继续解放思想推进丽水新跨越

面对新形势、新目标、新任务，应对新问题、新矛盾、新挑战，不解放思想，加快发展的机遇就抓不住；不解放思想，人民群众的干劲就聚不起；不解放思想，制约发展的各类难题就解不开；不解放思想，影响发展的条条框框就打不破。     

重庆打黑之宽严相济刑事政策的反思

重庆“打黑”是近年来规模最大、争议最多的严打运动，在打黑过程中，呈现出诸多新的特点。在宽严相济刑事政策的指导下．反思重庆打黑的得与失，正面审视对重庆打黑的种种批评，对于坚持科学打击黑社会性质组织的犯罪具有重要意义。     

风险投资参与对IPO抑价的影响——基于深交所创业板市场2009-2012年数据分析

本文利用2009年到2012年创业板上市的336家企业IPO数据,采取倾向性评分的方法对无风险投资参与的IPO数据进行调整,解决了风险投资与企业之间相互选择产生的内生性问题。进而研究了风险投资的参与对创业板市场上IPO抑价水平的影响,比较调整后风投参与和无风投参与IPO之间的差异。从时间序列的角度,发现风投参与和无风投参与的IPO发行价的差异在逐年降低,首日收益率的差异逐年增加,说明风险投资的参与会加大IPO抑价水平,支持了Amit et al提出的"逆向选择理论"。     

走路脚上为什么会打泡

在“红领巾心向党”夏令营里，老党员向孩子们讲当年参加革命斗争的故事。一位老奶奶是当年上海的学生地下党员，转移到苏北解放区。解放大军渡江南下时，她们随着部队前进，每天急行军，有时一天要走120里，脚上都打了泡，最多时一天打了12个泡。晚上用针把水泡挑破，把水挤出来，再用热水烫脚。转天在泡上又打了新泡，后来水泡变成了血泡。...     

富士康登陆A股显示大陆落实31条措施的效率与诚意

正3月8日,鸿海集团旗下的富士康工业互联网股份有限公司(以下简称富士康)首次公开发行(IPO)申请以36天的时间"闪电"获批,创下A股市场IPO的历史新速度。这是大陆31条措施出台后的第一个具体行动。台媒普遍认为,此举是大陆落实31条措施的具体表现,显示了大陆的诚意与效率,也直接回应了民进党当局及绿营媒体对31条措施的抹黑和质疑。     

东南大学:新建成统战管理信息系统

“以前统计全校党外人士，得跑七八个学院核对材料，电活更不知要打多少遍。现在好了，新建成的统战管理信息系统，第一时间就能搜集全信息。     

商战后续：收购抗生素陡增变数

无论这一事件将如何解决，它对上海医药H股IPO都很难称得上有正面作用。     

打牢团结社会新阶层的三个基础

武汉市汉阳区委把全面团结社会新阶层人士，作为巩固党的阶级基础、扩大党的群众基础的政治任务来抓，努力打牢“三个基础”。     

二十一世纪的国际政治

２０世纪前半叶，“战争与革命”是时代的主题。二战后，特别是冷战后，世界政治经济形势发生了重大而深刻的变化，“和平与发展”逐步取代了“战争与革命”而成为时代的主题。２１世纪初期，虽然会出现许多新情况和新变化，但和平与发展依然是世界主题。我们所说的和平问题，指的是世界的和平，指的是不打世界大战，不打核战争，因为局部战争和地区冲突从来就没有哪一年曾停止过。 和平与发展依然是二十一世纪初期的世界主题，但会出现许多新情况和新变化 世界大战可以继续避免或推迟 从新世纪一个比较长时期的国际政治看，世界大战可以继…     

国内外IPO抑价理论文献综述

对国外对IPO抑价的文献进行总结分析,之后再对西方IPO抑价理论在我国资本市场的适用性进行检验,从而得出由于我国特殊的市场环境和制度背景,不能盲目引入西方研究成果来分析我国国内如此高的IPO首日收益率,要根据我国具体的实际情况进行个体分析。