人民币汇率机制研究

由于国内外经济环境的变化,我国“超稳定”的汇率已经给我国经济带来一些负面影响。人民币汇率的改革方向是最终实现浮动汇率制度,应放弃钉住美元的汇率制度,实行单方面的以钉住美元为主的一揽子货币为中间对价的目标区汇率制度。     

人民币升值给中国带来什么

在刚刚过去的2006年,人民币汇率的走势一直受到全球汇市的高度关注。在人民币汇率受到全球汇市高度关注的同时,我们也在思考:人民币升值对老百姓带来什么影响,对中国不同行业又意味着什么,未来的国际货币版图又会是什么样子?人民币汇率逐步走高对老百姓带来的最直接影响可以从支出方和收入方两个角度来衡量。从支出角度来看,人民币汇率的上升会刺激中国的进口需求,扩大人民的消费支出。因为当消费者购买国外进口消费品的时候,这些消费品的定价是在国外以外币的形式完成的,并最终在国内以人民币的形式体现出来。在国外消费品生产成本和关税水…     

我国汇率制度的选择

汇率制度对于一个国家宏观经济的均衡有着十分重要的意义,20世纪80年代拉美国家的债务、货币危机,90年代发生于泰国的亚洲金融风暴,都揭示了不合适的汇率制度是引发危机、尤其是引发新兴市场化国家货币危机的一个重要因素。从现行的世界汇率制度安排来看,由市场基本因素决定的浮动汇率制度已成为主流,我国从1990年人民币汇率并轨以来,实际上实行了对美元的固定汇率制。面对21世纪经济全球一体化浪潮的挑战,在加入WTO后我国金融的进一步开放中,我们需要重新选择汇率制度—目标汇率制。     

人民币何以牵动世界

近期,国内外关于人民币升值话题成为议论的焦点。一些国家频频向我国施加政治和舆论压力,要求人民币升值。一、构成汇率的复杂性人民币汇率为什么引起国际上如此关注?汇率不仅反应一国的经济规模与实力,而且也体现投资、贸易与金融等状况的实际效应,是整体实力的综合体现。所谓汇率,是指两种不同货币之间的比价,也就是一国货币单位用另一国货币单位所表示的价格水平。由于国际间进行贸易和非贸易的交往,一个国家和其他国家进行收付结算,从本国货币折合他国货币,要有一个比价作为收付结算的依据,这个比价所产生的经济金融效应,对宏观经济具有…     

美联储升息对我国海外投资有多大影响

在当前的世界货币体系中,美元不仅充当国际货币的作用,而且是人民币汇率调整的重要参考。美元汇率及美国国内货币政策的变化,必然对世界经济和人民币汇率产生影响。美联储升息造成的汇率变动,在短期来看会因汇率市场波动对我国海外投资产生负面冲击,从长远来看将是我国扩大海外投资的一次机遇。     

人民币汇率调整对大陆台商的影响

国际社会瞩目的人民币升值问题终于尘埃落定。中国政府在“主动性”、“可控性”、“渐进性”原则下对人民币汇率制度及人民币汇率形成机制进行改革,从2005年7月21日起将人民币对美元汇率调整到1:8.11.升值2%:同时放弃单一盯住美元,实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的“有管理的浮动汇率制度”。人民币汇率调整对未来两岸经贸关系发展及台商在大陆的经济活动将产生一定影响。改革开放以来,两岸经贸关     

人民币汇率低估了吗?——基于货币分析模型的实证测算

在货币分析框架下建立了均衡汇率的决定模型,确定了决定均衡汇率的因素为国内外相对货币供给量、相对国民收入和相对利率.基于理论模型,选取1994年1季度至2012年2季度的数据进行了实证检验并测算了人民币均衡汇率和失调幅度.结果表明,人民币汇率水平在样本期内呈现高估和低估交替,且具有一定的修复调节机制,总体未显著偏离均衡水平,不存在大幅低估.因此,我国应继续坚持“自主性”的人民币汇率形成机制改革.     

从科学发展观看人民币汇率问题

从影响汇率的多种因素看,人民币适度升值利大于弊。汇率制度的不同安排,实际上体现出了不同的发展观以及相对应的工业化道路或经济发展战略的选择。现行的汇率制度是与传统的粗放型经济增长方式相适应的,但不利于我国经济增长方式的转换与可持续发展。     

人民币走向国际的现实选择

一、人民币走向国际的现实基础 一国货币成为区域化货币或国际化货币．是一国综合经济实力发展到一定程度的结果。理论上首先该经济实体要具有强大稳定的经济实力，国际贸易和投资在经济增长中占较大份额。在区域经济中有引擎作用。其次是金融市场发育完善。形成市场利率和汇率．金融开放度高．货币可自由兑换并保持币值稳定。依据这些条件，我们对我国人民币走向国际所面临的现实环境作一分析，     

保持人民币汇率的基本稳定与维护国家的经济安全

近一个时期以来,人民币汇率再度成为国内外经济界谈论的热点。少数国家的一些官员及政客不仅对人民币汇率肆意攻击,甚至还通过此事对中国的货币体系妄加指责。针对这种情况,我国政府顶住压力,重申“保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定”。这不仅有利于中国经济和金融持续稳定发展,有利于周边国家和地区的经济和金融稳定发展,从根本上说,也有利于世界经济和金融的稳定发展。同时,这也是我国维护国家经济安全的重要举措之一。所谓国家经济安全,就是指一国最为根本的经济利益不受伤害。其主要内容包括:一国经济在整体上主权独立、基础…     

人民币国际化条件下我国中央银行的角色转变

货币国际化是开放型经济大国追求的重要目标,也是全球政治经济结构发生重大变化的反映。全球经济严重失衡和次贷危机引发了国际货币体系改革的需求,人民币国际化正在成为一种不可逆转的趋势。从2008年底我国陆续与多个国家签署货币互换协议,到2009年确定在香港试点人民币跨境结算中心,再到2010年6月的人民汇率机制改革,无不彰显了人民币国际化的意愿和能力。人民币国际化将对我国中央银行造成重大挑战,同时也将有利于促进中央银行与国际接轨,转变为更加科学高效的现代化中央银行。我国中央银行需要在独立性、职能目标和政策工具等方面进行相应的调整,以适应和推进人民币国际化。     

人民币进入“6时代”

人民币升值的步伐终于把“7”抛在了后面。2008年4月10日9点15分，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布信息，银行间外汇市场美元兑人民币中间价突破7：1，达到6．992：1，至此，人民币汇率正式进入“6时代”。对中国经济而言，“破7进6”会产生怎样的影响？特别是对包括台资企业在内的国内企业而言，影响又是如何？企业又该如何应对这些影响？     

上海航运业、造船业如何应对人民币升值预期

一直以来，就人民币的汇率问题，国内外的报道漫天飞舞。金融危机至今，随着中国经济的好转，欧美日等国要求人民币升值的呼声更是一浪高过一浪。那么，人民币升值或不升值，究竟会对我国经济带来什么影响？具体结合笔者研究的专题，人民币升值或不升值，究竞对上海的航运业和造船业会带来怎样的影响？本文，笔者就试从人民币汇率的历史变化状况（如图1）展开论述。     

人民币均衡汇率决定的理论探讨

亚洲金融危机后 ,针对中国周边地区各国货币纷纷贬值 ,对于人民币是否应该贬值国内引发了激烈的论战。对于人民币是否存在高估或低估以及人民币是否有必要贬值的问题 ,本文试图利用传统汇率决定理论 ,从理论上来探析人民币汇率的决定因素以及未来的走向。一、购买力平价理论与人民币长期均衡汇率作为对现代汇率理论影响最大的一种汇率理论 ,购买力平价理论对于测算我国人民币的均衡汇率具有一定的参考价值。根据传统购买力平价理论 ,由于国际贸易的进行 ,两国货币的汇率应等于两国商品的价格之比 ,或者说 ,一国商品和劳务的价格应该等于通过…     

关于人民币汇率制度改革的探讨

人民币面临升值的压力，这是一个持续了几年的话题。随着2004年年底中国外汇储备突6000亿美元，市场或受惊扰，或有意炒作，人民币升值的预期卷土重来。中国面临着选择，是继续顶住货币升值的压力，包括经济压力和国际政治压力，从而承担“冲销”和丧失货币政策独立性的成本，还是进行汇率机制变革，同时承担货币升值引致的投机风险和经济动荡风险？显然这里涉及到复杂的成本收益计算。     

汇率并轨在对外贸易中的作用

从1994年1月1日开始,我国实行了人民币官方汇率和调剂市场汇率的“并轨”,在十三个较大的调剂市场汇率加权平均的基础上,统一实行1美元兑换8.7元人民币的汇率,在此水平上稳定至今,并略有下降(近日汇率为8.66元人民币/美元)。 四个多月以来,由于汇率并轨和一系列其它经济改革措施的出台,我国的进出口形势良好,国际收支明显改善。截止5月10日,国家外汇现汇结存比去年初增加了将近90亿美元。这是历年来外汇结存增加最快的。 在我国经常项目大量盈余以及人民币汇率因而略有下降的同时,我国经济却经历了严重的通货膨胀,人民币存在负利率。这种矛盾现象的出现说明,影响人民币升值和贬值的因素同时并存,交织在一起     

人民币资产的收益、风险与人民币汇率波动

本文在购买力平价、利率平价假说的理论基础上加入“风险——收益”分析,认为汇率变动不仅要考虑物价、利率因素,更要考虑不同货币标的资产的收益和风险。对于不同货币标的资产的收益与风险,本文根据马克思“生产力—生产方式—生产关系”分析范式,将第三产业变动作为衡量风险的主要指标。实证表明,新框架能够更好地解释人民币汇率波动,结果还表明,人民币资产收益风险（我国第三产业的波动）在解释人民币汇率波动中发挥了较大的作用。     

东亚经济因素冲击对我国经济波动的影响分析

近年来我国经济随着外部冲击而频繁地波动,且波动幅度不断扩大。相较与欧美,我国与东亚国家和地区在经济上存在更大程度的相互影响,如贸易资本流动、旅游甚至政策等方面。东亚经济冲击对我国经济影响的传递机制主要表现在贸易传递、金融传递和汇率传递三种渠道上。实证分析发现,东亚贸易竞争效应、劳动力成本因素成为强化外部冲击对我国经济波动的贸易传递的最主要环节,而东亚汇率特点下的人民币升值压力可以使我国从汇率传递角度缓解经济波动,金融渠道影响则是有限的。     

论人民币汇率形成机制的改革

2005年7月21日,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。本文从分析人民币汇率形成机制改革的内容入手,考察了此次改革对中国经济的影响,认为我国将开始新一轮的汇率制度改革,并给出了相应政策建议。     

2006:人民币升值年?

从“排斥“到“详细计划“ 　　人民币汇率制度改革,堪称2005年全球经济最激动人心的事件之一.相比改革开放26年中的任何时期,近两年将是中国汇率制度改革市场化措施出台最密集、进程最快的年度,也是中国汇率制度有规划、有部署改革的年度.2005年7月21日,世界金融市场为之震动--中国人民银行宣布实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度.11年来被视为“天经地义“的美元兑人民币1:8.2765的比价从此颠覆. 　　……