我国国债政策的可持续性研究

本文首先从国债政策与经济增长、通货膨胀和挤出效应之间的关系阐述了国债政策持续性的经济必要性,然后从国债的风险形式和数量风险角度分析了国债政策可持续性的经济可能性,最终得出必须对国债政策进行调整的结论,并提出今后我国国债政策可持续性的政策建议。     

浅谈国债与减税

在我国财政赤字和国债规模适当扩大的同时，必须强化风险意识与防范机制，全面把握现实情况，精心和稳妥地把握赤字与举债的合理数量界限，并在国债规模总量扩张的同时，对国债结构作合理调整，以及反周期应急举措与中长期可持续发展和深化改革的衔接，通过反周期调节争取赢得克服体制、结构等方面深层矛盾的时间和条件，以及财政经济良性循环的综合环境，这样才有可能迎来国民经济的新一轮高速增长。     

用好国债投资发展湖北经济

国债即公债,属于政府举借的债务,包括内债和外债。内债是政府向国内机构、团体、法人和公民举借的债务;外债则是政府向外国举借的债务。国债不仅是政府弥补财政赤字的手段,而且是政府用来影响货币供给以调节宏观经济活动的一个重要工具。 1998~2001年,我省经济和各项社会事业全面快速发展,GDP平均每年以9％以上的速度增长。这其中固定资产投资,特别是国债投资对我省经济的拉动作用是巨大的。如     

增发国债的几点理性思考

一、关于我国增发国债的空间和余地我国国债增发的空间和余地到底有多大,应该从两个方面进行考察:一是国家财政承担债务的能力;二是社会认购国债的可能性。截止到1998年底,我国国债余额已达7770多亿元,这还不包括去年用于弥补国有银行资本金而发行的2700亿元的特别国债(不占发行规模)。国债,作为一种债,总是要考虑到偿还能力,国债的发行规模应以国家财政承受债务能力为限。目前,我国国债的发行余额已占到国家预算内收入的80%以上了;再考虑到近些年来商业银行贷给国有企业所形成的巨额不良资产,实际上也是政府的潜在债务。由此看来,我国政府…     

国债发行量对股票市场的影响

国债是国家以其信用为基础,按照债的一般原则,通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。国债市场和股票市场看似两个不同的概念,其实并不是两个相互独立分离的市场,货币供应量将国债和股票联系起来。国债通过影响货币供给量,进而与我国股市也有着密不可分的联系。     

国债、国债规模及其管理:研究综述

近三十年来,宏观管理国债规模的研究,呈现出行政学和公共经济学交融的新趋势。本研究将重点关注政府宏观管理体制下,国债规模管理与预算赤字、国家税收和政府支出等关键变量的联系。文章梳理了宏观管理国债规模的主要研究进展,并分析了既有研究的内在联系及可能存在的研究空间。研究认为,在目前我国政府行政体制改革全面推进和经济高速发展的大环境下,政府运用好国债工具是保证经济持续稳定增长、促进社会和谐发展的主要经济手段,同时也是政府经济执政能力提高的重要标志。     

国债:财政运作的“重头戏”

国债，就是以国家财政（中央财政）为债务人，以国家财政承担还本付息为前提条件，通过借款或发行有价证券方式向社会筹集资金的一种信用行为。我国自１９８１年恢复国债发行以来，至今已第１９个年头了。如说重新启用国债的初期，由于其规模较小而对经济生活影响并不明显的话，那么，随着国债发行规模逐年扩大，国债市场的日趋成熟，其对经济生活的影响已不能不引起全社会的广泛的关注。改革开放以来国债发行状况及其功能的转换改革开放以来，我国国债发行规模的变化经历了四个阶段，且总体呈现一种膨胀态势：第一阶段：１９８１－１９８６…     

国债发行风云录

国债,是国家凭借其信誉向不特 定的客体筹措资金所形成的一 种债务。迄今为止,世界上几乎没有一个国家不发行和利用国债。自打1981年中国政府开始向老百姓借钱起,国债便成了与普通百姓息息相关的一种金融商品。 十三年国债不寻常 国债发行的最初几年,处于一种初级状态,发行量小,种类单一。1986年以前只发行一种债券——国库券,年度发行数量40—60亿元。1987年开始,国债的发行量明显提高,1988年以后,年度发行量增加到180亿至220亿元。债券种类包括向个人和企、事业单位发行的国库券;向个人和各种基金会组织、金融机构等发行的国家建设债券、     

创设我国国债期货交易恢复的时机和条件

随着利率市场化和期货交易升温，适时推出国债期货，是我国货币市场和资本市场均衡发展的内在要求。回顾过去我国国债期货市场失败的历史，分析国内经济现状，发现不仅过去的问题依旧存在，而且市场又出现了新情况。恢复国债期货主要的充分必要条件，是要进一步促进利率市场化和提高国债市场的流动性。     

对增发600亿元国债的多角度思考

党中央、国务院根据我国经济运行中出现的新情况，在全面分析国际国内形势及其变化趋势的基础上，决定采取以进一步加大实施积极财政政策力度为重』点的一系列宏观调控政策措施，促进经济增长。本文结合思想政治课的有关知识，对增发600亿元国债可作如下思考。一、从经济学角度思考l．体现了生产与消费的辩证关系原理。生产决定消费，消费对生产具有反作用。消费是生产的目的，消费是生产的动力，消费调节着生产。面对当前供求矛盾越来越突出的情况，中央政府采取积极的财政政策，增发600亿元国债，扩大公共投资，不仅能够直接增加社会需求…     

国债期市 新一轮投资热点

1994年是我国的“国债年”,国债发行量首次突破千亿元大关,国债流通市场上相继推出了国债现货交易、回购交易和期货交易。其中国债期货更是备受投资看的青睐。1993年10月,上海证券交易所在全国首开国债期货业务,并实行专场交易,降低佣金和手续费等措施促使国债期货交易日渐活跃。随后北京商品交易所(BCE)又成为国内第一家以高水平、高起点开发上市国债期货合约的专业期货交易所。目前BCE的国债期货会员单位已由最初的93家发展到209家,在广大中小     

短期国债与宏观金融调控的有效性

短期国债作为公开市场操作的主要对象,具有不可替代的特点,其对一国宏观金融调控有着至关重要的作用。长期以来,我国一直忽略了短期国债的政策功能,没有把短期国债纳入国债的发行计划之内。这也在很大程度上导致了我国宏观金融调控的无奈和效率低下。本文将从我国近一个经济周期——1998年至今的货币政策实践的分析中揭示短期国债对央行宏观金融调控政策实施的制约,并提出相关建议。     

新财政政策的四个取向

尽管以发行长期建设国债为主要手段的扩张性财政政策对我国经济的贡献仍会留在人们的眷恋之中,但由“扩张”转为“中性”,已不再存在严重分歧。扩张性财政政策已经具备退出条件:经济自主增长机制已经初步形成;通货紧缩趋势得到扭转;以民间投资为主体的社会投资增长机制基本形成;国债规模的相对缩小并没有影响经济的快速增长;扩张性财政政策的退出,对抑制经济局部过热有一定作用。新财政政策有四条主线:一、减发国债。财政政策的调整力度在某种程度上体现在国债规模的大小上。因此,财政政策由扩张性过渡到中性,最主要的手段是减少国债的发行…     

5100亿国债，给我国带来了什么

1998年，为克服亚洲金融危机的不利影响，扩大国内需求，保持国民经济持续快速健康发展，中央决定实行积极的财政政策。4年来，全国人大共批准发行长期建设国债5100亿元。通过实施发行长期建设国债等一系列政策措施，使我国成功地抵御了亚洲金融危机的冲击，而且保持了国内政治、经济形势的稳定，改革开放事业取得新的进展，人民生活得到进一步改善。国民经济运行保持了快增长、高效益和低通胀的良好发展势头。     

国债适度规模的控制与管理

国债使用的正、负效应及国债的本质、自身运行规律决定了国债规模的适度性。在评价国家对国债规模的承受能力和偿债能力时,我国理论界比较着重国债本身规模与财政收支规模对比关系的研究。我们认为,在评价国债规模适度与否时更应当从国债本身的使用方向、使用结构、使用效益等方面来把握,将国债规模大小的判定归结到能否形成“内生”的偿债能力上。相应的,在国债规模的控制与管理上,应当从国债品种设计、使用方向、使用结构、使用效益等方面来把握。     

中国国债市场的发展问题分析

从1988年开放国债二级市场以来，我国国债市场得到了巨大的发展，一个具有中国特色的国债市场已初步建立起来。根据财政部提供的一份统计资料显示：到1997年底，我国国债发行总额达8947．14亿元，国债市场余额54（亿元，各类市场工具共门种。其中包括短期、中期和长期品种，上市品种和不上市品种，现货品种和回购品种。作为国债批发商的一级自营商由最初的19家发展到50多家，国债集中交易场所2家。显然，我国国债市场作为证券市场的重要组成部分和金融市场运转的重要环节，已取得了巨大的发展。但所存在的问题也不容忽视，本文拟就所存在的…     

1．55万亿特别国债的宏观经济效应简论

面对流动性过剩、对冲投放加剧、物价上涨等一连串积重难题,此前单一的货币政策工具愈显乏力,货币、财政政策组合呼之欲出。在这样一幅“特别”的宏观调控图景下,超越单纯财政眼光的1．55万亿特别国债果断从幕后走到前台,必将对我国未来宏观经济运行与调控产生多方面的影响。此次特别国债发行的宏观经济效应可以归结为：减小流动性过剩压力,增添公开市场操作“利器”;扩容国债市场,促进债市结构化变革;注资国家外汇投资公司,发展“主权财富基金”;衔接财政、货币政策,凸显宏观调控新思路。     

我国国债回购市场发展的几个问题

我国国债回购市场发展的几个问题张贡生，马雪峰国债回购市场作为金融市场的一部分，它是市场经济体制下的＂内生性＂市场，是实现社会资源──货币资金和国债优化配置的重要手段。在西方，国债回购市场与国债市场一样，已有几百年的历史了。在我国，国债回购市场起步子１...     

论恢复我国国债期货的可行性必要性

我国曾在1992年12月为了调动国债市场的投资热情由上海证券交易所率先推出了标准化的国债期货合约,这标志着我国金融期货交易的正式开启。但是由于诸多客观条件上的缺失和制度的不完善等问题,在经历了两年多的尝试以后,国债期货市场被中国证监会叫停。目前,我国的宏观经济环境发生了很大变化,市场条件基本成熟,国债期货必将重新回到我们的经济生活中并发挥重要的作用。     

完善国债期限结构的几点建议

中国青年政治学院管理系王鉴岗、王俊舫在《完善国债期限结构 ,增强国债市场功能》一文中认为 ,完善国债期限结构是国债市场建立的一个重要方面。国债期限品种的多样化不仅有利于财政资金的筹集和财政政策的实施 ,而且对于央行的公开市场业务操作、商业银行的资产流动性管理、市场投融资业务的开展和市场的活跃、以及市场基准利率的形成有着重要意义 ,有利于增强国债市场在资源配置和宏观调控中的作用。目前我国国债期限品种过于单调 ,为了促使国债市场形成健全的市场功能 ,从而使国债市场更有效地发挥其资源配置的基础性作用 ,并且为宏观调…