跨国银行业并购对我国银行业发展的影响

自 2 0 0 0年以来 ,第五次并购浪潮的并购热点行业发生了转移 ,金融行业逐步成为全球并购市场的热点行业。国际间银行大规模并购的原因是多方面的。随着我国政策的改变 ,参股、控股中资银行已成为外资银行占领中国市场的重要手段。而以外资并购带动国内金融业改革发展 ,是亚洲金融危机后周边国家经济复苏的痛苦历程得来的宝贵经验。国际银行间的并购 (包括对我国银行的并购 )对我国商业银行的影响是十分大的 ,我国银行业需要采取措施以迎接这种挑战     

外资并购的反垄断规制

跨国并购是 2 0世纪 90年代中期以来世界上最重要的外国直接投资方式。根据美国波士顿公司的估测 ,中国的并购在过去 5年里以每年 70 %的速度增长 ,使中国成为亚洲第三大并购市场 ,从 1998年到 2 0 0 1年 ,海外企业收购中国国内企业的交易有 66起 ,金额为 66亿元人民币。① 实际上 ,在过去几年中外资在中国并购的交易远远超过 66起。在中国已加入世贸组织 ,随着对外资开放的领域和行业的开放程度的不断提高 ,外资在中国的并购将会更加踊跃。外资并购是一把“双刃剑” ,它在推动国内企业实现规模经济、市场、制度创新及增强市场竞争力的同时 …     

关于外资并购我国企业的思考

近几年外资大规模进入我国市场对我国企业进行并购,随之也产生了一系列的问题,包括国有资产流失,行业垄断以及失业问题。针对这些问题,本文提出了建立外资并购安全审查制度,建立外资并购监管机制等举措来保护我国民族产业。     

国际并购给中国带来的机遇和风险

国际并购在90年代成为国际直接投资的主导方式.它给致力于改革开放并努力融入世界经济体系的中国带来了机遇和风险.积极培育资本市场,尽早构筑有关应对跨国公司并购的法律法规框架和政策体系,并建立一个适当的收购监管制度,是克服并购可能带来的风险,保证我国并购市场朝着有利于我国经济发展方向壮大的重要对策.同时,利用市场手段促使企业在规模和管理运营方面深化、细化、专业化分工,从国内企业间的整合开始,加强企业核心竞争优势,特别是提高企业持续的技术创新能力,实现每个行业内的自身发展.     

保持我国并购活动健康发展的实践途径

随着企业并购理论和实践的发展,企业并购活动越来越受到人们的重视,尤其是对于处在传统计划体制向市场体制、传统市场体制向现代市场体制“双重过渡”时期的中国,企业并购不仅具有“规模经济效应”和“控制权效应”,而且具有“制度创新效应”。因此,并购不仅成为我国调整企业行业分布、促进产业结构升级换代和实现国有资产战略重组的有效的手段,而且实施并购企业的资产质量和财务状况都有大的改观,其业绩的平均水平明显高于全部企业的平均水平。企业并购机制主要包括竞争机制和以信用为基础的股份资本运营机制。从历史上看,企业并购的基本条…     

外资并购中国公司法律后果探析

伴随着经济全球化及中国参与国际分工的深入,我国国内公司利用外国资本的渠道和形式,由合资、合作逐渐向并购方向发展。近年来,中国公司更是成为外资并购的热点目标之一,并购金额也呈现大幅度增长。外资并购中国公司后,公司的法律形态和公司性质发生变更,也将面临不同法律体系的适用问题,因此,对外资并购中国公司中引起的公司性质变更进行研究具有重要的现实意义。     

外资并购对证券市场的影响及应对策略

去年下半年以来 ,跨国公司或外商投资企业收购我国内地上市公司或非上市公司已成为人们关注的焦点。受此影响 ,证券市场出现了受人追捧的热门板块“外资并购”板块 ,并成为近期市场的一个亮点。那么 ,目前外资并购在中国资本市场已发展到什么阶段 ?外资并购究竟会给我国证券市场带来什么 ?产生什么样的影响 ?我们应该如何应对 ?以上问题都值得探讨     

企业并购的博弈分析

并购是企业实现外部增长、多角化经营的一条捷径 ,亦成为我国调整行业结构、深化企业改革的主旋律之一。企业的并购行为实质是一种产权交易 ,是参与并购的局中人之间博弈的过程。企业的并购是经济资源配置和再配置的过程 ,是提高资源配置效率的有效途径 ,其目的在于不断调整资源拥有各方的经济利益 ,实现各自利益的最大化     

中国钢铁行业重组与外资的进入——以“莱钢”与阿赛洛合资案为例

中国作为世界上公认的钢铁大国,其市场集中度低下的事实也是有目共睹的。提高产业集中度、促进企业兼并重组、提高行业的国际竞争力已经成为国家钢铁行业政策的基本目标。然而,以往的经验表明,依靠行政命令的方式进行行业重组,效果并不理想。作为世界钢铁消费量第一且还在不断扩大的中国内部市场,目前尚没有完全融入世界大市场,正是这一巨大的市场需求支持着我国众多钢铁企业的生存和发展。尽管中国政府可以暂时挡住外资对我国钢铁企业的并购,但是期待这一世界瞩目的高增长市场长期为我国的钢铁企业独占并不现实,与我国改革开放的长期国策也不相符,这就意味着我国的钢铁企业迟早要面对国际钢铁企业的竞争。     

试论我国金融业如何进行经营体制改革——关于金融业混业经营的思考

随着全球经济一体化脚步的逐渐加快,国际上金融改革、金融创新使得金融界向着自由化的方向发展.金融领域的国际银行业的并购浪潮一浪高过一浪.同业、同地并购,跨业、跨境并购,银行兼并已由强吞弱变成强强间的对话.面对如此激烈的竞争,我国的金融业应当在加强金融立法、加快股份制改造、完善金融监管、鼓励金融创新、发展证券等相关市场的基础上,对金融业的混业经营可行性进行考察、论证,积极探索适宜的经营模式,努力面对加入世贸后面临的来自国际金融市场的挑战.     

董事高管责任保险、财务弹性与企业投资效率

董事高管责任保险在财务弹性与企业投资效率之间能否较好的治理作用？文章选取2008-2015年我国Ａ股上市公司为研究样本,实证检验了董事高管责任保险、财务弹性与企业投资效率之间的关系。研究发现：财务弹性与投资不足负相关,与投资过度正相关;董事高管责任保险在二者间发挥了积极的治理作用,表现在董事高管责任保险增强了财务弹性对投资不足的抑制作用,减弱了财务弹性与过度投资之间的正相关关系。进一步研究发现,董事高管责任保险的引入有助于提升公司盈利能力和企业价值。文章的研究结论丰富了财务弹性的相关研究,也加深了当前对于董事高管责任保险公司治理作用的进一步认识,为董事高管责任保险在我国的发展和推广提供了经验证据。     

Research on the Dynamic Effect of China’s Financial Stress and the Macro-economy in the New Era

With regard to China’s economic and financial characteristics in new era, this paper constructs the China’s Financial Stress Index with financial market leading indicators to measure China’s financial risk during January 2002 and June 2016. Besides, this paper utilizes SVAR model to study the dynamic effect between financial stress and macro-economy. The results show that China is in the phase of high financial risk now, and it is likely to face higher long-term financial stress. The financial risk itself is inertial and has a significant negative influence on the confidence of economic players and the real estate market. The confidence of economic players and the fluctuation in the real estate market obviously reflect the financial stress. Such reflection will last for a long time and the influence of financial stress goes stronger with the lapse of time and has an obvious lagged effect.     

跨国公司在华子公司发展问题研究

由于国际竞争环境的深刻变化,跨国公司子公司的角色正发生着根本性变化:海外子公司正由母公司战略的被动执行者转变为积极参与者,由母公司知识与技术的转移者转变为知识与能力的贡献者。在华的跨国公司子公司和跨国公司在其它东道国的子公司一样,已经成为跨国公司全球学习的触点。跨国公司为了更快地在我国取得成功,往往会依托我国国内企业的力量,随着我国政策的松动,我国一些有实力的企业会逐步成为跨国公司合作或者并购的目标。     

中国城乡金融结构与经济发展关系的实证分析

我国经济进入20世纪90年代以来，获得了年均8%以上的高速发展，成为了拉动世界经济发展的引擎。与此同时，我国金融业也得到了前所未有的发展，但是在发展的同时也使城乡金融结构的对比越来越不对称，这种城乡金融结构上的不对称与经济发展之间的关系也越来越受到重视。本文通过协整检验、向量自回归、脉冲响应函数以及方差分解的方法对经济发展和金融产业城乡结构的关系做出实证分析，表明城乡贷款结构会影响到经济发展，经济发展又会影响到城乡储蓄结构的变化，并由此证明了我国加大对农业和乡镇企业贷款的必要性和正确性。     

中国农村金融体制三十年改革的回顾与评价

“三农”问题始终是影响中国经济发展和社会稳定的重大问题,而“三农”问题的解决直接或间接依赖于农村金融的支持。改革开放以来,我国农村金融体制发生了深刻的变革,农村金融在服务“三农”方面发挥了重要作用。但农村金融体制改革始终没有突破旧体制的框架,已成为制约我国农村经济发展和社会主义新农村建设的重要因素。文章在回顾三十年农村金融体制改革历史的基础上,分析了当前我国农村金融体系存在的问题,并就如何进一步深化农村金融体制改革,建立现代农村金融制度提出了相应的建议。     

我国存款保险制度建立的必要性思考

我国已加入WTO并正按照世界贸易的规则要求加快金融业的对外开放。在经济全球化和金融全球化高度发展的今天,金融机构间竞争加剧,市场风险加大,如何保证金融活动高效安全的运作是世界各国共同面临的重大问题。金融监管当局的审慎监管和中央银行的最后贷款人的功能以及存款保险制度一起被公认为是构成金融安全网的三大基础。存款保险制度是维护金融业稳定的重要制度,它的建立可以有效激励金融机构保持充足的资本,控制金融成本,保护存款人的利益。我国目前尚未建立存款保险法制制度,建立该制度,将有利于维护我国的金融安全,营造公平竞争的市场环境,完善银行退出机制。     

我国金融衍生产品市场发展研究——从股改权证透视衍生品市场的发展

金融衍生产品的发展对于我国的经济金融环境都有着重要的影响,股改权证则是我国发展金融衍生品市场走出的第一步。文章以股改权证为例,统观金融衍生产品整体,论述了我国发展金融衍生市场的意义、必要条件以及现阶段存在的问题和解决方法。     

论我国金融衍生工具市场法律监管的完善

作为金融创新领域的新生事物,金融衍生工具在迅速发展的同时也隐藏着一系列的风险,必须对其加强监管。对金融衍生工具市场的有效监管离不开健全完善的监管法律体系和科学有效的金融监管体制。目前我国金融衍生工具市场还很不成熟,尚缺乏完善的监管法律体系和有效的监管体制,当务之急是从这两个主要方面入手来加强对我国金融衍生工具市场的法律监管。     

论跨国公司在华并购对我国金融资源的影响

跨国公司进入我国一直以新设投资为主,种种迹象表明,跨国公司在华的并购投资活动将很快会掀起一个高潮。新设投资和并购投资是差异很大的两种投资模式,这种差异必然会对我国的人民币汇率和资产价格的形成产生很大的影响。     

国家开发银行市场化的法制保障

国家开发银行将从传统的政策性银行向更为市场化的开发性金融机构转型，这一趋势有着充分的理论成因，并已为发达国家的金融实践所验证，也是该行进一步发展的现实需要。预先立法和科学立法是大势所趋。对于前景已然明朗的国家开发银行市场化进程需要较为细致的法律予以规范。应遵循“一行（类）一法”的单独立法原则，着手制定《国家开发银行法》。国家开发银行法是组织法与行为法的有机结合，不仅要对该机构的法律地位、经营目标、组织形式、治理结构等组织法内容做出规定，还要对其经营原则、业务范围和金融监管等行为法内容做出规范。