B股“热”中的冷思考

B股市场突然对内开放，融资功能弱化的 B股市场顿现生机。 B股复牌交易后，连日价格暴涨，有行无市。 　　从目前来看， B股的规模不会太大，但是以后随着人民币可自由兑换， B股市场将扩大并和 A股市场合并，已在人们的预期之中，这也是投资者纷纷捷足先登的重要原因。但 B股毕竟有一个向 A股靠拢的过程。这个过程会有多长 ?在这一过程中又会发生一些什么 ?投资者特别是中小投资者又该如何保持必要的理性 ? B股对内开放不仅是 激活 B股市场的需要 更是改革中国股市的 重要一步 　　这次境内居民不允许参与 B股交易的“政策禁忌”被打…     

B股市场低迷中蕴育生机

B股市场近期走势低迷，海外有舆论认为，B股市场是一个国内。国外投资者和上市企业都不喜欢的市场，其存在价值已经基本消失。事实上，目前我国B股市场的发展虽遇到了一定的困难，但管理层一直是非常重视B股市场的，仅今年上半年就出台了降低B股交易印花税和B股市场打破所有制形式的限制，取消上市预选等利好政策。年中证监会副主席陈耀先发表讲话指出，要积极规范培育发展B股市场，有关的政策措施正在研究之中，具体措施将会在今后逐步体现出来。近日证监会主席周正庆也表示，要选择一些信誉好、发展潜力大的国家控股上市公司，在不影响…     

B股市场出现新特征

中国B股市场于6月1日全面对内资开放,即境内居民手中的全部外汇资金都可进入B股市场。这是继今年2月19日管理层允许境内居民2月19日以前的外汇资金进入B股市场后,B股市场对内的第二次开放。这对前一时期火爆B股市场来说,无疑是一个利好消息。但六一之后的B股市场并未出现投资者所预期的上涨,而是出现了明显的调整态势,指数出现了一定下滑,成交量也出现了萎缩。由此造成一些投资者对B股市场今后的形势产生了困惑,那么究竟该如何看待目前的市场调整?今后的市场格局将会如何演化呢?     

关于发展中国B股市场的几个理论问题

近一时期，证券管理部门和证券界对搞活B股市场的必要性形成共识，但对如何搞活B服市场还在进一步探索之中，B股市场的发展在理论上还存在一些问题尚待解决。一、关于B股市场的定位中国的B股市场如何定位，决定B股市场的发展方向和前景，同时也是管理部门制定政策和措施的依据。目前关于B股市场的定位存在不同的意见，大体上可以归纳为两种：一种意见认为：B股市场是境内的外资股市，是吸引外资的渠道，它的对象仅限于境外的机构和个人。一种意见则是：B股市场应该成为中国股市的“特区”，是中国股市阶段性对外开放的实验场，在条件成…     

B股: 从“冷遇”到“恩宠”

2月 19日，深沪交易所同时公告：经国务院批准，中国证券监督管理委员会决定，允许境内居民以合法持有的外汇开立 B股账户，交易 B股股票。多年以“黑户”身份入市 B股的杨先生喜不自禁：“去年 B股表现出少有的活跃，就觉得今年政策上会有利好消息，但实在没想到来的这么突然，动作这么大。”最令他得意的是，他认为自己在新一轮 B股市场发展上，已“牢牢握有先机了”。 B股的正式名称是人民币特种股票，它以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内上市交易。自 1991年我国第一支 B股股票注释发行，到 2001年 2月 9日，我国 B股上…     

公有股流通的渠道选择

公有股是我国国有企业在股份制改造中通过国有资产转股和发行法人股途径形成的 ,是为了维护国有经济在企业中的控股地位 ,发挥国有经济的主导作用 ,这是我国股市所特有的现象。应当说 ,国家股、法人股、流通股的划分是由资本市场发展之初的现实条件决定的 ,它使我国资本市场的建立和发展超越了制度性障碍。但是 ,这种对不同身份的股东区别对待的方法 ,显然有悖于现代股份公司的同股同权同利准则 ,违背了证券市场“公开、公平、公正”的原则。从理论上说 ,作为公司的股东 ,国有股、法人股和流通股的法律地位是平等的 ,国有股、法人股都应具有…     

花开花又谢 云深不知处 “拷问”B股

张宪盯着“邮通B”K线图喃喃地说:“该给政策了,不然这B股咋办?”去年3月份,张宪响应证监会“2·19”对个人投资者开放B股的号召,通过一个做基金经理的朋友,1万美元杀了进去。当时这种先知先觉给他带来了前所未有的战绩,选中的5支股票大仰角往上跑,1万美元变成了7万。     

以股连心促发展

白银氟化盐公司曾一度亏损。1993年通过股份制改造，当年就摘了亏损帽子，接着一路攀升，一年一个新台阶，到去年产量达3616万吨，实现利税1338万元，产品销量占了全国同类32家企业的三分之一。该企业实行股份制后取得的成功经验证明，党的十五大报告中关于国有企业改革的思路和原则是正确的，“三改一加强”确是国有企业走出困境的正确选择和必由之路。大胆解放思想，建立起新的运行机制是该公司成功的主要经验。一是以股连心的所有者机制。该公司原国有与集体所有在生产上混杂、经营上扯皮、权益上争议；职工与企业在利益上脱节，感情上隔…     

证券融资不能亲“大”欺“小”

1月20日,中国平安宣布拟公开增发不超过12亿A股,并公开发行不超过412亿元分离交易可转债,融资额粗略计算近1600亿元,将创下A股历史上最大再融资纪录。次日,此举引发市场的担忧与恐慌。抛盘从中国平安股票开始,迅速蔓延至整个金融板块,并进而带动保险、银行、钢铁、地产、有色金属等蓝筹密集的板块全线大跌。中国平安最终以跌停报收,     

中行回归A股仅是开始

中国银行A股提速发行上市,表明了监管机构对于绩优大盘股回归国内资本市场的秘极支持态度 7月5日,被誉为中国A股市场“定海神针”的超级蓝筹大盘股——中国银行 (601988),继6月1日在香港证券交易所 H股上市后,又在上海证券交易所A股成功上市,首日收盘报3．79元,较发行价 3．08元涨23．05％。根据中国银行公告,目前中行总股     

股权分置改革与保护中小投资者利益

我国股市从2001年以来连年阴跌,中小投资者蒙受了巨大损失。为了消除股市的积弊,中国证监会启动股权分置改革,由此迈出了股市制度改革的关键一步,A股市场向国际成熟市场靠拢已是大势所趋。此次股权分置改革方案着重体现了尊重中小投资者的精神。但要落实到实践中,只有降低市场的系统风险,才能从总体上保护中小投资者的利益。     

政策调整从善如流 市场完善任重道远——专家评说国有股减持方案暂缓执行

10月22日,中国证监会宣布,在具体操作办法发布前,在首发增发中停止国有股出售。消息发出次日,沪深两市以全线涨停报收。市场的“报复性”反弹,再次印证了6月份推出的国有股减持方案虽非本轮调整的全部原因,但却是一个重要的导火线。决策层、管理层能够从善如流,适时停止这一方案的实施,说明政策的着眼点越来越关注市场和投资者的利益了。接下来的问题,就要看政策制订者如何博采众长,形成兼顾各     

美日汇率波动与A股股票价格波动的实证分析

A股股票价格犹如过山车,在暴涨和暴跌模式间徘徊,针对这种现象的各种讨论不绝于耳。通过利用2005年至2015年美日汇率以及A股股票价格等数据进行实证分析后发现:美日汇率波动与A股股票价格波动之间存在着密切的关系;美日汇率波动是造成A股股票价格波动的主要原因;A股市场存在着外资做空现象。加强A股市场的监管,防止股价的大涨大落是证券监管部门未来改革的重中之重。     

壹·天下

<正>企业境外上市再掀新热潮阿里巴巴不久前宣布启动赴美上市申请,引发中国企业赴海外上市的新一轮热潮。京东商城、新浪微博等为代表的互联网科技企业纷纷计划赴美上市,预计今年在美登陆资本市场的中国企业数量或达30家,创下近3年以来的新高。截至2013年底,已有超过300家来自中国的公司成功登陆美国资本市场。专家认为,在当前A股市场连续多年低迷,IPO门槛高、排队多,美国股市回暖等因素的影响下,在内地上市已不再是企业的唯一选择,境外资本市场已不再遥不可及,未来将会有更多"等不起"的中国企业"出海"。同时,香港证交所也是大部分中国企业"出海"的热选。     

国有传媒企业特殊管理股

<正>特殊管理股十八届三中全会提出,对按规定转制的重要国有传媒企业探索实行特殊管理股制度。就是通过特殊股权结构设计,使国有股在融资过程中始终能够保有最大的决策权和控制权,通常是将公司股票分为A类股和B类股两种,二者拥有同等的收益权,但具有不同的投票权。其中持B类股的股东,即原始股东(创始人股东)的股票具特别投票权,包括董事选举和重要公司交易表决权,从而在制度上保证了原始股东的控制力。这种做法既符合     

A股需要寻求更好平衡

<正>随着4月28日央行官员否认中国版QE,A股上涨已非勇不可挡。此前,市场一度传言中国央行将很快宣布新一轮量化宽松政策,将通过直接购买地方债的方式投放基础货币,以此撬动信用投放,缓解通缩压力,推动经济增长。但4月28日,央行研究局首席经济学家马骏明确澄清:"所谓中国版QE是没有根据的。"他表示,《中国人民银行法》规定央行不得直接向政府提供融资。何况,央行手     

信息博览

42家外资机构获准投资A股中国证监会日前批准了摩根士丹利投资管理公司、英国保诚资产管理(香港)有限公司合格境外机构投资者(QFII)资格。至此,共有42家外资机构取得上述资格。目前获得合格境外机构投资者的外资机构中,已有36家共获得71．45亿美元的投资额度。根据法规规定,境外投资者要买卖A股,即以人民币计值的国内股票,目前只能通过合法境外机构投资者进行,     

期股期权的若干法律问题厘定

党的十六届三中全会明确提出要建立归属清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅的现代产权制度。期股期权制度便在改革背景下应运而生,它不仅是完善公司治理结构的有效途径,同时也是降低管理成本、改善企业经营状况、激发企业活力的内在原动力。     

为“人心股”叫好

据媒体报道，哈尔滨有家商场将职工平时为企业所做的好人好事量化成一定股份，追加给职工，被群众誉为“人心股”。据悉，这家商场三年前实行股份合作制改革时便出台了一项政策，将企业公共股中的９．５％作为“人心股”，把过去属于精神文明范畴的好人好事量化成股份，追加给在这方面有突出贡献的职工。据统计，３年来该商场已有５０多名职工被追加了“人心股”，最多的已占其持有股份的６成。 “人心股”，一个崭新的名词，一个崭新的概念，一个崭新的事物！ “人心股”，体现了“以人为本”的经营理念。先哲和伟人都有这样的教诲：世间一…     

B2C关系市场模型对象分析

电子商务是一种全新的商业运营方式,其市场分析方法也有别于传统的方法。本文分析了B2C市场的特征,从另一个角度分析了电子商务市场关系模型下消费者和企业对象及其属性,进一步论述了在B2C环境下电子商务市场实施的关键因素。