美联储加息冲击是否已消化

正近期美联储的加息预期再度升温,我们首先应该排除的是对耶伦的无端批评,似乎一些中国研究者比美联储更了解美国经济,更需要对加息的后果负责似的。这对我们关注美联储为什么加息及其可能的冲击并无益处。美联储加息与否,是一种艰难的权衡,美联储可能既需要确认美国和全球经济的复苏进程不至于受加息所累,也需维持美股、美债等     

美国主权信用遭降级的意蕴

在美国总统签署提高美债上限并减赤法案后3天,标准普尔历史性地宣布将美国主权信用调低一档。在国际社会认为美债危机因上述法案通过而暂缓、大家可以松口气时,标准普尔此举究竟是何信号?     

美国主权信用遭降级的意蕴

在美国总统签署提高美债上限并减赤法案后3天，标准普尔历史性地宣布将美国主权信用涮低一档。在国际社会认为美债危机因上述法案通过而暂缓、大家可以松口气时，标准普尔此举究竟是何信号？     

美国进入“零利率”时代

美国经济正处于关键节点;举措得当可望由此逐步走出困境,否则将拖累全球经济当地时间12月16日,美联储将联邦基金目标利率下调到0至0.25%区间,创历史最低。这预示着美国事实上已进入零利率时代,美联储也已失去运用利率进行宏观调控的传统手段;要拯救美国经济,美联储就必须采用非传统手段,并取得美国其他政府部门的配合。受此影响,美元对欧元、日元等主要货币汇率跌至新低,美元指数也呈现阶段性见顶走势。     

美欧主权债务风险升级的根源比较及前景评估

美欧债务风险构成全球经济增长的重大不确定性因素，理论界及政府部门亟待破其深层次根源及演变态势。研究表明，欧元区汇率调节手段缺失、劳动力成本分化及欧元货币一体化内生债务国预算约束软化，三者构成的制度缺陷内在推动危机国债务的非常规累积，但财政联盟建设滞后制约了制度的修复完善，2008年金融危机加速推升欧债风险并爆发危机。相比之下，美国财政债务赤字非常规增长的直接原因是金融危机的超常规刺激，而深层次根源在于社会保障特别是医疗保险支出的刚性上涨。尽管美联储债务货币化有助于防范美国出现典型的债务危机，但两党关于财政整顿的分歧及主权信用风险上升促使美国财政出现技术性违约的概率陡增。未来以美欧为代表的发达国家财政债务风险高位震荡的概率较大，对此，中国应着力完善开放宏观经济体制以应对潜在挑战。     

以邻为壑的美元汇率政策

露骨的利己主义本色左右美国的汇率政策,以邻为壑的政策是否在中国上演,或许可从美国的“历史记录”中略见端倪。在中国官方断然否认人民币即将升值的传言,并强调汇率改革决不屈从于外来压力之后,关于人民币升值的讨论消停了不少。6月7日,美联储主席格林斯潘通过卫星连线向在北京举行的国际货币会议论坛发表讲话,称容许人民币汇率机制更具弹性,对中国非常有利,措词上温和了很多。但美国的汇率政策本质上是以邻为壑的,布什政府的下一个举动,仍待观察。     

中国经济将受美债危机冲击

中美经济高度关联，中国不可能独善其身。美国主权信用评级遭“降级”将如何影响中国经济，中国方面将如何应对，美债危机的影响将使中国经济走向何方？     

中美利差倒挂考验调控

1月31日美联储再次降息后,中美利差为-1.14个百分点,而一年前的这一数据则是正数,即2.73个百分点。也就是说,连续的美元降息和人民币加息,已使人民币利率高出美元利率1.14%。中美利差倒挂,无疑将使以"防通胀、防过热"为主调的宏观调控任务更加艰巨。为应对次贷危机所导致的银行流动性枯竭,美国从2007年9月开始连续大幅度降息,至今已降息6次,从5.25%降至目前的3.0%。     

美国第四轮量化宽松政策加剧全球经济风险

美联储在2013年继续宽松加码符合预期。美国金融危机以来的复苏远比二战后任何一次复苏都要缓慢得多．为提振尚显乏力的经济．美联储推出第四轮量化宽松政策．然而．美国量化宽松政策并不能从根本上解决美国债务“去杠杆化”问题．却可能使全球经济复苏变得更加艰难．政策环境变得更加复杂。     

中国经济将受美债危机冲击

中美经济高度关联,中国不可能独善其身。美国主权信用评级遭"降级"将如何影响中国经济,中国方面将如何应对,美债危机的影响将使中国经济走向何方?外储经营压力增加作为全球最大外汇储备国,目前我国拥有着3.2万亿美元的     

“中气”要足

沸沸扬扬的人民币汇率问题,终于在“欧元之父”蒙代尔的权威声援中消停下来。虽然美国一些利益集团出于自身利益考虑还在吵闹,但主流舆论已从逼压人民币升值,转为小泉“人民币汇价应取决于中国大陆”的说法上来。美日一些理论界人士都表示,不应将本国的贸易逆差和就业减少归咎于人民币汇率,中国的汇率基本稳定政策是可以理解的。 开始得到世人回顾这一场唇枪舌     

美国经济增长放慢对东亚产生不同影响

东亚国家与美日经济均有很强的联系，因此目前不仅要密切关注美国经济下滑所带来的不利影响，也要留意日本经济的走向，以防陷入“屋漏偏遭连阴雨”的窘境。美国财政部长奥尼尔2月8日表示，他同意美联储主席格林斯潘关于美国经济可能出现零增长的估计。奥尼尔认为，美国经济增长率可能会“在正负0.5％之间的某个位置上”。美国经济增速放慢或步入衰退，将对东亚发展中国家和地区经贸发展产生不同程度的不利影响。美国经济对东亚经济发展的影响，主要表现在以下两个方面：东亚股市和汇市深受美国股市和汇市波动的影响。美国股市市值占全球股…     

“魔鬼交易员”丑闻的警示

频发的金融丑闻暴露了国际金融市场的脆弱,更提醒中国的金融改革慎重1月21日晚纽约股市开盘前,美联储紧急宣布降低基准利率75个基点至3.5%,这是18年来美联储最大幅度的单一降息。美联储重拳出击的理由是,1月21日全球主要股指出现大暴跌,而当日美国因马丁·路德·金纪念日休市,为防止股灾在新的交易日延烧至美国,美联储     

欧债危机背后的大国博弈及启示

欧元区正面临成立以来的最严重挑战。欧元区主权债务危机将严重影响欧洲乃至全球经济复苏。欧债危机的原因是复杂的,但危机背后渗透着大国之间的较量与博弈也是值得思考的。首先,这是美国与欧洲之间的货币主导权与债务资源的博弈。自从欧元区成立以来,在金融领域欧元与美     

影响人民币汇率的“三个切换”

正美国货币政策从非常规向常规切换由于美元是全球最重要的货币,无论美元还是美国股票市场的走势,都会在全球范围内引起联动效应。金融危机之后,时任美联储主席伯南克开始实施"直升机撒钱"式的非常规货币政策,以至美联储正式进场购买美国国债和政府支持债券。对美联储行动的预期会左右全球主要汇率的变动,美联储政策从非常规到常规切换的过程,     

人民币国际化亟需增强金融推动力

尽管人民币国际化得到了国际社会的一致认可,但是在中国经济增速放缓、美联储加息、美元强势回归的新形势下,人民币国际化快速增长的动能正在减弱。因此,亟需强化人民币的金融交易功能,增添新动力,实现"贸易+金融"双轮驱动,为人民币国际化平稳健康发展奠定坚实基础。     

美国房价成世界经济最大威胁——访美联储前主席格林斯潘

房价走稳，金融体系将稳定 记者：美联储将利率降低75个基点后，美国经济进入萧条的可能性是否降低了？ 格林斯潘：对于美国经济，我的看法是美国经济衰退、经济萧条的可能性是50％．但目前还没有很过硬的数据可以证明经济恶化。     

西方货币理论是否改变

美股连续11年牛市,很多人看不懂;美股大跌的同时,美元指数却上涨,很多人看不懂;美国宣布放水后,黄金一度不是大涨而是大跌,很多人看不懂……种种现象背后,西方货币理论是否已经改变?从美联储将联邦基金利率下调至近零水平,到美国政府2万亿美元财政刺激计划,再到美联储2.3万亿美元贷款援助,一系列动作充分印证了美国财长姆努钦此前所提到的“美联储和财政部争取提供不设限的流动性”。     

亚洲面临五大政治风险

一、中美关系的艰难时期2010年，中国将在让人民币升值的问题上面临越来越大的压力。但北京不希望人民币升值过快而影响其经济增长。与此同时，美国认为人民币不升值是一项威胁到美国经济复苏的保护主义政策。     

美联储加息全球经济走向何方

正时隔近10年,美国终于进入加息周期。比起意料之中的加息本身,市场更需要关注的是2016年的诸多不确定性。如何影响全球经济在华尔街看来,由于加息预期充分,市场倾向把加息解读为美国经济向好的证明。美国卡通恩公司高级副总裁基思·布利斯还称,如果美联储未能在本次会议上启动加息进程,股票市场会面临下行压力。至于美联储加息将对其他经济体产生的潜在影响,不少分析师预