中国居民存款投向大裂变

一、储蓄存款大动荡。银行储蓄历来占首位，可近年来出现“滑坡”，但随着人民银行两次提高利率，储蓄额又稳步上升了，目前，国人存款数已达12000亿元之巨。二、全民告“集”债券热。全国居民至少有3000亿元存款转化为股票和各类有价证券。仅社会集资总量就达500亿元。三、高风险高收入的股市。1992年全国共发行股票14亿元，股票成交额935亿元。目前7000多个证券网点微遍全国各地，一个从事金融投资的阶层正在形成，“炒股大户”已不下千计。上海一地就有股民10o多万，深圳股民也达60多万。四、投资房地产。1992年全国商品房平均售价10503…     

企业社会集资利率岂能这样高

最近,我们对山东省临清市九个生产企业社会集资的情况作了调查分析。情况是这样的: 集资形式:期限为三至六个月的临时性短期集资;两年左右的长时间定期集资;不定期自由存款集资;长期投资入股。 集资数额:六百五十八万五千五百一十元。 集资利率:九户中有七户超过银行流动资金贷款利率。最高的月息达千分之三十三点三三,高于银行现行流动资金贷款     

投资基金运行和管理中的问题与对策

投资基金作为现代融资制度创新和证券市场发展到一定阶段的产物，是伴随着经济货币化和经济金融化的进程而出现的一种全新的融资工具，在金融市场上发挥着举足轻重的作用。投资基金是一种大众化的证券投资方式，它通过专门投资机构，把具有相同投资目标的众多投资者的资金集中起来，交由专业经营者经营，在取得最大收益的同时，努力使风险程度降到最低水平，投资者可按比例分享其收益。投资基金不同于银行存款和投资股票。发行股票的公司和吸收存款的银行是以提高自身利益为目的，而投资基金组织则是以实现投资者投资目的为唯一经营目标的投…     

快速城市化进程中的城建融资新途径

一、积极探索城建融资新途径在不断推进的城市现代化建设过程中 ,我国已经形成多元化筹集城建资金格局。目前各地城市建设资金渠道包括 :财政预算内资金、专项基金及其它预算外资金、向政策性银行和商业银行等金融机构贷款、国际金融机构及外国政府贷款、向所属企事业单位借款、吸收引进外资及国内外投资、向所辖区域内机构及居民集资。此外 ,政府通过置换土地使用权和城建开发权、有偿使用市政设施、发行项目债券或内部债券等形式 ,形成城市建设的政府融资方式。总之 ,多种城建资金筹措方式都得到了不同程度和不同范围的实践与探索 ,积累了…     

人民银行今年将在全国发展三个金融市场

1994年全国金融市场将重点发展以银行同业拆借为基础的短期货币市场、外汇交易市场和证券市场。在发展短期货币市场方面,今年将在现有各地的资金市场基础上培育发展7—8个规模较大的区域性资金拆借中心,通过电子计算机统一联网后。建立全国的资金拆借中心,实行统一挂牌,自由交易。在发展外汇市场方面,将在目前各地建立的外汇调剂市场基础上,通过计算机联网,建立全国统一的公开挂牌的外汇买卖公开市场,为人民币成为国际性可兑换货币创造条件。在发展证券市场方面,除扩大股票试点外,适当扩大债券发行量,计划各种债券发行总量为900亿。     

功能储蓄:现代储蓄大趋势

在我国，储蓄主要指个人在银行或其他金融机构的存款行为，储蓄能为国家建设筹集资金、调节宏观经济、引导消费、促进社会主义精神文明建设。因此，我们党和国家历来十分重视储蓄，对储蓄一贯实行保护和鼓励政策，并规定了“存款自愿。取款自由、存款有息、为储户保密”的储蓄原则。现代储蓄已远远不是货币存取问题，它涉及到经济环境。个人需求与偏好、社会文化素质、人口结构、现代化技术因素等等，储蓄反映了一个国家的经济、政治、社会文化情况，储蓄越发展，所包含的外延就越广泛，这就是货币储蓄的外延发生的深刻变更。货币储蓄的内涵…     

银行业效率提升之难

30年之后,我国银行体系在将储蓄向投资转化过程中,仍存诸多待解难题银行体系最主要的功能,是充当储蓄和投资之间的桥梁与纽带,如何把储蓄更好地转化为投资,是银行存在的根本意义,而在中国这样一个银行体系在资金配置系统中居绝对主导地位的国家,银行体系功     

社会集资热探因

去年以来,伴随着经济发展热潮的兴起,社会集资的热潮也逐渐兴起,而且越来越热。人们纷纷通过股票、债券、内部集资和创办各类基金等方式向社会筹集资金。这种广泛的集资活动促进了各地经济的发展,但也带来了一些令人担心的问题,怎样正确地看待和引导社会集资热,已引起各方面的关注。本刊记者走访了一些有关专家,本期先发表吴晓灵同志的谈话,供大家参考。     

建立做市商制度问题研究

一、关于做市商一般情况下，做市商是指在柜台市场组织证券交易的证券商。在证券市场发达的国家，由于证券种类繁多，大量的证券（尤其是债券）或是因为不符合证券交易所的上市条件或是因为没有必要申请上市而在柜台市场进行转手交易。在这种交易方式中，证券商通常先垫入一笔资金建立某些证券的足够库存，然后挂出牌价，用自己资金从投资者手中买入证券，再以略高的价格出售给想买这些证券的投资者，从中赚取价差。譬如某日做市商对某种股票挂出10元价位买进，10，50元价位卖出，如果有客户愿意在10．50元买该种股票的话，做市商就无限量的…     

关于发展我国货币市场的思考

从金融业的发展规律来看,货币市场是资本市场赖以生存的前提和发展的基础,货币市场涉及商业、银行、财政三大信用,没有货币市场,短期需要的资金就无法调剂,就会直接影响到企业生产经营的正常进行。要解决资金问题,绝不是增加资金供给的绝对数量,因为居民储蓄余额从总量上看已经不少了,截至１９９９年６月底,已接近６万亿元大关。关键是如何加速其流通提高其利用率,减少其负面效应。一、居民储蓄的消极效应分析居民储蓄对经济良性循环的积极效应,不必多谈,但不可忽视的是,居民储蓄的过速增长,同样会给国民经济平稳、协调发展埋下隐患。１对企…     

什么是投资基金?

投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。它由专业人员管理，将众多股民的分散资金加以集合，投资到几十家乃至几千家企业，所得收益由投资者按出资比例分享，基金管理人员根据所管理的基金量，按照固定的比例收取管理费。投资基金可分为共同投资基金和合伙投资基金。共同投资基金一般是中小投资者的投资对象，它以股份的形式出售给投资者，其股票也每天在市场上进行交易，称为“基金券”。共同投资基金在各国的组织形式不太一样，称呼也不尽相同。在美国称为“共同基金”，在日本称为“证券投资信托基金”，在英国及我国香港地区…     

铁路建设投资呼唤多元化

翻开世界铁路发展史,早在19世纪30年代,美、德等资本主义发达国家铁路就是通过股份制融资发展起来的。马克思曾经说过:“假如必须等待积累去使某些单个资本增长到能够修建铁路的程度,那么恐怕直到今天世界上还没有铁路,但是,集中通过股份公司,转瞬之同就把这件事完成了。”股票融资和债券融资成为当时铁路主要的融资方式,铁路吸引了大量的私人投资者,证券市场提供了将分散资金聚合为巨额资金的投资平台,从而迎来了19世纪的世界性筑路高潮。     

中信银行·国投信托携手中粮君顶酒庄创新推出期酒认藏

另类投资——风险分散新方式在很多投资者看来,每当金融危机等不确定因素发生时,另类投资产品将成为风险的避风港。目前,在全球通胀压力和资本市场低迷、基金债券等传统投资产品收益下滑之时,以古董、奢侈品、艺术品、红酒等为代     

一笔点睛

<正>防范存款保险制度的潜在问题在存款保险制度的设计和实施中,有必要防范潜在的问题和风险点:对社会稳定产生负面影响;冲击中小银行的正常经营;银行资金成本相对加大;保险公司垄断经营而实际作用有限;银行可能虚报风险引发道德风险。为此,建议:应以维护社会稳定,保护公众储蓄安全为宗旨,建立不设上限、全额保障"本息"     

流动性过剩负向影响与化解

一般来说,流动性过剩只是一个中性的概念,是指流入金融市场的资金超过了通过股票发行或债券发行融资的资金,并由此导致证券资产或实物资产价格快速飚升,形成泡沫也就不可避免。     

美国风险投资与纳斯达克市场的运作

本世纪90年代,美国经济呈现了历史上少有的繁荣之势,作为知识经济支柱的高科技产业迅猛发展驱动了美国经济的持续增长,其直接的动因源于与科技创新和创业行为紧密相联的风险投资公司的勃兴,以及以纳斯达克(Ｎａｓｄａｑ)市场为代表的支持创新资本市场机制。一、美国风险投资的基本运作方式与特点1募集风险投资基金,设立风险投资公司美国风险投资的存在有其客观原因:一是由于高技术和创新产品的投资风险大,难于从银行得到融资;二是社会上存在着愿意冒高风险获取高回报的资金和投资者;三是政府财政和税收政策支持。由于这些原因使美国风险投资…     

对现行国债利率问题的思考

国债利率又称国债发行利率 ,是指国债利息与本金的比率 ,根据国债利率计算得出的国债利息是债务主体的主要债务负担 ;而对于国债的债权人来说 ,国债利率就是债券投资收益率 ,是衡量投资者参与国债发行市场投资收益的重要指标。国债发行利率的高低直接影响着国债的发行和政府发行国债的成本 ,在一定程度上反映了政府的信用程度。一、影响国债利率的因素(一 )金融市场利率水平。国债的利率决定于金融市场的利率 ,也就是说国债的利率必须与金融市场的利率水平相一致。国债利率之所以受金融市场利率水平的影响和制约 ,是因为若国债利率的确定不…     

对社会主义条件下股息性质的探索

去年以来,我国城市集体企业和农村乡镇企业发动城乡居民入股集资的活动日趋活跃。这种供信人和受信人直接见面,不需要银行作为信用中介的资金融通方式,是在经济体制改革中出现的一种新的经济现象。它一方面解决了企业生产经营过程中的资金困难,另一方面也使投资者获得了一定的股息收入。但是,这种股息收入属于什么性质,目前尚存在着不同看法。这个问题,直接涉及到对入股集资活动应采取什么样的方针政策。因此,有必要从理论上深入探讨。     

企业债券遭冷落探因

作为重要的直接融资手段，企业债券一度以其相对较小的风险和较高的利息率，受到中国投资者和企业的青睐。虽然没有股市和国债市场那般风光，但企业债券市场近年来扩容速度也很快。据保守估计，目前仅东北三省的发债企业就超过600家，债券余额近100亿元。勿庸置疑，债券融资为企业和地方经济的发展提供了有力的资金支持，但融资数量的增加难以掩盖企业债券在发展中遇到的问题。其中最重要的一个，就是个别企业由于信誉或财务原因，不能按期兑付债券，引起投资者不满，导致投资者对企业债券这种投资工具越来越谨慎，整个企业债券市场发展速度…     

如何认识资金供应量愈增愈紧张的矛盾——中国人民银行总行金融研究所副所长秦池江访谈录

经济增长依赖于金融的支持记者:据有关方面的专家分析,目前我国的货币和信贷增长已超过了经济的增长,对此您怎么看? 秦池江:这是事实。经过14年的改革,目前,在宏观经济调控以及支持经济增长的最直接最重要的手段之一就是金融。无论是平衡财政赤字、扩大固定资产投资,还是支持大中型企业发展、收购农副产品以及扩大进出口贸易等等方面,无不要求银行特别是中央银行提供货币支持。据统计,14年来,固定资产投资中,通过金融聚集的资金,要占投资总额的70%以上;在社会总储