股票期权——国企改革新思路

股票期权是指由产权所有者与企业经营者之间签署契约,授予其按约定的价格在约定的时间内购买一定数量的企业股票的权利。这个购买过程称为行权,行权以后,持股人可以自行决定何时出售行权所得股票,个人收益为行权价与行权日市场价之间的差价。企业业绩越好,股票价格越高,经营者高价出售股票,所获取的收益也越高。企业效     

论经理股票期权与道德风险

经理股票期权是人力资本参与公司组织租金和剩余收入分配的重要手段,是体现人力资本产权价值的重要制度设计。最近几年,在我国对经理股票期权开始探索的时候,西方国家实行经理股票期权制度的公司却出现了大量的道德性问题。本文对上市公司高管层的道德风险进行了创新性的分析,从制度建设层面提出了一些新思路,希望能够对我国的经理股票期权的制度建设有所帮助。     

关于我国企业实施股票期权计划的思考

一、股票期权计划的涵义 经营者股票期权激励(Executive Stock Option简称ESO),是公司给予高级管理人员的一种权利。持有这种权利的高级管理人员可以在规定时期内以股票期权的执行价格(行权价格)购买本公司股票,这个购买的过程为执行期权(行权)。在执行期权以前,股票期权持有人没有任何关于股票的现金收益,行权以后.个人收益为行权价与行权日市场价之间的差价。高级管理人员可在规定的时间范围内自行决定何时出售行权所得股票。但股票期权本身不能转让。     

上市公司股票期权设计要素和方案探讨

股票期权作为一种长效的激励机制,是解决"代理问题"的良方.实施股票期权计划可以对企业的核心员工产生有效的长期激励.我国的上市公司应在参考美国成功经验的基础上,结合国情,来确定股票期权计划的设计要素,然后从技术和管理设计两方面对股票期权方案进行设计.     

关于我国推行经理股票期权的法律思考

经理股票期权始于20世纪70年代,是西方近20年来兴起的一种用来激励经理人员的报酬制度。股票期权创造性的以股票升值所产生的差价作为对企业经营人员人力资本的一种补偿,成功地将经营人员的个人目标与公司的长期利益结合起来。本文阐述了经理股票期权运行的法律环境,分析了我国实行经理股票期权的法律障碍,并提出了相关对策。     

股票全流通时代与股票期权激励计划的设计

随着股权分置改革的不断深入,中国股市即将进入全流通时代。我国股票期权激励计划设计原则应包括但不限于效率、公平、透明和可监控。其基本要素应包括授予对象范围与授予时机、授予的考核标准与授予数量、行权价格、股票来源、所授予的有效期限、行权办法。     

国有企业建立股票期权计划思考

经理人员的人力资本才能的充分发挥，是企业在市场经济竞争中取胜的重要条件。然而，如何建立起一套有效的激励经理人员发挥才能的机制，一直是令人困扰的问题。发达国家广泛使用了股票期权计划。借鉴国际先进经验，探索和推行适合我国国情的股票期权方案，建立国有企业的长期激励机制，是当前国企改革亟待解决的问题。     

公司经营者股票期权制度的法律探权

股票期权制度在西方有成熟的实践和理论 ,在我国公司实践中也已实行。股票期权是由期权与股票相结合的对经营者的长期激励措施。移植股票期权制度的法理学基础主要有股东权利论、效率与公平论和法律滞后论 ,我国法律并没有为股票期权提供法律空间 ,在股份来源和股票期权实现方面有法律障碍 ;宏观规划上应当借鉴外国的制度 ,结合本国的国情 ,并完善相应的配套建设     

构建我国股票期权制度的法律思考

2 0 0 0年 1 0月 ,“中国联通”和中关村“联想”等 8家企业经财政部批准作为试点单位 ,实行“股票期权制”。随后 ,财政部又在国家高新技术产业开发区中选择企业 ,进一步推广股票期权制度。目前我国推行的股票期权计划与国际通行的股票期权制度相距甚远 ,其主要原因之一是法律制度的障碍所致。本文首先对股票期权的概念进行界定 ,指出股票期权与期股是两个不同的概念 ,在此基础上对我国股票期权制度及其立法现状进行剖析 ,并提出构建我国股票期权法律制度的立法建议。     

浅议企业人力资本投资

资本理论认为,完整的资本概念应包括物质资本和人力资本两方面,人力资本和物质资本在收益率上是有差别的,人力资本的收益率高于后者。教育是人力资本形成的主要来源。企业重视人力资本投资能加强员工对本企业的归属感和企业凝聚力,形成良好的企业文化,减少员工外流、促进企业内人员流动、提高工作生活质量和工作效率。对一个成熟的企业来说,企业人力资本投资是必有可少的。     

股票期权制度与国有企业改革

股票期权是现代企业制度结构的重要内容 ,是适应于现代企业发展比较行之有效的激励方式 ,股票期权也是我们在建立社会主义市场经济体制和现代企业制度过程中面临的重大现实理论问题。由现代企业实行股票期权的成功实践而推论 ,股票期权对于深化企业改革特别是国有企业改革、促进企业的长远发展 ,建立“与现代企业制度相适应的收入分配制度” ,具有重要理论意义和实践意义。一、股票期权的基本要点与实践股票期权从本来的意义上讲 ,它是一种金融衍生工具 ,指买卖双方按约定的价格在特定的时间买进或卖出一定数量的某种股票的权利。股票期权计…     

国企经济实施“股票期权激励制”的前提和利弊分析

1999年 9月 ,党的十五届四中全会通过了《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》 ,《决定》第十一部分———建设高素质的经营管理者队伍中正式提出 ,要“建立和健全国有企业经营管理者的激励和约束机制” ,经理股票期权就是对国企经营管理者实施激励的一种尝试。股票期权 (ＥｘｅｃｕｔｉｖｅＳｔｏｃｋＯｐｔｉｏｎｓ,ＥＳＯ)是指企业董事会在与经理人签订合同时 ,授予经理人未来以签定合同时约定的价格购买一定数量公司普通股的选择权 ,经理人有权在一定时期后出售这些股票 ,获得股票市价和行权价之间的差价 ,但在合同期内…     

中国股票期权会计问题探究

股票期权是一种激励制度,在中国起步稍晚,与国际惯例存在一些差距。中国股票期权会计处理、计量、披露和相关的税收政策中存在一些问题。本文结合中国国情,对上述问题提出了改进建议,以此来进一步完善中国的股票期权会计准则及框架,进而推动中国股票期权的健康发展。     

对经理股票期权的再认识

一、经理股票期权的理论概述 所谓经理股票期权(Executive Stock Options,简称ESO),简单讲就是让期权接受者(经理)获得期权兑现时的股票市价与签订期权合约时的股票买人价(又叫“行权价”)之间的价差。经理股票期权制度在发达国家的现代公司治理结构中被广泛应用,它本质上属于股权激励的范畴,是优化代理人薪酬结构使代理人的行为目标与委托人的利润最大化目标相吻合,从而给予代理人的一种行为激励。经理股票期权制度起源于美国,90年代以后,股票期权计划在美国得到迅速发展。据资料显示,在1996年《财富》杂志评出的全球     

论我国推行股票期权的法律障碍和对策

股票期权在我国是一件新生事物,也是激烈市场竞争中的一种发展趋势。股票期权法律制度是一个完整的体系,涉及到公司、证券、税收和会计等主要经济法领域。除了合同法之外,我国现行法律没有为股票期权做出太多规定。     

股票期权激励制度在美国与中国的运用效果分析

股票期权制度是旨在解决企业“委托 -代理”矛盾、报酬和风险相对称的长期激励计划。股票期权激励在西方国家运用取得了显著效果 ,近年来 ,我国部分企业也在探索股票期权的运用 ,但没有起到显著作用。本文试图通过比较美、中两国的环境 ,对中国如何运用股票期权提出几点建议。     

对高科技企业实行股票期权的探讨

股票期权作为一种激励手段,越来越引起人们的关注。尤其对科研投入大、风险高的高科技企业更为重要。高科技企业实行股票期权,应着重处理好股票期权确认时点、股票期权的计量、股票期权的披露等问题。     

我国农村人力资本投资的问题与对策初探

我国当前正在实施＂人才兴国＂的发展战略,文中从人力资本的一般理论出发,对我国农村人力资本投资的现状和问题进行分析,发现农村人力资本存量不足的原因表现为人力资本投资观念淡薄、教育投资不足、地区结构和供给结构不平衡以及医疗保健体系不健全等方面,并据此提出了对策。     

股票期权是完善企业激励机制的重要形式

本文阐述了股票期权的概念及作用，分析了股票期权在我国现阶段的实践情况及特点，并对我国推行股票期权及规范化运作提出了几点思考，以期股票期权对我国深化企业改革产生积极的推动作用。     

高管股票期权的法律规制

企业高管股票期权属于一种选择权,看涨期权,高管是股票期权的唯一持有者。现行法律规定存在着不足之处。须通过完善公司治理机构,健全证券市场法律法规,加强信息披露,健全外部监管制度等方面不断完善对高管股票期权制度的法律规制。