盈余管理的琼斯修正模型实证检验

由于配股资格的要求,中国上市公司普遍存在盈余管理现象。本文采用琼斯修正模型,选取2002年中国上市公司作为样本进行实证分析,考察发现,我国的上市公司存在严重的"6%"、"10%"现象,同时实证结果表明亏损公司在亏损当年具有利润冲洗的盈余动机,这说明我国上市公司为了迎合监管部门的配股权的规定存在明显的盈余管理行为。盈余管理是一种机会主义行为,要减少企业的盈余管理行为对资本结构的影响以提高资本市场特别是证券市场的有效性,就必须从制度上对我国上市公司的行为加以规范和完善。     

市场竞争、盈余压力与创新投入

基于上市公司研发决策时会面临源于产品市场与资本市场的双重压力,以我国2007-2016年全部A股上市公司为研究样本,检验产品市场竞争程度与企业创新投入之间的关系,考察资本市场盈余压力对两者关系的调节作用。实证结果表明:(1)市场竞争程度与创新投入之间呈显著倒U型关系,即竞争不足和竞争过度都不利于上市公司进行技术创新,这种关系在国有控股上市公司中更为显著;(2)盈余压力可以调节市场竞争程度与创新投入之间的关系,产品市场竞争程度对创新投入的影响会因上市公司面临的资本市场盈余压力的强弱程度不同而存在差异。     

基于优质股视角下的盈余质量评述

盈余质量是指企业真实的经营成果、经济效益和发展能力等方面的内在揭示,它是对当期企业盈利的形成真实性、构成相关性、趋势增长性、变现保障性、盈余风险性和管理者行为等方面的一种综合评价结果。上市公司盈余质量信息作为会计信息的核心组成部分,投资者与债权人应认真研究盈余质量的主要影响因素,科学评述盈余质量水平的高低,准确判断盈余质量的优劣程度,关注和选择优质上市公司作为战略投资对象。     

盈余管理与高管薪酬——基于中国上市公司面板数据的实证分析

企业是人力资本和非人力资本的特别合约,财务信息对于企业契约的形成和执行起着重要作用。然而,会计信息在利益相关者之间分布是不对称的,为抑制企业管理层的盈余管理行为,需要为企业财务报告的生成构造良好的监管机制。在这一个机制中,经营者薪酬是一个重要内容。本文选取2003年12月31日前在上海证券交易所与深圳圳证券交易所上市的A股股票2003年-2007年的财务数据为样本,考察了各上市公司高管薪酬与盈余管理之间的关系,实证结果发现企业高管薪酬与盈余管理存在显著负相关,适当提高上市公司高级管理人员的报酬将可能成为抑制国内上市公司盈余管理的重要治理机制。     

国务院批转证监会关于提高上市公司质量意见的通知

各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：国务院同意证监会《关于提高上市公司质量的意见》，现转发给你们，请认真贯彻执行。上市公司是资本市场发展的基石。提高上市公司质量是提高资本市场投资价值的源泉，对于增强资本市场的吸引力和活力，充分发挥资本市场优化资源配置功能，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，促进我国资本市场健康稳定发展，具有十分重要的意义。十多年来，我国上市公司不断发展壮大，已成为推动企业改革和带动行业成长的中坚力量。     

CEO过度自信与盈余管理关系研究

随着资本市场的发展,尽管监管制度越来越严格,盈余管理现象发生的频率却越来越高。盈余管理不是单纯的财务金融问题,更是多方利益共同作用下的结果。我国的中小上市公司中,CEO多具有绝对的决定权,伴随产生的就是存在较为明显的过度自信倾向。实证检验表明:CEO长期过度自信进行负向盈余管理的程度相对较高,而进行正向盈余管理的程度相对较低;CEO短期过度自信对盈余管理的影响表现为,进行负向盈余管理的程度相对较低,而进行正向盈余管理的程度相对较高。     

国务院批转证监会关于提高上市公司质量意见的通知

国发〔2005〕34号各省、自治区、直辖市人民政府,国务院各部委、各直属机构:国务院同意证监会《关于提高上市公司质量的意见》,现转发给你们,请认真贯彻执行。上市公司是资本市场发展的基石。提高上市公司质量是提高资本市场投资价值的源泉,对于增强资本市场的吸引力和活力,充分发挥资本市场优化资源配置功能,保护投资者特别是中小投资者的合法权益,促进我国资本市场健康稳定发展,具有十分重要的意义。十多年来,我国上市公司不断发展壮大,已成为推动企业改革和带动行业成长的中坚力量。但由于受体制、机制、环境等因素影响,相当一批上市公司…     

市场择时效应对资本结构影响的实证研究

企业的资本结构会因企业融资活动的时机而改变,因此我们可以通过验证资本结构与市场时机之间的关系来检验市场择时效应对资本结构的短期影响。目前我国资本市场发展不均衡,上市公司主要通过股票市场融资。从行为金融学的视角看,我国股票市场存在着较强的市场择时效应,公司市场择时指标与资本结构显著负相关;并且在短期内,市场择时效应对资本结构具有显著的影响。本文研究结论对对我国上市公司公司的有效筹资具有十分重要的现实指导意义。     

资本市场开放对企业透明度的影响

基于企业透明度视角,以2012—2015年A股上市公司为样本,借助"沪港通"开放准自然实验平台,运用双重差分模型考察了资本市场开放对企业透明度的影响。研究发现,更大的股票日均交易量、更少的零回报天数以及分析师跟踪人数的减少与资本市场开放有关,资本市场开放会提高上市公司透明度。进一步分析表明,资本市场开放提高上市公司透明度的潜在途径受到了外部司法效率水平和优化公司内部治理的影响。     

新资产减值会计准则对上市公司盈余管理的影响及对策

新会计准则体系中，资产减值的内容发生了较大的变化。新准则抑制了上市公司利用计提资产减值准备进行盈余管理的行为，但仍存在不足，仍有上市公司利用其进行盈余管理的空间，财政部和证监会要采取措施加强对上市公司计提资产减值准备的监管。     

银行债权治理、债务风险与审计意见——来自中国证券市场的证据

银行债权治理在公司治理中具有重要的监督作用。本文利用我国A股上市公司2007年至2011年相关数据，研究了银行债权治理对审计意见行为的影响。研究结果表明，银行债权治理影响审计师的审计意见行为，银行债权治理力度越大，审计师出具非标准审计意见的倾向性越高。联系客户债务风险这一因素后，研究发现，审计师决定审计意见类型时，会权衡客户债务风险程度与银行治理力度，首要考虑的是客户债务风险程度，并在此基础上考虑银行债权治理的监督作用。     

中国上市公司股权结构对盈余管理影响的实证分析

本文采用基本琼斯模型对我国上市公司股权结构与盈余管理进行了实证分析，实证结果表明：就股权集中度而言，上市公司股权集中度与盈余管理之间呈现一种U型关系；随着控股股东数量的增加以及第一大股东与第二大股东持股比例差距的缩小，股权制衡度将提高，从而盈余管理的程度将降低。     

女性高管对中国上市公司绩效的影响——基于教育文化行业的视角

该文以国内外女性高管研究文献为基础，以中国教育文化行业的上市公司为研究样本，采用2011至2013年上市公司的数据，探讨教育文化行业中女性高管在高管团队中所占比例、年龄、人力资本和社会资本对企业绩效的影响。研究结果表明，在教育文化行业，女性高管的特质对企业绩效的影响程度不同，尤其是女性高管的人力资本和社会资本，这两类之前被忽视的因素，更显示出其重要意义。本研究丰富了现有的高管团队理论体系，并且为教育文化行业的成长提出建议。     

国务院批转证监会关于提高上市公司质量意见的通知

各省、自治区、直辖市人民政府,国务院各部委、各直属机构: 国务院同意证监会《关于提高上市公司质量的意见》,现转发给你们,请认真贯彻执行。上市公司是资本市场发展的基石。提高上市公司质量是提高资本市场投资价值     

跨层次视角下企业社会资本对企业绩效影响研究——以浙江省中小上市公司为例

基于社会资本层次性特征,将企业社会资本划分为个体社会资本和集体社会资本,以浙江省中小上市公司为研究对象,对个体社会资本和集体社会资本与企业绩效的关系进行实证分析。实证结果表明,个体社会资本中个人特征、社会关系以及集体社会资本与企业绩效有显著的正向关系,社会声望对企业绩效无显著影响;企业家个人特征正向调节企业市场资本与企业绩效的关系,也正向调节企业网络位置与企业绩效的关系;企业家社会声望正向调节企业网络位置与企业绩效关系。中小企业想要更好的利用社会资本获取资源,需要将个体社会资本向企业层面转化、融合,实现个体社会资本与集体社会资本的契合,提高企业的综合竞争力。     

关联交易、盈余质量与大股东利益侵占——基于效率观与掏空观的实证研究

以2009年的截面数据为样本,本文实证考察了关联交易的不同类型对盈余质量产生的影响。实证研究发现：当关联交易发生在上市公司与控股股东集团之间时,关联交易会降低盈余质量,表现为＂掏空效应＂;当关联交易发生在上市公司与非控股集团之间时,关联交易提高了盈余质量,表现为＂效率促进效应＂。     

电力行业上市公司资本结构与企业绩效的关系

资本结构的合理与否直接影响到公司融资成本的高低和市场价值的大小。本文研究了电力行业上市公司资本结构与企业绩效的关系,发现公司绩效与总资产负债率、流动负债率、无息负债率、有息负债率负相关,而与长期负债率正相关。     

我国上市公司财务绩效对股价影响的实证研究

本文采用资本市场实证研究法,以2007年A股上市公司为样本,运用多元回归模型,探讨了我国上市公司财务绩效对股票价格的影响。实证结果表明:"每股收益"、"净资产收益率"和"每股净资产"均为影响我国上市公司股票价格波动的显著因素,而我国资本市场投资者在购买股票时并不太重视上市公司的"每股经营现金净流量"。     

论市场约束对商业银行的反弹效应

1999年 6月 3日 ,巴塞尔委员会发布了关于修改 1 988年《巴塞尔协议》的征求意见稿 ,将市场约束作为资本管理的三大支柱之一 ,这表明市场约束在保障银行体系安全方面已得到各国监管当局的充分肯定。本文就目前市场约束对商业银行的运作行为进行分析探讨。一、市场约束的几种形式所谓市场约束 ,是指参与市场的各主体通过密切关注银行的经营活动 ,在发现银行具有不良经营行为或者是经营状况恶化以后 ,改变其行为 ,对银行进行惩罚 ;在发现稳健经营、盈利水平提高、安全性增强后 ,改变其行为 ,对银行进行奖励 ,从而迫使、激励银行改善经营管理 ,…     

上市公司盈余管理行为分析——基于公司治理视角

本文从盈余管理的概念界定入手,通过委托代理理论和信息不对称理论的分析,阐述上市公司盈余管理的不可避免性。针对现阶段我国上市公司失衡性治理结构,分析了我国上市公司盈余管理的特性,并从公司治理角度提出了上市公司盈余管理的治理策略。