中国式创业板：暴露六大怪相

2011年10月30日，创业板两周年。这个“十年磨一剑”的板块曾经承载了投资者太多的希望，干呼万唤始出来时，也获得过市场无数掌声，但两年过去，我们却看到了创业板的种种怪状。     

对建立创业板市场投资风险控制体系的思考

创业板市场是中小高科技企业融资的场所,由于创业板上市企业规模相对较小,所以,创业板市场在为投资者创造投资机会的同时,也给投资者的投资带来了风险。建立创业板市场投资风险控制体系是非常有意义的。     

创业板市场风险的系统分析

建立创业板市场是我国证券市场发展史上的又一次制度创新。作为支持成长型中小企业和高新技术产业化的市场，它在给投资者带来高回报的同时也蕴藏着极大的风险。因此，有必要叶创业板市场风险进行的系统的分析与研究，以便“未雨绸缪”，使将来推出的创业板市场能够按预期目标健康、稳定发展。     

公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第30号——创业板上市公司年度报告的内容与格式（2012年修订）

第一条为规范创业板上市公司年度报告的编制及信息披露行为，保护投资者合法权益，根据《公司法》、《证券法》等法律、法规及中国证监会的有关规定，制订本准则。     

公开发行证券的公司信息披露编报规则第20号——创业板上市公司季度报告的内容与格式（2013年修订）

第一章总则 第一条为规范创业板上市公司季度报告的编制及信息披露行为，保护投资者合法权益，根据《公司法》、《证券法》等法律、法规及中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）的有关规定，制定本规则。     

创业板上市办法推出

中国证监会3月31日发布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》），自5月1日起实施。这意味着筹备十年之久的创业板市场终于“破茧”。《暂行办法》共分为6章58条。对拟到创业板上市企业的发行条件、发行程序、信息披露、监督管理和法律责任等方面进行了详细规定。     

公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第37号——创业板上市公司发行证券申请文件

第一条为规范创业板上市公司（以下简称上市公司或发行人）发行证券的信息披露行为，保护投资者的合法权益，根据《公司法》、《证券法》、《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》（证监会令第100号），制定本准则。     

中国版“纳斯达克”来了

中国证监会3月31日发布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，这部创业板IPO管理办法的出台，意味着市场期待10余年的中国版“纳斯达克”终于呱呱坠地了。     

创业板市场的立法价值及其风险的法律保障

历经六年,我国的中小企业板终于上市,而推出中小企业板的长远意义在于为创业板的出台做准备。创业板市场在我国是一个新生事物。本文通过对创业板市场国内价值的分析,指出创业板市场在我国是有其存在意义的,通过立法加以保护和规范十分必要。同时针对创业板市场的高风险性特征,提出了相应的法律上的保障措施。     

上市之道——杨培国律师谈国内创业板（二）——民营企业在国内创业板上市的条件与风险

“民营企业在国内创业板上市需要什么条件？”听到杨培国律师如此看好我国的民营企业在国内创业板市场的上市，笔者深感兴趣。     

创业板开启中小企业融资新渠道

中国证监会于3月31日发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（下称《办法》），5月1日起正式实施。 有舆论认为，这意味着中国为应对全球金融危机而开启专为暂时无法在主板上市的中小企业和新兴公司提供融资途径的创业板。此前，创业板已经筹备十多年，由于主板市场本身不成熟，市场的基础性制度建设也不完善等原因，创业板的推出一再延后。     

我国创业板市场退市机制探讨

2009年10月30日中国创业板粉墨登场,一年以来为我国高新技术企业的发展和自主创新战略的实施作出了巨大贡献,但是缺乏完善退市机制的市场必定不能实现其对资源有效配置的功能。我国创业板市场起步晚、发展时间短,其退市标准和配套制度中难免存在一些问题。无论是在美国纳斯达克市场还是英国的AIM市场,退市机制在保护市场和投资者方面的作用都早已显现,这些国家完善的退市机制值得我们借鉴。     

新兴与成熟创业板市场规则特征的比较分析

创业板市场已成为构建多层次资本市场体系、推动中小企业成长的重要环节,其功能的有效发挥很大程度上取决于规则的设定。本文基于内容分析法,以海外33所创业板为研究对象,对比研究成熟与新兴创业板市场的规则特征。研究发现,两者在功能定位、交易制度和退市制度三方面存在显著性差异性。总体而言,多元的上市资源、独立的功能定位、混合交易制度、严格的退市制度成为创业板市场的发展趋势。     

首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法

中国证券监督管理委员会令第61号《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》已经2009年1月21日中国证券监督管理委员会第249次主席办公会议审议通过,现予公布,自2009年5月1日起施行。     

数说股市这些年

2010年12月,资本市场迎来20周年。经过20年发展,无论从上市公司数量、总市值、融资额,还是从投资者规模、结构等指标衡量,资本市场的进步都是明显的。目前,沪深两市上市公司达2026家,涵盖主板、中小板和创业板。其中,在上海证券交易所上市的公司从     

上市之道——杨培国律师谈国内创业板（七） ——新服务类型民营企业创业板上市的把握重点

这天上午，我应约来到了杨培国律师位于中关村的办公室，继续就我国民营企业在国内创业板的上市进行相关深入的访谈。 据我所知，我国国内创业板市场青睐“两高六新”的中小型企业，属于成长性高、科技含量高，属于新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式的中小型企业。但是，杨培国律师在访谈中却说到“三高七新”，对此。     

借上市之力推动创新型经济发展

2月26日，中国证监会新闻发言人明确表示：目前，包括《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》等在内的创业板主要规则的制度设计已经基本完成。创业板推出已经为期不远。     

国务院批转证监会关于提高上市公司质量意见的通知

各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：国务院同意证监会《关于提高上市公司质量的意见》，现转发给你们，请认真贯彻执行。上市公司是资本市场发展的基石。提高上市公司质量是提高资本市场投资价值的源泉，对于增强资本市场的吸引力和活力，充分发挥资本市场优化资源配置功能，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，促进我国资本市场健康稳定发展，具有十分重要的意义。十多年来，我国上市公司不断发展壮大，已成为推动企业改革和带动行业成长的中坚力量。     

创业板上市公司高管辞职套现问题研究

创业板的健康发展是建设我国多层次资本市场的必要环节,是解决处于发展初期的创新型企业“融资难”问题的有效方法,是促进我国风险投资业快速发展的重要举措.经过长达10年的酝酿,2009年10月30日,我国大陆地区的创业板终于在深交所开板;再过两个月,深交所创业板就要迎来1周岁的生日了.回顾创业板这10个月的发展,有令人欣慰的一面,也有令人担忧的一面:据有关媒体报道,截止到2010年8月24日,共有24家创业板上市公司的34位高管提交了辞职报告.①在短短的10个月的时间内,竟然有这么多家创业板上市公司的这么多位高管辞职!这种现象,让人们不得不思考很多问题.     

上市之道——杨培国律师谈国内创业板（四）——民营企业上市的五个必经阶段

杨培国律师的阐释让笔者明白了民营企业可以走上国内创业板市场的条件以及一些核心问题,于是,笔者不由得问道：“如果拟发行上市的民营企业已经具备了上国内创业板市场的条件。那么,经过什么程序,或者什么阶段,该家企业就能够成功上市？”