主权财富基金及其政府治理初探

本文介绍了主权财富基金这一新兴金融力量的概念,简述了它的发展特点和发展原因,并对典型国家主权财富基金管理模式进行了描述和分析,进而总结了主权财富基金与各国政府(或议会)、财政部、中央银行和投资机构之间的关系。最后,文章就国外政府对其主权财富基金的治理方式做了介绍和分析,认为财政投资的信息公开和有效的监督有助主权财富的收益,政府治理是主权财富基金更好发展的重要一环。     

中国主权财富基金投资策略探析

目前我国外汇储备总量居世界第一位,已超过1.5万亿美元.但是随着美元的持续贬值,外汇储备的管理成为争议.为了有效管理外汇储备,使"藏汇为国"转变为"藏汇为民".国家决定成立中投公司.于是中国成为世界主权财富基金俱乐部的一员.如何有效增值,采取何种策略进行投资?这是迫切需要解决的问题.本文旨在探讨主权财富基金的投资原则和投资方式,以及探索中国主权财富基金投资困境和解决的对策.     

国家主权财富基金的风险分析及对策

主权财富基金是近些年来新兴的金融投资工具。其庞大的资金规模使其日益成为国际金融市场上不容忽视的参与者。然而，像其他任何金融工具一样，主权基金在运作过程中存在着很大的风险。从被投资国和主权基金本身两个角度出发，客观认识这些风险有助于我们防范危机，更好地利用这一新兴投资工具，在寻求高回报和承担高风险之间取得最优的平衡，有效地风险控制，促进投资国和被投资国的经济发展，实现多赢。     

主权财富基金的最新动向对我国养老基金发展的启示

全球金融危机还未结束,迪拜主权财富基金遭遇债务危机的事件既警示世人,也促使人们对主权财富基金的最新动向予以重点关注,在日益全球化和市场化的潮流下,其中的经验和教训应为我国养老基金的发展提供有益的借鉴和启示。     

构建我国主权财富基金法律监管体系

我国基金规范只是零星分散于法律规范中,已经不能满足对基金法律监管的要求。基金的投资目标、投资策略、责任制度、风险监管等一系列的问题都应以法律的形式加以明确。尤其是基金的治理结构、透明度问题也是法律规定的重点问题。这样,既有助于我国主权财富基金的健康发展,也有助于在国际金融体系中发挥更大作用。     

构建我国主权财富基金法律监管体系

我国基金规范只是零星分散于法律规范中,已经不能满足对基金法律监管的要求。基金的投资目标、投资策略、责任制度、风险监管等一系列的问题都应以法律的形式加以明确。尤其是基金的治理结构、透明度问题也是法律规定的重点问题。这样,既有助于我国主权财富基金的健康发展,也有助于在国际金融体系中发挥更大作用。     

聚焦港澳台

中国将稳定欧元区香港《南华早报》中国准备向欧洲负债国贷款,此举或有助提升中国的全球影响力。9月13日,欧元区第三大经济体意大利证实,其财长已会见中国主权理财基金官员,游说中国投资当地工业,但否     

政府财政投资新途径:私募股权基金的基金

基金的基金(FOF)具有二次分散风险、专业资产管理、投资决策简单、投资门槛低等优势,现已发展成为私募股权投资的主流趋势之一.在中国尚属新事物的"私募股权基金的基金(PEFOF)"为政府财政投资提供了不错的选择.对于不同性质PE,PEFOF投资目标及战略不同.中国发展财政资金PEFOF,须明确目标,合理划分投资比例;体现...     

中国股市是否加大居民财富分配差距——兼论股市制度设计

股市波动对居民财富的影响不可忽视。正在进行的分配制度改革,必须研究和促进股票一级市场和二级市场的制度建设。从金融经济学的原理出发,分析股市波动对居民财富分配的影响可以发现:从整体来看,中国股票二级市场增殖了财富;富人更多地参与了股市,且资产组合中股票资产比例更高;在股市参与者中,高财富净值居民的收益率高于低财富净值居民;股票一级市场加大了财富分配差距。政府部门应该从制度和政策方面对财富分配进行调节,比如改革高管减持的税收制度,从单一税率向累进税制转变;通过税收、佣金制度改革,鼓励资金从个人投资账户向养老金、共同基金账户转移;在投资者教育方面,可以考虑在高中教育阶段增加经济金融类课程,缩小投资者间理财知识的差距;保证中小投资者在信息获取方面的公正性,降低中小投资者获取信息的成本。     

让草根创业“不差钱”

4月13日,在杭州高新区(滨江)首届“大众创业、万众创新”群英大会上,—个10亿元规模的滨江众创基金宣布启动. “基金有政府引导基金注入,还有上市公司参与,带动民营企业投资和撬动金融机构投资,为优秀创业企业加油助力.”滨江众创基金管理公司浙江赛伯乐基金总裁陈斌说. 滨江众创基金的成立,是浙江各地以金融改革创新顺应大众创业、万众创新的生动缩影. 近年来,浙江坚持以改革创新为动力,不断释放金融“活水”,既帮助解决中小微企业的资金需求,又帮助市场主体和群众创新财富管理,有力支撑了浙江人新一轮创业创新.     

中国企业年金基金投资管理人激励模型研究——在完全信息、不完全信息和道德风险下的激励

企业年金基金的信托型多层委托代理的组织形式,决定了对其投资管理人设计一个有效的激励机制的重要性。论文在委托代理理论框架内,构建了对中国企业年金基金投资管理人在完全信息、不完全信息和道德风险下的激励模型,通过对模型求解,得出企业年金基金运营管理中投资管理人的最优风险分担和受托人对投资管理人最优激励水平。     

基金经理鲜为人知的“钻领一族”

去年以来，中国股市一路走高，许多不懂股票的人纷纷跑到银行购买基金，请专家帮自己投资理财，不料竞收获了财富翻倍的惊喜!其实，创造这种“奇迹”的人，正是鲜为外界所知的基金经理。有人说，他们大多是拥有博士学位的“空中飞人”，年薪高达百万，手里掌控着数亿乃至上百亿资金，能够走到K线后面挖掘上市公司的价值，找到一座座投资金矿。那么，从事这一“钻石职业”的都是些什么人？他们的生活和常人有什么不同？     

新时期全球共同基金面临的挑战和机遇

共同基金因为其专业化管理、多元化投资、充分的流动性、丰富的信息提供、广泛的品种选择、高度的便捷性和相对低成本等综合优势，正成为一般投资者参与证券市场、积累财富和实现长期财务目标的最主要工具。新时期，随着各国金融体制的变革、监管机制的调整和市场竞争的加剧，全球共同基金处于重要的发展关口。各国共同基金能否健康持续发展，关键在于能否采取有效的措施应对出现的各种挑战，并不失时宜地抓住显现的重要机遇。     

中国出口导向型经济的双重战略风险与财富幻觉

中国出口导向型经济的内在逻辑在于消费不足,投资拉动;投资拉动导致产能过剩;产能过剩要求出口释放。改革开放30多年来,中国经济的高速增长由于建立在廉价劳动力、廉价资本和廉价自然资源三大支柱之上,这种增长模式面临内部社会发展危机的风险积累和外部美元持续贬值与美元危机的双重风险。运用代际转换模型可知:财富的本质是一代人现期的剩余产品生产能力向未来消费能力转换的载体。财富幻觉是中国壮年这代人的一种集体无意识,即无法认识到对一代人整体而言,财富未来可兑现的消费购买力将小于财富的现期总价值,两者之间的差额部分对于财富本质功能而言是虚幻的。中国需要加快推进未来生产能力提升导向的经济转型。     

让绿色财富成为全人类的共同追求

黎祖交教授多年从事林业发展和生态文明研究工作,现任中国生态文明研究与促进会常务理事、中国生态文明研究与促进会研究指导委员会委员、绿色中国杂志社名誉社长、绿色财富论坛秘书长。10年前,黎教授发表在《绿色中国》杂志的一篇题为《绿色财富:时代的呼唤》的论文,首先提出了"绿色财富"的概念,此后他又相继发表了《关于绿色财富的界定》和《关于绿色财富及其创造途径的几点看法》等多篇论文,引起学术理论界的瞩目。本文是黎教授近期赴美国洛杉矶参加中美投资博览会"绿色财富论坛"会议上发表的演讲。     

关于香港问题

如果你想了解香港问题,你就必须知道中国政府是何时和如何被迫将香港主权交给英国的。 在十九世纪四十年代以前,英国是世界上最发达的资本主义国家。它在巩固了对印度的控制之后,就立即将中国视为下一个掠夺其财富的目标。英国的资本家开始大量进行武器走私、贿赂中国官员,中国官员因而允许他们向中国输入鸦片。1820年,输入到中     

社会保障基金投资运营的现状及路径选择

在我国社会保障基金投资运营机制中,较为单一的投资结构、不够健全的运作方式和相对较低的投资收益,成为制约社会保障基金保值增值的重要原因。融资力度的加大、投资环境的改善、监督管理的加强、多元化投资战略的实施是新时期社保基金投资运营健康发展的必然选择。     

人大应加强对社保基金管理工作的监督

有媒体报道,中国社保基金将在海外上市。这是中国社保基金理事会增大投资运营力度,保证基金保值增值的又一举措。笔者认为,作为一种风险投资,各地有关部门不宜盲目效仿,为了确保基金的安全,各级人大应加强对基金管理工作的监督。社保基金作为国有企业下岗职工、企事业单位离退休人员和城市困难群众基本生活的强大资金后盾,是维护全体劳动者获得社会保险和医疗保险等合法权益的有力保障,被老百姓称为“养命钱”。如管理不善,或者在用这笔钱进行投资时决策失误造成亏损,就会给社会政治稳定大局带来不可估量的影响。反面的例子并不鲜见,2 0 0 1…     

ECFA之后的两岸经济关系走向

<正>为共同做大海内外市场,两岸官方不妨考虑借鉴主权基金模式成立一支"两岸和平发展基金"来开拓海外市场和参与两岸经济发展。     

我国社保基金增值投资行为的法律监控措施初探

社保基金的商业化增值投资势在必行,投资的深度和广度也必将与日俱增,随之而来的是社保基金投资风险的增大,亟需有效的法律制度依据进行监管;我国社保基金的投资监管存在一些固有问题并面临一些新挑战;在注意区分系统性经济危机与非系统性经济危机的前提下,应该逐步健全社保基金的监管法制,把握社保基金的投资监管理念,理清社保基金的投资...