共查询到20条相似文献,搜索用时 109 毫秒
1.
2.
3.
基于2005—2012年中小企业板上市公司的数据,利用LASSO方法选择出了对中小板企业现金行为影响最大的八个因素.对现金持有率进行分析。建立ARIMA—ANN模型对中小板企业现金持有进行样本内及样本外预测.以验bY-LASSO选择变量的有效性。研究结果表明,对企业现金持有影响程度最大的因素由大至小分别为:银行债务、现金替代能力、股权集中度、贷款利率、托宾Q、财务杠杆、主营业务利润率、销售毛利率;实证结论更多的支持了融资优序理论,也一定程度上支持了权衡理论和代理理论:ARIMA—ANN模型对样本内数据拟舍效果良好,验证了LASSO方法选择变量的解释能力。 相似文献
4.
自1998年我国大力发展证券投资基金以来,机构投资者对资本市场的影响日益增强。与以往的研究不同,本文不仅研究了"机构投资者能否提高公司透明度"这个一阶问题,还考察了"机构投资者对公司透明发挥作用的约束条件"这个二阶问题。研究表明,机构投资者持股能够降低股价同步性、提高公司透明度。进一步的研究表明,这种作用受制于公司所在地市场化程度、公司第一大股东持股比例等因素。 相似文献
5.
基于广东民营上市公司2005年数据,通过实证分析得出:企业经营绩效与股权结构存在"区间效应"。当第一大股东持股比例在0-18.82%之间时,ROE(净资产收益率)随着CR1(第一大股东持股比例)的增加而降低;当第一大股东持股比例在18.82%-39.40%之间时,ROE随CR1的增加而上升;当第一大股东持股比例大于39.40%时,ROE随CR1的增加而急剧降低。目前广东民营企业普遍存在的管理层激励不足现象,建议采取增加管理层持股等措施,以加大股权激励的力度。 相似文献
6.
7.
管理层持股与企业价值的关系一直是全司治理研究的热点问题。以沪深两市全体上市全司面板数据为研究样本,分别对金融危机前期与金融危机期间进行实证研究并比较分析,结果表明:不论是否受到金融危机冲击,管理层持股比俐、净资产增长率、第一大股东持股比俐均与企业价值正相关;在控制变量范围中,不论是否受到金融危机冲击,未流通股比俐均与企业价值高度负相关,且超过管理层持股的影响;金融危机冲击下,管理层持股比俐与企业价值的正相关关系略有减弱,但并不显菩。说明在我国管理层持聪比俐较低的大环境下,管理层持股还是发挥了一定的作用。 相似文献
8.
9.
《湖湘论坛》2016,(5)
随着我国证券市场的不断发展和完善,加上国家政策的大力倡导,机构投资者对上市公司发挥的作用日益显著。以2012年至2014年三年创业板上市公司所披露的数据为样本,采用描述性统计分析、相关性分析和回归分析就创业板上市公司机构投资者持股对公司成长性的影响进行了实证研究,检验机构投资者持股对公司成长性影响。实证研究结果显示:机构投资者持股比例对公司成长性是正向影响作用;机构投资者持股制衡度与公司成长性是显著正相关关系。因此,创业板上市公司一是可通过提高自身整体质量吸引机构投资者投资;二是创业板上市公司应完善公司内部治理机制;三是机构投资者要提高自身专业素质和监管能力。 相似文献
10.
11.
通过对职工持股的辨析,在认为职工持股法律制度的规制对象是以人力资本理论为基础、以分享企业利润为表现形式的职工持股行为的基础上,得出职工持股法律制度的价值目标是公平和效率的结论。 相似文献
12.
从上市公司的具体数据及公司治理因素两方面分析上市公司管理层持股对债务杠杆的影响,结果表明:因为中国上市公司的管理者持股比例普遍较低,管理者与公司股东之间的利益相关性没有达到一致,中国管理层持股的壁垒效应较为突出。随着管理者持股比例的提高,管理层在公司的地位更加强势,管理层的机会主义行为增加,为了减少外部监管以及公司的流动性风险,管理层会降低公司的债务杠杆。但是在公司治理水平高的公司,内部的有效监管可以减缓这种管理层持股给上市公司带来的壁垒效应,因此,上市公司的高水平治理对管理层有监督约束作用。 相似文献
13.
14.
上世纪80年代以来,机构股东积极主义兴起,机构股东对目标公司绩效的影响受到广泛关注。一些西方学者认为,机构股东积极主义有助于公司绩效关系的提高,而另一些学者则认为机构股东积极主义对公司绩效无效甚至有着损害作用。西方学者还从多个不同角度展开对机构股东积极主义与公司绩效关系的实证检验分析,主要考察了机构投资者持股比例与公司绩效的相关性、机构投资者参与公司治理以后公司价值的变化、机构投资者参与治理后公司收益的变化以及机构投资者提案的数目与公司绩效的相关性。 相似文献
15.
中国农业上市公司股权结构对公司盈利的影响研究 总被引:3,自引:0,他引:3
本文通过收集农业上市公司近三年的财务数据,运用多元回归方法分析了农业上市公司股权结构对公司盈利的影响,结果发现前五大股东持股比例、国有股持股比例、第一大股东持股比例和第一大股东性质与公司盈利呈正相关关系;法人股持股比例和普通股持股比例与公司盈利呈负相关关系。分析原因在于农业上市公司在市场中与其它相关行业的谈判力较低,农业还具有季节性的特点,面临的市场风险较大,这都需要强有力的股权结构保证公司的决策及时应对市场的变化,需要强有力的控制者去推行政策。 相似文献
16.
6月15日,中国证监会正式宣布,已批准方正证券公司与瑞士信贷(Credit Suisse)共同出资设立的外资参股证券公司“瑞信方正证券有限责任公司”。据了解,即将组建的瑞信方正证券有限责任公司注册地在北京市,注册资本8亿元人民币,方正证券出资5.336亿元,持股比例66.7%。瑞士信贷出资2.664亿元,持股33.3%。方正证券出资为人民币现金,瑞士信贷出资为等值美元现金。 相似文献
17.
选取能够更好地反映公司价值的EVA指标,运用甘肃省17家上市公司2003—2007年的面板数据,实证检验了EVA反应的公司价值与公司治理之间的关系。结论表明:股权结构的优化有利于公司价值提升;由于对经理层激励的不足导致其与上市公司价值负相关;随着第一大股东持股比例及第二至第十大股东持股比例的下降,公司价值会增加;董事会治理从规模、结构、行为和激励方面对公司价值存在不确定的影响。 相似文献
18.
本文以主流企业理论的理论框架,分析了基于剩余索取权的国有企业高管人员激励可以有效地降低代理成本。以我国2004-2005年制造业上市公司和MBO上市公司为样本,得出我国上市公司普遍存在着高管人员持股比例过低的现状,而实施MBO后管理层持股普遍提高。 相似文献
19.
董事会性别多元化与股价信息含量 总被引:1,自引:0,他引:1
董事会性别多元化是全球治理改革的中心话题,文章研究了董事会性别多元化对股价信息含量的治理效应。结果发现:(1)董事会性别多元化的公司股价反映了更多公司层面信息;(2)公司盈余质量较差的环境下,董事会性别多元化与股价信息含量之间正相关关系较强,表明在信息环境较差的情况下,任命更多的女性董事能够部分修正信息环境较差的后果。(3)机构投资者持股比例越高,董事会性别多元化对股价信息含量积极效果越显著。 相似文献