国有企业人力资本产权实行股权激励的理论分析

本文探讨了国有企业人力资本产权的实现形式——股权激励机制，阐释了国企人力资本股权激励的特点、作用和功能，分析了股权激励的前提条件与实施进程，并提出应建立与激励机制相对应的企业人力资本约束机制。     

上市公司股权激励的强度与公司业绩:基于股权性质、现金流约束角度

通过我国2010—2016年实施股权激励的上市公司的相关数据进行收集和整理,对我国上市公司的股权激励强度与其长期业绩进行多元回归分析,并通过倾向值匹配法和固定效应分位数模型对实证结果进行显著性检验,然后通过对样本公司按照股权性质与自由现金流进行分类回归,实证结果表明:从整体上来说,上市公司股权激励强度与其长期业绩之间存在倒U型的非线性相关关系,但是国有上市公司的股权激励强度与其长期业绩仅正相关;现金流为正的上市公司的股权激励强度与其长期业绩呈倒U型的非线性相关关系,但在现金流为负的上市公司中这种倒U型关系并不显著.国有企业应该继续加大股权激励力度,但大多数企业的股权激励设置的三年解锁制度时间过短,作用有限.     

论股权激励制度与国有控股上市公司委托代理

股权分置改革促进了我国上市公司对管理层实施股权激励制度建设。为了较好地规范国有企业股权激励行为,应高度重视股权激励制度的完善。我国以股票期权为代表的股权激励制度重点是在规范"实体",还是应重在规范其"程序",是很值得研究的问题。当务之急是应完善高管薪酬的制定和实施过程的监督,加强立法和市场监管以及规范公司的审计制度,改善股权激励的内外部治理环境。     

股票期权激励确认薪酬成本的探讨

股票期权作为一种长期激励制度始于20世纪70年代，并在美国等发达国家得到广泛推行，是国际公认的有效激励方式。二十世纪90年代后我国一些企业也开始股票期权激励制度的实践，证监会于2005年12月31日正式发布了《上市公司股权激励治理办法》，也已经有部分上市公司正式实施了股权激励方案。     

基于双任务代理模型的股权激励及其经验证据

股权激励作为一种基于业绩的中长期薪酬制度,已经逐渐被各国的上市公司、投资者和市场各方所接受,更多的上市公司开始选择股权激励。本文构建双任务代理下的股权激励模型,以2006-2010年实施股权激励的上市公司为样本,考察了政府干预和地区市场化进程对股权激励的影响。结果显示,政府干预降低了股权激励强度,地区市场化进程与股权激励正相关。该经验证据为新时期完善股权激励决策优化提供了方向。     

把股权激励引入国企改制

现代企业竞争的背后是制度的竞争。在成熟市场经济体制下,股权激励能够完善公司治理结构,降低代理成本,提升管理效率,增强公司的凝聚力。因此,近年来股权激励在国内越来越受到重视。那么究竟什么是股权激励呢?如何正确有效地运用股权激励,通过体制创新在国有企业中建立现代企业制度呢?企业出资者与经营者之间是一种委托代理关系,但在委托代理关系中,由于信息不对称、委托代理契约的不完备性,股东和经理人追求的目标常常不一致,出现出资人的“逆向选择”以及经理人的“道德风险”问题,因此需要通过激励和约束机制来引导和规范经理人的行为。…     

企业实施员工股权激励制度之研究

激励制度是现代企业管理的新课题,也是绩效考核管理中最有激励效应的措施。企业股权激励方案可以说是多变化的,本研究拟以股权激励的制度面与实际上的落实面,对此进行探讨。从宏观方面了解我国企业股权激励制度的不足,看到与先进企业激励制度多样性的差距;从微观方面剖析我国股权激励制度落实的现实面,发现我国股权激励制度的不足,促使我国企业（国有、民营）与外商了解并善用股权激励制度。     

从企业控制权机制、公司治理结构的角度分析股票期权计划

企业控制权机制是公司内部治理的核心,股票期权计划对企业绩效的提高首先离不开有效的企业控制权机制。有效的公司治理结构是股票期权计划发挥其作用提高企业绩效的基础。要建立和完善现代企业制度,必须严格按照有关法律法规的规定,依法建立股东大会、董事会、监事会制度。把用人机制与市场机制紧密结合起来,加强配套改革,形成合理且有效的约束机制。进一步推进我国国有企业的向前发展。     

企业异质型人力资本开发

异质型人力资本是决定企业生存与发展的关键变量。现代企业激励机制——经理股票期权制之所以能够激励异质型人力资本成长,其关键在于它通过资本市场客观地反映了异质型人力资本的价值。股票期权只有具备企业产权制度安排的特征时,才能有效地发挥它的激励功能。     

建立和谐的企业人力资本激励机制

人力资本在经济活动中的作用越来越明显,人力资本的激励和约束机制一直是广为关注的热点话题。但在企业薪酬体系设计、股权激励应用和精神激励等对人力资本进行激励的活动中有一些不和谐的做法,影响了企业的发展和社会的和谐性。因此,企业在建立和谐的企业人力资本激励机制时应建立起一个“对内相对公平、对外有竞争力”的薪酬体系,并注重对人力资本进行精神激励。     

论上市公司国有股减持与员工持股计划的建立

国有股减持与国有企业员工的股权激励是现阶段国企改革的两个关键问题和难点问题 ,通过减持国有股实现管理层 /员工购买并持股的国有股减持方案 ,具有较强的可操作性 ,是改进国企上市公司产权制度基本缺陷 ,完善企业治理结构的有效方式     

对国企经营者需要激励约束并重

随着国企改革的深入发展,建立现代企业制度已成为我国国有企业改革的主要目标。作为现代企业制度主要特征之一的“管理科学”要求企业经营者必须充分运用和发挥自己的管理技能,这就需要建立有效的企业经营者激励机制和约束机制,以充分调动企业经营者的积极性。一、建立企业经营者激励与约束机制是改革和发展的需要从当前企业改革与发展的现状看,建立企业经营者的激励与约束机制迫在眉睫。(一)充分调动企业经营者的积极性是搞好国有企业的迫切要求搞好国有企业一直是我国经济体制改革的重点和难点,也是实现两个转变的关键。调动企业经营者的…     

浅论国有企业的经营者激励

目前对现代股份制企业经营者激励的研究主要集中在薪酬设计方面,如年薪、股权及股票期权等的设计。但国有企业是与股份制企业不同的企业组织形式,对股份公司经营者作用显著的那些激励机制并不一定适用于国有企业,我国国有企业经营者激励效果是不明显的,这就要求我们针对国有企业设计出一整套与之相适应的经营者激励机制,以提高国有企业经营者的激励效果。     

国企经理层薪酬激励效应与体系

国有企业经理层作为国有资产的运营者,是在多种激励约束条件下经营管理国有企业的,根据经济理性人的假定,他们往往是在这些激励约束条件下做出最有利于自己或者能最大化自身效用的一系列经营决策的。因而,设计优化的激励约束条件激励经理层实施有利于股东利益的经营决策,是国有资产管理者的应有职责。 由于面临国有资产所有权虚置等问题,成熟的市场经济条件下产品市场的竞争、经理市场的竞争、企业控制权市场的竞争等机制,对国有企业经理层很难发挥有效的激励约束作用。因而,国有企业经     

现代企业制度下的纪检监察理念

国有企业要实现建立政企分开、产权明晰、责权明确、管理科学的现代企业制度的目标,就要采取公司制。现代企业制度下的国有企业,要注重发挥各部门互相监督互相制约的作用。国有企业的纪检监察部门作为监督机构,能够对其他部门发挥制约和监督作用。     

激励与约束:经营者腾飞的双翅

现代企业和企业家理论的实证表明,在经济发展的过程中,企业经营者起着十分关键的作用。经营者的重要性来源于企业面临的不确定性。不确定性的存在使得经营者及其经营决策在企业生存发展和运营效率上具有决定性的意义。以建立现代企业制度为目标的我国国有企业改革,必须在建立企业法人产权制度的同时,建立起有效的经营者行为激励和约束机制,造就一支忠诚于国家又精于企业经营管理的经营者队伍,并使之发挥既能贯彻国家意志,又能最大限度地提高企业效率和竞争力的作用。这是防止国有资产流失、增强企业活力和提高企业运营效率的关键。为什么要对经营者行为进行激励和约束建立经营者行为激励和约束机制是由现代企业制度的基本特征以及由此在企业运营中产生的问题所决定的。现代企业制度要求所有权与经营权相分离,企业的最高经营管理决策权由经理人员掌握,即“经理制“。经理制是现代企业制度区别于传统企业制度的主要特征。正是这一特征,才导致了现代企业在运营中产生了传统企业所不曾有     

浅议国有企业经营者激励与约束机制的构建

党的十五大以来，以建立现代企业制度为目标的国有企业改革已进入了攻坚阶段。而国有企业经营者激励与约束机制的构建问题便是现阶段国有企业改革与发展所面临和亟待解决的十分关键的问题。本文试就这一问题，谈一下个人的肤浅认识。一、激励机制及其构建国有企业经营者的激励机制主要包括物质激励机制和精神激励机制。经营者的物质激励主要包括基本工资、奖金、股权、期权等。经营者的精神激励主要包括荣誉地位、权力、成就感、归属感等。企业理论表明，经营者在企业制度创新中的作用是至关重要的没有一大批“支薪经理”阶层的崛起，就没有…     

上市公司股权激励的财富效应检验

论文从市场反应角度,用事件研究法和多元线性回归模型,对2006年以后中国沪深A股市场公布股权激励草案的49家上市公司的股权激励财富效应进行了检验。结果表明:我国上市公司公布的股权激励方案对股价产生了积极的影响,存在着显著的财富效应,投资者对盈利能力和成长能力高的公司预期激励效果要更好一些;且中国国内投资者更关注上市公司股权激励本身这个事件,而忽略了股权激励方案中具体的激励水平。     

国有企业走向市场的探索

社会主义市场经济体制的一个要点就是：既坚持公有制为主体、多种所有制经济共同发展、发挥国有经济的主导作用，同时又使市场在资源配置上起基础性作用，发挥市场在提高经济运行效率方面的积极作用。为此国有企业改革中必须解决的一个难题就是，能否既坚持企业国有资本国家所有，同时又能政企分开，使千万个企业成为各自独立的企业法人实体。因此，必须通过企业制度创新，克服传统体制的弊端，实现国有经济与市场经济的有效结合。 传统“国有企业”的弊端 “国有企业”是在传统计划经济体制下为完成政府计划而建立的生产单位。改革开放以后…     

建立现代企业制度与企业党组织的政治核心作用

在建立现代企业制度过程中,国有企业党组织究竟处于怎样的地位,应当发挥什么作用,这是大家都非常关心的热门话题,看法不尽相同。本文仅就此发表一孔之见。一、企业党组织在建立现代企业制度中发挥政治核心作用具有客观必然性在深化企业改革、推进现代企业制度建立的时候,为什么在《公司法》里予以充分肯定并以法律的形式规定在现代化公司和国有企业要设立党的组织呢?因为,企业党组织的存在和政治核心地位的形成及其作用的发挥具