国债期市 新一轮投资热点

1994年是我国的“国债年”,国债发行量首次突破千亿元大关,国债流通市场上相继推出了国债现货交易、回购交易和期货交易。其中国债期货更是备受投资看的青睐。1993年10月,上海证券交易所在全国首开国债期货业务,并实行专场交易,降低佣金和手续费等措施促使国债期货交易日渐活跃。随后北京商品交易所(BCE)又成为国内第一家以高水平、高起点开发上市国债期货合约的专业期货交易所。目前BCE的国债期货会员单位已由最初的93家发展到209家,在广大中小     

加快建设国债期权市场

国债期权与国债期货都是债券市场上重要的利率风险管理工具,但两者功能作用有明显区别。国债期货是风险对冲工具,投资者使用国债期货把未来的价格风险锁定在一个特定水平上。国债期权具有价格"保险"功能,投资者通过支付"保险费",可以完全规避价格波动风险,同时保留了未来价格向有利方向变动而带来的潜在收益。从美、德、日、英等大国的发展实践来看,建设国债期权市场,使其与国债期货市场形成利率风险管理的两大支柱,对于发挥债券市场在资本市场的核心功能作用非常重要。     

证券监管风暴悄然升级

要想从根本上解决证券从业人员违法违规问题，必须券商与监管层双管齐下，券商自身从管理上提高经营风险意识，监管层则要加大对从业人员违法违规行为的惩罚力度，否则会出现监管成本很高效果却不好的局面。     

关于各期货交易所建立“市场禁止进入制度”的通知

各期货交易所:根据《国务院批转国务院证券委、证监会关于进一步加强期货市场监管工作请示的通知》(国发[1996]10号)精神,严厉打击操纵期货市场行为和期货欺诈行为,各期货交易所要结合各自的具体情况建立"市场禁止进入制度",并报中国证监会备案。"市场禁止进入制度"是指各期货交易所、期货经纪机构对被宣布为"市场禁入者"的机构和个人,三年内不得接受其从事期货交易的制度。主要包括以下内容:一、对于有下列行为之一者,一经查实,期货交易所要宣布其为"市场禁入者":     

城镇居民社会养老保险经办管理机制存在的主要问题及其改善之径

目前,我国城镇居民社会养老保险(简称"城居保")在经办管理环节存在的主要问题是:政府作为单一实施主体,缺乏有效监管;县级政府管理成本高,压力大;基层经办机构力量薄弱,管理专业化水平低;基金统筹层次低,保值增值困难;个人账户管理缺乏规范。要解决这些问题,必须打破政府单一实施主体局面,允许其他机构参与制度实施与监管;完善经办管理体制,改善服务质量;加强对基金的管理,实现基金省级统筹,提高保值增值能力;完善社会化的管理服务;完善信息管理系统建设,加快发展金保工程。     

关于恢复我国国债期货问题的思索

一、引言国债期货是国债派生工具的一种,指买卖双方通过有组织的交易场所,约定在未来特定时间,按预先确定的价格和数量进行券款交割的国债交易方式,属于金融期货中利率期货的一种。①在现代经济生活中,金融风险始终存在,而     

微观天下

<正>养老金"入市"7月21日,备受社会关注的《基本养老保险基金投资管理办法》结束公开征求意见,意味着将有2万多亿资金"整装待发"进入投资运营。《办法》虽然给出了20多条养老金投资路径,但是"股市"两字还是受到了格外的关注。【评论】清华大学经管学院白重恩:公众对于养老金市场化运营存在误解,投资并不是简单的"炒股",而是通过多元化的资产配置,抗击通胀保值增值,通过委托专业机构并辅以专业化监管来保障资金安全。西南政法大学法熊晖:多年来,只能存银行、买国债的养老基金在保障了"安全"的同时,却因常年跑输CPI而"隐形贬值"。在经济发展     

论恢复我国国债期货的可行性必要性

我国曾在1992年12月为了调动国债市场的投资热情由上海证券交易所率先推出了标准化的国债期货合约,这标志着我国金融期货交易的正式开启。但是由于诸多客观条件上的缺失和制度的不完善等问题,在经历了两年多的尝试以后,国债期货市场被中国证监会叫停。目前,我国的宏观经济环境发生了很大变化,市场条件基本成熟,国债期货必将重新回到我们的经济生活中并发挥重要的作用。     

证券公司参与股指期货、国债期货交易指引

第一条为规范证券公司参与股指期货、国债期货交易行为，防范风险，根据《证券法》、《证券公司监督管理条例》、《期货交易管理条例》等法律法规和《证券公司风险控制指标管理办法》（证监会令第55号）的规定，制定本指引。     

保险资金参与股指期货交易规定

第一条为规范保险资金参与股指期货交易，有效防范风险，根据《中华人民共和国保险法》等法律法规及《保险资金运用管理暂行办法》、《保险资金参与金融衍生产品交易暂行办法》（以下简称衍生品办法）等规定，制定本规定。第二条本规定所称股指期货，是指经中国证券监督管理机构批准，在中国金融期货交易所上市的以股票价格指数为标的的金融期货合约。第三条在中国境内依法设立的保险集团（控股）公司、保险公司、保险资产管理公司（以下统称保险机构）参与股指期货交易，应当根据衍生品办法的规定，以对冲风险为目的，做好制度、岗位、人员及信息系统安排，遵守管理规范，强化风险管理。     

视点

国务院首次明确定义"期货交易"近日,国务院总理温家宝签署国务院令,公布《国务院关于修改期货交易管理条例的决定》,自2012年12月1日起施行。修改后的条例首次明确了"期货交易"的定义,即采用公开的集中交易方式或者国务院期货监管机构批准的其他方式进行的以期货合约或者期权合约为交易标的的交易活动。     

彰显善行义举 绽放生命美丽 “绽放基金”在京设立

2月12日,"绽放基金"签约仪式在中国残联举行。"绽放基金"由发起人北京朗天投资有限公司出资300万元作为种子基金,并动员知名企业、爱心人士以及国际机构共同参与。     

十年一跨越市场始成型——中国证券市场十年回顾(下)

规范发展、走向成熟1992年10月,为加强对证券市场的宏观管理,国务院决定成立国务院证券委员会和中国证券监督委员会。证券委和证监会的成立,标志着全国统一的证券市场管理体制开始形成。然而,市场的快速发展使人们无暇顾及证券市场的风险问题。在1995年初的数月,国债期货的违规事件越演越烈,终于发生了震惊中外的“327”国债期货事件。“327”事件以及几乎同时发生的英国巴林银行事件使人猛醒,规范和监管提上了管理层的议事日程。以1995年5月22日国务院证券委第五次会议和6月15日全国证券期货监管工作会议为界限,中国证券市场开始在“以规范促进发展、通过发展求     

论政府的养老基金监管职责

养老基金投资运营是养老金制度运行的重要环节。但是由于市场失灵的存在 ,必须由政府对养老基金进行监管。本文通过分析政府监管的边界 ,以及总结国外政府在养老基金监管中的主要职责 ,为我国科学设计养老基金监管制度和合理界定政府监管机构的养老基金监管权限提出建设性建议。     

“苹果期货”帮助果农解决“贫果”问题

正2017年12月22日,全球首个鲜果期货品种——苹果期货成功在郑州商品交易所挂牌上市。郑州商品交易所农产品部姚祥在苹果期货上市新闻发布会上表示,苹果期货是助农、益农、扶贫的一个重要品种。开展苹果期货交易,是证监会落实国家脱贫攻坚战略部署的重要举措,也是期货市场支持贫困地区经济发展、服务实体经济的重要安排。苹果,有时也被称作"贫果"。原因是,     

上海金融发展与金融中心推进的主要措施

营造金融机构集聚的市场环境,发挥金融集聚效应自2001年以来,共有数十家券商、保险公司、基金管理公司等金融机构或变更注册地、或以大规模迁移核心业务部门的方式移师上海,使上海正成为各类金融机构争相进驻的热土。2001年5月,兴业证券将研发、投行等四大核心业务部门移至上海;2002年3月,汉唐证券将国债业务管理总部、资产管理总部、投资管理总部等三大业务部门移至上海。日前,东吴证券也已将经纪业务部门外的下属业务全部移至上海。有的券商则一步到位,举“家”搬迁,2002年5月30日,原三峡证券改名为亚洲证券后,正式将注册地由宜昌迁册至上海,而在此前两个月左右,原先在开封安营的富友证券也选择了将上海作为注     

创设我国国债期货交易恢复的时机和条件

随着利率市场化和期货交易升温，适时推出国债期货，是我国货币市场和资本市场均衡发展的内在要求。回顾过去我国国债期货市场失败的历史，分析国内经济现状，发现不仅过去的问题依旧存在，而且市场又出现了新情况。恢复国债期货主要的充分必要条件，是要进一步促进利率市场化和提高国债市场的流动性。     

福利彩票全国联销游戏资金结算模式现状分析及探索

福利彩票全国联销游戏既包括乐透数字型彩票中的双色球、七乐彩,也包括中福在线视频型彩票的各类游戏。自2003年第一款全国联销游戏"双色球"上市销售以来,福利彩票系统不断探索和完善资金结算模式,逐步形成了以发行销售业务系统和银行资金结算系统为依托,彩票发行机构组织实施、各级彩票销售机构参与配合的福利彩票资金结算体系。但随着彩票机构业务费纳入政府性基金预算管理,新游戏新渠道不断拓展,新支付结算手段不断涌现,都对福利彩票资金体系以及资金结算的安全性、时效性提出新的要求和挑战。     

国务院关于进一步整顿和规范期货市场的通知

各省、自治区、直辖市人民政府,国务院各部委、各直属机构:按照国务院的部署,中国证券监督管理委员会(以下简称:中国证监会)加强了对期货市场的整顿和规范工作。经过几年的努力,我国期货市场盲目发展的势头得到了有效遏制,市场行为逐步规范,监管能力有所加强。但是,目前期货市场仍存在一些不容忽视的问题,最为突出的是期货交易所和期货经纪机构过多,运作不规范;少数机构和个人联手操纵市场,牟取暴利;非法从事境外期货、外汇按金交易行为依然存在;监管部门的监管力量薄弱,监管手段落后。为切实加强对期货市场的监管,防范和化解市场     

对诈骗医保基金行为说“不”

正据10月14日《人民日报》报道:2018年至2020年全国共检查定点医药机构171万家次,查处86万家次,追回医保基金348.75亿元。保持高压打击欺诈骗保态势,医保基金监管工作取得一定成效。医保基金的安全使用,关乎国家经济安全,关系医疗保障制度持续健康发展。为进一步管好人民群众的"看病钱""救命钱",国家和相关部门先后制定了《医疗保障基金使用监督管理条例》《关于推进医疗保障基金监管制度体系改革的指导意见》等法规制度,并综合施策,强力推进,确保医保基金安全、高效、合理使用。