科学引导江苏“独角兽”企业成长

正近年来,具有高成长性的"独角兽"企业引起各界广泛关注,被视为未来龙头企业的预备军。从国内外经济竞争环境和江苏目前已有的经济结构、资源禀赋来看,应更加科学冷静认识"独角兽"企业的特质和发展形势,从我省产业基础优势和潜在增长点入手,用好政策杠杆和市场驱动两个推动力,探索符合我省发展规律和战略布局的"独角兽"企     

上海自贸区证券场外市场制度建设研究

随着上海自贸区企业的增多以及金融创新力度的加大,区内企业和投资者都将产生投融资需求,这就对区内多层次资本市场建设提出了更高要求。借助自贸区的特殊定位,上海自贸区证券场外市场将是一个主要面向国际投资者和区内合格投资者的金融资产交易平台。在自贸区金融改革"先行先试"思路的指导下,要想取得场外市场的进一步发展,势必要突破现有的瓶颈,以开拓融资和股份流转渠道为着眼点,探索建立满足市场主体多样化投融资需求的场外市场制度规范。     

以金融供给侧改革助力独角兽企业成长

独角兽企业是引领经济发展和科技创新的重要力量,应以供给侧改革思路推动金融市场发展,优化独角兽企业的间接融资环境,完善独角兽企业的直接融资体系,打造支持独角兽企业的金融生态圈,为独角兽企业茁壮成长提供金融支持。     

新常态下如何促进资本市场平稳健康发展——一个马克思主义政治经济学视角

在经济新常态下,中国资本市场承担着为大众创新创业募集资本、增加居民资本性收入以促进消费的重任,其平稳健康发展对经济转型升级至关重要。2015年以来,中国股市剧烈波动,对资本市场和实体经济带来一定负面影响。本轮股市波动虽然不会改变中国经济总体向好的基本面,但暴露出的资本市场快速发展过程中产生的一些深层次问题值得高度关注和认真分析。马克思主义政治经济学为研究这些问题提供了一个很好的视角。新常态下促进资本市场平稳健康发展,要加强虚实良性互动,增强资本市场服务实体经济能力;培育优质机构投资者,扭转"散户市"局面;完善投资者回报机制,鼓励理性、长期持股投资;全面深化资本市场改革,进一步理顺市场与政府的关系。     

国务院批转证监会关于提高上市公司质量意见的通知

各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：国务院同意证监会《关于提高上市公司质量的意见》，现转发给你们，请认真贯彻执行。上市公司是资本市场发展的基石。提高上市公司质量是提高资本市场投资价值的源泉，对于增强资本市场的吸引力和活力，充分发挥资本市场优化资源配置功能，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，促进我国资本市场健康稳定发展，具有十分重要的意义。十多年来，我国上市公司不断发展壮大，已成为推动企业改革和带动行业成长的中坚力量。     

“独角兽”经济爆发式增长的标志

<正>"独角兽"作为21世纪开始出现的新经济现象,是创新全球化和社交深化的一种结果,是经济出现爆发式增长的标志。"独角兽"的定义"独角兽"原本是西方神话传说中的一种虚构生物,形如白马,额前有一个螺旋角,代表高贵、高傲、高速、神秘和纯洁,有的还长着一双翅膀。"独角兽"企业的概念,最初由种子轮基金Cowboy Ventures的创始人Aileen Lee于2013年提出,指那些具有"发展速度快、     

国务院批转证监会关于提高上市公司质量意见的通知

国发〔2005〕34号各省、自治区、直辖市人民政府,国务院各部委、各直属机构:国务院同意证监会《关于提高上市公司质量的意见》,现转发给你们,请认真贯彻执行。上市公司是资本市场发展的基石。提高上市公司质量是提高资本市场投资价值的源泉,对于增强资本市场的吸引力和活力,充分发挥资本市场优化资源配置功能,保护投资者特别是中小投资者的合法权益,促进我国资本市场健康稳定发展,具有十分重要的意义。十多年来,我国上市公司不断发展壮大,已成为推动企业改革和带动行业成长的中坚力量。但由于受体制、机制、环境等因素影响,相当一批上市公司…     

资本市场投资者非理性行为研究

资本市场投资者的非理性投资行为,不但会给投资者本身带来损失,长此以往,也会对整个资本市场的健康和稳定发展造成巨大的隐患。资本市场投资者存在的很多非理性行为如羊群效应、过度自信、处置效应,从行为金融学视角提出了改善这些非理性行为的建议。     

港澳台快报

正香港证监会支持港交所引进"同股不同权"架构港交所就推行"同股不同权"的方案已经探讨了一段时间并征求了市场的意见,日前香港证监会主席公开表态,支持港交所实施"同股不同权"。日前在香港交易所拥有31年历史的交易大厅关闭的活动上,香港证监会主席唐家成表示,香港证监会支持引进不同投票权(同股不同权)架构,正与香港政府和港交所讨论保障投资者措施。他说,该架构将有助于吸引"新经济"公司进入香港市场,解决市场结构不平衡的问题。市场分析人士表示,随着香港证监会放弃"同股同权"的立场,拥有多种股份类别的公司明年中期可能获准在香港股市发行股票融资。而某些达到了所谓"独角兽"规模的初创企业,     

全面注册制与深化资本市场改革研究——必要性、难点性及深远影响

股票发行制度的改革是中国资本市场改革中至关重要的一环。资本市场经过30多年特别是党的十八大以来的改革发展，在新时代重要历史节点上，全面注册制落地实行，开启了资本市场的全新篇章。相较于以往，注册制市场化程度更高，在定价效率和优化资源配置方面都具有显著的优势，能够从多个方面助力中国特色现代资本市场建设。但全面注册制的顺利实施只是全面深化中国资本市场改革的第一步，未来应继续推动多层次资本市场建设，改革完善信息披露和退市制度，重视投资者保护、培育优质企业、提高机构投资者素质并增强资本市场财富管理功能，引领中国特色现代资本市场更好地服务于高质量发展。     

独角兽企业的发展态势及成长路径

正独角兽企业是创新全球化时代的产物,正在以全新的商业模式改变着传统产业,孕育出发展新活力。独角兽企业出现的地方,往往是科技创业或高端创业活跃、经济蓬勃发展的区域。近年来,我国独角兽企业发展迅猛,在经济增速下滑的情况下,独角兽企业代表着新经济的增长动力,对引领产业新技术、新业态、新模式升级以及经济结构调整等起到了重要作用。目前,江苏正处在创新驱动发展阶段,亟需集聚技术、知识、     

独角兽企业、场效应、灰犀牛——新概念:新机遇 新挑战 新任务

正随着经济社会的转型发展,一些新概念、新提法、新词汇不断涌现,展现着新活力,带来了新理念、新机遇、新挑战、新任务。独角兽企业独角兽企业是近十年来全球经济的新现象。独角兽企业是指成立10年以内、估值超过10亿美元、获得过私募投资且尚未上市的企业。独角兽企业被认为是新经济时代科技创新的集中体     

融资并购的半步之遥

"现在要想在北京的簋街上新开餐馆已经不可能了,只能盘别人的店面;中国吸引了全世界的投资者,中国投资市场已基本饱和,而更高级别的投资——也就是融资并购,才刚刚开始"。融资并购,就是用别人的钱、收购别人的企业。现在,全世界的并购资本特别是PE直奔中国,我国是在搞"资本市场     

关于风险资本“惜进”的博弈分析

风险投资为新经济的出现提供了强有力的金融支持.如何发展风险投资企业,尤其是解决风险资本的"惜进"问题,已成为各国广泛关注的问题.笔者认为,风险资本"惜进"的原因在于风险投资业的高风险性,而风险投资业高风险的原因在于风险投资者与风险企业之间的信息不对称,这是风险资本"惜进"问题的根本原因.发展风险投资基金,能够有效地改善信息条件,降低风险投资的风险程度,从而解决风险资本"惜进"问题.     

中国特色资本市场的建设目标和路径选择

构建中国特色资本市场的路径是要继续加强资本市场的法治化和制度化建设,通过进一步整合完善场内、场外各层次、各板块的功能,促进多层次资本市场体系效率有较大提升,不断完善投资者保护制度体系,推动投资者保护机制体制创新,不断扩大专业性机构投资者和管理机构队伍,提升投资者的专业能力和水平,进一步健全法治保障和证券执法体制机制,加大资本市场违法违规成本,为资本市场健康运行创造良好的法治环境。     

对中关村创新创业环境的全景解读

正238家上市公司5年数据追踪,8个科技企业创新模式精准解读,管委会服务理念自我剖析……这是一部中关村奋斗史,全景式展现孕育4000多家瞪羚企业、67家独角兽,造就联想、百度、京东的创新创业生态。中关村科技园区是我国国家自主创新示范区,在党中央号召重点发展的互联网、大数据、人工智能、绿色低碳、现代供应链、高端服务等领域孕育了一大批世界级领先企业。它们依靠科技创新从无到有,借助资本市场从小到大。可以说,中关村是新经济的先进代表,是创新与资本双擎驱动的先行者。中关村的贡献不是孵化     

发达国家资本市场资金结构变化的经验及借鉴

最近几十年国际金融市场一个明显的特征就是证券化趋势不断加强,资本市场在各个国家都获得了迅速发展。这一快速发展部分是资金结构的转型推动的。通过选择几个典型发达国家的资本市场进行研究,分析这些国家资金结构的转型,可以发现资本市场的资金结构和投资者结构具有机构化趋势和国际化趋势两个基本趋势。同时,未来中国资本市场的战略转型离不开资金结构和投资者结构的调整,而资金结构的调整离不开机构化和国际化。     

借力资本市场 加快市域经济发展

正随着国内资本市场政策红利逐步释放,资本市场功能地位、治理水平、市场价值发生了根本性的改变,将为实体经济发展提供源源不断的强大动力,促进区域经济更好更快发展。镇江积极抢抓资本市场改革机遇,放大特色优势,推动更多企业利用资本市场做优做强,为书写"镇江很有前途"的新篇章作出重要贡献。资本市场为市域发展带来新机遇     

构造“投资者拥有企业，企业拥有财产”的现代产权结构

按照现代公司法的产权制度原理,公司作为一个社会化的资本实体,必须在产权上和人格上与投资者之间确定明确的界线.因此,必须构造"投资者拥有企业,企业拥有财产"的现代产权结构,即把投资者的财产所有权转换为两种权利:股权和法人财产权.     

论风险投资企业的制度建设

“风险投资”常被称为“高科技风险投资”,主要是指对新兴的处于高新技术创业过程中的企业提供资本支持和经营服务,以扶植企业发展,最终通过转让股权等形式获取长期资本增值。风险投资的主体分别是投资者、风险投资企业和风险企业。投资者主要由国家资本、民间资本、企业投资、机构投资与境外投资构成,他们将资金注入到风险投资企业,从中收益并承担相应的风险;风险投资企业是集融