美国主权债务问题及其影响

美国经济具有债务驱动特征,其经常项目收支长期保持逆差,联邦财政长期保持年度赤字.在应对金融危机过程中,美国私人部门债务萎缩,而联邦债务大幅上升,造成债务风险从私人部门向联邦政府债券转移.同时,经济金融危机加剧美国社会贫富分化,政治经济矛盾激化,民主、共和两党以债务问题为砝码,不断挑起政治斗争,从而使美国主权债务问题成为影响未来美国和世界经济平稳复苏的一大不确定性因素.     

非洲债务问题的议题化及其影响北大核心

议题化是当今非洲债务问题的重要特征。作为经济议题,债务问题是非洲发展进程中的重大问题;作为政治议题,债务问题正成为非洲国家国内政治和社会的重要议题;作为国际关系议题,非洲债务问题是传统大国与新兴大国、双边与多边、官方与私人部门在非洲博弈和互动的新议题。非洲债务问题的议题化正带来多重影响,其嵌入非洲国家的国内政治和国家发展议程,推动中国与传统债务治理机制的碰撞、竞争和磨合,成为影响中非合作关系的焦点问题。受2020初暴发的新冠肺炎疫情等因素影响,非洲债务问题议题化趋势更加复杂,非洲债务可持续性面临新的不确定性,同时国际社会在非洲债务救助中团结合作的意愿和行动不断走强,非洲债务问题日益成为国际债务治理合作转型的重要动力。然而,美西方在非洲债务问题上的政治化图谋给非洲发展和国际债务治理带来负面影响。国际社会必须认清非洲债务问题的根源和本质,坚决反对将债务问题政治化,通过团结协作构建真正有效的国际债务治理体系,从而切实推进非洲发展和国际对非合作。     

拉美地区债务发展与风险研究——基于“历史—结构”框架的分析

债务问题已成为制约新兴经济体可持续发展的重要障碍。本文基于“历史—结构”分析框架，以近50多年来新兴经济体经历的债务浪潮为背景，阐述拉美地区债务的积累与风险、危机与处理的特征事实，探讨债务问题的历史根源，进而研究债务风险与财政可持续性之间的关系。研究发现，拉美债务危机是该地区长期实行进口替代工业化模式导致的“结构性发展危机”的表现形式，其不仅源自拉美国家内部发展的结构性缺陷，而且深受复杂而不利的外部因素的影响。当前为应对疫情冲击和经济下行风险，拉美国家财政支出持续扩张加剧债务上涨压力，同时美联储激进加息周期推高全球融资成本，可能引发拉美国家债务违约风险。此外，债务可持续性和公共财政可持续性互相依赖。鉴于此，对于发展中国家和新兴经济体而言，促进经济发展模式转型、完善宏观经济政策、防范重大金融风险、注重健全债务管理和深化国内金融市场、积极参与国际债务治理改革具有重要意义。     

俄罗斯加入巴黎俱乐部的收益与代价分析

巴黎俱乐部是西方发达国家主导的官方债权人非正式组织，专门为债务国和债权国提供债务安排，是解决国际经济政治问题和主权债务的重要谈判机构。俄罗斯为解决苏联遗留的债务和债权问题以及自身债务，也为提高本国的国际影响力，自独立之初就争取加入巴黎俱乐部，并于1997年正式加入。此后，俄罗斯得以利用巴黎俱乐部规则厘清各种债务关系，在不到十年的时间里基本解决了债务问题，提高了国家信用，为吸引外资、融入全球化、推动经济社会发展创造了条件。同时，由于美西方减免债务有严格条件，如必须按国际货币基金组织要求进行国内结构性改革、降低军费、避免与北约竞争等，俄罗斯为加入巴黎俱乐部在政治经济和安全外交等方面付出了沉重代价，影响深远。     

解决债务问题:新世纪非洲经济发展的当务之急

在世界经济全球化浪潮如火如荼的进程中,非洲国家却在债务枷锁的禁锢中挣扎,债务问题已成为制约其经济进一步发展的核心问题.沉重的外债对非洲国家经济增长、脱贫复兴产生了严重的负面影响,在一定程度上也削弱了非洲国家的经济主权.债务问题的最终解决,需要国际社会和非洲国家的共同努力.     

阿根廷债务技术性违约的根源与影响

2014年下半年,阿根廷陷入2001年以来的第二次主权债务违约,此次债务违约是一种技术性违约,其直接原因是美国最高法院判决阿根廷政府必须向NML资本管理公司等少数"钉子户"债权人履行全额支付责任,而阿根廷不愿对这部分债权人进行支付,同时因技术原因而无法对其他债权人履行债务支付责任。阿根廷债务违约的发生源于明显的体制机制弊端,如债务重组的机制不完善、对债权人的差异化处置机制以及债务重组中"门栓法"、同等权益条款以及未来权益追溯权等条款导致的法律问题。此次债务违约可能重创阿根廷财政与经济稳健性,并使得全球性主权债务重组机制面临新的制度性冲击,然而,它对全球经济和国际金融体系的影响较为有限。阿根廷债务困局带来的启示是应高度重视财政预算的稳健性及主权债务处置的审慎性。     

近年巴基斯坦债务危机的演变、影响与出路

在新冠疫情反复、地缘政治冲突加剧、发达国家“加息潮”等外部冲击下，新兴市场和发展中国家面临严峻挑战，部分国家受持续的外部冲击和内部发展矛盾影响，陷入债务危机甚至国家破产，债务问题已经成为制约可持续发展的重要阻碍。2023年是习近平总书记提出“一带一路”倡议十周年，也是“中巴经济走廊”启动十周年。巴基斯坦作为“一带一路”沿线重要国家，深陷债务危机。在此背景下，本文深入分析了巴基斯坦债务问题的演变、成因和影响，发现巴基斯坦内部经济发展缺乏动力，政治局势长期不稳，制度薄弱治理不善，贪腐和恐怖袭击等问题频发，导致国家发展落后，长期依赖借债维持国家发展。本次债务危机严重冲击了巴基斯坦外国投资和对外贸易等多个方面，短期内化解债务危机困难，巴基斯坦政府应从全局出发，从短、中、长期谋求行之有效的解决之道。     

世界经济复苏阶段的新风险——主权债务增长与危机

在国际金融危机和经济衰退期间，各经济体采取了扩张性的财政政策和货币政策。反危机措施虽然阻止了经济“自由落体式”的下滑，但使发达经济体和一些新兴经济体的公共债务大为膨胀。希腊主权债务危机只是“冰山一角”。欧洲的主权信用风险和危机正在蔓延和扩散，削弱了欧盟、欧元区的凝聚力及欧元的吸引力，并影响到世界经济的复苏。亚洲新兴经济体应从希腊主权债务危机中汲取教训和警示，在经济复苏、增长与实施反周期措施之间，寻找“两难选择”的平衡点。     

试析发达经济体的主权债务危机风险

当前,西方国家刮起了一场主权债务风波,尤以欧元区国家为烈。希腊爆发了债务危机,其他一些欧元区国家也益显危机迹象。美国和日本的财政赤字和国债也居高不下,远超警戒线。这场主权债务风波表明,欧盟国家和美、日长期形成的"债务经济"是不可持续的。     

美国国债危机与解决前景

美国提高债务上限虽暂时消除了国债违约风险,但巨额债务却并未减少,甚至还会继续增加,给美国经济和世界经济带来的风险将长期存在。美国的经济结构与消费方式、庞大的社会保障体系和国防开支,以及长期赤字财政政策是造成美国巨额国债的主要原因。当前,美国债务问题的解决前景不容乐观,中国作为美国最大的债权国,其外汇资产安全蕴藏着极大的风险,需妥善应对。     

新兴市场债务危机与百年大变局

本文从国际政治经济学视角讨论新兴市场负债率对经济增长的影响。新兴市场国家和发展中国家的快速发展是21世纪初以来全球政治经济中的一个大现象，构成了中国领导人所说的“百年大变局”的重要组成部分。20世纪分别发生过以发达国家和拉美国家为主体的债务危机，对两个国家群体的权势地位产生了截然不同的影响。当前的新一轮债务危机是第三次大的债务危机周期，以中等收入国家为主要对象，并被认为对新兴市场和发展中国家产生了负面影响。在这一轮债务危机中，无论是作为债务人还是债权人，中国已经处于舆论关注的焦点。为了准确理解债务危机、新兴市场国家以及国际力量对比之间的关系，本文从力量崛起的角度重新界定了32个新兴市场国家(“E32”)。理论讨论和实证分析显示，最近两年32个新兴市场国家的加权负债率已超过60%,但是作为一个整体，还不能说这个阈值对新兴市场国家的经济增长产生了严重的负面作用。很大程度上，近两年新兴市场经济增速的下降源于新冠疫情的冲击，而提高负债率的扩张性财政政策总体上却有利于应对疫情冲击。21世纪初以来32个新兴市场国家的加权经济增长率显著高于世界平均增速，其未来的增长态势也略好于国际货币基金组织(IM...     

欧洲主权债务危机发展态势及其影响北大核心CSSCISSCI

欧洲主权债务危机正在不断扩散,希腊、爱尔兰、西班牙、葡萄牙、意大利等国相继陷入其中,整个欧盟都被债务危机所困扰。欧债危机的持续蔓延不仅引起了股市和汇市的过度动荡,而且开始冲击到金融业,并对欧元区和欧洲一体化进程构成了严峻挑战,市场对世界经济二次探底的担忧加剧。对于中国来说,目前不仅要密切关注欧债危机的进一步发展,而且还需对美国的债务问题以及中国地方政府的债务问题保持警觉。     

欧洲主权债务危机发展态势及其影响

欧洲主权债务危机正在不断扩散，希腊、爱尔兰、西班牙、葡萄牙、意大利等国相继陷入其中，整个欧盟都被债务危机所困扰。欧债危机的持续蔓延不仅引起了股市和汇市的过度动荡，而且开始冲击到金融业，并对欧元区和欧洲一体化进程构成了严峻挑战，市场对世界经济二次探底的担忧加剧。对于中国来说，目前不仅要密切关注欧债危机的进一步发展，而且还需对美国的债务问题以及中国地方政府的债务问题保持警觉。     

第三世界债务问题的基本形势

1982年,墨西哥政府宣布无力偿还750亿美元的外债而触发了一场国际债务危机,自此,发展中国家日益沉重的外债负担便成了一个影响世界经济增长的极为不利的因素和需要缓解的严峻的全球性问题。目前,第三世界债务形势及其前景如何?近几年来,国际社会关于缓和债务危机的战略有何新变化?这些问题一直受到人们的极大关注。一、目前第三世界外债的基本情况近年来,由于整个世界经济增长缓慢,全球性贸易保护主义重新抬头和国际金融市场动荡不定,正在进行经济调整与改革的发展中国家面临的困难日益严重,巨大的外债不仪未见减少,而且还本付息的负担象雪球那样愈滚愈大。目前。     

独立以来印度公共债务可持续性实证研究

在全球债务持续攀升、经济运行风险日趋加大的背景下,采用动态债务方程对独立以来印度总体公共债务和外债的可持续性进行研究。结果表明,无论是总体债务还是外债,印度债务的可持续性欠佳。对印度来说,政府加强短期和中长期债务管理已刻不容缓;对中国政府而言,借鉴印度债务管理经验或教训是非常必要的;在"一带一路"背景下,赴印投资的中资企业应在项目选择、财务管理、风险压力测试和预警等方面做好债务风险的防范。     

阿根廷债务危机的形成及启示——阿根廷金融危机探源之二

阿根廷金融危机实质上是一场以支付危机为主要特征的债务危机。它是因阿根廷政府丧失偿债能力、不得不宣布倒债而引发的。阿根廷债务危机启示人们,在全球化的条件下,一国政府只有坚决控制财政赤字,保持健康的财政,不断提高出口创汇能力,保持合理的资金流入,制定并实施恰当的债务政策,控制内外公共债务的规模,减少对外债的依赖,维护公共财政的平衡,保持政府信用,才能有效地避免债务危机的发生。     

欧洲债务危机探源

如果说2008和2009年是金融危机年的话，那么，到了2010年，债务危机已经取代金融冲击，成为威胁发达国家经济的主要“次生灾难”，而且现在还愈演愈烈。在美、欧、日三大主要经济体中，欧洲是总体债务负担最轻的一个；日本2011年初的政府债务接近该国国内生产总值（GDP）的200％，是所有主要发达国家中债务水平最高的     

主权债务危机的发展前景和影响

尽管欧盟和国际货币基金组织出台了大规模救援计划,金融市场仍然对欧洲主权债务危机的前景充满疑虑。这是因为解决危机的各项政策措施实施起来都存在较大难度,而主权债务危机形成的制度性缺陷若不解决,未来债务危机和货币危机可能会反复出现。最终,欧洲国家可能还是要采取＂债务货币化＂的手段解决债务危机,并因此引发汇率贬值和通胀上升,为世界经济增长带来不利影响。我国可能也将面临输入性通胀和人民币汇率升值的双重压力。     

印度地方政府债务融资研究:规模、结构及监管实践

印度地方政府债务融资市场经过数十年发展,其融资途径已呈现出多元化的特征,这为推动市政基础设施建设、繁荣印度的地方经济做出了重要贡献。目前该市场监管中仍存在着:对地方政府性债务范围界定不合理、债务风险监控基础设施建设滞后、投资者保护机制不完善、风险分控缺乏透明及充分的信息披露与信用评级制度作保证等诸多问题。印度的监管实践经验对于规范发展我国地方政府债务融资市场颇具借鉴意义。     

试析中非合作关系中的"债务问题"

近年来,减缓非洲债务是当前国际关系中的重要问题.在2000年中非合作论坛部长级会议上,中国政府首次提出减免非洲债务的举措.不附加任何政治条件是中国与西方国家在对非洲减债问题上的根本差异所在.作为国际减债的新模式,中国对非洲国家实施的减债举措,有利于推动非洲国家的经济发展与改善其融资环境,深化中非经济合作,推动国际政治、经济新秩序的建立.减免非洲对华债务,符合中国和非洲人民的长远利益.