债权治理效率的理论与实证

关于资本结构的代理成本理论和控制权理论都认为 ,企业资本结构中一定的负债有利于公司治理效率的提高。本文以深市和沪市的上市公司数据为基础 ,对我国上市公司的债权治理效率进行了实证分析 ,结果表明 ,资本结构中一定的负债率有利于提高公司治理效率。当前应采取积极措施为债权治理效率的提高提供良好的内外部环境 ,通过债权治理提高我国上市公司的治理水平。     

激励及其约束边界

一　人力价值观的重塑 :理论架构与现实错位知识经济导致产权变革 ,人力资本的产权天然属于个人 ,可以交易。现在看乎理所当然的命题 ,可在计划体制下 ,人也是计划的附属品 ,集体主义和国家培养体制 ,根本就不可能承认个人的人力资本产权 ,这种体制因而也无法界定每个人在企业中的相应地位。至此存在悖论 :一方面 ,国有企业难以找到适合的“代理人”来担负企业有效运营的责任 ;另一方面 ,国有企业又无法消灭个人在事实上受制于他自身的智能潜质的现实。其结果是造成企业的各种智力资源得不到充分发挥 ,也就很难让企业和个人有真正的活力与动…