市场中介与公司治理:重构“看门人”制度框架 |
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作者单位: | ;1.西安交通大学管理学院;2.东北农业大学经济管理学院 |
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摘 要: | "看门人"制度是一个复杂的系统,同时也是稳定资本市场的关键机制。本世纪初爆发的公司丑闻和金融危机使得"看门人"制度重新回归到人们视野。通过梳理"看门人"制度演进过程及形成机理,利用基础博弈论对"看门人"制度失灵的原因进行探讨之后我们的结论是:投资者所依赖的是一系列"看门人"制度而非单一的"看门人"制度,"看门人"制度失灵关键在于缺乏独立性和必需的权力,治理"看门人"制度失灵需要重构委托代理关系,切断"看门人"和客户之间隐形的委托代理纽带。
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关 键 词: | 看门人制度 市场中介 公司治理 委托代理关系 |
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