股权结构内生性假说的经验证据——基于我国股改后大宗股权转让行为的实证分析 |
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引用本文: | 彭莉.股权结构内生性假说的经验证据——基于我国股改后大宗股权转让行为的实证分析[J].求索,2010(2):18-20. |
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作者姓名: | 彭莉 |
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作者单位: | 华中科技大学管理学院; |
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基金项目: | 湖北省社科基金项目(09ZDB17、08JD52); 企业战略管理与投资决策研究基地项目 |
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摘 要: | 国内大量学者研究了股权结构对公司绩效的影响,而公司绩效通过股东行为影响股权结构的研究罕见。本文利用2006—2008年175个大宗股权增、减持数据,对股东大宗增、减持行为进行研究。研究发现:业绩较好、股权集中度较低、中央国资委为终极控制人以及较大规模公司的股东倾向于增持;盈利能力差、民营、省级政府控制公司及小规模公司更多地被减持。公司绩效及原有股权结构通过股东大宗增、减持行为影响股权集中度及构成,这说明股改后我国上市公司股权结构内生性特点更显著,有益于控制权市场的培育和外部治理机制的完善。
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关 键 词: | 股权结构 内生性假设 大宗股权转让 公司治理 |
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