加大金融创新力度 发展可转换债券市场 |
| |
引用本文: | 陈述云,蒋永穆.加大金融创新力度 发展可转换债券市场[J].理论与改革,2003(3). |
| |
作者姓名: | 陈述云 蒋永穆 |
| |
作者单位: | 华创证券公司,四川大学经济学院 经济学博士,贵州贵阳550001,教授、经济学博士,四川成都610064 |
| |
摘 要: | 可转换债券是兼具债券和股票双重特点的一种金融衍生工具。2001年证监会发布的《上市公司发行可转换公司债券实施办法》,掀开了中国可转换债券市场发展的新篇章。然而,2002年的数据显示,我国可转换债券市场发展却十分低迷,不仅发行出现了滞销,而且上市流通后的价格也持续走低,所有可转换债券均跌破了面值。分析表明,导致可转换债券市场发展低迷的根本原因是可转换债券发行条款没有协调好发行人与投资者之间的利益关系。尽管当前可转换债券市场发展面临困境,但从长远看,可转换债券市场的发展前景是广阔的。同时,本文还指出了我国可转换债券估值实践在确定贴现率和波动率这两个重要参数上存在的问题,并给出了作者的解决思路。
|
关 键 词: | 可转换债券 发行条款 修改 估值 |
本文献已被 CNKI 等数据库收录! |
|