| 管理层持股对企业价值的影响--基于金融危机冲击视角 |
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| 引用本文： | 张纯,;曾爱民.管理层持股对企业价值的影响--基于金融危机冲击视角[J].求索,2014(6):114-119. |
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| 作者姓名： | 张纯 ;曾爱民 |
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| 作者单位： | [1]上海财经大学会计与财务研究院,上海200433; [2]上海财经大学,上海200433; [3]浙江工商大学,上海200433; |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目（71272011/G207）;浙江省社会科学重点研究基地重点课题（12JDZS02Z）;浙江省自然科学基金面上项目（LYl2G02018）;浙江省高校社会科学重点研究基地（浙江工商大学工商管理学科）重点项目资助（13GSGU）7Z）. |
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| 摘 要： | 管理层持股与企业价值的关系一直是全司治理研究的热点问题。以沪深两市全体上市全司面板数据为研究样本，分别对金融危机前期与金融危机期间进行实证研究并比较分析，结果表明：不论是否受到金融危机冲击，管理层持股比俐、净资产增长率、第一大股东持股比俐均与企业价值正相关；在控制变量范围中，不论是否受到金融危机冲击，未流通股比俐均与企业价值高度负相关，且超过管理层持股的影响；金融危机冲击下，管理层持股比俐与企业价值的正相关关系略有减弱，但并不显菩。说明在我国管理层持聪比俐较低的大环境下，管理层持股还是发挥了一定的作用。
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| 关 键 词： | 金融危机 管理层持股 企业价值 全司治理 |
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