中国外汇储备存量变动及其决定机制——基于VEC模型的实证研究

本文基于1984年-2009年的年度数据,利用向量误差修正模型对中国外汇储备存量变动及其决定机制进行研究。实证结果表明中国外汇储备与其影响因素间存在长期均衡关系和短期调整机制,中国外汇储备对汇率变动反应敏感。解决中国超额外汇储备应加快产业结构调整,改变经济失衡现状;实施外汇储备积极管理策略,降低持有超额外汇储备的机会成本;强化资本项目开放过程中的政府监管职能,严防汇率风险。