| 日本泡沫经济生成与货币政策效果的内在关联——基于货币政策传导机制的实证分析 |
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| 引用本文： | 邓美薇,张季风.日本泡沫经济生成与货币政策效果的内在关联——基于货币政策传导机制的实证分析[J].日本问题研究,2017(3):27-35. |
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| 作者姓名： | 邓美薇 张季风 |
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| 作者单位： | 1. 中国社会科学院 研究生院,北京,102488;2. 中国社会科学院 日本研究所,北京,100007 |
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| 基金项目： | 中国社会科学院亚洲研究中心资助课题项目 (GJ08-2016-HX-2411) |
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| 摘 要： | 从货币政策汇率及资产价格传导机制出发,通过构建SVAR模型分析日本泡沫经济生成与货币政策效果的内在关联。研究结果表明:20世纪80年代中后期,日本为应对日元升值冲击而施行的宽松货币政策并未达到预期效果,对日元汇率、出口、产出的影响并不明显,货币政策的汇率传导机制受阻。但是由于宽松货币政策直接推高了资产价格,资产价格的迅速提高并没有带动投资以及产出的相应增长,资金良性循环过程被打断,资产价格对投资以及投资对产出的传导受阻,宽松货币政策对实体经济的提振作用削弱,过剩流动性滞留资本市场,最终引发了泡沫经济的生成。鉴于此,中国应吸取教训,谨慎调控货币政策并且综合考量政策效果,合理防范资产泡沫膨胀以及积极引导创业、创新投资夯实实体经济基础等。
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| 关 键 词： | 日本 货币政策 泡沫经济 SVAR 货币政策传导机制 |
Inner Relationship between Formation of Japan's Bubble Economy and Monetary Policy Effects——An Empirical Analysis Based on Monetary Policy Transmission Mechanism |
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| DENG Mei-wei,ZHANG Ji-feng.Inner Relationship between Formation of Japan's Bubble Economy and Monetary Policy Effects——An Empirical Analysis Based on Monetary Policy Transmission Mechanism[J].Japan Problem Studies,2017(3):27-35. |
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| Authors: | DENG Mei-wei ZHANG Ji-feng |
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