2016年货币金融形势

当前中国经济的总量与结构都处于调整过程中，经济结构调整出现积极变化，发展新动能加快形成。经济的短期波动和长期增长，取决于供需两端发力和供给侧改革的力度和效果。宏观经济与货币金融形势具有同向联动关系。具有规律性的表现是，经济增长放缓、产业结构转型、主要经济体货币政策分化，都会引发金融体系面临的更多的不确定性，对货币政策提出了更高的要求。具体表现在，企业杠杆率偏高，金融市场出现一些波动，宏观流动性管理面临新挑战，以互联网金融为代表的新金融业态风险潜藏，国际资本流动频率和幅度都存在相应变数，商业银行不良贷款有上升趋势。截至2015年第4季度末，商业银行不良贷款余额1.27万亿元，已连续17个季度反弹；不良贷款率1.67%，连续10个季度反弹。针对当前社会经济状况，中央经济工作会议提出了2016年及今后一个时期“要在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，实施相互配合的五大政策支柱”的要求。就货币政策而言，2015年的提法是稳健的货币政策松紧适度，2016年的提法是稳健的货币政策灵活适度，这二者存在细微的差异。