从WA公司内幕交易案看美国证券法“效果”规则

最近的Well Advantage公司内幕交易案典型体现了美国证券法域外管辖权的"效果"规则,"效果"的核心内容是不管欺诈行为发生在何处,只要对美国证券市场和投资者产生了实质影响,美国法院就有管辖权。此规则固然保护了美国市场和美国投资者,但却对外国投资者和外国国家主权造成了侵害;在国际压力下,美国也在逐步尝试建立一套基于国际平等合作的域外证券监管体系,并取得了有益的进步。