基于LASSO方法的中小板上市公司现金持有影响因素分析

基于2005—2012年中小企业板上市公司的数据，利用LASSO方法选择出了对中小板企业现金行为影响最大的八个因素．对现金持有率进行分析。建立ARIMA—ANN模型对中小板企业现金持有进行样本内及样本外预测．以验bY-LASSO选择变量的有效性。研究结果表明，对企业现金持有影响程度最大的因素由大至小分别为：银行债务、现金替代能力、股权集中度、贷款利率、托宾Q、财务杠杆、主营业务利润率、销售毛利率；实证结论更多的支持了融资优序理论，也一定程度上支持了权衡理论和代理理论：ARIMA—ANN模型对样本内数据拟舍效果良好，验证了LASSO方法选择变量的解释能力。