论证券市场内幕交易民事责任的完善

内幕交易的含义及其民事责任概述，（一)内幕交易的含义及特点，所谓内幕交易又称内部人交易或知情人交易、证券内部交易信息的知情人员或非法获取证券内幕信息人员，在涉及证券的发行、交易或其他对证券价格有重大影响的信息尚未公开前进行证券交易或将消息泄漏给他人，或依据该消息建议他人进行证券交易。     

证券纠纷解决机制构建的考量因素论析

证券纠纷解决机制的构建,应当充分考量证券的财产性、流通性和法律性等独特属性以及证券纠纷的高度复杂性、更强专业性、影响广泛性等特征,并根据证券交易委托纠纷、证券托管纠纷和证券交易结算资金纠纷等不同类型,建立能够满足当事人需求的解纷机制。     

浮动佣金制分析

证券交易佣金是证券公司为客户提供证券代理买卖服务收取的报酬。随着我国证券市场的进一步发展 ,长期以来过高的固定佣金已成为抑制证券交易需求和证券交易市场化的重要因素 ,实行浮动佣金制已势在必行。佣金降低后 ,市场状况与行业格局必然会发生变化 ,这对于中国稚嫩的券商来说既是机遇又是挑战。如何创新经纪业务 ,更好地发展下去 ,是他们目前面临的最大问题。     

证券市场税制改革的构想

我国自80年代开放证券市场以来，市场流通体系已初具规模，形成了包括国债、金融债、公司债、投资基金等几大系列十几个券种的证券发行与流通市场，呈现以上海、深圳交易所为中心辐射全国上百家证券公司的格局。证券市场容量的扩大，证券品种的多元化和迈向国际化，吸引了社会各方资金的投入。进入90年代，值大力发展市场经济的机遇，作为市场体系不可缺少的证券市场，发展潜力巨大，前景更为广阔。为配合我国金融体制改革的步伐，促进证券市场良性发展，有必要尽快对滞后的证券市场征税制度进行改革。一、现行对证券交易征税存在的问题我国…     

证券市场的违法行为及法律规制

证券市场的违法行为主要表现为违反证券发行、证券交易规定和违反证券机构管理、人员管理等违法行为。对证券市场违法行为加以规制 ,首先要建立有效的证券市场监管机制 ,其次要完善相关的法律责任制度     

中华才女在日本金融界崛起

近几年,吴文绣作为日本亚洲证券公司总裁,在日本证券界刮起一股“旋风”。她执掌的日本亚洲证券公司连续兼并或收购5家日本中型证券公司,其中包括日本百年老字号——金万证券及丸金证券。这两家公司原来分别属于日本最大的证券王国野村证券及大和证券。吴文绣去年9月又成功控股了在冲绳县股票买卖交易额最高的冲绳证券公司,为开拓“金融特区”冲绳县的金融业务打下基础。今年3月,吴文绣执掌的日本亚洲证券又完成了对拥有170亿日元资本的丸宏大华证券的全部收购工作。日本亚洲证券公司同时还成为东京证券交易的董事级大股东。     

5月1日浮动佣金制实施——从他国足迹看中国趋势

今年5月1日这一天,实施证券交易浮动佣金制,将成为中国证券市场发展历史上的重要日子。欧美证券市场历时200多年,佣金价格联盟被打破和采用浮动佣金制也只不过20多年。我国数千万股民当庆幸竞争中的浮动佣金制来得如此之快。同时,受到震撼的券商和经营证券的信托公司也当处变不乱,积极应对。证券业生就竞争特征,它历经竞争而繁荣。虽然历史不会重复,但其他国家的一些经验,或许对股民和券商认识正在发生的变化有所助益。     

建立做市商制度问题研究

一、关于做市商一般情况下，做市商是指在柜台市场组织证券交易的证券商。在证券市场发达的国家，由于证券种类繁多，大量的证券（尤其是债券）或是因为不符合证券交易所的上市条件或是因为没有必要申请上市而在柜台市场进行转手交易。在这种交易方式中，证券商通常先垫入一笔资金建立某些证券的足够库存，然后挂出牌价，用自己资金从投资者手中买入证券，再以略高的价格出售给想买这些证券的投资者，从中赚取价差。譬如某日做市商对某种股票挂出10元价位买进，10，50元价位卖出，如果有客户愿意在10．50元买该种股票的话，做市商就无限量的…     

论证券民事责任制度与中小投资者利益保护

规范我国证券发行与交易行为,维护投资者的合法权益是我国《证券法》的一项宗旨。从民事行为角度来看,证券交易行为最本质的保障是民事责任追究制度在这一事后保护措施,同时它也是保护中小投资者利益的最有效法律手段。本文从证券中小投资者受损的现状及我国证券民事责任制度的立法现状,分析了完善证券民事责任制度与保护中小投资者利益的关系,并据此提出了完善证券民事责任制度的几点建议。     

证券内幕交易界定的法律问题

证券市场的内幕交易,是指因其特殊地位而获取上市公司内幕情报的人员,利用该信息转为公开信息前的时间差,进行证券交易以牟取暴利的行为。内幕交易破坏了证券交易公开、公平的原则,扰乱了证券交易秩序,具有严重的社会危害性,因此,近年来,西方主要发达国家均加重对其处罚的力度(包括刑罚)。1993年9月2日,我国证券委也颁布了《禁止证券欺诈行为暂行办法》(以下简称《暂行办法》)对其进行法律制约。1997年3月14日八届人大第五次通过的新刑法典将证券内幕交易上升为刑事责任加以制约。1998年12月29日,历时七载并五易其稿的《证券法》终于出台,该…     

对完善我国证券虚假陈述因果关系认定的思考

在证券虚假陈述纠纷案件中,因果关系的认定至关重要。证券交易中证券价格的起落可能同时受多种因素干扰,如何在纷繁复杂的影响因素中判定虚假陈述与损害结果之间存在因果关系对于普通投资者而言无疑是一项极为艰巨的任务。我国证券虚假陈述因果关系认定采用"因果关系推定"说,但还需要在揭露日的确定、因果关系类型的补充和系统性风险的认定等方面进一步完善。     

建立证券市场动态信息披露机制

上市公司的信息披露制度是证券市场制度不可分割的组成部分，世界上任何一个国家的证券法规都要求上市后的股份有限公司负有公开、公平、及时地向全体股东披露一切有关其公司重要信息的持续性责任。可见上市公司不仅是一个信息源，而且是一个不断发布新信息的动态信息源。新信息的出现都有可能导致人们改变旧的判断，形成新的判断，从而导致证券交易价格的调整。一个比较公平和合理的证券价格应该是一个能够随时比较完整地反映影响人们的预期因素的价格。而各种影响人们预期的因素能否被及时地反映到证券价格中以及它们被反映的程度，虽然取…     

香港创业板市场考察报告

一、香港设立创业板市场的背景与目的１．背景与过程香港的创业板市场即第二板市场，是指区别于证券“主板”市场的又一证券交易市场。它以电子交易为手段，以创业型中小科技企业为主要对象，以与现证券交易既相同又有区别的章程为规则，以扶持发展中小型高新技术企业为目的的独立于一般证券市场的另一类新型证券市场。香港设立第二板市场的酝酿始于８０年代中期，１９８６、１９９０和１９９６年，香港联交所曾三次公布有关的咨询文件，但均因条件未成熟而搁置。１９９７年夏季以来，尤其在经历亚洲金融风暴的冲击之后，设立三板市场再度成…     

全球金融动荡背景下中国证券行业发展趋势

美国"次贷危机"以惊人的速度愈演愈烈,震惊了全球金融行业。在短短几个月的时间内,华尔街排名前五名的投行依次倒下,或倒闭,或被收购,甚至收归国有。此次发生在大洋彼岸的金融危机对我国证券行业具有重要的参考意义。本文从本次危机成因分析出发,结合国内证券行业的历史及现状,展望今后我国证券行业的发展趋势。     

从加拿大民航业重组看政府之手

加拿大民航运输业长期以来形成了以两大航空公司Ｃａｎａ－ｄｉａｎ Ａｉｒｌｉｎｅｓ和Ａｉｒ Ｃａｎａｄａ为主、地区性获得特许经营的航空公司主要提供支线服务的产业组织结构，其目前正在进行的行业重组对我国具有借鉴意义。两大公司长期过度竞争 导致的亏损 使重组成为一种必然 自１９９０年起，两大公司由于长期过度竞争、航线网络高度重复等原因，致使经营成本不断增加，进而严重影响了其网络的有效运作，企业亏损严重。具体表现为：一受长期运能过剩影响，在过去的１０年里，两大公司至少有５年是亏损的，亏损总额接近２０亿加元（…     

纽约证交所推动建立全球股票市场

世界货物和服务贸易的竞争日 益加剧，世界资本流动的竞 争也在加剧。在这股全球化大潮的推动下，纽约证券交易所正在推动建立一个全球股票市场，以便在资本流动的竞争中求得主导地位。由谁主导全球股票交易市场 这个全球股票交易市场包括世界１０大证券交易所。除纽约证券交易所外，还有东京、巴黎、多伦多、阿姆斯特丹、香港、澳大利亚、巴西、布鲁塞尔和墨西哥９个证交市场。这１０家证交所目前的市场资本总额有２０‘４８万亿美元，约占全球股市资本的６０％。但纽约证交所说，将来这个全球股票市场的参加者不限于上面提到的１０家证券…     

中国券商的国际之旅

7月9日,国际著名金融机构瑞银华宝通过申银万国的专用席位下单,购进上港集箱、外运发展、宝钢股份、中兴通讯4只股票,掀开外资进入国内A股二级市场的序幕。 申银万国证券公司是在通过瑞银华宝的一系列严格“考试”后,从众多的竞争者中胜出,成为境内首家QFⅡ证券交易代理商。     

“海啸”酝酿金融新局

及时追踪、掌握国际金融业整合脉络,实现在动荡环境中的自我保护和自我发展,始于去年下半年的美国次贷市场危机,其影响自今年以来逐步扩大,以华尔街为中心,美国成为重灾区,欧洲和亚太地区都受到波及,包括中国股市在内的各国金融市场发生剧烈震荡。从行业来看,银行业、证券     

浅谈金融控股集团的发展

一、金融控股集团概述巴塞尔委员会、国际证券联合会、国际保险监管协会对金融控股集团下的定义为:“在同一控制权下,完全或主要在银行、证券、保险中至少两个不同的金融业大规模提供服务的金融集团。”金融控股集团实质是一个以股权为中心结合起来的金融集团,随着经济和金融的国际一体化,尤其是金融竞争的日趋白热化,金融机构之间的跨行业、跨国界并购,以及金融机构多元化、集团化经营已成为国际潮流。     

中国加入WTO,国有企业应先行行业重组

中美就中国加入ＷＴＯ（世界贸易组织）达成双边协议举世 瞩目。加入ＷＴＯ后，中国企业将融入全球企业，各行业竞争加 剧，面对激烈的竞争，国家应成立专门委员会，处理及统筹入世 后相关行业与各项经济部门可能受到的影响，以期中国在ＺＩ 世纪全球竞争中处于有利地位。加入ＷＴＯ，对国有企业来讲，既 是机遇又是挑战，笔者认为国有企业应加强行业重组，并实施 三项方案： １．行业重组应区分内外策略。进入２０世纪９０年代以来， 西方国家已经历多次行业兼并，伴随着ＷＴＯ的临近，我国已进 入了一个大开放的时代，我国企业的国内竞争…