从根本上改革股票发行制度

中国股票发行制度的核心是发行审核制度和保荐人制度。现阶段的发行审核制度是具有典型核准制特征的发审委制度。核准制和注册制是发行审核制度的两种形式,保护投资者利益是该制度的根本目的。事实上,股票发行制度产生的所有问题都与股票发行过程中权力与责任不一致有关。中国股市自诞生之日起就被定位于服务国有企业,这与保护投资者利益形成悖论,并且股票发行制度改革也回避了发行审核的本质问题,当务之急是从制度设计上防止证券侵权,保护投资者利益。如果制度设计和执法能力不匹配,发行审核责任不落实,盲目实行注册制改革可能给中国股市带来灾难性后果。因此,在实行注册制之前,股票发行制度改革应有合理的过渡性安排。     

市场化改革视野下的证券法修订之思考

证券法以市场化为方向进行修订,具有为我国证券市场全面深化经济体制改革提供法律支持与保障等积极意义,现行证券法在股票发行制度与上市公司退市制度、投资者利益保护等方面存在市场化改革的不足之处,建议在股票发行核准制改为注册制、进一步完善退市制度、取消发审委、健全投资者利益保护机制等方面对证券法以市场化为方向进行修订。     

我国股票发行方式的演变评析及完善与创新

规范的发行市场对整个股票市场有序运行至关重要,而作为股票发行过程中一个极为重要的制度安排——股票发行方式的选择,是股票发行工作中非常重要的一环,甚至影响着资本市场的效率。文章分析了我国股票发行方式的演变历程及存在的问题,进而提出进一步完善和创新我国股票发行方式的政策思路。     

新证券法有哪些新突破

正据中国新闻网3月1日报道,《中华人民共和国证券法》(下称新证券法)自2020年3月1日起施行。中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示,此次新证券法的施行意义重大,甚至不亚于1999年证券法首次施行。其最大的突破则在于从法律层面明确了推进证券公开发行注册制,包括股票公开发行和公司债券公开发行。     

中央苏区股票及其他票证

正到1934年,中央苏区已有各种类型的合作社12万余个,股金62万余元,发行了多种类型的股票,主要分为生产、粮食、消费、信用合作社股票和银行股票5大类。与此同时,还开展了三次较大规模的借谷运动,发行借谷票证。生产合作社股票生产合作社股票种类较多,例如纸业、烟叶、耕牛、染布、石灰、织布、药业等,这些股票有石印版、铅印版、木刻版和蜡刻版的。消费合作社股票消费合作社以"保证军需民用,支援革命战争"为己任,积极发行各     

新中国第一股“小飞乐”诞生风云录

1984年发行的上海飞乐音响公司的小飞乐股票,是改革开放后我国公开发行的第一只股票。20余年间,股市从无到有、从小到大,发生了翻天覆地的变化!那么,新中国第一股究竟是怎样勇敢地横空出世的呢?随后的足迹又是怎样的呢?     

新股发行效率及发行价格理论——基于信息与理性因素的分析

新股发行的效率问题集中体现在发行价格是否有效,而股票一二级市场之间价格差的普遍存在使得衡量新股市场的效率问题变得十分复杂,对发行价格绝对值往往难以准确估算,因此,对一二级市场之间价格差相对值即抑价率的研究就比较多,其中基于信息和理性角度的理论渐成流派.这些理论从不同的角度分析了发行价格的形成并解释了抑价产生的原因,不同的理论适用于某些特定状况下的新股发行.     

资料

股票发行的渠道 股票发行的渠道一般有三个:一是企业自己发行,即发行企业自己承担一切股票募集业务和发行风险。当股票的应募额达不到企业预定的公募额时,发行人(发起人)必须自己全部承购剩余股份。二是委托发行,即发行企业把一切募集业务委托证券公司或信托公司办理,该企业只向证券公司交纳一定的手续费。三是承包发行,即发行企业和证券公司缔结一定的契约,证券公司把企业发行的股票全部承购下来,然后再由证券公司向社会公众发行。如果证券公司监购的股票不能全部卖出,其剩余部分—由证券公司本身买下。发行企业应事先向证券公司交纳承购手…     

毛泽东家曾发行股票

19世纪末20世纪初，在湖南省湘潭县韶山冲，毛泽东的父亲毛顺生通过经商使家庭走上富裕之路，为了更好地打理生意。他张罗着发行了自己的股票——“毛义顺堂”股票。     

话说新中国第一笔国债

正新中国成立后发行第一笔国家公债新中国成立初期,部分地区还没有解放,市场还处于通货膨胀状态,币值很不稳定。为此,中央人民政府于1949年12月颁布《关于发行人民胜利折实公债的决定》,指出:"为了支援人民解放战争,迅速统一全国,以利安定民生,走上恢复和发展经济的轨道,决定于1950年度发行人民胜利折实公债。"债券发行是为了保证中国革命的最终胜利,因而称之为"胜利"公债;公债募集及还本付息"均以实物为计     

半月大事

正宁夏等十省区市启动地方政府举债改革地方政府自主发债首单于6月23日招标发行。发行总额148亿元的"广东省政府债券",成为国内首单自发自还的地方政府债券。此举意味着,备受关注的政府举债改革正式启动。这是中国首次允许地方政府自主发债。分析人士认为,此举有助规范地方无序举债行为。除广东外,2014年经国务院批准自主发债的省份还包括上海、浙江、深圳、江苏、山东、北京、江西、宁夏、青岛,共     

地方政府债务问题的国际比较及启示

2009年3月开始由财政部以"代发代偿"模式发行地方债券,截至目前已经有多个省份发行了地方债.本次地方债发行期限都是3年,主要目的是配合政府宏观调控政策.目前中国的地方债存在着法制不健全、发行不规范等诸多问题.在这种背景下,研究地方债券发行比较成熟国家的特点和经验,就有着特殊的意义.     

从台湾邮票"古宁头断崖"说起

台湾邮政部门原定于1998年10月16日发行<金门公园>邮票一套四枚,图案分别为"太武山"、"古宁头断崖"、"得月楼"与"烈屿海岸".事不凑巧,邮票发行的当天因受台风影响,全岛邮局休息一天,故邮票推迟至10月17日发行.邮票画面除"得月楼"外,完全属自然风光,四枚邮票的构图与发行单位所称"配合宣导、推介岛内的观光事业"之主旨完全相符.     

全国首个报业发行会员系统在温州诞生

2007年11月8日，温州报业发行会员系统网站（www．wzfx．net）正式对外启用。订户在注册成为会员之后，便可以自己动手更改送报地址，实现自己的报纸自己管理。     

新时期报刊发行创新的四个关键词

新中国成立以来,我国报刊发行体制经历了两次创新:第一次创新是"邮发革命",即1949年12月,全国报纸经理会议决定把报纸发行主要委托给邮政局办理,而后于1951年确立了"邮发合一"     

股市之最

最古老的证券交易所世界上最早的证券交易所于1531年在比利时的安特卫普诞生。这是现代证券交易所的最前身。 世界上第一家股票交易所　据考证,1604年,荷兰商人在阿姆斯特丹创立了世界上第一个有组织的股票交易所。 中国第一张股票1898年,清政府发行了中国历史上第一张股票─—昭信股票。 中国最早的证券交易所1891年,外国资本家在上海创设“西商上海股份公司”,这是中国最早出现的证券交易所。 面值最高的股票　　单股面值最高的股票,当属1976年在瑞士发行的罗彻公司股票,每股面值高达38486美元。 股票发行之最 1971年6月2日,美国电话电报…     

"以背水一战的气概"深化改革 政府工作报告直指"硬骨头"

正"当前改革已进入攻坚期和深水区……以壮士断腕的决心、背水一战的气概……全面深化各领域改革。"人民大会堂内,李克强总理的话语掷地有声。改革进入关键之年,新老问题交织,利益与矛盾掣肘,机遇与挑战并存。在"触动利益比触及灵魂还难"的当下,如何啃掉改革的"硬骨头"?政府工作报告回应了社会改革期待。"进一步简政放权,这是政府的自我革命"精简行政审批数百项、企业审批制改为注册制、晒出权力清单……去年以来,各项围绕行政体制改革的措施密集出台。     

“中国管理科学院院士”骗局真相

2002年,河北男子关制钧在香港注册成立"中国管理学院有限公司",又在该公司之下注册了"中国管理科学院"等3个分支机构。这家公司的股东只有关制钧夫妇二人。2003年,关制钧在北京开始了他的"院士评选"业务。关制钧上网搜集知名学者的资料,给他们寄出邀请函,写明     

胡耀邦与改革开放后我国的第一支股票

正1983年7月,经广东省宝安县政府批准,宝安县联合投资公司实行"入股自愿、退股自由,保本、付息、分红"的方式向社会招股集资,首次共集资130多万元,改革开放后我国的第一支股票"深宝安"由此诞生。当年,时任中共中央总书记的胡耀邦曾是发行这一支股票的提议者,而且他和新中国最早实行股份制的出版社——中国青年出版社有着密切的关系。     

层层抓落实 确保发行数量稳中有升

<正>层层落实任务,扎实推进党刊征订发行工作。为做好党刊发行工作,充分发挥省委机关刊物舆论主阵地作用,服务好基层党建工作,我们重点通过三种方式保证完成征订任务。一是拓宽征订形式。目前,已经采取"集订分送"、"代收代订"、"上门收订"、"电话订阅"等方式畅通征订渠道,不断拓宽党刊的征订范围。今年还拟开展捐资订报活动,发动经济实力较强的工商企业,积极为家乡送报刊、送文化;试点财政拨款单位订阅党报党刊经费实行集中支付等工作,进一步缓解基层征订压力。二是加大宣传力度。大力宣传党刊征订发行的要求、意